1.2.2 .Nguồn thu của dự án
1.3.Mộtsố chỉ tiêu đánh giá
Dựa trên cơ sở luồng tiền của dự án, chúng ta có thể tính được các thơng số cơ bản đánh giá hiệu quả tài chính của dự án như sau:
Với hệ số chiết khấu là 9,6%, ta có: Giá trị hiện tại thuần:
NPV = ∑
=
N
t 0
(Bt – Ct)/(1+i)t , thay số vào ta có.
NPV = 5.114.851 nghìn đồng. Như vậy dự án có lãi, cụ thể thì dự án sẽ
đem về cho chủ đầu tư khoản lợi nhuận hơn 5 tỉ đồng quy về hiện tại. So với tổng vốn đầu tư của dự án thì đây là một mức lãi khá lớn trong 10 năm. Tỷ suất lợi nhuận trên chi phí là 2,9%, tuy nhiên so với mộtsố dự án xây dựng khu đô thị mới khác như Định Công hay Việt Hưng đều khoảng trên 20% thì chỉ số này rất thấp, có điều này là do dự án này có vốn đầu tư nhỏ hơn các dự án kia rất nhiều, hơn nữa đây lại là một dự án cấp tỉnh, không thể sinh lãi cao như một dự án cấp quốc gia được.
Suất thu hồi vốn nội bộ:
NPV = ∑
=
N
t 0
(Bt – Ct)/(1+IRR)t = 0.
Tính tốn theo phương pháp nội suy thì IRR = 15,0225%, cao hơn mức
lãi suất tiền gửi ngân hàng hiện nay rất nhiều tuy so với một số dự án xây dựng cơ sở hạ tầng khu đô thị mới khác như dự án khu đô thị mới Văn Quán – Yên Phúc có suất thu hồi nội bộ IRR = 20.91% hay khu Mỹ Đình là 21.5%. Điều này có nghĩa là tỷ lệ lãi vay tối đa mà dự án có thể chịu đựng được là
15,0225%, nếu vay với lãi suất lớn hơn thì dự án sẽ bị thua lỗ, so với các dự
án nêu trên thì dự án khơng khả thi bằng. Hai dự án nêu trên có mức lãi cao hơn rất nhiều nên đây cũng là điều dễ hiểu.
N t t t 0 N t t t 0 B (1 i) B / C C (1 i) − = − = + = + ∑ ∑ , thay số vào ta có.
B/C = 1.036837 > 1, như vậy đầu tư vào dự án là có hiệu quả. So với dự
án khu đơ thị Định Cơng có B/C = 1,05, khu đơ thị Văn Qn - n Phúc có B/C = 1,07 thì dự án khu đơ thị cũng thấp hơn một chút. Hiệu quả sử dụng vốn của dự án khơng cao bằng các dự án nêu trên. Có điều này là do tỷ lệ vốn đầu tư vào giải phóng mặt bằng và các cơng trình cơng cộng như nghĩa trang liệt sỹ, công viên cây xanh chiếm tỷ lệ khá lớn trong tổng vốn đầu tư của dự án, phần đem lại doanh thu chính cho dự án là bán nhà khơng thực sự nhiều, trong khi các khu đơ thị kể trên lại có diện tích nhà bán rất lớn, vì thế mà hiệu quả sử dụng vốn cũng rất cao.
Thời hạn thu hồi vốn đầu tư có tính chiết khấu: chuyển các dịng lợi nhuận , khấu hao và vốn đầu tư về cùng một thời điểm bắt đầu dự án là năm 2006, sau đó lấy vốn đầu tư trừ dần cho lợi nhuận và khấu hao. Trừ đến khi nào hết vốn đầu tư , đó chính là thời gian thu hồi vốn động.
Theo tính tốn thì thời hạn thu hồi vốn đầu tư T = 4 năm 10 tháng, đó là một thời hạn mơ ước đối với bất cứ dự án xây dựng cơ sở hạ tầng khu đô thị mới nào.
Như vậy sau những đánh giá về mặt tài chính như trên ta có thể thấy việc thực hiện dự án là hoàn toàn khả thi và đem lại hiệu quả cao. Tuy nhiên việc phân tích đánh giá dự án thơng qua những đánh giá hiệu quả về mặt tài chính mới chỉ là trên góc độ của nhà đầu tư. Cịn trên góc độ nhà quản lý đơ thị, mục tiêu chính của chúng ta phải xem xét hiệu quả dự án về mặt kinh tế-xã hội thì mới có thể có cái nhìn tồn diện về dự án.