CHƯƠNG 5 KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ HÀM Ý CHÍNH SÁCH
5.3. Hạn chế đề tài nghiên cứu
Thứ nhất, về thời gian nghiên cứu, luận văn thu thập dữ liệu của các cơng ty
niêm yết trên thị trường chứng khốn Việt Nam trong giai đoạn 9 năm từ 2008-2016. Tuy nhiên, đối với các nghiên cứu trước đây, thời gian nghiên cứu thường được thu thập trong khoảng thời gian dài như 15 năm theo nghiên cứu của Kousenidis và cộng sự (2009) hay 30 năm như trong nghiên cứu của Balachndran và Mohanram (2011). Do đó,
nghiên cứu trong thời đoạn dài giúp tăng độ vững của các mơ hình đo lường cũng như kết luận về ảnh hưởng của thận trọng kế tốn đến giá trị thích hợp thơng tin. Thứ hai, về phương pháp nghiên cứu, do thận trọng kế toán và giá trị thích hợp thơng tin được đo lường trên nhiều giai đoạn khác nhau, nhóm khác nhau nên tác giả chỉ dụng mơ hình hồi quy kết hợp để kiểm định các giả thuyết của mơ hình. Thứ ba, luận văn chỉ nghiên cứu ảnh hưởng của thận trọng kế tốn có điều kiện đến giá trị thích hợp thơng tin của các công ty niêm yết. Kết luận về ảnh hưởng này không cung cấp bằng chứng chứng minh đối với các công ty khơng niêm yết trên thị trường chứng khốn Việt Nam. Ngoài ra, thận trọng kế toán trong phạm vi luận văn chỉ đề cập đến thận trọng kế tốn có điều kiện.
5.4. Định hướng nghiên cứu trong tương lai
Với những hạn chế trên của đề tài, người viết có một số đề xuất cho hướng nghiên cứu trong tương lai. Thứ nhất, trong nghiên cứu của Kousenidis và cộng sự (2009),
nhóm tác giả có sử dụng ước lượng Pooled Common Correlated Effects (CCE) của Pesaran (2006) để kiểm soát hai vấn đề phát sinh trong dữ liệu bảng với số lượng quan sát lớn trong khoảng thời gian nghiên cứu ngắn là phụ thuộc chéo và phương sai thay đổi. Do đó, trong các nghiên cứu tiếp theo, tác giả luận văn có thể vận dụng kỹ thuật ước lượng này để tìm hiểu ảnh hưởng của thận trọng kế toán đến giá trị thích hợp thơng tin và so sánh với kết quả thu được từ mơ hình hồi quy kết hợp Pooled OLS. Thứ hai, trong các nghiên cứu tới tác giả có thể thực hiện xem xét riêng rẽ mẫu nghiên cứu chỉ bao gồm các cơng ty thuộc ngành tài chính để đo lường thận trọng kế tốn có điều kiện và ảnh hưởng của nó đến giá trị thích hợp của thơng tin. Sau đó, kết quả nghiên cứu này có thể so sánh, đối chiếu với kết luận được suy ra việc kiểm định các giả thuyết được xây dựng trong luận văn này khi mẫu nghiên cứu bao gồm các cơng ty phi tài chính. Thứ ba, trong tương lai, tác giả có thể thực hiện đề tài liên quan đến ảnh hưởng của thận trọng kế tốn khơng điều kiện đến giá trị thích hợp thơng tin đối với các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam và so sánh đối chiếu với thận trọng kế tốn có điều kiện.
TÀI LIỆU THAM KHẢO * Tài liệu Tiếng Việt:
Bộ Tài Chính, 2006. Quyết định số 165/2002/QĐ-BTC Chuẩn mực kế tốn Việt Nam số
01 – Chuẩn mực chung.
Bộ Tài chính, 2014. Thơng tư số 200/2014/TT-BTC ngày 22/12/2014 Về hướng dẫn chế
độ kế tốn doanh nghiệp.
Hồng Trọng và Chu Nguyễn Mộng Ngọc, 2011. Thống kê ứng dụng trong kinh tế - xã
hội: Nhà xuất bản Lao động – Xã hội.
