Đo lường lạm phát trên thế giới

5. Kết cấu của đề tài

1.2 Tổng quan về lạm phát

1.2.4.1. Đo lường lạm phát trên thế giới

Ở Mỹ, FED chọn chỉ số trượt giá tổng tiêu dùng cá nhân làm cơ sở cho các

quyết định về chính sách tiền tệ. Chỉ số này rộng hơn CPI và không bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi thói quen tiêu dùng trong dân chúng nên là thước đo rất tốt cho tình trạng lạm phát hiện thời.

Với các nước khác, NHTƯ thường sử dụng CPI đã được hiệu chỉnh yếu tố mùa vụ vì khơng có được số liệu của chỉ số trượt giá tổng tiêu dùng cá nhân tốt như Mỹ.

19

loại bỏ một số loại hàng hóa có độ biến thiên lớn như lương thực, năng lượng, lãi suất mua nhà ra khỏi rổ hàng hóa tính chỉ số lạm phát cơ bản. Các ngân hàng này cho rằng những thành phần nói trên dù có biên độ dao động lớn nhưng về lâu dài không làm ảnh hưởng đến xu hướng chung của lạm phát, nên không ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát. Hơn nữa, sự biến động của các nhóm hàng này thường nằm ngồi khả năng kiểm sốt và tầm ảnh hưởng của NHTƯ nên cũng không thể can thiệp.

Ảnh hưởng của việc loại bỏ các yếu tố có độ biến thiên lớn ra khỏi rổ hàng hóa tính

CPI rất quan trọng cho Việt Nam. Hiện tại, nhóm hàng hóa lương thực thực phẩm đã chiếm khoảng 42,85% và giá cả của mặt hàng lương thực thực phẩm của Việt nam có

độ biến thiên cao hơn so với nhiều nước.

1.2.4.2. Đo lường lạm phát tại Việt Nam

Ở Việt Nam, lạm phát được đo lường bằng tỷ lệ lạm phát, là suất tăng của

mức giá tổng quát theo thời gian. Thước đo phản ánh mức giá tổng quát phổ biến

nhất là chỉ số giá tiêu dùng (CPI). CPI là một tỷ số phản ánh của rổ hàng hóa trong nhiều năm khác nhau so với giá của cùng rổ hàng hóa đó trong năm gốc. Chỉ số giá

này phụ thuộc vào năm được chọn làm gốc và sự lựa chọn rổ hàng hóa tiêu dùng.

Trên cơ sở xác định CPI bình quân, tỷ lệ lạm phát phản ánh sự thay đổi mức giá bình quân của giai đoạn này so với giai đoạn trước.

Tỷ lệ lạm phát= (Mức giá hiện tại – Mức giá năm trước) x 100% Mức giá năm trước

Nhược điểm chính của chỉ số này là mức độ bao phủ cũng như sử dụng trọng số cố định trong tính tốn. Mức độ bao phủ của chỉ số giá này chỉ giới hạn đối với

một số hàng hóa tiêu dùng và trọng số cố định dựa vào tỷ phần chi tiêu đối với một số hàng hóa cơ bản của người dân thành thị mua vào năm gốc. Nhược điểm thứ hai của chỉ số này là không phản ánh sự biến đổi trong cơ cấu hàng hóa tiêu dùng cũng như sự thay đổi trong phân bổ chi tiêu của người tiêu dùng cho những hàng hóa khác nhau theo thời gian.

1.2.5. Tác động của lạm phát đến nền kinh tế

Lạm phát có thể tác động tích cực lẫn tiêu cực đối với tốc độ tăng trưởng kinh

tế thông qua nhiều kênh khác nhau với mức độ ảnh hưởng tổng thể khác nhau, phụ

thuộc đáng kể vào cơ cấu thể chế cả nhà nước và tư nhân của nền kinh tế, phụ thuộc vào khả năng thích nghi với mức lạm phát hiện hành và khả năng dự báo lạm phát.

20

1.2.5.1. Tác động tích cực của lạm phát

Lạm phát vừa phải được xem là giúp tăng trưởng kinh tế thơng qua việc

khuyến khích huy động vốn và tăng tính linh hoạt giá cả. Tỷ lệ lạm phát thấp có thể giúp bơi trơn thị trường hàng hố, lao động và tăng tính linh hoạt tương đối đối với giá cả. Nếu giá cả kể cả tiền lương và giá cả của các nhân tố khác giảm xuống với tính linh hoạt thấp và nếu các ngành sản xuất khác nhau có mức cầu và năng suất tăng khơng đồng đều thì giá cả tăng nhẹ có thể tạo ra một mức độ linh hoạt giá cả

tương đối lớn cần thiết cho việc phân bổ hiệu qủa các nguồn lực. Tỷ lệ lạm phát thấp và ổn định sẽ tạo ra một trong những động lực mạnh nhất để giúp đạt được mức tăng trưởng ổn định.

