TRƢỜNG HỌC HÀ TĨNH
2.2.1. Phõn tớch cơ cấu tài sản và nguồn vốn
Phõn tớch cơ cấu tài sản và nguồn vốn nhằm đỏnh giỏ về tỡnh hỡnh sử dụng, phõn bổ tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp cú hợp lý, tối ưu hay
chưa, cú mang lại hiệu quả cao nhất hay khụng? Căn cứ vào bỏo cỏo tài chớnh của cụng ty ta đi phõn tớch cụ thể.
2.2.1.1. Phõn tớch cơ cấu tài sản
Bảng số 2.2: BẢNG PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI SẢN
Đơn vị tớnh: đồng
Chỉ tiờu
Cuối năm 2005 Cuối năm 2006 Chờnh lệch
Số tiền Tỷ trọng % Số tiền Tỷ trọng % Số tiền Tỷ lệ % Tỷ trọng % Tài sản lưu động 3,807,680,710 78.09 6,025,676,038 59.50 2,217,995,328 58.25 - 18.59 Tài sản cố định 1,068,341,501 21.91 4,102,151,625 40.50 3,033,810,124 283.97 18.59 Tổng tài sản 4,876,022,211 100.00 10,127,827,663 100.00 5,251,805,452 107.71
(Nguồn: bỏo cỏo tài chớnh cụng ty cổ phần sỏch - thiết bị trường học Hà Tĩnh)
Qua bảng phõn tớch cơ cấu tài sản cho thấy: Tỷ trọng của tài sản cố định và tài sản lưu động trong tổng tài sản thay đổi rừ rệt qua cỏc năm. Trong khi tỷ trọng của tài sản lưu động cú xu hướng giảm xuống thỡ tỷ trọng tài sản cố định lại cú xu hướng tăng lờn. Mặc dự về mặt giỏ trị, tài sản lưu động của cụng ty tăng lờn nhưng với tốc độ tăng chậm hơn tốc độ tăng của tài sản cố định nờn tỷ trọng của tài sản lưu động trong tổng tài sản giảm xuống. Năm 2005, tỷ trọng tài sản lưu động trong tổng tài sản xấp xỉ gấp bốn lần tỷ trọng tài sản cố định. Năm 2006, tỷ trọng tài sản lưu động trong tổng tài sản giảm nhanh chúng, chỉ cũn đạt 59.50%, đồng thời tỷ trọng tài sản cố định tăng lờn đạt 40.50%. Tài sản cố định tăng lờn là do cả tài sản cố định hữu hỡnh và tài sản cố định vụ hỡnh đều tăng, trong đú chủ yếu là tăng tài sản cố định hữu hỡnh.
Nguyờn nhõn khiến tỷ trọng tài sản cố định tăng nhanh như vậy là do năm 2006, cụng ty đó đầu tư vào xõy dựng nhà xưởng, mua mỏy múc sản xuất, xõy dựng thờm cửa hàng bỏn lẻ để phục vụ cho việc mở rộng thị trường, mở rộng quy mụ hoạt động sang cả lĩnh vực sản xuất đồ dựng, thiết bị, nội thất trường
học, kinh doanh đồ chơi. Việc mở rộng quy mụ kinh doanh chứng tỏ cụng ty đang năng động hơn sau khi cổ phần, cụng ty đó cú những bước tiến đỏng kể.
Nhỡn chung, cơ cấu tài sản lưu động và tài sản cố định của cụng ty trong giai đoạn 2005-2006 là khỏ hợp lý. Năm 2005, với đặc thự là doanh nghiệp thương mại thỡ tài sản lưu động luụn chiếm tỷ trọng lớn để đỏp ứng hoạt động kinh doanh. Năm 2006, sau khi đó mở rộng lĩnh vực kinh doanh sang cả lĩnh vực sản xuất thỡ tỷ trọng tài sản lưu động và tài sản cố định của cụng ty đó xấp xỉ nhau, tài sản cố định tăng lờn là để đỏp ứng nhu cầu mở rộng quy mụ sản xuất kinh doanh của cụng ty.
