Chương 4 : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.1. Phân tích tương quan một số tỷ số tài chính liên quan đến trách nhiệm xã
4.1.6. Tác động của mức công bố trách nhiệm xã hội đối với kết quả tài chính
Hình 4.11. Địn bẩy tài chính của các doanh nghiệp niêm yết giai đoạn 2012- 2017 phân theo nhóm ngành
Chỉ tiêu địn bẩy tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khốn Việt Nam có sự khác biệt giữa mức cao nhất, trung bình và mức thấp nhất và có xu hướng giảm dần. Cụ thể, chỉ tiêu này có mức cao nhất là 0.9706, trong khi đó mức thấp nhất là 0.0019 và mức trung bình là 0.4979 giai đoạn từ 2012-2017. Điều này cho thấy có sự chênh lệch lớn giữa mức thấp nhất và mức cao nhất nên đòi hỏi tác giả phải phân tich thêm theo nhóm ngành.
Nhóm ngành sản xuất có tỷ lệ địn bẩy tài chính ln cao hơn trung bình tồn thị trường và cao hơn hẵn các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành phi sản xuất. Sở dĩ có sự khác biệt như vậy là vì đặc thù ngành, tổng nợ của các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành phi sản xuất như dịch vụ, thương mại là những ngành thu tiền về nhanh, giao dịch thực hiện thì sẽ có tiền nên nợ sẽ ít và ngồi ra cịn có sự khác biệt trong vốn chủ sở hữu của các nhóm ngành này dẫn đến tỷ lệ địn bẩy tài chính chênh lệch giữa hai nhóm ngành.
4.1.6. Tác động của mức công bố trách nhiệm xã hội đối với kết quả tài chính của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Sản xuất Phi sản xuất Toàn thị trường
Nguồn: Tác giả tổng hợp từ BCTN, BCBV, BCTC của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam
Hình 4.12. ROA và Tobin’Q trung bình theo từng mức độ công bố trách nhiệm xã hội của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam giai đoạn 2012-2017
Nhìn vào biểu đồ có thể thấy ROA và Tobin’Q biến động theo từng mức CSR. Đối với ROA, khi mức CSR từ 0% đến 60% thì ROA tăng lên và sau đó có dấu hiệu giảm xuống và lại tăng mạnh, đạt cao nhất là 19% khi mức công bố CSR trên 80%. Như vậy dựa trên phân tích định tính cho thấy biến CSR có mối quan hệ cùng chiều với ROA, phù hợp với kỳ vọng của tác giả. Đối với Tobin’Q, dựa vào biểu đồ thì ta chưa thấy rõ được mối quan hệ giữa hai biến CSR và TOB vì Tobin’Q giao động tăng giảm mạnh và khơng ổn định nhưng nhìn chung vẫn có xu hướng tăng nhẹ từ 0.35 lên 0.78 khi CSR tăng dần từ 0% đến trên 80%, vì vậy cần thực hiện kiểm định và phân tích sâu hơn để thấy rõ mối quan hệ của CSR và TOB.