1.2.5.2. Tác động tiêu cực của lạm phát

Lạm phát xảy ra ngồi dự tính sẽ tạo nên biến động bất thường về giá trị tiền tệ và làm sai lệch toàn bộ thước đo các quan hệ giá trị, ảnh hưởng đến mọi hoạt động kinh tế xã hội. Có thể kể ra một số hậu quả của lạm phát như sau:

• Lạm phát kìm hãm tăng trưởng kinh tế, ảnh hưởng đến mọi lĩnh vực của đời

sống kinh tế xã hội.

Lạm phát làm cho thu nhập thực của người lao động bị giảm sút, có thể kéo theo các cuộc đình cơng địi tăng lương với qui mơ lớn, dài ngày làm ngừng trệ sự tăng trưởng kinh tế.

Lạm phát còn làm cho lãi suất danh nghĩa tăng lên bởi tỷ lệ lạm phát dự tính tăng lên (lãi suất thực = lãi suất danh nghiã - tỷ lệ lạm phát), nếu lạm phát dự tính khơng phù hợp với lạm phát thực tế, nó sẽ làm ảnh hưởng đến mức lãi suất thực. Kết quả là ảnh hưởng đến tiết kiệm và đầu tư, từ đó ảnh hưởng đến mức tăng trưởng kinh tế.

Trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh, do lạm phát, giá cả vật tư hàng hoá, nguyên liệu tăng nên khu vực sản xuất kinh doanh mỗi ngày một thu hẹp, ngược lại dịch vụ, thương mại lại phát triển (bn bán có lợi hơn) dẫn đến khủng hoảng kinh tế và trật tự kinh tế bị rối loạn.

Trong lĩnh vực đầu tư, sự biến động bất thường của lạm phát gây khó khăn

cho việc xác định mức sinh lợi chính xác của các khoản đầu tư, khiến cho các nhà

đầu tư ngần ngại khi tiến hành đầu tư, nhất là đầu tư vào các dự án dài hạn, làm ảnh

21

Trong lĩnh vực lưu thông phân phối, giá cả hàng hố tăng đã gây nên tình

trạng đầu cơ tích trữ hàng hố vì thế làm mất cân đối giả tạo quan hệ cung cầu làm cho lĩnh vực lưu thơng bị rối loạn.

• Lạm phát làm cho đời sống người dân gặp khó khăn hơn.

Khi lạm phát tăng lên, tổng thu nhập danh nghĩa tăng lên, giá cả hàng hoá tăng, trong khi thu nhập không tăng, hoặc tăng chậm (đặc biệt là những người làm cơng ăn lương) ngày càng gặp khó khăn.

• Lạm phát làm rối loạn hệ thống tiền tệ.

Trong lĩnh vực tiền tệ tín dụng, lạm phát làm cho sức mua đồng tiền giảm, lưu thông tiền tệ diễn biến khác thường, tốc độ lưu thông của tiền tệ tăng lên một cách đột biến càng làm cho sức mua của đồng tiền giảm xuống nhanh chóng hơn. Hoạt động của hệ thống tín dụng ngân hàng rơi vào tình trạng khủng hoảng, do nguồn tiền gửi trong xã hội bị sụt giảm nhanh chóng, nhiều ngân hàng bị phá sản do mất khả năng thanh toán và thua lỗ trong kinh doanh. Tình hình đó làm cho hệ thống tiền tệ bị rối loạn và không thể kiểm sốt nổi.

• Lạm phát làm xấu đi tình trạng của cán cân thanh tốn quốc tế

Nếu tỷ lệ lạm phát trong nước cao hơn tỷ lệ lạm phát nước ngồi (có quan hệ mậu dịch) thì giá cả hàng hố trong nước trở nên mắc hơn so với giá cả hàng hố nước ngồi, do đó làm giảm xuất khẩu, tăng nhập khẩu, làm xấu đi tình trạng tài khoản vãng lai. Tỷ lệ lạm phát cao cùng với bội chi tài khoản vãng lai có thể tạo nên tâm lý trơng đợi một sự giảm giá của đồng nội tệ so với ngoại tệ gây áp lực tăng tỷ giá, từ

đó càng đẩy mức giá cả chung tăng lên.

