3.3 .Thu thập và mô tả dữ liệu
3.4. Kết quả kiểm định mơ hình nghiên cứu
3.4.2. Kết quả mơ hình hồi quy Logit (Binary logistic)
Mơ hình nghiên cứu với các biến giải thích là các chỉ số mơ tả khả năng tài chính và tính hiệu quả của mơ hình được cụ thể hóa bằng 9 biến độc lập (X1 đến X9) được đề cập ở phần trên được tiếp tục tiến hành đưa vào xây dựng mơ hình hồi quy logít nhằm nghiên cứu về các yếu tố tác động đến rủi ro doanh nghiệp. Kết quả xây dựng mơ hình được cụ thể hóa bằng bảng sau:
Bảng 3.5: Bảng kết quả tổng hợp của mơ hình
B S.E. Wald df Sig. Exp(B)
Step 1a X1 -2.892 2.439 1.406 1 .236 .055 X2 -.037 .123 .091 1 .763 .964 X3 -3.658 1.034 12.524 1 .000 .026 X4 .153 .211 .525 1 .469 1.165 X5 .126 .700 .032 1 .858 1.134 X6 -.370 .133 7.763 1 .005 .691 X7 -.058 .132 .195 1 .659 .943 X8 1.361 .380 12.846 1 .000 3.900 X9 -.174 .087 4.011 1 .045 .840 Constant 8.115 3.500 5.376 1 .020 3345.835 a. Variable(s) entered on step 1: X1, X2, X3, X4, X5, X6, X7, X8, X9.
Nguồn:Tổng hợp từ dữ liệu phân tích
Kết quả kiểm định với các biến giải thích ảnh hưởng đến tính rủi ro tín dụng của mơ hình cho thấy, với 9 biến kỳ vọng tác động đến mơ hình. Kết quả phân tích có thể phân 9 biến trên thành hai nhóm tác động.
Nhóm có tính tác động kém đến khả năng dự báo về rủi ro tín dụng của doanh nghiệp gồm: Lợi nhuận giữ lại/Tổng tài sản (X1), Lợi nhuận giữ lại / Doanh thu thuần (X2), Lợi nhuận sau thuế / Doanh thu thuần (X4), Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu (X5) và Tỷ số thanh khoản ngắn hạn (X7).
Nhóm biến có khả năng tác động, ảnh hưởng đến khả năng xảy ra rủi ro tín dụng của doanh nghiệp gồm các biến: Vốn luân chuyển/ Tổng tài sản (X3), Doanh thu thuần/ Nợ ngắn hạn (X6), Doanh thu thuần/ Tổng tài sản (X8) và thay đổi trong Tổng tài sản (X9).
Căn cứ trên kết quả nghiên cứu tổng hợp kết quả xếp hạng rủi ro tín dụng theo phương pháp của Standard & Poor’s. Theo tiêu chí của Standard & Poor’s, 60,08% doanh nghiệp được khảo sát và dự đốn theo kết quả của mơ hình đạt chất lượng cao về chỉ số rủi ro, nghĩa là hồn tồn khó có khả năng rơi vào tình trạng rủi ro tín dụng, 15,42% doanh nghiệp đạt chất lượng trung bình, 15,42% doanh nghiệp đạt chất lượng dưới trung bình và 9,09% doanh nghiệp rơi vào tình trạng xấu, có khả năng vỡ nợ trong thời gian ngắn.
Bảng 3.6: Tổng hợp kết quả xếp hạng rủi ro tín dụng theo phương pháp của Standard & Poor’s
ST T Mã xếp hạng Xếp hạng Tần số Phần trăm (%) Phân loại
1 Aaa Chất lượng cao nhất 115 45.45
60.08
2 Aa Chất lượng cao 37 14.62
3 A Chất lượng trên trung bình 14 5.53
15.42
4 Baa Chất lượng trung bình 18 7.11
5 Ba Chất lượng trung bình, mang yếu tố đầu cơ 7 2.77
6 B Chất lượng dưới trung bình 25 9.88
15.42
7 Caa Chất lượng kém 14 5.53
8 Ca Mang tính đầu cơ, có thể vỡ nợ 14 5.53
9.09 9 C Chất lượng kém nhất, triển vọng xấu 9 3.56
Tổng 253 100