CHƢƠNG 4 : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
4.2. Thảo luận kết quả nghiên cứu
Bảng 4. 8:Tóm tắt kết quả nghiên cứu
STT Biến Dấu kỳ vọng Kết quả nghiên cứu
1 SIZE +/- +
2 CAP + +/-
3 LLR - Khơng có mối quan hệ
4 CIR - -
5 LIQ +/- +
6 LOAN + +
7 ASSGDP +/- -
4.2.1. Về quy mô ngân hàng (SIZE)
Logarit tự nhiên tổng tài sản đƣợc dùng đại diện cho quy mô ngân hàng (SIZE). Quy mơ ngân hàng có mối tƣơng quan dƣơng với khả năng sinh lợi trên tổng vốn chủ sở hữu (ROE) và có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 5% trong mơ hình. Mối tƣơng quan dƣơng chỉ ra rằng các NHTM ở Việt Nam càng mở rộng hoạt động bao gồm gia tăng lƣợng tài sản, phát triển về quy mơ thì khả năng sinh lợi trên tổng vốn chủ sở hữu càng tăng. Kết quả nghiên cứu này phù hợp với giả thuyết đặt ra và phù hợp với kết quả nghiên cứu trƣớc đây của Ong Tze San & Teh Boon Heng
58
(2013) ở Malaysia. Thực ra, ở Việt Nam, ngân hàng có quy mơ lớn nhƣ Vietcombank, Vietinbank nhờ vào sức mạnh thị trƣờng có thể thu hút đƣợc nguồn vốn huy động lớn từ tập đồn, tổng cơng ty nhà nƣớc với mức lãi suất thấp, chi phí đầu vào thấp; các ngân hàng này lại có lợi thế kinh tế theo quy mơ khi chi phí cố định đƣợc phân bổ cho một khối lƣợng giao dịch lớn.
4.2.2. Về tỷ lệ vốn chủ sở h u (CAP)
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu có mối tƣơng quan dƣơng với khả năng sinh lợi trên tổng tài sản và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 1%; có mối tƣơng quan âm với khả năng sinh lợi trên tổng vốn chủ sở hữu và có ý nghĩa thống kê 1%. Theo kỳ vọng thì Tỷ lệ vốn chủ sở hữu có mối tƣơng quan dƣơng với khả năng sinh lợi. Tuy nhiên, với dữ liệu thu thập đƣợc thì CAP tác động dƣơng với ROA và tác động âm với ROE. Điều này có thể lý giải nhƣ sau:
CAP tác động dƣơng với ROA vì: khi tỷ lệ vốn chủ sở hữu tăng lên (đặc biệt là trong giai đoạn vừa qua vốn chủ sở hữu của các nhà đầu tƣ là ngân hàng nƣớc ngoài đầu tƣ vào ngân hàng VN khá nhiều), do đó nên ngân hàng tận hƣởng đƣợc nhiều cơng nghệ hiện đại, hiệu quả hoạt động gia tăng.
CAP tác động âm với ROE vì: tốc độ gia tăng lợi nhuận thấp hơn (thậm chí có năm lợi nhuận còn giảm) tốc độ gia tăng của vốn chủ sở hữu (do áp lực tăng vốn điều lệ lên 3000 tỷ đồng trong giai đoạn 2010) nên tác động ngƣợc chiều.
4.2.3. Về tỷ lệ dự phịng rủi ro tín dụng (LLR)
Theo kỳ vọng thì tỷ lệ dự phịng rủi ro tín dụng trên dƣ nợ tín dụng của ngân hàng càng cao thì hiệu quả sử dụng vốn của ngân hàng càng thấp. Tuy nhiên, với dữ liệu thu thập đƣợc tỷ lệ dự phịng rủi ro tín dụng chƣa tìm thấy tác động có ý nghĩa thống kê đối với khả năng sinh lợi trên tổng tài sản và khả năng sinh lợi trên tổng vốn chủ sở hữu. Theo Heffernan và Fu (2008) khoản dự phòng này là sự phản ứng của ngân hàng đối với rủi ro khi cho vay, cụ thể là khoản nợ quá hạn. Sự tác động này là chƣa thật sự rõ rang, vì các ngân hàng có khẩu vị rủi ro khác nhau và những ngân hàng thích rủi ro sẽ mong muốn có lợi nhuận cao, trong khi các ngân hàng thận trọng với rủi ro thì sẽ cho vay ít hơn đồng thời thu lợi cũng sẽ ít hơn.
59
4.2.4. Về tỷ lệ chi phí hoạt động (CIR)
Tỷ lệ chi phí hoạt động có mối tƣơng quan âm, tác động mạnh nhất đến khả năng sinh lợi trên tổng tài sản với hệ số hồi quy là -0.0555798 và có ý nghĩa thơng kê với mức ý nghĩa 1%. Tỷ lệ chi phí hoạt động cũng có mối tƣơng quan âm, tác động mạnh nhất đến khả năng sinh lợi trên tổng vốn chủ sở hữu với hệ số hồi quy là -0.5478503 và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 1%. Điều này chứng tỏ rằng, sự thay đổi của tổng chi phí hoạt động trên thu nhập hoạt động của NHTM Việt Nam, nếu chi phí hoạt động càng lớn hoặc doanh thu càng thấp (hoặc cả hai) sẽ làm giảm hiệu quả hoạt động của NHTM Việt Nam. Tức NHTM muốn gia tang khả năng sinh lợi thì cần kiểm sốt tốt chi phí hoat động của mình. Kết quả nghiên cứu này phù hợp với giả thuyết đặt ra và phù hợp với kết quả nghiên cứu trƣớc đây của Ong Tze San & Teh Boon Heng (2013) ở Malaysia.
