3. Sử dụng các công cụ của chính sách tiền tệ.
3.5.Về tỷ giá.
Trong hơn 10 năm qua, NHNN đã thực hiện đổi mới mạnh mẽ cơ chế điều hành tỷ giá. Từ năm 1994, cùng với sự ra đời của thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng, NHNN đã bắt đầu thực hiện điều hành tỷ giá theo cơ chế mới thay cho chế độ đa tỷ giá trớc đây. Theo đó, NHNN bắt đầu công bố tỷ giá chính thức giữa đồng ngoại tệ và đồng Việt Nam, tỷ giá mua bán trên thị trờng đợc phép dao động trong biên độ dao động cho phép. Trên thực tế, trong các năm 1997- 1998, việc NHNN chủ động điều chỉnh biên độ giao dịch và tiếp theo việc NHNN ấn định tỷ giá chính thức trên cơ sở tỷ giá mua bán trên thị trờng ngoại tệ liên ngân
hàng khiến cho cho tỷ giá phù hợp hơn với tơng quan cung cầu ngoại tệ trên thị trờng. Do đó đã góp phần hạn chế ảnh hởng bất lợi của cuộc khủng hoảng đến nền kinh tế Việt Nam, góp phần duy trì ổn định kinh tế vĩ mô với tốc độ tăng tr- ởng kinh tế năm 1998 ở mức 6%, lạm phát đợc kiềm chế ở mức 9,2%. Năm 1999, NHNN thực hiện bớc đổi mới cơ bản về điều hành tỷ giá theo các nguyên tắc thị trờng bằng việc hàng ngày công bố tỷ giá chính thức là tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng của ngày giao dịch trớc đó. Các tổ chức tín dụng đợc quy định tỷ giá giao dịch giữa VND và USD không vợt quá 0,1% so với tỷ giá do NHNN công bố.
Năm 2001, tỷ giá đợc điều chỉnh linh hoạt, bám sát biến động của lãi suất USD trên thị trờng quốc tế và cung cầu ngoại tệ trên thị trờng trong nớc. Ngày 8/ 9/ 2001, NHNN đã quyết định mở rộng kỳ hạn thực hiện các giao dịch kỳ hạn, hoán đổi của tổ chức tín dụng, và điều chỉnh mức gia tăng tỷ giá hoán đổi, kỳ hạn với trần tỷ giá giao ngay. Điều này đã giúp cho các tổ chức tín dụng có điều kiện thực hiện linh hoạt các giao dịch ngoại hối, các tổ chức tín dụng đợc chủ động hơn trong kinh doanh nhng vẫn đảm bảo vai trò kiểm soát của NHNN. Trong bối cảnh diễn biến thị trờng quốc tế có nhiều biến động, việc điều hành tỷ giá linh hoạt và can thiệp kịp thời của NHNN trên thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng đã góp phần ổn địng tỷ giá, có tác dụng khuyến khích xuất khẩu, kiểm soát nhập khẩu.