LNTA -0.004925 0.0008399 -5.86 0.000 -0.0065711 -0.0032789 PPETA -0.0273366 0.0085577 -3.19 0.001 -0.0441094 -0.0105637 ETR -0.1013005 0.0284177 -3.56 0.000 -0.1569982 -0.0456028 NCFOTA 0.0961958 0.0117036 8.22 0.000 0.0732571 0.1191344 MBV 0.0261183 0.0015052 17.3 5 0.000 0.0231682 0.0290683 CAPEXTA 0.0183418 0.0111805 1.64 0.101 -0.0035717 0.0402553 LNFAGE -0.0068981 0.0026055 -2.65 0.008 -0.0120049 -0.0017914 _cons 0.2382637 0.0244746 9.74 0.000 0.1902944 0.2862329
Nguồn: Kết quả chạy từ phần mềm STATA 14
Hồi quy theo phương pháp GLS từ bảng 4.9 của mơ hình 1 cho ra kết quả như sau:
Biến DA cĩ tác động ngược chiều đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp và cĩ ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Hệ số hồi quy của biến là -0.1112782 cĩ ý nghĩa trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi khi tỷ lệ nợ trên tổng tài sản tăng 1 đơn vị thì hiệu quả hoạt động doanh nghiệp giảm 0.1112782 và ngược lại.
Biến LNTA cĩ tác động ngược chiều đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp và cĩ ý nghĩa thống kê ở mức 10%. Hệ số hồi quy của biến là -0.0017086 cĩ ý nghĩa trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi khi quy mơ doanh nghiệp tăng 1 đơn vị thì hiệu quả hoạt động doanh nghiệp giảm 0.0017086 và ngược lại. Điều này phù hợp theo lý thuyết trật tự phân hạng thì sẽ cĩ mối quan hệ ngược chiều giữa quy mơ doanh nghiệp và tỷ lệ sử dụng nợ trên tổng tài sản.
Biến PPETA cĩ tác động ngược chiều đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp và cĩ ý nghĩa thống kê ở mức 5%. Hệ số hồi quy của biến là -0.0196199 cĩ ý nghĩa trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi khi tỷ lệ tài sản cố định tăng 1 đơn vị thì hiệu quả hoạt động doanh nghiệp giảm 0.0196199 và ngược lại.
Biến ETR cĩ tác động ngược chiều đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp và cĩ ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Hệ số hồi quy của biến là -0.0847962 cĩ ý nghĩa trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi khi thuế TNDN tăng 1 đơn vị thì hiệu quả hoạt động doanh nghiệp giảm 0.0847962 và ngược lại.
Biến LNFAGE cĩ tác động ngược chiều đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp và cĩ ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Hệ số hồi quy của biến là -0.008614 cĩ ý nghĩa trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi khi tuổi doanh nghiệp tăng 1 đơn vị thì hiệu quả hoạt động doanh nghiệp giảm 0.008614 và ngược lại.
Biến NCFOTA cĩ tác động thuận chiều đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp và cĩ ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Hệ số hồi quy của biến là 0.0816913 cĩ ý nghĩa trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi khi dịng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trên tổng tài sản tăng 1 đơn vị thì hiệu quả hoạt động doanh nghiệp tăng 0.0816913 và ngược lại.
Biến MBV cĩ tác động thuận chiều đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp và cĩ ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Hệ số hồi quy của biến là 0.023831cĩ ý nghĩa trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi khi giá trị thị trường trên giá trị sổ sách tăng 1 đơn vị thì hiệu quả hoạt động doanh nghiệp tăng 0.023831 và ngược lại.
Biến CAPEXTA chi tiêu vốn khơng cĩ ý nghĩa thống kê trong mơ hình này.
4.5.2. Mơ hình 2: Tác động của tỷ trọng nợ ngắn hạn trên tổng tài sản lên hiệu quả hoạt động doanh nghiệp.