Tuy tỷ trọng tài sản lưu động năm 2006 giảm so với năm 2005 nhưng về giỏ trị cũng tăng mạnh khụng kộm tài sản cố định. Nguyờn nhõn chớnh của sự gia tăng này là là do giỏ trị hàng tồn kho và cỏc khoản phải thu tăng mạnh trong năm 2006, ta cú thể thấy rừ trong bảng phõn tớch sau:
Bảng số 2.3: BẢNG PHÂN TÍCH NGUYấN NHÂN LÀM TÀI SẢN LƢU ĐỘNG TĂNG
Đơn vị tớnh: đồng
Chỉ tiờu
Cuối năm 2005 Cuối năm 2006 Chờnh lệch
Số tiền Tỷ trọng % Số tiền Tỷ trọng % Số tiền Tỷ lệ % Tỷ trọng % Tiền 320,357,674 8.41 487,066,476 8.08 166,708,802 52.04 -0.33 Cỏc khoản phải thu 1,888,304,289 49.59 2,828,166,212 46.94 939,861,923 49.77 -2.66 Hàng tồn kho 1,549,729,280 40.70 2,659,128,351 44.13 1,109,399,071 71.59 3.43 Tài sản lưu động khỏc 49,289,467 1.30 51,314,999 0.85 2,025,532 4.11 -0.44 Tài sản lưu động 3,807,680,710 100 6,025,676,038 100 2,217,995,328 58.25
Qua bảng phõn tớch trờn cho thấy: Trong tài sản lưu động, cỏc khoản phải thu và hàng tồn kho luụn là hai khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất. Cỏc khoản phải thu chiếm tỷ trọng 49.59% năm 2005 và 46.94% năm 2006 trong tổng tài sản lưu động. Hàng tồn kho chiếm tỷ trọng từ 40.70% - 44.13% trong tổng tài sản lưu động. Mặc dự, tỷ trọng của khoản phải thu cú giảm nhưng giỏ trị hai khoản mục này đều cú xu hướng tăng lờn qua cỏc năm.
Hàng tồn kho tăng chủ yếu là sỏch cỏc loại, thiết bị, nội thất trường học, nguyờn vật liệu để sản xuất. Nguyờn nhõn của sự tăng lờn là do năm 2006 cụng ty mở rộng quy mụ sản xuất kinh doanh nờn cần phải dự trữ nguyờn vật liệu để sản xuất. Đồng thời cụng ty cũng tăng lượng hàng dự trữ tại cỏc cửa hàng, là một doanh nghiệp hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực thương mại, cụng ty phải nhập sỏch và thiết bị để đỏp ứng nhu cầu cho cỏc trường học. Số lượng mỗi lần nhập là khỏ lớn để được hưởng chiết khấu. Do đú, lượng hàng húa tồn kho của cụng ty luụn ở mức cao đặc biệt vào đầu năm học. Tuy nhiờn, dự trữ quỏ nhiều cũng sẽ khiến cụng ty bị ứ đọng vốn, tăng chi phớ dự trữ, bảo quản, và trong điều kiện cải cỏch giỏo dục thường xuyờn như hiện nay sẽ dẫn đến một số lượng lớn sỏch, thiết bị bị lạc hậu khụng cũn tiờu thụ được. Vỡ vậy, cụng ty cần cú kế hoạch nhập hàng, kế hoạch tiờu thụ để giảm bớt số lượng dự trữ nhưng vẫn đảm bảo nhu cầu sản xuất kinh doanh được liờn tục.
Khoản phải thu của cụng ty cũng chiếm tỷ trọng khỏ cao, nguyờn nhõn là do cụng ty đó mở rộng thờm thị trường, tăng lượng khỏch hàng. Nếu như trước đõy khỏch hàng chủ yếu của cụng ty là cỏc phũng giỏo dục, một số trường học, khỏch lẻ thỡ hiện nay cụng ty đó cú thờm một kờnh phõn phối là hệ thống đại lý. Nờn cụng ty phải cho nợ nhiều hơn để thu hỳt thờm khỏch hàng và tạo mối quan hệ lõu dài với khỏch hàng. Tuy nhiờn, cụng ty lại chưa
cú chớnh sỏch tớn dụng rừ ràng vỡ vậy chưa thu hỳt được nhiều khỏch hàng mới và nhiều đại lý trở thành những khỏch nợ lớn.
Tiền và tài sản lưu động khỏc cú tăng lờn nhưng chiếm tỷ trọng thấp, năm 2005 tiền chiếm tỷ trọng 8.41% trong tổng tài sản lưu động thỡ đến năm 2006 tiền chỉ cũn chiếm tỷ trọng 8.08% trong tổng tài sản lưu động. Việc tỷ trọng tiền giảm xuống và lượng giỏ trị tăng cũng khụng đỏng kể sẽ khiến cụng ty gặp khú khăn trong việc thanh toỏn. Cụng ty cần cú chớnh sỏch bỏn hàng, dự trữ tiền hợp lý để đỏp ứng nhu cầu kinh doanh trỏnh tỡnh trạng thiếu tiền, khụng cung cấp đủ tiền cho hoạt động sản xuất kinh doanh và khụng đảm bảo được khả năng thanh toỏn.
