ETR -0.1024622 0.025432 -4.03 0.000 -0.152308 -0.0526164 NCFOTA 0.1093411 0.0107039 10.2 2 0.000 0.0883619 0.1303203 MBV 0.0236131 0.0013656 17.2 9 0.000 0.0209365 0.0262898 CAPEXTA 0.0165768 0.0116719 1.42 0.156 -0.0062996 0.0394533 LNFAGE -0.0084635 0.0026656 -3.18 0.001 -0.0136881 -0.003239 _cons 0.2045069 0.0200422 10.2 0 0.000 0.165225 0.2437889
nghiên cứu
DA - -0.1112782 Trái ngược giả
thuyết
SDA - -0.046692 Chấp nhận giả
thuyết
LDA - -0.0445461 Trái ngược giả
thuyết
Nguồn: Kết quả chạy từ phần mềm STATA 14
Hồi quy theo phương pháp GLS từ bảng 4.11 của mơ hình 3 cho ra kết quả như sau:
Biến LDA cĩ tác động ngược chiều đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp và cĩ ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Hệ số hồi quy của biến là -0.0445461 cĩ ý nghĩa trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi khi tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản tăng 1 đơn vị thì hiệu quả hoạt động doanh nghiệp giảm 0.0445461 và ngược lại.
Biến LNTA cĩ tác động ngược chiều đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp và cĩ ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Hệ số hồi quy của biến là -0.0041784 cĩ ý nghĩa trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi khi quy mơ doanh nghiệp tăng 1 đơn vị thì hiệu quả hoạt động doanh nghiệp giảm 0.0041784 và ngược lại.
Biến ETR cĩ tác động ngược chiều đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp và cĩ ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Hệ số hồi quy của biến là -0.1024622 cĩ ý nghĩa trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi khi thuế TNDN tăng 1 đơn vị thì hiệu quả hoạt động doanh nghiệp giảm 0.1024622 và ngược lại.
Biến LNFAGE cĩ tác động ngược chiều đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp và cĩ ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Hệ số hồi quy của biến là -0.0068981 cĩ ý nghĩa trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi khi tuổi doanh nghiệp tăng 1 đơn vị thì hiệu quả hoạt động doanh nghiệp giảm 0.0068981 và ngược lại.
Biến NCFOTA cĩ tác động thuận chiều đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp và cĩ ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Hệ số hồi quy của biến là 0.1093411cĩ ý nghĩa trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi khi dịng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trên tổng tài sản tăng 1 đơn vị thì hiệu quả hoạt động doanh nghiệp tăng 0.1093411và ngược lại.
Biến MBV cĩ tác động thuận chiều đến hiệu quả hoạt động doanh nghiệp và cĩ ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Hệ số hồi quy của biến là 0.0236131 cĩ ý nghĩa trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi khi giá trị thị trường trên giá trị sổ sách tăng 1 đơn vị thì hiệu quả hoạt động doanh nghiệp tăng 0.0236131và ngược lại.
Biến CAPEXTA chi tiêu vốn và biến PPETA tỷ lệ tài sản cố định khơng cĩ ý nghĩa thống kê trong mơ hình này.
4.6. Bàn luận kết quả nghiên cứu