CHƯƠNG 1 : XÁC ĐỊNH VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU
2.2 QUY ĐỊNH VỀ HỦY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG
2.2.1 Khái niệm về hủy niêm yết
Theo Nghị định số 58/2012/NĐ-CP của Thủ tướng đã ký ban hành ngày 20/07/2012, hủy niêm yết là việc loại bỏ một chứng khoán từ một sàn giao dịch chứng khoán. Việc bãi yết chứng khốn có thể là tự nguyện hoặc khơng tự nguyện và thường là kết quả của công ty ngừng hoạt động, công ty tuyên bố phá sản, sáp nhập hay không đáp ứng các yêu cầu niêm yết. Trước khi chứng khốn có thể được niêm yết trên một sàn giao dịch, các công ty phải tuân thủ các hướng dẫn cụ thể còn được gọi là qui chuẩn niêm yết. Mỗi sàn giao dịch có một bộ qui tắc và qui định riêng. Các công ty không đạt các tiêu chuẩn tối thiểu do một sàn giao dịch đặt ra sẽ bị hủy niêm yết không tự nguyện. Tiêu chuẩn quan trọng nhất là giá cả. Thông thường các công ty chọn giao dịch nội bộ sau khi phân tích lợi ích chi phí cho thấy chi phí niêm yết cơng khai vượt q lợi ích mà nó đem lại.
Xét về mặt lý thuyết, việc hủy niêm yết cổ phiếu nào đó trên sàn giao dịch chứng khoán là đều tuân theo quy luật phát triển của thị trường. Có thể đưa ra nhận định như vậy là do sàn giao dịch là điểm gặp nhau giữa các doanh nghiệp và nhà đầu tư, do đó, tại đây ln phải tồn tại những quy định hết sức chặt chẽ để đảm bảo tính minh bạch và lợi ích của các bên tham gia vào thị trường chứng khoán. Thị trường ln phải có quy chế đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư, vì thơng thường nhà đầu tư luôn ở vị thế bất lợi so với doanh nghiệp. Nhà đầu tư chỉ có thể sử dụng các thơng tin có được do doanh nghiệp cung cấp để đưa ra quyết định. Hay nói cách khác, với vai trị đảm bảo tính cơng bằng trên thị trường, sàn giao dịch có nhiệm vụ buộc các doanh nghiệp phải đưa ra các thơng tin chính xác về thực trạng của doanh nghiệp mình. Như vậy, chính sách hủy niêm yết bắt buộc (khi doanh nghiệp khơng
cịn thỏa mãn được các điều kiện để tồn tại trên sàn giao dịch) sẽ là một cách thức mà sàn giao dịch sử dụng để bảo vệ nhà đầu tư, đồng thời bảo vệ một cách gián tiếp danh tiếng của mình.
Hủy niêm yết là việc chấm dứt giao dịch chứng khoán niêm yết tại Sở giao dịch chứng khốn. Có khá nhiều ngun nhân khiến chứng khốn bị hủy niêm yết nhưng tựu trung lại có hai dạng là hủy niêm yết tự nguyện và bắt buộc.
- Hủy niêm yết bắt buộc là doanh nghiệp bị buộc phải hủy niêm yết chứng khoán theo quyết định của Sở giao dịch chứng khoán khi rơi vào các trường hợp bắt buộc hủy niêm yết theo quy định của pháp luật.
- Hủy niêm yết tự nguyện là trường hợp chứng khoán bị hủy niêm yết theo đề nghị của tổ chức niêm yết sau khi được Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thông qua. Trên thực tế, mỗi sàn giao dịch (HOSE, HSX, UPCOM) đều có một bộ quy tắc và quy định riêng. Các công ty không đáp ứng các yêu cầu tối thiểu sẽ bị bắt buộc hủy niêm yết. Vì vậy, tương tự như khi niêm yết chứng khoán, việc hủy niêm yết cũng cần phải đáp ứng các điều kiện nhất định.