IV. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.5. Thảo luận kết quả nghiên cứu
Bằng chứng thực nghiệm tại các ngân hàng thương mại tại Việt Nam chấp nhận giả thuyết của tác giả, trong giai đoạn 2006-2016 cho thấy chiều tác động từ giá dầu đến nợ xấu ngân hàng thương mại (tỷ lệ nợ xấu NPL, tỷ lệ chi phí dự phịng rủi ro tín dụng LLP) là cùng chiều, bất kể định nghĩa của lợi nhuận dầu. Giá dầu tăng (giảm) ảnh hưởng tới tỷ lệ nợ xấu, chi phí dự phịng rủi ro tín dụng tăng (giảm) theo; tác động này xảy ra đối xứng như nhau trong thời kỳ giá dầu tăng lẫn giá dầu giảm. Kết quả này có thể là do hoạt động của các cơng ty phi tài chính tốt hơn trong giai đoạn “giá dầu giảm xuống” (do sự tăng mạnh trong hoạt động kinh tế gây ra bởi sự vận động theo chiều hướng giảm của giá dầu), theo đó làm tăng ổn định tài chính ngân hàng. Nhìn chung, kết quả mạnh mẽ của bài nghiên cứu cho thấy giá dầu chắc chắn là vấn đề đối với các nợ xấu của ngân hàng thương mại ở Việt Nam. Kết quả của tác giả ủng hộ những phát hiện của các nghiên cứu gần đây cho thấy rằng có những liên kết dầu – vĩ mơ – tài chính trong các nền kinh tế phụ thuộc dầu mỏ (ví dụ: Khandelwal và cộng sự, 2016, Miyajima, 2016, Osamah và Ali, 2017), nhưng từ góc độ quốc gia sử dụng dữ liệu ngân hàng và hướng tác động xảy là cùng chiều. Chiều hướng tác động này phù hợp với các nghiên cứu Ann Smith và các cộng sự (2008), Abeysinghe (2001), Cunado và Perez de Gracia (2005) khi cho rằng giá dầu biểu thị cho cầu hàng hóa. Ngay cả những nhà xuất khẩu dầu ròng cũng
khơng thể thốt khỏi ảnh hưởng tiêu cực của giá dầu cao mang lại, do bởi sự gia tăng trong giá dầu đã làm cho những sản phẩm sử dụng năng lượng dầu để sản xuất và phân phối trở nên đắt đỏ.
Nhìn chung, ngồi giá dầu, một vài biến số ngân hàng và biến số vĩ mô là những yếu tố quyết định có ý nghĩa đến chất lượng danh mục cho vay, hỗ trợ các phát hiện của các nghiên cứu trước đây (ví dụ: Salas và Saurina, 2002, Festic et al., 2011, Beck và các cộng sự, 2013, Love và Ariss, 2014).
Thực nghiệm tại Việt Nam cho thấy dầu đóng một vai trị quan trọng trong nền kinh tế, là một phần đáng kể trong GDP (chiếm khoảng 22,6% GDP). Tuy nhiên, hiện tại dầu khí Việt Nam vẫn khơng thể đáp ứng được nhu cầu trong nước nên dầu thành phẩm vẫn là một trong 10 mặt hàng nhập khẩu chính của Việt Nam theo số liệu thống kê của Tổng cục hải quan năm 2016, chiếm khoảng 4,5%. Điều này cho thấy nhu cầu tiêu thụ dầu ở Việt Nam cao hơn lượng cung ứng. Vì vậy, ngay cả khi là một trong những nước xuất khẩu dầu ròng của khu vực Châu Á – Thái Bình Dương, Việt Nam vẫn phải chịu ảnh hưởng từ việc giá dầu tăng cao. Do giá dầu cao có ảnh hưởng đáng kể đến cả hoạt động kinh tế và giá cả, làm sản xuất và phân phối trở nên đắt đỏ, chi phí di chuyển cũng tăng theo, giá thực phẩm tăng cao nên cầu tiêu thụ về những sản phẩm liên quan bao gồm một cách trực tiếp và gián tiếp đến dầu đềug giảm, gây khó khăn cho các doanh nghiệp, dẫn đến khơng có khả năng chi trả nợ vay, do đó ảnh hưởng cùng chiều tới nợ xấu (trường hợp này làm gia tăng nợ xấu).
Mặc dù có mức ý nghĩa thống kê ở tất cả các mơ hình, thể hiện sự đồng nhất tác động mạnh mẽ cùng chiều từ tác động giá dầu đến nợ xấu ngân hàng thương mại (tỷ lệ nợ xấu NPL, tỷ lệ chi phí dự phịng rủi ro tín dụng LLP). Tuy nhiên tỷ lệ trích lập dự phịng rủi ro tín dụng (LLR) lại chưa tìm thấy bằng chứng có ý nghĩa thống kê từ các thơng số giá dầu. Bằng chứng thực nghiệm này tiếp tục cho thấy sự phòng ngừa rủi ro của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam trong giai đoạn 2006-2016 là không hiệu quả, đặc biệt trong đo lường các biến động rủi ro môi trường kinh doanh vĩ mơ. Một yếu tố có ảnh hưởng tới tỷ lệ nợ xấu và chi phí dự phịng rủi ro, tuy
nhiên sự tăng giảm của nhân tố này lại không ảnh hưởng tới dự phịng rủi ro tín dụng. Tức là, các yếu tố đại diện từ giá dầu như giá cả năng lượng, cung cầu trên thị trường,… không được quan tâm trong q trình dự phịng rủi ro tín dụng hiệu quả. Thực trạng các ngân hàng tại Việt Nam củng cố cho luận điểm trên, khi các ngân hàng thương mại tại Việt Nam hầu như không tổ chức dự báo, quan tâm xác đáng tới các biến động vĩ mô và môi trường kinh doanh quốc tế - trong khi hội nhập nền kinh tế trong và ngoài nước đang là xu thế trong nhiều năm qua. Rất ít các ngân hàng có tồn tại bộ phận phân tích vĩ mơ và tổ chức lưu trữ dữ liệu phân tích tình huống thay đổi môi trường vĩ mô hiệu quả.