(1a) Mơ hình khơng bao gồm biến giả năm:
Biến phụ thuộc ROA ROE LNMKTCAP TOBINQ
Chi-Sq. Statistic 30.398 20.894 43.836 27.045
Chi-Sq. d.f. 7 7 7 7
Prob. 0.000 0.004 0.000 0.000
(1b) Mơ hình bao gồm biến giả năm:
Biến phụ thuộc ROA ROE LNMKTCAP TOBINQ
Chi-Sq. Statistic 0 0 0 16.171
Chi-Sq. d.f. 11 11 11 11
Prob. 1.000 1.000 1.000 0.135
Kiểm định Hausman sẽ tiếp tục được sử dụng để lựa chọn phương pháp ước lượng phù hợp nhất giữa hai phương pháp Fixed Effects Model và phương pháp Random Effects Model.
Đối với mơ hình 1a (mơ hình 1 khơng bao gồm biến giả năm), các giá trị p-value của kiểm định Hausman tương ứng với các biến phụ thuộc cho ra kết quả nhỏ hơn 10%, do đó hồi quy dữ liệu bảng theo phương pháp Fixed Effects Model sẽ được ưu tiên sử dụng so với phương pháp Random Effects Model đối với Mơ hình 1a trong việc giải thích kết quả đối với biến phụ thuộc.
Đối với mơ hình 1b (mơ hình 1 có bao gồm biến giả năm), có thể thấy giá trị p-value tương ứng với các biến phụ thuộc ROA, ROE và LNMKTCAP đều cho ra kết quả là 1,
57
kiểm định Hausman khơng có hiệu lực trong trường hợp này và mơ hình được xem là khơng có tác động ngẫu nhiên. Do đó, hồi quy dữ liệu bảng theo phương pháp Fixed Effects Model sẽ được ưu tiên sử dụng so với phương pháp Random Effects Model để giải thích kết quả đối với biến phụ thuộc ROA, ROE và LNMKTCAP trong mơ hình này (tương tự cách tiếp cận của các nghiên cứu của Krishnankutty và Chakraborty, 2014; Mohammadi, 2012).
Xét giá trị p-value của kiểm định Hausman cho mơ hình 1b với biến phụ thuộc là TOBINQ là lớn hơn 10%, do đó, chưa đủ cơ sở để bác bỏ giả thuyết H0 đối với biến số này. Như vậy, hồi quy dữ liệu bảng theo phương pháp Random Effects Model sẽ được ưu tiên sử dụng so với phương pháp Fixed Effects Model đối với mơ hình 1b trong việc giải thích kết quả đối với biến phụ thuộc TOBINQ và tiến hành giải thích theo phương pháp Fixed Effects Model sẽ được ưu tiên sử dụng để giải thích cho các biến số cịn lại ở mơ hình 1b.
Theo đó, tác giả sẽ xem xét giải thích kết quả mơ hình 1 bằng cách áp dụng hồi quy theo phương pháp Fixed Effects Model đối với phương trình (1a). Đối với phương trình (1b), các biến phụ thuộc ROA, ROE và LNMKTCAP sẽ được giải thích bằng mơ hình hồi quy theo phương pháp Fixed Effects Model trong khi biến phụ thuộc TOBINQ sẽ được hồi quy theo phương pháp Random Effects Model.
58