Huỳnh Đạt Hùng, Nguyễn Khánh Bình & Phạm Xuân Giang, 2013. Kinh tế lượng.
TP. Hồ Chí Minh: Nhà xuất bản Phương Đơng.
Nguyễn Thục Anh, 2017. Những thay đổi trong khuôn khổ khái niệm của Ủy ban chuẩn mực Kế toán quốc tế và những tác động tới hệ thống chuẩn mực kế toán quốc tế trong tương lai. Tạp chi Kế toán & Kiểm toán, số 6/2017, trang 20-23.
Nguyễn Việt Dũng, 2009. Mối liên hệ giữa thơng tin báo cáo tài chính và giá cổ phiếu: Vận dụng linh hoạt lý thuyết hiện đại vào trường hợp Việt Nam. Tạp chí nghiên cứu kinh
tế, 375, 18-32.
Trương Đông Lộc và Nguyễn Minh Nhật, 2016. Ảnh hưởng của thơng tin kế tốn đến giá của các cổ phiếu: Bằng chứng thực nghiệm từ Sở giao dịch chứng khốn TP. Hồ Chí Minh. Tạp chí khoa học Đại học Mở TP.HCM, số 4(49), trang 62-71.
Võ Văn Nhị và Lê Hoàng Phúc, 2011. Sự hồ hợp giữa chuẩn mực kế tốn Việt Nam và chuẩn mực kế toán quốc tế - Thực trạng, nguyên nhân và định hướng phát triển. Tạp chí
Kiểm toán, số 12, trang 29-36.
Vũ Hữu Đức, 2010. Những vấn đề cơ bản của lý thuyết kế toán. Hà Nội: Nhà xuất bản Lao Động.
* Tài liệu Tiếng Anh:
Ahmed, A.S and Duellman, S., 2007. Accounting conservatism and Board of director
characteristics: an empirical analysis. Journal of Accounting and Economics, 43 (2-3):
411-437.
Akhloufi, F., 2013. The relationship between conditional conservatism and value relevance of earnings. Master thesis. Erasmus School of Economics.
Balachandran, S. and Mohanram, P., 2004. Conservatism and the value relevance of financial information. Working Paper, Columbia University
Balachandran, S., Mohanram, P., 2011. Is the decline in the value relevance of accounting driven by increased conservatism?. Rev. Account. Stud, 16 (2):272–301 Ball, R., and L. Shivakumar, 2005. Earnings quality in U.K. private firms. Journal of Accounting & Economics, 39(1): 83–128.
Ball, R., Kothari, S.P. and Robin, A. (2000) ‘The effect of international institutional factors on properties of accounting earnings’, Journal of Accounting and Economics,
Vol. 29, pp.1–51.
Baltagi, B. H. (2005), Econometric Analysis of Panel Data, West Sussex, England, John Wiley & Sons, Ltd.
Basu, S., 1997. The conservatism principle and the asymmetric timeliness of earnings.
Journal of Accounting & Economics, 24: 3–27.
Bliss, J.H., 1924. Management Through Accounts, The Ronald Press Co., New York Brown Jr., W.D., He, H., Teitel, K., et al., 2006. Conditional conservatism and the value relevance of accounting earnings: an international study. Eur Account. Rev,15 (4):605– 626
Bushman, R.M. and Piotroski, J. (2006) ‘Financial reporting incentives for conservative accounting: the influence of legal and political institutions’, Journal of Accounting and
Economics, Vol. 42, pp.107–148
Charles J.P.Chen, Shimin Chen, Xijia Su, 2001. Is accounting information value- relevant in the emerging Chinese stock market?. Journal of International Accounting,
Auditing & Taxation, 10 (2001):1-22
Devine, C.T.,1963. The Rule of Conservatism Reexamined. Journal of Accounting Research, 1: 127–38
Dimitrios V.Kousenidis, Anestis C.Ladas, Christos I.Negakis, 2009. Value relevance of conservative and non-conservative accounting information. The International Journal of
Accounting, 44:219-238
Feltham, G., and J.Ohlson. “Valuation and clean surplus accounting for operating and financial activities. Contemporary Accounting Research, 11(2): 689-731.
