1.3 Đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản doanh nghiệp
1.3.3 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp và cách
xác định.
1.3.3.1 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tổng tài sản. -Hiệu suất sử dụng tổng tài sản:
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (Số vòng quay của tài sản) =
Trong đó: Tổng tài sản bình quân trong kỳ là bình quân số học của tổng tài sản có ở đầu kỳ và cuối kỳ.
Chỉ tiêu này cho biết một đơn vị tài sản tạo ra đƣợc bao nhiêu đơn vị doanh thu thuần. Chỉ tiêu này càng lớn hiệu quả sử dụng tài sản càng cao. Chỉ tiêu này cũng cho biết trong kỳ tài sản quay đƣợc bao nhiêu vòng, chỉ tiêu này càng cao các tài sản vận động càng nhanh. Nếu chỉ tiêu này thấp có thể do hàng tồn kho, sản phẩm dở dang nhiều làm doanh thu của doanh nghiệp giảm. (Phạm Thị Thủy và Nguyễn Thị Lan Anh 2013).
- Hệ số sinh lợi tổng tài sản:
Hệ số sinh lợi tổng tài sản (ROA) =
Hệ số sinh lợi tổng tài sản phản ánh một đơn vị tài sản tạo ra bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này đƣợc sử dụng để đo hiệu quả của việc tài trợ cho các nhu cầu về tài sản của doanh nghiệp bằng vốn chủ sở hữu và vốn vay. Nếu chỉ tiêu này lớn hơn chi phí nợ thì đầu tƣ bằng nợ có lợi cho doanh nghiệp hơn đầu tƣ bằng vốn chủ.
Phân tích Dupont
Vận dụng mô hình Dupont phân tích hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp trong mối liên hệ mật thiết giữa các yếu tố đầu vào và kết quả đầu ra. Yếu tố
đầu vào của doanh nghiệp thể hiện bằng các tài sản đầu tƣ, kết quả đầu ra là chỉ tiêu doanh thu thuần, lợi nhuận.
ROA = = x
= Hiệu suất sinh lời doanh thu (ROS) x Hiệu suất sinh lời tài sản (AU)
Mục đích của phân tích Dupont là phân tích khả năng sinh lời của một đồng tài sản mà doanh nghiệp sử dụng dƣới sự ảnh hƣởng cụ thể của những bộ phận tài sản nào. (Phạm Thị Thủy và Nguyễn Thị Lan Anh 2013)
- Suất hao phí của tài sản so với doanh thu thuần Suất hao phí của tài sản so với doanh thu thuần
=
Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ phân tích, doanh nghiệp thu đƣợc một đồng doanh thu thuần thì cần bao nhiêu đồng tài sản đầu tƣ. Chỉ tiêu này càng thấp hiệu quả sử dụng tài sản càng tốt, góp phần tiết kiệm tài sản và nâng cao doanh thu thuần trong kỳ của doanh nghiệp.
- Suất hao phí của tài sản so với lợi nhuận sau thuế
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng tạo ra lợi nhuận sau thuế của các tài sản mà doanh nghiệp đang sử dụng.
Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ phân tích, doanh nghiệp thu đƣợc một đồng lợi nhuận sau thuế thì cần bao nhiêu đồng tài sản. Chỉ tiêu này càng thấp hiệu quả sử dụng tài sản càng cao. (Nguyễn Năng Phúc 2015)
1.3.3.2 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn. - Hiệu suất sử dụng TSNH (Số vòng quay TSNH)
Trong đó: TSNH bình quân trong kỳ là bình quân số học của TSNH có ở đầu kỳ và cuối kỳ.
Chỉ tiêu này cho biết mỗi đơn vị giá trị TSNH sử dụng trong kỳ đem lại bao nhiêu đơn vị doanh thu thuần. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSNH càng cao. Chỉ tiêu này cũng cho biết trong kỳ TSNH quay đƣợc bao nhiêu vòng, chỉ tiêu càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSNH càng tốt. (Nguyễn Năng Phúc 2015)
- Hệ số sinh lợi tài sản ngắn hạn
= x
= Hiệu suất sử dụng TSNH x Hệ số sinh lời doanh thu
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lợi của TSNH. Nó cho biết mỗi đơn vị giá trị TSNH có trong kỳ đem lại bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế.
