BOARDSIZE CHAR_EC DEBT DUAL FOREIGN GOVT INDEPEND INST LNMKTCAP MAJOR ROA ROE SIZE SPONSOR TOBINQ
BOARDSIZE 1.000 CHAR_EC 0.017 1.000 DEBT -0.110 0.114 1.000 DUAL -0.017 0.119 0.064 1.000 FOREIGN 0.336 -0.013 -0.258 -0.052 1.000 GOVT -0.141 -0.050 -0.062 -0.244 -0.174 1.000 INDEPEND 0.124 0.057 -0.047 -0.205 0.022 -0.011 1.000 INST 0.024 -0.017 -0.200 -0.275 0.253 0.678 0.077 1.000 LNMKTCAP 0.262 -0.005 -0.176 -0.055 0.398 0.074 0.119 0.354 1.000 MAJOR -0.138 -0.019 -0.040 -0.238 -0.009 0.464 0.038 0.519 0.149 1.000 ROA -0.014 0.018 -0.445 0.003 0.198 0.166 0.007 0.293 0.237 0.077 1.000 ROE -0.011 -0.009 -0.217 0.017 0.101 0.117 0.011 0.190 0.206 0.039 0.855 1.000 SIZE 0.256 0.000 0.215 -0.065 0.291 0.020 0.071 0.207 0.812 0.085 -0.101 -0.032 1.000 SPONSOR -0.113 -0.034 -0.042 -0.193 -0.114 0.567 0.011 0.366 0.121 0.645 0.066 0.070 0.075 1.000 TOBINQ 0.053 0.101 0.011 -0.006 0.171 0.099 0.052 0.270 0.561 0.183 0.308 0.219 0.223 0.116 1.000
54
Xem xét mối tương quan độc lập giữa từng cặp biến cho nhận xét ban đầu về tính hợp lệ của dữ liệu. Kết quả cho thấy khả năng xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến trong bộ dữ liệu mẫu là rất thấp (đa phần các hệ số đều thấp hơn 0,3 và khơng có hệ số tương quan nào giữa các cặp biến độc lập lớn hơn hoặc bằng 0,8) thể hiện ở việc xuất hiện xen kẽ các hệ số âm và các hệ số dương với nhau, đồng thời các hệ số này cũng rất xa 1 và -1. Do đó, có thể nhận định rằng phương trình hồi quy sẽ khơng gặp vấn đề đa cộng tuyến nghiêm trọng và không cần loại bỏ một biến ra khỏi mơ hình.
4.3. Phân tích đa biến
Như đã trình bày ở trên, tác giả sẽ thực hiện các kiểm định cần thiết để lựa chọn phương pháp hồi quy phù hợp nhất giữa 3 mơ hình (Mơ hình Pooled model. mơ hình Fixed Effects Model và mơ hình Random Effects Model) áp dụng cho từng phương trình nghiên cứu.
Mơ hình nghiên cứu 1: Ảnh hưởng của cấu trúc sở hữu đến hiệu quả hoạt động của công ty
ROAit/ROEit/ LNMKTCAPit/TOBINQit = α + β1SPONSORit + β2GOVTit +
β3INSTit + β4 MAJORit + β5FOREIGNit + γ1DEBTit + γ2 SIZEit + εit
Tác giả sẽ đưa vào biến giả Y nhằm xác định năm tương ứng vào mơ hình. Theo đó, mơ hình 1 có thể phân thành hai phương trình, có bao gồm biến giả năm và khơng bao gồm biến giả năm.
Kiểm định Durbin – Watson
Trong q trình lựa chọn mơ hình, tác giả sẽ dùng kiểm định Durbin – Watson để xem có hiện tượng tự tương quan hay khơng. Theo lý thuyết giá trị Durbin – Watson thuộc khoảng (1,3) thì khơng xảy ra hiện tượng tự tương quan.
55