Financial Accounting Standards Board (FASB) 1980, Concepts Statement No. 2: Qualitative Characteristics of Accounting Information, FASB, Norwalk, CT
Francis, J. and Schipper, K. ,1999) Have financial statements lost their relevance,
Journal of Accounting Research, 37(2): 319–352.
Givoly, D., and C. Hayn, 2000. The changing time series properties of earnings, cash flows, and accruals: Has financial reporting become more conservative?. Journal of Accounting & Economics, 29: 287–320.
Holthausen, R.W and Watts, R.L, 2001. The relevance of the value relevance literature
for financial accounting standard setting. Journal of Accounting and Economics, 31 (1-
Hye Seung (Grace) Lee, Xu Li,, and Heibatollah Sami,2015. Conditional conservatism and audit fees. Accounting horizons, 29: 83-113.
International Accounting Standards Board (IASB) 1989, Framework for the Preparation
and Presentation of Financial Statements, International Accounting Standards
Committee Foundation, London.
International Accounting Standards Board (IASB) 2008, An Improved Conceptual Framework for Financial Reporting: The Objective of Financial Reporting and Qualitative Characteristics of Decision-useful Financial Reporting Information,
International Accounting Standards Committee Foundation, London
Jackson, S.B. and Liu,X., 2010. ‘TheAllowance for Uncollectible Accounts, Conservatism, and Earnings Management’, Journal of Accounting Research, 48 (3):
565–601.
Kabir, M.H., Laswad, F. and Islam, M.A., 2010. ‘Impact of IFRS in New Zealand on Accounts and Earnings Quality’, Australian Accounting Review, 20 (4): 343–57.
Khan, M., and R. L. Watts, 2009. Estimation and empirical properties of a firm-year measure of accountingconservatism. Journal of Accounting & Economics, 48: 132–150. LaFond, Ryan and Roychowdhury, Sugata, 2008. Managerial Ownership and Accounting Conservatism. Journal of Accounting Research, 46(1): 101-135
Maximiliaan Willem Pierre Thijssen, George Emmanuel Iatridis, 2016. Conditional conservatism and value relevance of financial reporting: A study in review of converging accounting standards. Journal of Multinaltional Financial Management, 37-38:48-70 Qiang, X., 2007. ‘The Effects of Contracting, Litigation, Regulation, and Tax Costs on Conditional and Unconditional Conservatism: Cross-sectional Evidence at the Firm Level’, The Accounting Review, 82 (3): 759–96.
Watts, R. L., 2003a. Conservatism in accounting, Part I: Explanations and implications.
Accounting Horizons, 17 (3): 207–221.
Watts, R. L., 2003b. Conservatism in accounting, Part II: Evidence and research opportunities. Accounting Horizons,17 (4): 287–301.
Watts, R.L and Zimmerman, J.L, 1986. Positive Accounting Theory. Prentice-Hall,
Toronto.
Yuxing Zhong, 2016. Accounting conservatism : A literature review. Australian accounting review, 27(2):195-213.
Yuying Xie, 2015. Confusion over accounting conservatism: A critical review.
Australian accounting review, 25(2):204-216.
