Nguồn: Ủy ban giám sát tài chính quốc gia
3.3. Thực trạng về cấu trúc sở hữu tại các NHTM Việt Nam
Ngày 26/6/2007, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 109/2007/NĐ-CP về việc chuyển doanh nghiệp 100% vốn nhà nước thành cơng ty cổ phần. Theo đó, tại Điều 1 của Nghị định: “Mục tiêu, yêu cầu của việc chuyển doanh nghiệp 100% vốn
nhà nước thành công ty cổ phần (sau đây gọi tắt là cổ phần hóa) là chuyển đổi những doanh nghiệp mà Nhà nước khơng cần giữ 100% vốn sang loại hình doanh nghiệp có nhiều chủ sở hữu; huy động vốn của các nhà đầu tư trong nước và nước ngoài để nâng cao năng lực tài chính, đổi mới cơng nghệ, đổi mới phương thức quản lý nhằm nâng cao hiệu quả và sức cạnh tranh của nền kinh tế; Đảm bảo hài hồ lợi ích của Nhà nước, doanh nghiệp, nhà đầu tư và người lao động trong doanh nghiệp; Thực hiện công khai, minh bạch theo nguyên tắc thị trường; khắc phục tình trạng cổ phần hóa khép kín trong nội bộ doanh nghiệp; gắn với phát triển thị trường vốn, thị trường chứng khoán”.
Thực hiện chủ trương của Nhà nước, Vietcombank là NHTMNN đầu tiên chính thức được Thủ tướng chính phủ phê duyệt phương án cổ phần hóa tại Quyết định số 1289/QĐ-TTg ngày 26/9/2007. Đến tháng 12/2007, Vietcombank đã tiến
hành đấu giá công khai cổ phiếu trên Sở giao dịch Chứng khốn TP. Hồ Chí Minh. Tiếp đến là Vietinbank, MHB và BIDV cũng được phê duyệt cổ phần hóa.
Sự ra đời của các NHTMCP ngày càng nhiều. Điều này một mặt tạo nên môi trường cạnh tranh vừa thúc đẩy ngành ngân hàng phát triển, cũng vừa tạo ra nhiều rủi ro hơn trong hoạt động.
Khi thực hiện quản lý vốn chủ sở hữu và các hoạt động ngân hàng khác, trên cơ sở hoạt động của thanh tra, NHNN đã có những nhận diện và biện pháp xử lý kịp thời trong việc quản lý vốn chủ sở hữu theo thực tế cơ cấu sở hữu, cụ thể phân thành 03 nhóm:
Nhóm NHTM có yếu tố nhà nước gồm 4 NHTM 100% sở hữu Nhà nước
(Agribank, VNCB, Oceanbank, GPBank): Nhà nước sẽ cấp phát phần vốn theo yêu cầu và theo đúng quy trình. Đối với 3 NHTMNN đã cổ phần hóa là BIDV, VCB, Vietinbank: phần tiền thu được từ việc cổ phần hóa được quản lý theo quy định hiện hành là nộp về SCIC. Hiện nay, tỷ lệ sở hữu nhà nước tại ba ngân hàng này còn cao, các ngân hàng sẽ thực hiện giảm bớt thông qua việc tăng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư trong và ngồi nước.
Nhóm NHTMCP được quản lý theo quy mơ vốn:
- Vốn điều lệ trên 10.000 tỷ VND như Ngân hàng Quân Đội Việt Nam, Ngân hàng Sài Gịn, Ngân hàng Sài Gịn Thương Tín, Ngân hàng Xuất Nhập Khẩu Việt Nam.
- Vốn điều lệ 5000 tỷ đến 10.000 tỷ VND: Ngân hàng Việt Nam Thịnh Vượng, Ngân hàng Tiên Phong, Ngân hàng Sài Gịn - Hà Nơi, Ngân hàng Phát triển TP. Hồ Chí Minh, Ngân hàng Kỹ Thương Việt Nam, Ngân hàng Hàng Hải Việt Nam, Ngân hàng Đông Nam Á, Ngân hàng Đông Á, Ngân hàng Đại Chúng, Ngân hàng Bưu điện Liên Việt, Ngân hàng Á Châu.