Trong giai đoạn này, tổng giỏ trị tài sản của doanh nghiệp đó khụng ngừng tăng lờn. Tài sản cố định ngày càng chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản. Điều này cho thấy cụng ty đó rất chỳ trọng đến việc đầu tư cơ sở vật chất để mở rộng quy mụ sản xuất kinh doanh. Cụng ty đó tăng cỏc loại tài sản cần thiết để mở rộng quy mụ, tăng năng lực sản xuất kinh doanh, thu hỳt khỏch hàng. Tuy nhiờn, cũng cần chỳ ý đến dự trữ tiền và đặc biệt là dự trữ hàng tồn kho vừa phải, đủ và phự hợp với nhu cầu sản xuất kinh doanh, tăng tốc độ luõn chuyển vốn.
2.2.1.2. Phõn tớch cơ cấu nguồn vốn
Đỏnh giỏ cơ cấu nguồn vốn là đỏnh giỏ biến động cơ cấu nguồn vốn nhằm thấy được tỡnh hỡnh huy động, tỡnh hỡnh sử dụng cỏc loại nguồn vốn đỏp ứng yờu cầu sản xuất kinh doanh cũng như những khú khăn mà cụng ty cú thể gặp phải.
Bảng số 2.4: BẢNG PHÂN TÍCH CƠ CẤU NGUỒN VỐN
Đơn vị tớnh: đồng
Chỉ tiờu
Cuối năm 2005 Cuối năm 2006 Chờnh lệch
Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ lệ Tỷ trọng
% % % % Nguồn vốn Nguồn vốn chủ sở hữu 1,369,954,858 28.10 2,453,907,281 24.23 1,083,952,423 79.12 -3.87 Nợ phải trả 3,506,067,353 71.90 7,673,920,382 75.77 4,167,853,029 118.88 3.87 Tổng nguồn vốn 4,876,022,211 100.00 10,127,827,663 100.00 5,251,805,452 107.71
(Nguồn: bỏo cỏo tài chớnh cụng ty cổ phần sỏch - thiết bị trường học Hà Tĩnh)
Nguồn vốn của cụng ty tăng lờn đỏng kể năm 2006 đạt 10.127.827.663 đồng. Nguồn vốn chủ sở hữu của cụng ty chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn vốn và cú xu hướng giảm. Năm 2005, tỷ trọng này là 28.10% thỡ đến năm 2006 chỉ là 24.23%. Giỏ trị nguồn vốn chủ sở hữu của cụng ty cú tăng lờn nhưng vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn vốn. Vốn chủ sở hữu của cụng ty tăng lờn chủ yếu là từ vốn gúp của cỏc cổ đụng và một phần nhỏ là từ lợi nhuận giữ lại.
Năm 2006 nợ phải trả của cụng ty tăng mạnh so với năm 2005, số tăng tuyệt đối là 4,167,853,029 đồng tương ứng với tỷ lệ tăng là 118.88%. Nợ phải trả tăng lờn là để tài trợ cho việc mở rộng quy mụ kinh doanh của cụng ty. Nguyờn nhõn chớnh của sự gia tăng này là do nợ ngắn hạn và nợ dài hạn của cụng ty đều tăng, ta cú thể thấy trong bảng phõn tớch sau:
Bảng số 2.5: BẢNG PHÂN TÍCH NGUYấN NHÂN LÀM TĂNG NỢ PHẢI TRẢ
Đơn vị tớnh: đồng
Chỉ tiờu
Cuối năm 2005 Cuối năm 2006 Chờnh lệch
Số tiền Tỷ trọng % Số tiền Tỷ trọng % Số tiền Tỷ lệ % Tỷ trọng % Nợ ngắn hạn 3,208,843,153 91.52 6,485,344,925 84.51 3,276,501,772 102.11 -7.01 Nợ dài 297,224,200 8.48 1,188,575,457 15.49 891,351,257 299.89 7.01
hạn Nợ phải trả
3,506,067,353 100 7,673,920,382 100 4,167,853,029 118.88
(Nguồn: bỏo cỏo tài chớnh cụng ty cổ phần sỏch - thiết bị trường học Hà Tĩnh)
Nợ dài hạn của cụng ty năm 2006 tăng 891,351,257 đồng tương ứng với tỷ lệ tăng 299.89% so với năm 2005 là do cụng ty đó tiếp tục vay nợ ngõn hàng để đầu tư vào việc xõy dựng nhà xưởng, mua mỏy múc thiết bị để phục vụ cho mở rộng quy mụ sang lĩnh vực sản xuất.
