CHƯƠNG 3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.3. Phương pháp ước lượng
30
không khắc phục được vấn đề phương sai thay đổi và tự tương quan bậc 2. Mơ hình FGLS (The feasible generalized least) có thể giải quyết vấn đề này nhưng nó vẫn có vấn đề khi gặp hiện tượng nội sinh, đặc biệt với các biến vĩ mơ. Vì vậy mơ hình GMM (generalized method of moment) tốt hơn mơ hình FGLS ở hai khía cạnh: (1) nó có thể tối ưu hóa mơ hình hồi quy thơng qua giải pháp cho vấn đề tự tương quan và phương sai thay đổi cũng như khắc phục hiện tượng nội sinh, (2) chúng ta có thể kiểm sốt độ trễ của các biến phụ thuộc và biến độc lập thông qua ma trận tương giao của các biến công cụ.
Tuy nhiên, một vấn đề hay gặp phải trong ước lượng GMM là phương sai của các ước lượng có thể gia tăng và tạo ra sự thiên lệch đáng kể. Phương pháp GMM ban đầu của Hansen dựa trên ước lượng hợp lý cực đại MLE (Maximum Likehood Estimation) của Fisher. Hansen đã xây dựng nên những ước lượng có đủ các tính chất thống kê tốt như tính nhất quán, tính tiệm cận phân phối chuẩn, tính hiệu quả. Blundell và Bond (1998) và Blundell và cộng sự (2000) cho thấy rằng ước lượng trong sai phân bậc 1 có một sự thiên lệch đáng kể và tính dự báo thấp, ngay cả trong các nghiên cứu với một số lượng lớn các quan sát. Ước lượng GMM hệ thống có khả năng thể hiện các đặc điểm tốt nhất của nó khi mẫu nghiên cứu nhỏ. Trong ước lượng GMM hệ thống, độ trễ khác nhau có thể tạo ra nhiều phương trình khác nhau. Do đó, GMM hệ thống tốt hơn GMM 1 bước, chúng có độ nhất quán vừa phải hoặc cao, ước lượng của GMM hệ thống sẽ hiển thị độ lệch thấp nhất và độ chính xác cao nhất (Soto, 2009).
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
Chương 3 trình bày chi tiết cách lấy dữ liệu, mơ hình hồi quy đưa ra và cơ sở để tác giả chọn mơ hình GMM hệ thống làm mơ hình nghiên cứu định lượng được sử dụng trong luận văn. Dữ liệu được sử dụng trong luận văn là dữ liệu từ báo cáo tài chính của 28 ngân hàng thương mại cổ phần của Việt Nam giai đoạn 2008-2016 và một số dữ liệu vĩ mô của Việt Nam trong cùng thời kỳ. Với bộ dữ liệu bảng và có các nhân tố vĩ mơ, phương pháp hồi quy định lượng GMM hệ thống là phương pháp hồi quy thích hợp nhất cho trường hợp này. Từ những cơ sở lý thuyết được đưa ra từ chương 2, chương 3 là nền tảng về phương pháp để có thể đi tới những kết quả có được ở chương 4.
32