Zhang, X.J., 2000. Conservatism accounting and equity valuation. Journal of Accounting
PHỤ LỤC 1
Danh sách các công ty sử dụng để phân tích ảnh hưởng của thận trọng kế tốn có điều kiện đến giá trị thích hợp thơng tin
STT Mã chứng khốn Tên cơng ty Sàn giao dịch
1 ABT Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Thủy sản Bến Tre. HOSE
2 BCC Công ty Cổ phần Xi măng Bỉm Sơn HNX
3 BMC Cơng ty Cổ phần Khống sản Bình Định HOSE
4 BMP Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh HOSE
5 BPC Cơng ty Cổ phần Vicem Bao bì Bỉm sơn HNX
6 CAN Công ty Cổ phần Đồ hộp Hạ Long HNX
7 CII
Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. Hồ Chí
Minh HOSE
8 CJC Cơng ty Cổ phần Cơ điện Miền Trung HNX
9 CLC Công ty Cổ phần Cát Lợi HOSE
10 CMC Công ty Cổ phần Đầu tư CMC HNX
11 COM Công ty Cổ phần Vật tư Xăng dầu HOSE
12 CTB Công ty Cổ phần Chế tạo Bơm Hải Dương HNX 13 DAE Công ty Cổ phần Sách Giáo dục tại Tp.Đà Nẵng HNX
14 DHA Cơng ty Cổ phần Hố An HOSE
15 DHG Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang HOSE
16 DMC Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Y tế Domesco HOSE
17 DRC Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng HOSE
18 DTT Công ty Cổ phần Kỹ nghệ Đô Thành HOSE
20 FMC Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta HOSE
21 FPT Công ty Cổ phần FPT HOSE
22 GIL
Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập khẩu
Bình Thạnh HOSE
23 GMC Công ty Cổ phần Sản xuất Thương mại May Sài Gòn HOSE
24 HAP Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hapaco HOSE
25 HAX Công ty Cổ phần Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh HOSE 26 HBC Cơng ty Cổ phần Tập đồn Xây dựng Hịa Bình HOSE
27 HJS Cơng ty Cổ phần Thuỷ điện Nậm Mu HNX
28 HLY Công ty Cổ phần Viglacera Hạ Long I HNX
29 HMC
Công ty Cổ phần Kim khí TP. Hồ Chí Minh -
VNSTEEL HOSE
30 HRC Cơng ty Cổ phần Cao su Hịa Bình HOSE
31 HTP Công ty Cổ phần In sách giáo khoa Hòa Phát HNX
32 HTV Công ty Cổ phần Vận tải Hà Tiên HOSE
33 IMP Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm HOSE
34 KDC Cơng ty Cổ phần Tập đồn Kido HOSE
35 LAF Công ty Cổ phần Chế biến Hàng xuất khẩu Long An HOSE
36 LBM
Công ty Cổ phần Khoáng sản và Vật liệu xây dựng Lâm
Đồng HOSE
37 LTC Công ty Cổ phần Điện nhẹ Viễn Thông HNX
38 MCO Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng DBC Việt Nam HNX 39 MCP Công ty Cổ phần In và Bao bì Mỹ Châu HOSE 40 MEC Công ty Cổ phần Cơ khí Lắp máy Sơng Đà HNX
41 MHC Công ty Cổ phần MHC HOSE
43 NHC Cơng ty Cổ phần Gạch ngói Nhị Hiệp HNX 44 NPS Công ty Cổ phần May Phú Thịnh - Nhà Bè HNX 45 NTP Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong HNX
46 PAC Công ty Cổ phần Pin Ắc quy Miền Nam HOSE
47 PGC Công ty Cổ phần Gas Petrolimex HOSE
48 PJC
Công ty Cổ phần Thương mại và Vận tải Petrolimex
Hà Nội HNX
49 PJT
Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu Đường Thủy
Petrolimex HOSE
50 PLC Cơng ty Cổ phần Hóa dầu Petrolimex HNX
51 PNC Cơng ty Cổ phần Văn hố Phương Nam HOSE
52 PPC Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại HOSE
53 PTS
Công ty Cổ phần Vận tải và Dịch vụ Petrolimex Hải
Phòng HNX