- Vốn điều lệ nhỏ hơn 5.000 tỷ VND: các NHTM còn lại.
Đối với các NHTMCP, NHNN có những biện pháp thích ứng trong q trình tái cơ cấu một cách phù hợp, ví dụ hỗ trợ thanh khoản đối với NHTM thiếu thanh khoản tạm thời, thực hiện M&A hoặc đưa vào diện kiểm sốt đặc biệt.
Nhóm NHTM có sở hữu nước ngồi: trong 4 NHTM có yếu tố nhà nước thì Vietinbank, Vietcombank, BIDV đã bán cổ phần cho nhà đầu tư nước ngoài nhằm giảm tỷ lệ sở hữu nhà nước, nhưng tỷ lệ này chưa cao (đến 31/12/2016, tỷ lệ sở hữu nhà nước tại Vietcombank là 77,11%, Vietinbank là 64,46% và BIDV là 95,28%, có nghĩa là tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại các ngân hàng này là rất thấp, đặc biệt là BIDV chỉ có cổ đơng nước ngồi nhỏ lẻ chiếm khoản 1,31%). Agribank có tỷ lệ sở hữu nhà nước là 100% và chưa có sở hữu nước ngồi. Tỷ lệ sở hữu của cổ đơng nước ngồi (cổ đông chiến lược) tại một số NHTMCP đáng chú ý:
Bảng 3.1 Tổng hợp cổ đơng chiến lƣợc nƣớc ngồi của một số ngân hàng Ngân hàng Cổ đơng chiến lƣợc
nƣớc ngồi Thời gian bắt đầu đầu tƣ Tỷ lệ sở hữu
Sài Gịn Thương Tín ANZ 2005 10%
Á Châu Standard Chartered 2005 15%
Kỹ Thương Việt Nam HSBC 2005 20%
Việt Nam Thịnh
Vượng OCBC 2006 14,90%
Đông Á Citibank 2007 10%
Nhà Hà Nội Deutsche Bank 2007 10%
Phương Nam UOB 2007 15%
Xuất Nhập Khẩu Việt
Nam SMBC 2007 15%
An Bình Maybank 2008 15%
Quốc tế Việt Nam Commomwealth Bank
of Australia 2010 15%
Vietinbank IFC 2011 10%
VCB Mizuho 2011 15%
Nguồn: Báo cáo NHNN và website các TCTD
Sự hiện diện của các nhà đầu tư nước ngồi tại các ngân hàng trong nước có ảnh hưởng tích cực, họ sẽ mang vốn, khả năng tài chính, mang cả kỹ thuật ngân hàng, cách quản trị của các nước tiên tiến vào Việt Nam. Đồng thời, họ mang theo
những kinh nghiệm về điều hành giúp ngân hàng Việt Nam dần tiến đến đáp ứng tiêu chuẩn của Basel.
Chính phủ đã ban hành Nghị định số 01/2014/NĐ-CP ngày 03/01/2014 về việc nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phần của TCTD Việt Nam, trong đó có quy định giới hạn tỷ lệ sở hữu cổ phần của nhà đầu tư nước ngoài là cá nhân lẫn tổ chức. Nghị định cũng cho phép nhà đầu tư là cổ đông chiến lược nước ngồi được sở hữu cổ phần khơng được vượt quá 20% vốn điều lệ và tổng mức sở hữu cổ phần của các nhà đầu tư nước ngồi khơng vượt quá 30% vốn điều lệ của một NHTM Việt Nam.
Ngồi ra, tình trạng sở hữu chéo cũng là một vấn đề khá phức tạp trong thực trạng hiện nay tại các NHTM Việt Nam nhưng với mục tiêu của đề tài sẽ không nghiên cứu sâu về vấn đề sở hữu chéo này.
