Quyền sở hữu của tổ chức là tỷ lệ cổ phần phổ thông được nắm giữ bởi các nhà đầu tư tổ chức (Darmadi và Gunawan, 2012). Trong đó, sở hữu của cổ đơng tổ chức được thể hiện trong bản cáo bạch IPO. Jennings (2005), Cornett và cộng sự (2007) và Aggarwal (2011) cho rằng nhà đầu tư tổ chức được xem như là nhà quản lý ngân sách một cách chuyên nghiệp, bao gồm cả các quỹ tương hỗ, các cơng ty bảo hiểm, quỹ hưu trí, ngân hàng, công ty đầu tư và tư vấn đầu tư. Một cuộc khảo sát toàn cầu năm 2000 được tiến hành bởi McKinsey & Company, trong đó cho thấy các nhà đầu tư tổ chức sẵn sàng trả một số tiền đáng kể cho các cổ phiếu của các doanh nghiệp được quản trị tốt. Claessens và Fan (2002) cho rằng sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức có thể cải thiện hiệu quả quản trị trong các công ty ở Đơng Á, do nhà đầu tư tổ chức đóng vai trị quan trọng trong việc giải quyết mâu thuẫn nội bộ giữa cổ đông nội bộ và cổ đông bên ngoài đối với việc tập trung quyền sở hữu. Một số nghiên cứu cho thấy những ảnh hưởng cùng chiều của quyền sở hữu của tổ chức đối với vấn đề định dưới giá bởi Bird và Yeung (2010) và Lin và Chuang (2011) ở Úc và Đài Loan. Ngược lại, Kiymaz (2000) cho thấy có một mối quan hệ nghịch chiều trên mẫu của các IPO tại Thổ Nhĩ Kỳ.
Đối với trường hợp Việt Nam, các nhà đầu tư tổ chức thường chỉ nắm giữ một phần nhỏ cổ phần của cơng ty. Do đó, tác giả dự đốn rằng các nhà đầu tư tổ chức trong các cơng ty IPO sẽ đóng góp vào giảm thiểu vấn đề đại diện giữa cổ đông quản lý và cổ đơng thiểu số, qua đó cải thiện hiệu quả quản trị doanh nghiệp. Ngoài ra, sự hiện diện của các nhà đầu tư tổ chức cũng có thể làm giảm sự bất cân xứng thông tin giữa các tổ chức phát hành và các nhà đầu tư tiềm năng mới. Vì vậy, các cơng ty phát hành khơng cần phải thiết lập một giá chào bán thấp hơn đáng kể để đạt được sự thành công của IPO. Dựa trên dự đoán này, tác giả xây dựng giả thuyết thứ tư.
Giả thuyết 4: Mối quan hệ nghịch biến giữa quyền sở hữu của tổ chức và vấn đề định dưới giá các IPO.