Biến số Ký hiệu Mô tả
Hiệu quả sử dụng tài sản Asset
turnover ∑Doanh thu/ ∑Tài sản Suất sinh lợi trên tổng tài sản ROA ∑Lãi rịng/ ∑Tài sản
Vốn góp Hội đồng quản trị VGHDQT ∑ Vốn góp các thành viên HĐQT Vốn góp Ban điều hành VGBDH ∑ Vốn góp của Ban điều hành Vốn góp Cổ đơng lớn VGCDL ∑ Vốn góp cổ đơng lớm Mức độ tập trung quản lý của
Ban quản trị -Concentration CON Số lượng thành viên HĐQT tham gia điều hành/Số lượng ban điều hành Mức độ đại diện
- Representation REP
Số lượng thành viên HĐQT tham gia điều hành/Số lượng thành viên HĐQT
Cấu trúc vốn (Nợ ngắn hạn) NNH Nợ ngắn hạn/ ∑ Tài sản Cấu trúc vốn (Nợ dài hạn) NDH Nợ dài hạn / ∑ Tài sản Tiền mặt TM Tiền mặt / ∑ Tài sản Quy mô công ty SIZE LN( Doanh thu)
Độ tuổi công ty AGE LN (số năm cơng ty bắt đầu cổ phần hố đến hiện tại)
3.4 Dữ liệu nghiên cứu
Mẫu quan sát 241 công ty cổ phần niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM. Mẫu quan sát bỏ qua các cơng ty niêm yết tại Sở Giao dịch chứng khốn TP.HCM đang trong tình trạng cảnh báo, kiểm soát hoặc hủy niêm yết cũng như không thu thập được số liệu trong quá trình nghiên cứu. Dữ liệu được thu thập từ báo cáo tài chính của các công ty được thiết lập trên cơ sở hệ thống chuẩn mực kế toán Việt Nam. Theo các nghiên cứu trước, tác giả cũng loại trừ các công ty thuộc ngành ngân hàng, chứng khoán và bảo hiểm. Các ngành này với đặc trưng về lĩnh vực hoạt động nên có cơ cấu tài chính, cách thu thập số liệu kế toán, các đặc trưng về vốn khác hẵn với các công ty cổ phần sản xuất và cung cấp dịch vụ còn lại. Sau khi lọc dữ liệu, tác giả chỉ giữ lại những cơng ty có dữ liệu đầy đủ cho tất cả các biến số mà tác giả nêu ra trong mơ hình. Bảng 3.2 mơ tả số công ty trong mẫu quan sát, số lượng quan sát của các năm từ 2007 – 2012 theo nguồn từ các công ty niêm yết được đăng tải tại wedsite của công ty hoặc từ trang: vietstock.vn và cafef.vn; dữ liệu tổng hợp theo SSC- Uỷ ban chứng khoán Nhà nước.
Đối với số liệu về cấu trúc sở hữu, số lượng thành viên Hội đồng quản trị, Ban Tổng giám đốc hoặc Giám đốc, số lượng thành viên Hội đồng quản trị tham gia điều hành, vốn góp của cổ đơng lớn, cổ đơng nhỏ, vốn góp của ban điều hành, được thu thập từ báo cáo thường niên của các công ty cồ phần.
Kết quả sau khi lọc mẫu 250 công ty cổ phần niêm yết tại HoSE, chúng ta còn được số liệu của 241 thỏa các điều kiện và được chia thành 2 nhóm chính: 80 cơng ty cổ phần có sự kiểm sốt của một tổ chức hoặc gia đình và 161 cơng ty cổ phần khơng có sự kiểm sốt của tổ chức, gia đình nào. Cơng ty cổ phần có sự kiểm sốt của một tổ chức hoặc gia đình là cơng ty do một tổ chức hoặc gia đình chiếm từ 50% vốn điều lệ trở lên. Cơng ty cổ phần khơng có sự kiểm sốt của tổ chức hoặc gia đình là cơng ty khơng có tổ chức cá nhân nào nắm giữ từ trên 50% vốn điều lệ công ty.