CHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU
1.3 Nhận xét về các công trình nghiên cứu
Sau khi tìm hiểu nh ng công trình nghiên cứu khoa học trong ước và ngoài ước liên quan ươ g đối đến đề tài của luận ă tác giả có một số nhận xét ơ bản hư sau:
Tại Việt Nam, tuy đã đưa ra được kết quả về tác động của chính sách cổ tức đến giá tr doanh nghiệp hư g bài nghiên cứu vẫn còn nhiều hạn chế: mẫu sử dụng hưa đầy đủ các công ty niêm yết trên th ường, d liệu thu thập còn hạn chế do nhiều nguyên nhân khách quan lẫn chủ quan: các doanh nghiệp chậm công bố chi trả cổ tức và thực hiện việc chi trả cổ tức hư công bố. Bên cạnh đó vì hạn chế việc tiếp cận d liệu chi trả cổ tức theo cổ phần và mua lại cổ phần, nên bài nghiên cứu chỉ nghiên cứu trên chính sách cổ tức tiền mặt đại diện cho chính sách cổ tức nên hưa đại diện đầy đủ cho tất cả các hình thức chi trả cổ tức. Đây có thể là hướng nghiên cứu mở rộng sau này khi th ường có thể dễ thu thập d liệu hơ . Ngoài ra, nghiên cứu còn có thể mở rộng trong việc đá h giá tác động của chính sách cổ tức theo từng ngành khác nhau trên th ường chứng khoán Việt Nam Võ Th Thúy Kiều (2013).
Phạm Ngô Hoàng Trang (2014), do hạn chế về nguồn lực, thời gian và d liệu thu thập được, nghiên cứu hưa đá h giá mức độ ảnh hưởng của yếu tố khác có tác động hư thế nào đến giá cổ phiếu và có chi phối đến mức độ tác động của yếu tố chính sách cổ tức đến giá tr tài sản cổ đô g. Bên cạnh đó, nghiên cứu hưa đưa phươ g thức chia cổ tức bằng bằng cổ phiếu có tác động gián tiếp hư thế nào đến giá tr tài sản cổ đô g.
Nguyễn Th Thươ g (2015), bài luận ă ũ g tồn tại một số hạn chế đó là: Thứ nhất, bài luận ă chỉ nghiên cứu các công ty niêm yết trên th ường chứng khoán HOSE trong giai đoạn từ 2007-2013. Các công ty niêm yết sau 2007 không đưa vào phân tích, vì vậy mẫu còn hạn chế.
Thứ hai, chi trả cổ tức chỉ xét về tiền mặt, cổ tức bằng cổ phiếu và các hình thức khác không được đưa vào phân tích, do vậy bài luận ă vẫn hưa xét hết ảnh hưởng của chính sách cổ tức tới sự thay đổi giá cổ phiếu.
Từ nh ng kết quả trên, có thể thấy rằng quyết đ nh phân phối có ảnh hưởng rất quan trọng tới giá tr của doanh nghiệp. Các nhà đầu ư có thể ă cứ vào mối quan hệ này để đưa ra cho mình quyết đ nh đầu ư chính xác. Các nhà quản tr doanh nghiệp ũ g từ đó mà đưa ra quyết đ nh phân chia cổ tức thế nào cho hợp lý để có thể nâng cao giá tr của doanh nghiệp và thu hút các nhà đầu ư vào doanh nghiệp của mình.
Tóm lại, chính sách cổ tức có vai trò hết sức quan trọng đối với thay đổi giá cổ phiếu của mỗi doanh nghiệp. Đối với các doanh nghiệp phải biết sử dụng chính sách cổ tức hư một công cụ phát triển doanh nghiệp. Việc phát triển các ơ hội đầu ư dựa vào sự linh hoạt trong việc chi trả cổ tức, bởi việc chi trả dù bằng hình thức nào ũ g sẽ giảm tài sản của doanh nghiệp, từ đó có thể ảnh hưởng tới nguồn tài trợ, đồng ghĩa với việc tài chính cho dự án sẽ khó hă hơ .
Th ường chứng khoán Việt Nam ra đời chưa lâu và số công ty niêm yết vẫn còn hạn chế. Song với đ nh hướng nền kinh tế th ường, Nhà ước luôn khuyến khích phát triển th ường đầy tiềm ă g này. Tuy nhiên trên thực tế, các doanh nghiệp vẫn hưa thực sự quan tâm tới chính sách cổ tức. Việc chi trả cổ tức
chỉ mang tính hình thức. Trên quan đ ểm kế thừa và tiếp tục phát triển nh ng công trình nghiên cứu ước đây đề tài nghiên cứu đ vào tìm hiểu và phân tích tầm quan trọng của chính sách cổ tức đối với sự thay đổi giá cổ phiếu.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
Thông qua, bức tranh tổng thể về các nghiên cứu khác nhau trong ước ũ g hư ngoài ước có liên quan trực tiếp ũ g hư gián tiếp đến nh ng nội dung của luận ă mà tác giả thực hiện. Từ đó giúp tác giả nhận thấy khoảng trống cần nghiên cứu và làm nền tảng thực hiện các bước tiếp theo của luận ă .
Việc tổng hợp và đá h giá các công trình nghiên cứu được tác giả trình bày theo hai phần lần lượt trong ước và ngoài ước trên ơ sở chọn lọc các công trình tiêu biểu đã công bố có liên quan đến nội dung của luận ă . Qua nh ng nội dung đã trình bày trong hươ g này cho thấy tác động chính sách cổ tức đến giá tr doanh nghiệp là vấn đề không bao giờ gọi là ũ và cần thiết cho hướng nghiên cứu của luận ă .