• Lạm phát làm gia tăng tỷ lệ thất nghiệp

Mức giá chung tăng lên có thể gây nên sự giảm sút của tổng cầu và cơng ăn việc làm, do đó gia tăng tỷ lệ thất nghiệp (vì khu vực sản xuất sẽ bị thu hẹp).

Như vậy, có thể thấy ngoại trừ trường hợp lạm phát vừa phải cịn có tác động tích cực đến nền kinh tế, các loại lạm phát còn lại đều gây ảnh hưởng xấu đến quá trình

phát triển của nền kinh tế xã hội. Vì vậy, việc tìm ra giải pháp thích hợp để kiềm chế lạm phát là một vấn đề cần thiết.

1.2.6 Kiềm chế lạm phát

Để kiềm chế lạm phát tốt, trước hết cần tìm hiểu nguyên nhân các mối tương

22

thể xảy ra. Từ đó, xây dựng các hệ thống giải pháp đồng bộ, phối hợp nhịp nhàng với nhau nhằm can thiệp kịp thời. Các giải pháp đó trước hết cần hiểu tường tận, thấu

đáo và sử dụng thành thạo các cơng cụ của chính sách vĩ mô; tăng cường công cuộc

cải tổ hệ thống kinh tế theo hướng rõ ràng, minh bạch nhằm tạo môi trường thơng thống, có thể giám sát kiểm tra dễ dàng; xây dựng hệ thống các chỉ số kinh tế vĩ mô một cách chi tiết để làm căn cứ đưa ra báo động khác nhau và là cơ sở quyết định các chính sách vĩ mơ nói chung và kiềm chế lạm phát nói riêng.

- Nhóm giải pháp tác động vào tổng cung

• Giải pháp hạn chế sự gia tăng của chi phí: Giải pháp cơ bản là tác động vào

mối quan hệ giữa mức tăng tiền lương và mức tăng năng suất lao động xã hội. Nếu thành công, giải pháp này sẽ hạn chế những đòi hỏi tăng tiền lương bất hợp lý dẫn đến vòng luẩn quẩn lương - tiền - giá. Đi kèm với cơ chế tiền lương, các nước tiến

hành chính sách kiểm sốt giá cả nhằm hạn chế sự biến động của tiền lương thực tế, tránh rơi vào vịng xốy lạm phát lương - giá - tiền.

• Giải pháp nhằm mở rộng khả năng cung ứng hàng hóa: nhằm chặn đứng

nhanh chóng và hiệu quả cơn sốt giá cả vì khan hiếm hàng hoá, các nước thường cho nhập khẩu các mặt hàng đang thiếu và lên giá.

- Nhóm giải pháp tác động vào tổng cầu

Chính phủ các nước có lạm phát thường tìm cách ngăn chặn các nguyên nhân dẫn đến gia tăng khối tiền, đồng thời tăng thu cho ngân sách nhằm rút ngắn cách biệt giữa thu và chi (giảm bội chi), dần dần tiến đến cân bằng thu chi ngân sách.

- Nhóm giải pháp tác động vào chính sách tiền tệ

NHTƯ các nước thông qua việc quản lý và sử dụng các công cụ của CSTT để tác động trực tiếp làm giảm khối tiền trong lưu thông, tức là thực hiện một CSTT thắt chặt- vừa rút bớt tiền từ lưu thông vừa hạn chế cung ứng tiền ra lưu thông.

- Nhóm giải pháp tác động vào cơ cấu kinh tế

Chính phủ các nước chú trọng hơn nữa tính cân đối của các mối quan hệ Cơng nghiệp - Nông nghiệp, Công nghiệp nặng - Công nghiệp nhẹ, Sản xuất - Dịch vụ, Xuất khẩu - Nhập khẩu, Tích lũy - Tiêu dùng... trong nền kinh tế gắn liền với quá trình phân cơng lao động xã hội - là quá trình chuyển dịch lao động giữa các ngành.

Đồng thời, nâng cao năng suất lao động, áp dụng các phương pháp sản xuất, công

23

các vùng kinh tế dựa trên tiềm năng, lợi thế của vùng, gắn với nhu cầu của thị trường, gắn liền với phân công lao động xã hội theo lãnh thổ. Xố bỏ tình trạng chia cắt về thị trường giữa các vùng; xố bỏ tình trạng tự cung tự cấp, đặc biệt là tự cung, tự cấp về lương thực của từng vùng, từng địa phương. Mỗi địa phương cần đặt mình trong một thị trường thống nhất, khơng chỉ là thị trường cả nước mà còn là thị trường quốc tế, trên cơ sở đó xác định những khả năng, thế mạnh của mình để tập trung phát triển, tham gia vào q trình phân cơng và hợp tác lao động có hiệu quả.