54 PVD Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí HOSE 55 RAL Cơng ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đơng HOSE
56 REE Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh HOSE
57 S55 Công ty Cổ phần Sông Đà 5.05 HNX
58 SAM Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển SACOM HOSE 59 SAP Công ty Cổ phần In sách giáo khoa Tp.Hồ Chí Minh HNX
60 SAV
Công ty Cổ phần Hợp tác Kinh tế và Xuất nhập khẩu
Savimex HOSE
61 SCD Công ty Cổ phần Nước giải khát Chương Dương HOSE
62 SD9 Công ty Cổ phần Sông Đà 9 HNX
63 SDC Công ty Cổ phần Tư vấn Sông Đà HNX
65 SFI Công ty Cổ phần Đại lý vận tải SAFI HOSE
66 SFN Cơng ty Cổ phần Dệt Lưới Sài Gịn HNX
67 SGC Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Sa Giang HNX 68 SGD Công ty Cổ phần Sách Giáo dục tại Tp.HCM HNX
69 SGH Cơng ty Cổ phần Khách sạn Sài gịn HNX
70 SIC Công ty cổ phần ANI HNX
71 SJD Công ty Cổ phần Thủy điện Cần Đơn HOSE
72 SJE Công ty Cổ phần Sông Đà 11 HNX
73 SMC Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại SMC HOSE 74 SSC Công ty Cổ phần Giống cây trồng Miền Nam HOSE
75 STC
Công ty Cổ phần Sách và Thiết bị trường học TP. Hồ
Chí Minh HNX
76 STP Công ty Cổ phần Công nghiệp Thương mại Sông Đà HNX 77 TAC Công ty Cổ phần Dầu Thực vật Tường An HOSE 78 TCR Công ty Cổ phần Công nghiệp Gốm sứ Taicera HOSE 79 TKU Công ty Cổ phần Công Nghiệp Tung Kuang HNX
80 TMS Công ty Cổ phần Transimex HOSE
81 TNA
Công ty Cổ phần Thương mại Xuất nhập khẩu Thiên
Nam HOSE
82 TPH Công ty Cổ phần In Sách giáo khoa tại Tp.Hà Nội HNX
83 TS4 Công ty Cổ phần Thủy sản số 4 HOSE
84 TYA Công ty Cổ phần Dây và Cáp điện Taya Việt Nam HOSE
85 UNI Công ty Cổ phần Viễn Liên HNX
86 VC2 Công ty Cổ phần Xây dựng số 2 HNX
87 VIP Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VIPCO HOSE
89 VMC Công ty cổ phần Vimeco HNX
90 VNC Cơng ty Cổ phần Tập đồn Vinacontrol HNX
91 VNM Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam HOSE
92 VPK Cơng ty Cổ phần Bao bì Dầu Thực vật HOSE
93 VSH Công ty Cổ phần Thuỷ điện Vĩnh Sơn Sông Hinh HOSE 94 VTB Cơng ty Cổ phần VIETTRONICS Tân Bình HOSE
95 VTL Công ty Cổ phần Vang Thăng Long HNX
96 VTS Công ty Cổ phần Viglacera Từ Sơn HNX
PHỤ LỤC 2. Bảng tổng hợp các mơ hình đo lường thận trọng kế tốn
Tên mơ hình
Loại thận trọng kế
tốn
Cách đo lường Ưu điểm Hạn chế
Giá trị sổ sách so với giá trị thị trường
Tỷ lệ giá trị sổ sách trên giá trị
thị trường
Tổng thể Tỷ lệ giá trị sổ sách trên giá trị thị trường - Đo lường theo công ty
theo năm
- Phụ thuộc tính hiệu quả của thị
trường chứng khoán. Bộ phận thiên lệch Không điều kiện
Hệ số góc của biến Rt-j,i trong mơ hình BTMt,i
= αt + αi + ∑6𝑗=0𝛽𝑖𝑅𝑡−𝑗,𝑖 + εt,i
Bộ phận trì
hồn/chậm trễ
Có điều kiện
(αt + αi) trong mơ hình BTMt,I = αt + αi +
∑6𝑗=0𝛽𝑖𝑅𝑡−𝑗,𝑖 + εt,i
Mơ hình dựa trên cơ sở dồn tích
Tổng dồn tích Tổng thể Tổng dồn tích / tổng tài sản trung bình - Độc lập với thị trường
chứng khốn.
- Tính được cụ thể thận trọng kế tốn cho từng cơng ty theo năm.
- Bị ảnh hưởng bởi hành vi quản trị lợi nhuận.
- Bỏ qua khấu hao Dồn tích hoạt
động (operating accruals)
Không điều kiện
- (Tổng khoản dự trữ tiềm ẩn + chi phí nghiên cứu và phát triển được vốn hóa)/ tài sản hoạt động thuần.