% Cổ tức/ lợi nhuận 2010 2011 2012 2013 2014 SL CT % SL CT % SL CT % SL CT % SL CT % 0/=<20 17 13.18 35 27.13 39 30.24 37 28.68 38 29.46 20/40 25 19.38 12 9.3 18 13.95 15 11.63 15 11.63 40/60 35 27.13 31 24.03 27 20.93 24 18.6 20 15.5 60/80 25 19.38 28 21.71 20 15.5 23 17.83 33 25.58 80/100 19 14.73 13 10.08 13 10.08 19 14.73 12 9.3 >100 8 6.2 10 7.75 12 9.3 11 8.53 11 8.53 Tổng cộng 129 100 129 100 129 100 129 100 129 100 (Nguồn: HOSE)
Hình 4.4: Biểu đồ tỷ lệ lợi nhuận trả cổ tức tại HOSE qua các năm
(Nguồn: HOSE) Thông qua biểu đồ, ta thấy đa số các công ty có mức chi trả cổ tức trên lợi nhuận từ 20% / 80%. Trong đó, mức trả cổ tức 0/20% là phổ biến nhất qua các năm, đặc biệt là năm 2014 có rất nhiều công ty chọn mức chi trả cổ tức này. Bên cạnh đó, có một số công ty duy trì tỷ lệ khá cao trong lợi nhuận để trả cổ tức cho cổ đông nhƣ: Tổng Công ty Cổ phần Phân bón và Hóa chất dầu khí (DPM), Công ty Cổ phần Sản Xuất Kinh Doanh Xuất Nhập Khẩu Bình Thạnh (GIL), Công ty Cổ phần Phát triển đô thị Từ Liêm (NTL), Công ty Cổ phần Nam Việt (ANV)
0% 20% 40% 60% 80% 100% 2010 2011 2012 2013 2014 >100% 80-100% 60-80% 40-60% 20-40% 0-20%
Các công ty có tỷ lệ chi trả cổ tức cao thông thƣờng tập trung vào các doanh nghiệp có doanh thu phát triển ổn định, hoạt động kinh doanh trong quá trình phát triển bền vững, tập trung tối đa hóa lợi nhuận trong chiến lƣợc tối đa hóa chi phí...
Nhƣng nhìn chung hầu hết các công ty trên sàn HOSE duy trì tỷ lệ trả cổ tức nằm trong tỷ lệ hợp lý, đảm bảo một tỷ lệ lợi nhuận giữ lại phù hợp cho sự phát triển của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, với uy tín vào năng lực hiện hữu của các công ty niêm yết trên sàn HOSE thì các công ty này cố gắng chi trả một mức cổ tức cao hơn mức lợi suất ngân hàng cho các cổ đông nhằm mục đích tạo niềm tin cho các cổ đông về hiệu quả hoạt động kinh doanh và động lực để thu hút nguồn vốn của các nhà đầu tƣ mới khi phát hành cổ phiếu để tăng vốn mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh.
Cuối cùng trong giai đoạn từ năm 2010 đến năm 2014, mức chi trả cổ tức tăng lên trong điều kiện nền kinh tế vĩ mô ổn định (lạm phát có xu hƣớng ổn định và tăng trƣởng nền kinh tế GPD khá cao), điều đó cho thấy trong giai đoạn này các nhà quản lý công ty niêm yết thực hiện chính sách chia cổ tức cao nhằm bù lại những năm trƣớc kia hoạt động kinh doanh của công ty không hiệu quả.
4.1.4. Thống kê tỷ suất cổ tức của các công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM giai đoạn từ năm 2010 đến năm 2014
Tỷ suất cổ tức là tỷ lệ cổ tức với giá của cổ phiếu trên thị trƣờng, phản ánh mức độ thu hồi tƣơng đối từ cổ tức của các cổ phiếu qua các năm hay lợi nhuận mà công ty phải có đƣợc để thu hút nhà đầu tƣ, các nhà đầu tƣ thƣờng dùng tỷ suất lợi nhuận này để so sánh giữa thu nhập từ cổ phiếu và các hình thức đầu tƣ tài sản khác.