Nợ ngắn hạn của cụng ty chủ yếu là cỏc khoản phải trả người bỏn và vay nợ ngõn hàng, cỏc khoản mục khỏc chiếm tỷ trọng tương đối nhỏ, ta cú thể thấy trong bảng phõn tớch sau:
Bảng số 2.6: BẢNG PHÂN TÍCH NGUYấN NHÂN LÀM TĂNG NỢ NGẮN HẠN
Đơn vị tớnh: Đồng
Chỉ tiờu
Cuối năm 2005 Cuối năm 2006 Chờnh lệch
Số tiền Tỷ trọng % Số tiền Tỷ trọng % Số tiền Tỷ lệ % Tỷ trọng % Vay ngắn hạn 2,123,603,325 66.18 4,203,569,666 64.82 2,079,966,341 97.95 -1.36 Phải trả người bỏn 640,153,515 19.95 1,897,556,974 29.26 1,257,403,459 196.42 9.31 Nợ ngắn hạn 3,208,843,153 100 6,485,344,925 100 3,276,501,772 102.11
(Nguồn: bỏo cỏo tài chớnh cụng ty cổ phần sỏch - thiết bị trường học Hà Tĩnh)
Để tài trợ cho việc mở rộng quy mụ sản xuất kinh doanh cụng ty đó tăng cường vay nợ ngõn hàng và chiếm dụng khoản phải trả người bỏn. So với năm 2005, khoản vay ngắn hạn năm 2006 tăng 2,079,966,341 đồng tương ứng với tỷ lệ tăng 97.95%, khoản phải trả người bỏn năm 2006 tăng 1,257,403,459 đồng với tỷ lệ 196.42%.
Cụng ty liờn tục tăng cường cỏc khoản nợ phải trả để tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Phần nợ phải trả liờn tục gia tăng cho thấy cụng ty đó chỳ ý đến tổ chức khai thỏc và huy động vốn từ bờn ngoài. Trong nền kinh tế thị trường, khụng phải sử dụng vốn chủ sở hữu lỳc nào cũng tốt. Việc cụng ty chỳ trọng vào mở rộng kinh doanh bằng vay nợ cho thấy cụng ty cú một bước tiến đỏng kể về đổi mới tư duy trong lĩnh vực tài chớnh. Vỡ vay nợ sẽ mang lại cho cụng ty lợi thế về thuế, làm cho hiệu quả sử dụng vốn chủ tăng lờn. Tuy nhiờn, khi sử dụng nợ mà khụng mang lại hiệu quả thỡ sẽ ẩn chứa nhiều rủi ro cho doanh nghiệp, cú thể dẫn đến mất khả năng thanh toỏn hoặc phỏ sản.
Qua phõn tớch cơ cấu tài sản và nguồn vốn cho thấy: Tổng giỏ trị tài sản của cụng ty đó tăng mạnh trong giai đoạn 2005 - 2006. Quy mụ tài sản lưu động và tài sản cố định tăng lờn nhanh chúng. Tài sản cố định ngày càng chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản. Điều này cho thấy cụng ty đó rất chỳ trọng đến việc đầu tư cơ sở vật chất để mở rộng quy mụ sản xuất kinh doanh. Nguồn vốn để đầu tư của cụng ty trong giai đoạn này chủ yếu được huy động từ nợ phải trả. Nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn vốn chứng tỏ cụng ty đó huy động được lượng vốn lớn từ bờn ngoài, nú sẽ phỏt huy tỏc dụng nếu cụng ty sử dụng nợ cú hiệu quả.
2.2.2. Phõn tớch diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn
Phõn tớch diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn sẽ cho thấy trọng điểm đầu tư của cụng ty và những nguồn vốn chủ yếu được hỡnh thành để tài trợ cho những đầu tư đú.