1.3 Phân tích mối quan hệ giữa giá vàng và lạm phát trong nền kinh tế 1.3.1 Giá vàng tác động đến lạm phát 1.3.1 Giá vàng tác động đến lạm phát

Giá vàng ảnh hưởng đến các quốc gia xuất nhập khẩu chúng, dẫn đến gián

tiếp ảnh hưởng đến lạm phát. Giá trị tiền tệ của một quốc gia gắn chặt với giá trị xuất

nhập khẩu của nước đó. Khi một quốc gia nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu, giá trị

đồng tiền của nước này sẽ suy giảm. Ngược lại, giá trị tiền tệ sẽ tăng lên khi quốc gia

này là một nước xuất khẩu ròng. Như vậy, đồng tiền của một quốc gia xuất khẩu

vàng hoặc có thể tiếp cận với những nguồn dự trữ vàng sẽ tăng giá trị khi giá vàng tăng, vì điều này làm đồng tiền nước này mạnh lên.

Ngược lại, các nước nhập khẩu vàng nhiều chắc chắn sẽ làm đồng tiền của nước mình yếu đi khi giá vàng tăng. Hay nói cách khác đồng tiền bị mất giá khi giá vàng tăng.

Việc mua vàng có thể làm giảm giá trị đồng tiền dùng để mua nó. Khi các

ngân hàng Trung ương mua vàng sẽ tác động đến cung, cầu tiền nội địa và có thể dẫn

đến lạm phát. Điều này phần lớn là vì các ngân hàng phụ thuộc vào việc in thêm tiền để mua vàng, và do đó tạo ra một nguồn cung dư thừa đồng tiền định danh. Khi giá

vàng tăng mạnh, niềm tin vào giá trị đồng tiền trở nên mỏng manh. Người dân có thể rút tiền từ các kênh đầu tư khác để đầu tư vào vàng . Nếu tiền mua vàng sau đó nằm trong lưu thơng mà khơng quay lại nhà băng thì sẽ gây ra lạm phát.

Một số chỉ số hàng đầu được theo dõi bởi các ngân hàng trung ương và các cơ quan khác trong nền kinh tế để dự báo tỷ lệ lạm phát. Giá các tài sản tài chính cũng

được tìm thấy hữu ích đối với thuộc tính chỉ báo hàng đầu của lạm phát vì tỷ suất

sinh lợi của chúng đã tính đến lạm phát kỳ vọng, nhưng sức mạnh dự đoán của các tài sản tài chính chỉ được tìm thấy trong một số giai đoạn và đối với một số nước

24

thường được phân tích với vai trị là hàng hố, nhưng khơng giống các hàng hóa

thơng thường khác, vàng có sự khác biệt lịch sử, vàng đã và đang được sử dụng để

bảo tồn giá trị và là nơi trú ẩn để chống lại lạm phát. Nếu xem vàng là một loại tài sản tài chính, vàng có thể được kỳ vọng để xác định là nhân tố dự báo hàng đầu cho lạm phát.

Vàng là một tài sản đặc biệt, vì vàng vừa là một loại hàng hóa, ví dụ trong việc sản xuất đồ trang sức và các thiết bị công nghiệp, vừa là tài sản tài chính, nơi nó có thể được sử dụng như để bảo tồn giá trị. Vàng khơng có đối thủ trong việc làm tài sản để bảo tồn giá trị sau cùng, vì có một lợi thế tâm lý hơn các tài sản khác xuất

phát từ việc sử dụng cho mục đích này bao trùm nhiều thế kỷ qua. Sự chuyển động trong giá vàng, với một mức độ nào đó, có thể dự báo được mức độ lạm phát trong tương lai. Về lý thuyết, sự gia tăng kỳ vọng lạm phát làm giảm sức mua của đồng tiền, do đó, sẽ có tâm lý tìm đến vàng để bảo tồn giá trị. Điều này sẽ làm tăng nhu cầu vàng, khiến giá vàng tăng cao, do đó, giá vàng càng cao là tín hiệu cho thấy tỷ lệ lạm phát cao hơn trong tương lai. Lưu ý rằng, đối với bất kỳ quốc gia nào, tỷ lệ lạm

phát được tính bằng cách sử dụng giá trị đồng nội tệ. Vì là một nơi trú ẩn chống lại lạm phát, các nhà đầu tư phải xem xét tỉ lệ lợi nhuận từ vàng thể hiện bằng đơn vị

đồng nội tệ. Bởi vì giá vàng được xác định tại các thị trường thế giới và được định

giá bằng USD, nên giá vàng trước hết phải được nhân bởi tỷ giá hối đoái hiện hành