3.4. Thực trạng rủi ro tín dụng tại các NHTM Việt Nam
Để đánh giá thực trạng rủi ro tín dụng tại các ngân hàng, ta có thể lựa chọn đánh giá dựa vào tỷ lệ nợ xấu. Qua số liệu thu thập được từ NHNN, nhìn vào hình 3.4 thì tỷ lệ nợ xấu của hệ thống ngân hàng có nhiều biến động trong giai đoạn 2010-2016, đặc biệt tăng cao vào năm 2012.
Hình 3.4 Tỷ lệ nợ xấu của các TCTD giai đoạn 2010-2016
- 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Năm 2011, Chính phủ thực hiện chính sách kiểm sốt lạm phát dẫn đến lãi suất cho vay tăng cao, các doanh nghiệp hoạt động có phần gặp khó khăn, khả năng trả nợ kém, dẫn đến nợ xấu gia tăng hơn so với năm 2010 nhưng vẫn trong tầm kiểm soát của NHNN. Tính đến cuối năm 2011, nợ xấu đạt mức 2,86%, tăng so với mức 2,04% của năm 2010. Năm 2012, tình hình kinh tế vẫn chưa phục hồi, các doanh nghiệp vẫn bị thua lỗ và gặp nguy cơ phá sán, nợ xấu tiếp tục tăng vượt trội, tỷ lệ nợ xấu lên đến 5,22%.
Trước thực trạng nợ xấu gia tăng năm 2012, NHNN đã đưa ra một số chính sách, biện pháp yêu cầu các TCTD phải chủ động tích cực trong việc kiềm chế và xử lý nợ xấu, cơ cấu lại nợ, trích lập dự phịng, nâng cao chất lượng tín dụng, tiết kiệm chi phí, hạn chế nợ xấu phát sinh mới đặc biệt là việc thành lập Công ty Quản lý tài sản của các TCTD Việt Nam (VAMC). Nợ xấu cuối năm 2013 là 3,6%, đã giảm 1,62% so với cuối năm 2012 sau khi tăng nhanh liên tục trong giai đoạn trước đó.
Đến năm 2014, nợ xấu toàn hệ thống được kiềm chế và xử lý một khối lượng đáng kể. Theo số liệu sưu tầm được, cuối năm 2014, tổng nợ xấu nội bảng là 145,2 nghìn tỷ đồng, chiếm 3,3% tổng dư nợ, giảm so với mức 3,6% vào cuối năm 2013. Việc áp dụng Thông tư 02/2013/TT-NHNN ngày 21/01/2013 của NHNN về dự phòng rủi ro kể từ ngày 01/6/2014 giúp cho tỷ lệ nợ xấu được phản ánh chính xác, minh bạch hơn, theo đó tỷ lệ nợ xấu có xu hướng giảm liên tiếp. Điều này cho thấy chất lượng tín dụng đang có chiều hướng được cải thiện với những nỗ lực của từng TCTD.
Các TCTD tích cực xử lý nợ xấu thơng qua các hình thức: bán nợ cho VAMC, thu hồi nợ khách hàng bằng nhiều giải pháp kể cả việc khởi kiện ra tòa, kết hợp với các cơ quan thi hành án để phát mại tài sản, thu hồi nợ,…Ngoài ra các TCTD cũng hạn chế chia cổ tức, lương, thưởng để tăng cường nguồn lực tài chính cho xử lý nợ xấu. Do đó, nợ xấu năm 2015 giảm xuống mức 2,55%, đã được khống chế, không phát sinh nợ xấu mới. Đến năm 2016, nợ xấu tiếp tục giảm xuống ở mức an toàn 2,46%.