Ta thấy có 2 nhân tố ảnh hƣởng đến hệ số sinh lời TSNH là hiệu suất sử dụng TSNH và hệ số sinh lời doanh thu. Muốn tăng chỉ tiêu hệ số sử dụng TSNH thì cần có biện pháp nâng cao 2 nhân tố này. (Phạm Thị Thủy và Nguyễn Thị Lan Anh 2013)
- Suất hao phí TSNH so với doanh thu
Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp muốn có một đồng doanh thu thuần trong kỳ thì cần bao nhiêu đồng TSNH, đó là căn cứ để các nhà quản trị đầu tƣ các TSNH cho phù hợp. Chỉ tiêu này càng thấp chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSNH càng cao. (Phạm Thị Thủy và Nguyễn Thị Lan Anh 2013)
Chỉ tiêu này cho biết để có 1 đồng lợi nhuận sau thuế thì cần bao nhiêu đồng TSNH. Chỉ tiêu này càng thấp chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSNH càng cao. (Nguyễn Năng Phúc 2015).
- Số ngày 1 vòng quay TSNH
Chỉ tiêu này cho biết số ngày cần thiết để TSNH quay đƣợc một vòng.Thời gian quay càng nhỏ thì tốc độ luân chuyển càng nhanh.
- Vòng quay hàng tồn kho
Là số lần hàng hóa kho bình quân trong kỳ đƣợc bán ra trong kỳ kế toán.Vòng luân chuyển này càng nhanh thì hiệu quả do một đồng tài sản mang lại càng cao, vòng quay hàng tồn kho cao thì doanh nghiệp đƣợc đánh giá là hoạt động có hiệu quả, đã giảm đƣợc vốn đầu tƣ cho hàng hóa dự trữ, rút ngắn đƣợc chu kỳ chuyển đổi hàng dự trữ thành tiền mặt giảm bớt nguy cơ hàng hóa tồn kho thành hàng ứ đọng.Tuy nhiên , vòng quay hàng tồn kho quá cao có thể dẫn tới nguy cơ doanh nghiệp không đủ hàng hóa cung cấp cho việc bán hàng, dẫn đến tình trạng cạn kho, mất khách hàng gây ảnh hƣởng tới tốc độ kinh doanh của doanh nghiệp trong lâu dài.
Ngƣợc lại, tỷ số quay vòng hàng tồn kho thấp thì cho thấy có sự tồn kho quá mức hàng hóa làm tăng chi phí một cách lãng phí. Sự quay vòng tồn kho chậm có thể đặt doanh nghiệp vào tình thế khó khăn về tài chính trong tƣơng lai.
- Số ngày của một vòng quay hàng tồn kho
Chỉ tiêu này cho biết số ngày để số hàng tồn kho quay đƣợc một vòng.Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho và số ngày của một vòng quay hàng tồn kho tỷ lệ nghịch với nhau.Vòng quay tăng thì số ngày giảm ngƣợc lại. (Nguyễn Trọng Cơ và Nghiêm Thị Thà 2015)
Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp muốn có 1 đồng doanh thu thuần thì cần bao nhiêu đồng vốn đầu tƣ cho hàng tồn kho, chỉ tiêu này càng thấp thì hiệu quả sử dụng vốn đầu tƣ cho hàng tồn kho càng cao. Thông qua chỉ tiêu này các nhà quản trị xây dựng kế hoạch về dự trữ, thu mua, sử dụng hàng hóa thành phẩm một cách hợp lý góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh. (Nguyễn Năng Phúc 2015)
- Kỳ thu tiền bình quân
Chỉ tiêu này cho biết khi tiêu thụ thì bao lâu doanh nghiệp thu lại đƣợc tiền. Chỉ tiêu này cũng cho biết khả năng thu hồi vốn thanh toán tiền hàng của Công ty thông qua các khoản phải thu và doanh thu thuần bình quân một ngày , từ đó xác định hiệu quả các khoản phải thu cũng nhƣ chính sách tín dụng thực hiện đối với khách hàng của Công ty.
Nếu chỉ tiêu này thấp thì doanh nghiệp ít bị ứ đọng trong khâu thanh toán.
1.3.3.3 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn.
- Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn
Trong đó: TSDH bình quân trong kỳ là bình quân số học của TSDH có ở đầu kỳ và cuối kỳ.
