Chương 3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.3. Giả thiết nghiên cứu, lựa chọn mẫu và thu thập dữ liệu nghiên cứu
cứu
3.3.1. Giả thuyết nghiên cứu
Dựa vào kết quả từ các nghiên cứu trước như: Galloppo (2015), Chen (2010) Al-Fayoumi, (2007), Martinez et al.(2004), Ameen et al. (1994), Dodd et al. (1984) cho thấy ý kiến kiểm tốn dạng khơng phải chấp nhận tồn phần có ảnh hưởng tiêu cực đến thị giá cổ phiếu, ý kiến kiểm tốn dạng chấp nhận tồn phần có tác động tích cực đến thị giá cổ phiếu.
Từ đó, các giả thuyết được đưa ra như sau:
H1. Báo cáo kiểm tốn khơng phải dạng chấp nhận tồn phần có ảnh hưởng tiêu cực đến thị giá cổ phiếu của các công ty niêm yết tại Việt Nam.
H1a. Báo cáo kiểm tốn dạng ngoại trừ có ảnh hưởng tiêu cực đến thị giá cổ phiếu của các công ty niêm nết tại Việt Nam.
H1b. Báo cáo kiểm toán dạng chấp nhận toàn phần với đoạn nhấn mạnh về khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp có ảnh hưởng tiêu cực đến thị giá cổ phiếu của các công ty niêm yết tai Việt Nam.
Các giả thuyết liên quan ý kiến từ chối hay trái ngược khơng được thiết lập vì đây là tình trạng xảy ra rất hiếm do BCTC nhận được loại ý kiến này xem như BCTC không đáng tin cậy.
3.3.2. Lựa chọn mẫu Đối tượng: Đối tượng:
Đám đông nghiên cứu là các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh và Hà Nội trong giai đoạn 2012-2015, thuộc tất cả các ngành nghề nhằm mục đích kiểm chứng sự đa dạng của lý thuyết và khả năng áp dụng rộng rãi. Mẫu lựa chọn là tất cả các công ty trong đám đông này ngoại trừ cơng ty chứng khốn, các định chế tài chính trung gian như ngân hàng thương mại, cơng ty bảo hiểm, cơng ty tài chính, quỹ tín dụng, tiết kiệm vì các cơng ty này hoạt động dưới sự giám sát nghiêm ngặt của chính phủ, phải tuân theo luật, quy định đặc thù và không áp dụng cùng chuẩn mực kế tốn với các cơng ty phi tài chính.
Năm tài chính của cơng ty kết thúc vào 31/12 hằng năm và khơng có sự thay đổi về năm tài chính trong suốt giai đoạn quan sát.
Các công ty này phải hoạt động liên tục trong suốt giai đoạn 2012- 2015.
Dữ liệu về công bố thông tin trên trang web Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh phải liên tục, tức thơng tin về báo cáo kiểm tốn đính kèm với báo cáo tài chính trong khoảng thời gian nghiên cứu từ 2012 - 2015, cũng như dữ liệu về thị giá cổ phiếu của cơng ty có đầy đủ trong giai đoạn quan sát.
Quy trình chọn mẫu:
Từ tổng thể gồm 378 công ty niêm yết trên sàn HNX và 304 công ty trên sàn HOSE tại ngày 20/4/2016, sau khi loại bỏ cơng ty thuộc nhóm ngành ngân hàng, bảo hiểm và công ty chứng khốn, những cơng ty không công bố đầy đủ thông tin và không phải là công ty niêm yết trước 2012, công ty thiếu dữ liệu báo cáo kiểm tốn kèm báo cáo tài chính và dữ liệu thị giá cổ phiếu và kỳ kế toán kết thúc khác ngày 31/12. Mẫu cuối cùng sử dụng cho nghiên cứu là 134 công ty (80 công ty thuộc sàn HNX và 54 công ty thuộc sàn HOSE), với 298 quan sát là báo cáo kiểm tốn khơng phải dạng chấp nhận tồn phần, tuy nhiên có 3 trường hợp thiếu dữ liệu giá cổ phiếu. Như vậy, mẫu chọn cuối cùng cho nghiên cứu là 134 công ty với 295 quan sát là các báo cáo kiểm tốn khơng phải dạng chấp nhận toàn phần và dạng chấp nhận tồn phần có đoạn nhấn mạnh, trong giai đoạn từ 2012-2015 (mỗi năm có 1 biến quan sát).
3.3.3. Thu thập dữ liệu
Dữ liệu sơ cấp được thu thập từ hai nguồn chính:
Báo cáo kiểm tốn: ý kiến kiểm tốn về báo cáo tài chính của các cơng ty trong mẫu nghiên cứu được thu thập thủ cơng từ 295 báo cáo kiểm tốn được tải về trong giai đoạn 2012-2015. Thời gian mà các báo cáo kiểm tốn này được cơng bố cho công chúng - công bố trên trang web của Sở giao dịch chứng khoán Thành phố
-7
-100 0 +7
Hồ Chí Minh và Hà Nội. Các dữ liệu ngày sự kiện được thu thập trên website Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh và Hà Nội ( http://www.hose.vn và
http://www.hnx.vn).
Thị giá cổ phiếu của các công ty này xác định theo từng ngày giao dịch được thu thập từ kho dữ liệu trên trang web: http://www.vndirect.com.vn. Dữ liệu
về thị giá cổ phiếu của các cơng ty này là giá niêm yết đóng cửa.
Thị giá cổ phiếu của danh mục đầu tư thị trường VN-Index đối với sàn HOSE và chỉ số HNX-Index đối với sàn HNX được download từ trang web: http://www.vndirect.com.vn. Đây là cơ sở để tính lợi nhuận của danh mục đầu tư toàn thị trường.
Ngày sự kiện của nghiên cứu là ngày mà báo cáo kiểm toán kèm theo báo cáo tài chính được kiểm tốn của cơng ty được Sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh và Hà Nội công bố rộng rãi trên trang web của Sở (t=0). Cửa sổ sự kiện là 7 ngày trước (-7) và sau ngày sự kiện (+7), cửa sổ ước lượng là 100 ngày trước cửa sổ sự kiện.
Hình 3.1. Dòng thời gian sự kiện của nghiên cứu