CHƢƠNG 4: NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CẤU TRÚC SỞ HỮU ĐẾN RỦI RO CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI VIỆT NAM
4.1. Phƣơng pháp nghiên cứu:
Phương pháp nghiên cứu đề tài sử dụng là phương pháp nghiên cứu định lượng, sử dụng phần mềm Eview 8.0 để phân tích mơ hình hồi qui dựa trên chuỗi dữ liệu bảng. Từ các nghiên cứu trước đây và thực tế tại các NHTM Việt Nam, đề tài lựa chọn sử dụng biến phụ thuộc là tỷ lệ nợ xấu (NPL) để thể hiện rủi ro tại các NHTM và nghiên cứu tác động cấu trúc sở hữu đến rủi ro của các NHTM Việt Nam.
Theo Baltagi (1999), lý do sử dụng dữ liệu bảng để tiến hành phân tích là do các ưu điểm của dữ liệu bảng so với dữ liệu theo chuỗi thời gian và không gian. Dữ liệu bảng liên quan đến các cá nhân, doanh nghiệp, tiểu bang, đất nước,…theo thời gian, nên nhất định phải có tính dị biệt (khơng đồng nhất) trong các đơn vị này. Kỹ thuật ước lượng dữ liệu bảng có thể chính thức xem xét đến tính dị biệt đó bằng cách xem xét các biến số có tính đặc thù theo từng cá nhân. Thơng qua kết hợp các chuỗi theo thời gian của các quan sát theo không gian, dữ liệu bảng cung cấp những dữ liệu có nhiều thơng tin hơn, đa dạng hơn, ít cộng tuyến hơn và hiệu quả hơn. Ngoài ra dữ liệu bảng có thể phát hiện và đo lường tốt hơn những ảnh hưởng mà không thể quan sát trong dữ liệu chuỗi thời gian thuần túy hay dữ liệu chéo theo không gian thuần túy. Dữ liệu bảng cịn giúp ta nghiên cứu những mơ hình hành vi phức tạp hơn và bằng cách thu thập những số liệu có sẵn cho vài nghìn đơn vị, dữ liệu bảng có thể tối thiểu hóa sự thiên lệch có thể xảy ra nếu ta tổng hợp các cá nhân hay các doanh nghiệp thành số liệu tổng.
Có 03 phương pháp thường được các nhà nghiên cứu sử dụng là phương pháp bình phương tối thiểu (OLS), mơ hình tác động cố định (FEM) và mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM).
Phương pháp bình phương tối thiểu (OLS) do nhà tốn học người Đức - Carl Friedrich Gauss đưa ra. Dựa trên các giả thiết nhất định, phương pháp bình phương tối thiểu có một số tính chất thống kê rất hấp dẫn đã làm cho nó trở thành phương pháp phân tích hồi quy mạnh nhất và phổ biến nhất. Tuy nhiên, phương pháp này
khá đơn giản, những giả định về sự tự tương quan, hiện tượng phương sai sai số thay đổi… không được xem xét tới, điều này nếu sử dụng hai mơ hình FEM và mơ hình REM đều có đề cập. Do đặc điểm này, đề tài sẽ sử dụng hai mơ hình REM và FEM để tiến hành phân tích thực nghiệm.
4.1.1. Mơ hình tác động cố định (Fixed Effects Model: FEM)
Xét một mối quan hệ kinh tế, với biến phụ thuộc, Y, và hai biến giải thích
quan sát được, X1 và X2, và một hoặc nhiều biến khơng quan sát được. Chúng ta có
dữ liệu bảng cho Y, X1, và X2. Dữ liệu bảng bao gồm N - đối tượng và T - thời điểm,
và vì vậy chúng ta có NxT quan sát. Mơ hình hồi quy tuyến tính cổ điển khơng có hệ số cắt được xác định bởi:
Yit = β1Xit1 + β2Xit2 + μit với i = 1, 2, …, N và t = 1, 2, …, T
Trong đó Yit là giá trị của Y cho đối tượng i ở thời điểm t; Xit1 là giá trị của
X1 cho đối tượng i ở thời điểm t, Xit2 là giá trị của X2 cho đối tượng i ở thời điểm t,
và μit là sai số của đối tượng i ở thời điểm t.
