CHƯƠNG 4 : PHÂN TÍCH DỮ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.2 KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH LOGIT
Từ 5 biến đã lựa chọn, sau khi chạy mơ hình phân tích hồi quy nhị phân dựa trên 60 quan sát từ 60 công ty niêm yết trên sàn chứng khốn Việt Nam, ta có kết quả bảng 4.4 như sau:
Bảng 4.4 Bảng kết quả phân tích hồi quy nhị phân Log likelihood: -17.417558; Pseudo R2: 0.5812
Biến phụ thuộc: PHASAN Coef. Sta.Err P > |z|
X1 - Chất lượng thu nhập -1.210004 1.012755 0.232 X4 - Lợi nhuận ròng trên tổng tài sản -41.62319 13.22237 0.0002 X5 - Lợi nhuận ròng trên tỷ lệ vốn chủ sở hữu 6.233215 3.424458 0.069 X7 - Tốc độ tăng trưởng doanh thu 0.7858083 0.7772841 0.312
X8 - Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận 0.2224627 0.210684 0.291 X9 - Dòng tiền trên tổng tài sản -18.14331 9.101915 0.046 X13 - Dòng tiền trên tỷ lệ nợ 4.673077 2.417379 0.053 X14 - Vốn lưu động trên tổng tỷ lệ nợ 0.8432136 0.4107417 0.040
_Cons -0.1133549 0.6599736 -0.864
(Nguồn tính tốn của tác giả)
Trong bảng kết quả chạy Stata có hệ số coefficients, sai số chuẩn standard errors, kiểm định z z-statistic, p-values, và 95% confidence interval of the coefficients. Các biến X1, X5, X7, X8, X13 có P_value lớn hơn 0.05 nên khơng có ý nghĩa thống kê.
Ngồi ra, trong mơ hình hồi quy logistic chúng ta sử dụng kiểm định likelihood ratio chi-square (Stata gọi tắt là LR Chi2). Giá trị LR chi2 được tính tốn so với mơ hình hằng. Phần mềm Stata luôn hiển thị giá trị của Log likelihood nên giá trị Log likelihood này ln nhỏ hơn 0. Trị số này càng nhỏ thì mơ hình càng phù hợp. Qua kết quả hồi quy nhị phân cho thấy, LR chi2 = 48.3425 (LR chi2 = -2(LL0 – LLm) = -2*(-41.588831 – (-17.417558)) = 48.3425) và trị số Log likelihood trong mơ hình này với Log likelihood = -17.417558 là khơng cao lắm, như vậy có độ phù hợp khá tốt với mơ hình tổng thể. Bên cạnh đó, Pseudo R2 gần tương tự như R2 trong mơ hình hồi qui tuyến tính, trị Pseudo R2 có giá trị xấp xỉ 0.5812 (Pseudo R2 = 1 – LLm/LL0 = 1 – (-17.417558)/ (-41.588831) = 0.581196) cho thấy các biến độc lập trong mơ hình giải thích 58.12% ý nghĩa của biến phụ thuộc.
Tác giả đã kiểm định sự phù hợp bằng cách kiểm định giả thuyết: - H0: Mơ hình được chỉ định hồn tồn chính xác - H1: Mơ hình được chỉ định khơng chính xác
Bảng 4.5 Kiểm định Hosmer and Lemeshow Hosmer and Lemeshow Test
Number of observations 60 Hosmer-Lemeshow chi2(56) 32.96
Prob > chi2 0.9940
Kết quả ở Bảng 4.5 về kiểm định sự phù hợp Hosmer – Lemeshow có mức ý nghĩa quan sát sig. = 0.9940 cho ta biết mơ hình đưa ra phù hợp với số liệu.
Mức độ chính xác cũng được thể hiện ở bảng dưới đây. Bảng 4.6 dùng phân loại cơng ty có nguy cơ phá sản và cơng ty khơng có nguy cơ phá sản theo hai tiêu chí : quan sát thực tế và dự đốn.
Bảng 4.6 Bảng phân loại công ty
Classified D -D Total
+ 30 14 44
- 0 16 16
Total 30 30 60
(Nguồn tính tốn của tác giả)
Theo quan sát thực tế, có 14+16=30 cơng ty có nguy cơ phá sản và có 30 cơng ty khơng có nguy cơ phá sản. Tuy nhiên theo dự đốn có 0+16= 16 cơng ty có nguy cơ phá sản, và có tới 30+14= 44 cơng ty khơng có nguy cơ phá sản.
Như vậy trong 30 cơng ty có nguy cơ phá sản, có 16 cơng ty dự đốn đúng, với tỷ lệ là 53.33% . Trong 30 cơng ty khơng có nguy cơ phá sản, dự đốn đúng cả 30 công ty, với tỉ lệ 100% . Vậy trung bình tỉ lệ dự đốn đúng là (30+16)/(30+16+14+0) = 76.67%.
Với tỉ lệ dự đoán đúng là 76.67% (>70%). Vì vậy, mơ hình trên có thể được sử dụng.