4.2.5. Về tỷ lệ thanh khoản (LIQ)
Tỷ lệ thanh khoản có mối tƣơng quan dƣơng đến khả năng sinh lợi trên tổng vốn chủ sở hữu và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 5%. Kết quả này cho thấy, yếu tố thanh khoản tác động cùng chiều lên hiệu quả NHTM Việt Nam, cụ thể là ROE, tức là các ngân hàng duy trì trạng thái thanh khoản ở mức cao thì sẽ đạt mức sinh lợi tốt hơn. Kết quả này tƣơng đối phù hợp với các ngân hàng tại Việt Nam trong giai đoạn vừa qua rủi o tín dụng là khá lớn, phản ánh qua tỷ lệ nợ xấy trong giai đoạn nghiên cứu. Với tỷ lệ nợ xấu cao nhƣ vậy, việc cho vay nhiều sẽ vừa làm ngân hàng thiếu hụt thanh khoản vừa khiến cho lợi nhuận của các ngân hàng giảm sút. Chiều hƣớng tác động này cũng đã đƣợc tìm thấy trong nghiên cứu thực nghiệm của Olweny và Shipho (2011) tại Kenya trong giai đoạn 2002 – 2008.
4.2.6. Về tỷ lệ dƣ nợ cho vay (LOAN)
Tỷ lệ dƣ nợ cho vay có mối tƣơng quan dƣơng đến khả năng sinh lợi trên tổng tài sản và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 10%. Tỷ lệ dƣ nợ cho vay cũng có mối tƣơng quan dƣơng đến khả năng sinh lợi trên tổng vốn chủ sở hữu và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 1%. Điều này cho thấy, tỷ lệ cho vay so với tổng tài
60
sản càng cao thì lợi nhuận của NHTM càng cao. Kết quả nghiên cứu này phù hợp với các kết quả nghiên cứu trƣớc đây của Bashir (2000).
4.2.7. Về mức độ phát triển của ngân hàng (ASSGDP)
Biến mức độ phát triển của ngân hàng phản ánh mức độ phát triển (về mảng huy động tiền gửi) của ngân hàng khi có điều chỉnh bởi yếu tố kinh tế vĩ mơ, do đó khá phù hợp với thực tiễn tại Việt Nam. Với dữ liệu thu thập đƣợc thì mức độ phát triển của ngân hàng có mối tƣơng quan âm, tác động nhỏ nhất đến đến khả năng sinh lợi trên tổng tài sản với hệ số hồi quy là -0.0001684 và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 10%. Mức độ phát triển của ngân hàng cũng có mối tƣơng quan âm, tác động nhỏ nhất đến đến khả năng sinh lợi trên tổng vốn chủ sở hữu với hệ số hồi quy -0.00028531 và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 5%.
Điều này có thể lý giải nhƣ sau: trong giai đoạn nghiên cứu, khả năng sinh lợi có xu hƣớng giảm, trong khi đó mức độ phát triển của ngân hàng (về mảng huy động tiền gửi của khách hàng) khơng có biến động nhiều (thậm chí gần đây có xu hƣớng tăng), do đó tác động âm. Lý do mức độ phát triển của ngân hàng tăng do: gần đây lƣợng tiền gửi của khách hàng tại ngân hàng tăng dần, trong khi đó tăng trƣởng kinh tế không cải thiện mấy. Việc mức độ phát triển của ngân hàng tác động âm đến khả năng sinh lợi do tiền gửi của khách hàng tuy tăng nhƣng chƣa đƣợc sử dụng một cách hiệu quả (không cho vay đƣợc nhiều), kết hợp với việc nền kinh tế cịn nhiều khó khăn (tăng trƣởng kinh tế chƣa đƣợc cải thiện), dẫn đến khả năng sinh lợi giảm.
Mặc dù mức độ phát triển của ngân hàng tác động âm đến khả năng sinh lợi nhƣng không nên vội vàng kết luận rằng cần giảm mức độ phát triển của ngân hàng nhằm tăng khả năng sinh lợi. Do vậy, cần sử dụng hiệu quả lƣợng tiền gửi của khách hàng và cải thiện nền kinh tế vĩ mô theo hƣớng ổn định và bền vững.
Để có một cái nhìn khái qt về kết quả nghiên cứu đã thảo luận, tác giả tổng hợp mối quan hệ thu đƣợc giữa các biến nhƣ sau:
- CIR tác động đến khả năng sinh lợi: -
61
- LOAN tác động đến khả năng sinh lợi: + - LIQ tác động đến khả năng sinh lợi: + - SIZE tác động đến khả năng sinh lợi: + - ASSGDP tác động đến khả năng sinh lợi: -
- LLR tác động đến khả năng sinh lợi: Khơng có mối quan hệ.
Kết luận chƣơng 4
Qua chƣơng 4, tác giả đã lần lƣợt trình bày kết quả phân tích các kết quả ƣớc lƣợng của các mơ hình hồi quy nhằm kiểm định các giả thuyết nghiên cứu. Bên cạnh đó, nội dung chƣơng này cũng đã thảo luận về mối quan hệ của các yếu tố ảnh hƣởng đến khả năng sinh lợi của các NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2008 – 2015. Qua đây, nhận dạng đƣợc chiều hƣớng tác động của các yếu tố trong mơ hình hồi quy ƣớc lƣợng.
Trong chƣơng tiếp theo tác giả sẽ đƣa ra một số đề xuất nhằm nâng cao khả năng sinh lợi của các NHTM Việt Nam.
62