Mơ hình hồi quy tác động cố định, là một dạng mở rộng của mơ hình hồi quy tuyến tính cổ điển, được cho bởi:
Yit = β1Xit1 + β2Xit2 + νi + εit
Trong đó μit = νi + εit. Sai số của mơ hình hồi quy tuyến tính cổ điển được
tách làm hai thành phần. Thành phần νi đại diện cho các yếu tố không quan sát được
khác nhau giữa các đối tượng nhưng không thay đổi theo thời gian. Thành phần εit
đại diện cho những yếu tố không quan sát được khác nhau giữa các đối tượng và thay đổi theo thời gian.
4.1.2. Mơ hình tác động ngẫn nhiên (Radom Effects Model: REM)
Xét một mối quan hệ kinh tế bao gồm một biến phụ thuộc, Y, và hai biến giải
thích quan sát được, X1 và X2. Chúng ta có dữ liệu bảng cho Y, X1, và X2 . Dữ liệu
bảng gồm có N - đối tượng và T - thời điểm, và vì vậy chúng ta có NxT quan sát. Mơ hình tác động ngẫu nhiên được viết dưới dạng:
Trong đó, sai số cổ điển được chia làm 2 thành phần. Thành phần νi đại diện
cho tất các các yếu tố không quan sát được mà thay đổi giữa các đối tượng nhưng
không thay đổi theo thời gian. Thành phần εit đại diện cho tất cả các yếu tố không
quan sát được mà thay đổi giữa các đối tượng và thời gian. Giả sử rằng vi được cho
bởi:
Vi = α0 + ωi, với i = 1, 2, …, N
Trong đó, vi lại được phân chia làm hai thành phần: thành phần bất định a0,
thành phần ngẫu nhiên ωi. Giả định rằng, ωi cho mỗi đối tượng được rút ra từ một
phân phối xác suất độc lập với giá trị trung bình bằng 0 và phương sai khơng đổi, đó là, E(ωi) = 0, Var(ωi) = sω2 Cov(ωi,ωs) = 0, N biến ngẫu nhiên, ωi được gọi là tác động ngẫu nhiên (random effects).
Mơ hình tác động ngẫu nhiên có thể được viết lại:
Yit = α0Xit1 + β2Xit2 + μit
Trong đó μit = ωi + εit. Một giả định quan trọng trong mơ hình tác động ngẫu
nhiên là thành phần sai số μit khơng tương quan với bất kì biến giải thích nào trong
mơ hình.
4.1.3. Kiểm định Hausman
Kiểm định do Hausman xây dựng vào năm 1978, kiểm định này sẽ được sử dụng để lựa chọn phương pháp ước lượng phù hợp giữa hai phương pháp ước lượng
tác động cố định và tác động ngẫu nhiên. Giả thuyết H0 cho rằng khơng có sự tương
quan giữa sai số đặc trưng giữa các đối tượng (vi) với các biến giải thích Xit trong
mơ hình. Ước lượng REM là hợp lý theo giả thuyết H0 nhưng lại không phù hợp ở
giả thuyết thay thế. Ước lượng FEM là hợp lý cho cả giả thuyết H0 và giả thuyết
thay thế. Tuy nhiên, trong trường hợp giả thuyết H0 bị bác bỏ thì ước lượng tác
động cố định là phù hợp hơn so với ước lượng tác động ngẫu nhiên. Ngược lại,
chưa có đủ bằng chứng để bác bỏ H0 nghĩa là không bác bỏ được sự tương quan
giữa sai số và các biến giải thích thì ước lượng tác động cố định khơng cịn phù hợp và ước lượng ngẫu nhiên sẽ ưu tiên được sử dụng. Ngoài ra, tác giả sẽ thực hiện kiểm định về các giả định hồi quy của mơ hình để đảm bảo kết quả hồi quy có ý
nghĩa. Các giả định hồi quy được kiểm định bao gồm: hiện tượng đa cộng tuyến, tự tương quan, phương sai sai số thay đổi.
4.2. Dữ liệu nghiên cứu