Chỉ tiêu này cho biết một đơn vị giá trị TSDH trong kỳ tạo ra bao nhiêu đơn vị doanh thu. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSDH càng cao. (Nguyễn Năng Phúc 2015)
- Hệ số sinh lợi tài sản dài hạn
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lợi của TSDH. Nó cho biết mỗi đơn vị giá trị TSDH có trong kỳ đem lại bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này
càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn của doanh nghiệp là tốt. (Nguyễn Năng Phúc 2015)
- Suất hao phí TSDH so với doanh thu
Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp muốn có 1 đồng doanh thu thuần thì cần bao nhiêu đồng TSDH. Chỉ tiêu này là căn cứ để đầu tƣ TSDH cho phù hợp, chỉ tiêu này còn giúp các nhà quản trị xác định nhu cầu vốn dài hạn của doanh nghiệp khi muốn mức doanh tu nhƣ mòn muốn. (Nguyễn Năng Phúc 2015)
- Suất hao phí TSDH so với lợi nhuận
Chỉ tiêu này cho biết để thu đƣợc 1 đồng lợi nhuận doanh nghiệp cần bỏ ra bao nhiêu đồng giá trị TSDH. Chỉ tiêu này càng thấp càng thể hiện doanh nghiệp có hiệu quả sử dụng TSDH cao.
- Hiệu suất sử dụng tài sản cố định
Chỉ tiêu này cho biết một đồng tài sản cố định thì sẽ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu. Chỉ tiêu này càng cao, hiệu quả sử dụng TSCĐ của doanh nghiệp ngày càng lớn.
Chỉ tiêu này cho biết cứ 1 đồng giá trị TSCĐ đàu tƣ trong kỳ thì thu đƣợc bao nhiêu đồng doanh thu. Chỉ tiêu này thể hiện sức sản xuất của TSCĐ, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ TSCĐ hoạt động tốt
Để nâng cao hiệu quả sử dụng TSCĐ, một mặt phải nâng cao quy mô về kết quả đầu ra, mặt khác phải sử dụng hợp lý và tiết kiệm về cơ cấu của TSCĐ.
Để có thể nhận biết tình trạng TSCĐ hữu hình, ta cần đánh giá hệ số hao mòn của chúng.
Hệ số hao mòn này càng lớn (càng tiến về 1) thì chứng tỏ TSCĐHH càng cũ, lạc hậu và cần đƣợc đổi mới, thay thế.
1.3.3.4 Khả năng thanh toán và mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn - Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán
+ Hệ số thanh toán ngắn hạn (Tỷ số thanh toán hiện hành)
Đây là hệ số đo lƣờng khả năng doanh nghiệp đáp ứng các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn. Nói chung thì chỉ số này ở mức 2-3 đƣợc xem là tốt. Hệ số này càng thấp ám chỉ doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn đối với việc thực hiện các nghĩa vụ của mình nhƣng một hệ số thanh toán hiện hành quá cao cũng không luôn là dấu hiệu tốt, bởi vì nó cho thấy tài sản của doanh nghiệp bị cột chặt vào “tài sản lƣu động” quá nhiều và nhƣ vậy thì hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp là không cao.
+ Hệ số thanh toán nhanh
Hệ số thanh toán nhanh đo lƣờng mức thanh khoản cao hơn. Chỉ những tài sản có tính thanh khoản cao mới đƣợc đƣa vào để tính toán. Hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác đƣợc bỏ ra vì khi cần tiền để trả nợ, tính thanh khoản của chúng rất thấp.
Hệ số này cho thấy khả năng thanh toán nhanh thực sự của một doanh nghiệp, nó đƣợc so sánh với các năm trƣớc để thấy đƣợc sự tiến triển hay giảm sút của doanh nghiệp trong việc sử dụng tài sản ngắn hạn.
- Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn
+ Hệ số khả năng thanh toán tổng quát
Hệ số khả năng thanh toán tổng quát đƣợc sử dụng để đánh giá chính sách sử dụng vốn của doanh nghiệp
Trị số của chỉ tiêu này càng > 1, mức độ tham gia tài trợ tài sản của doanh nghiệp từ nợ phải trả càng giảm và ngƣợc lại. Khi trị số này càng tiến về 1 mức độ tham gia tài trợ tài sản từ nợ phải trả càng lớn hơn.
+ Hệ số tài sản so với VCSH
Hệ số tài sản so với VCSH phản ánh mức độ đầu tự tài sản của doanh nghiệp bằng VCSH. Trị số của chỉ tiêu này nếu lớn hơn 1 chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng cả VCSH và nợ phải trả để tài trợ tài sản. Trị số cuat chỉ tiêu này càng lớn hơn 1 thì mức độ sử dụng nợ phải trả để tài trợ tài sản càng cao bấy nhiêu và ngƣợc lại. Trƣờng hợp trị số này < 0, nợ phải trả đƣợc doanh nghiệp sử dụng vừa để bù đắp lỗ và vừa để trang trải tài sản cho hoạt động