Bảng số 2.7 BẢNG DIỄN BIẾN NGUỒN VỐN VÀ SỬ DỤNG VỐN NĂM 2006
Đơn vị tớnh: đồng
Chỉ tiờu Sử dụng vốn Nguồn vốn
Tiền 166,708,802 3.17 Phải thu ngắn hạn 939,861,923 17.90 Hàng tồn kho 1,109,399,071 21.12 Tài sản lưu động khỏc 2,025,532 0.04 Tài sản cố định 3,033,810,124 57.77 Nợ ngắn hạn 3,276,501,772 62.39 Nợ dài hạn 891,351,257 16.97 Vốn chủ sở hữu 1,083,952,423 20.64 Cộng 5,251,805,452 100,00 5,251,805,452 100,00
(Nguồn : Bỏo cỏo tài chớnh cụng ty cổ phần sỏch - thiết bị trường học Hà Tĩnh)
Qua số liệu phõn tớch ở Bảng số 2.7 cho thấy: Năm 2006, vốn chủ sở hữu đó tăng thờm 1,083,952,423 đồng chiếm tỷ trọng 20.64% trong tổng nguồn vốn mà cụng ty cú được. Vốn chủ sở hữu tăng là do trong năm 2006 cụng ty đó huy động thờm vốn gúp của cỏc cổ đụng và một phần nhỏ từ lợi nhuận để lại. Tổng nguồn vốn của cụng ty trong năm là 5,251,805,452 đồng bắt nguồn từ cỏc nguồn: chiếm tỷ trọng cao nhất là nợ ngắn hạn 3,276,501,772 đồng chiếm 62.39%; nợ dài hạn chiếm 16.97% đạt tại mức 891,351,257 đồng và vốn chủ sở hữu. Việc nguồn vốn được hỡnh thành chủ yếu từ vay nợ ngắn hạn cho thấy tỡnh hỡnh kinh doanh của cụng ty năm 2006 khụng đạt hiệu quả cao.
Bờn phần sử dụng vốn, tài sản cố định chiếm tỷ trọng cao nhất 57.77% tương ứng 3,033,810,124 đồng, hàng tồn kho 1,109,399,071 đồng chiếm tỷ trọng 21.12%, phải thu ngắn hạn 939,861,923 đồng chiếm 17.90%, tiền 166,708,802 đồng chiếm 3.17%, tài sản lưu động khỏc chiếm tỷ trọng 0.04%.
Năm 2006 cụng ty đó đầu tư mạnh vào tài sản cố định đú là mua thờm cửa hàng, mỏy múc thiết bị, phương tiện vận tải, xõy dựng nhà xưởng, chứng tỏ cụng ty đó quan tõm đến việc phục vụ nhu cầu đa dạng của khỏch hàng.
Nhưng việc đầu tư tài sản cố định là loại tài sản dài hạn lại khụng được tài trợ hoàn toàn bằng nguồn dài hạn, để đầu tư vào tài sản cố định cụng ty đó phải sử dụng cả nợ ngắn hạn chiếm 20.16%(= 57.77% - 20.64% - 16.97%). Điều này sẽ gõy khú khăn cho cụng ty trong hoạt động sản xuất kinh doanh khi cỏc khoản nợ ngắn hạn đến hạn trả. Cụng ty cần phải xem xột cơ cấu tài chớnh để thay thế nguồn ngắn hạn bằng nguồn dài hạn nhằm trỏnh rủi ro mất khả năng thanh toỏn.
Năm 2006, hàng tồn kho vẫn tiếp tục tăng chiếm tỷ trọng 21.12%, căn cứ vào số liệu chi tiết (sổ chi tiết TK156) thỡ chủ yếu tồn kho là nguyờn vật liệu dựng để sản xuất, sỏch cỏc loại và đồ dựng dạy học. Mở thờm cửa hàng bỏn lẻ cũng là một nguyờn nhõn làm tăng hàng tồn kho bờn cạnh nguyờn nhõn một số mặt hàng khụng phự hợp nhu cầu khỏch hàng bị ứ đọng từ năm trước. Việc dự trữ hàng quỏ nhiều khụng sỏt với nhu cầu của khỏch hàng sẽ gõy nờn tỡnh trạnh lóng phớ nguồn lực, cụng ty phải mất một khoản chi phớ về lói vay ngắn hạn để tài trợ cho hàng tồn kho. Cụng ty cần cú biện phỏp để đẩy nhanh khối lượng tiờu thụ, tớnh toỏn khối lượng dự trữ hợp lý.
Mặc dự cụng ty bị chiếm dụng một khoản vốn tương đối lớn (Khoản phải thu năm 2006 là 2,828,166,212 đồng tăng 939,861,923 đồng) chiếm tỷ trọng 17.90% trong tổng sử dụng vốn nhưng đồng thời cụng ty cũng chiếm dụng được từ người bỏn, khỏch hàng trả trước tiền hàng và khoản tiền lương, tiền cụng phải trả người lao động, chứng tỏ rằng cụng ty đó giảm bớt được chi