Chỉ tiêu về khả năng sinh lời 2020 2019 2018
1 Tỷ lệ lợi nhuận gộp 11% 8% 12%
2 Tỷ lệ lợi nhuận thuần từ kinh doanh 1,45% 1,52% 2,75%
3 Tỷ lệ lợi nhuận ròng 1,25% 1,21% 2,21%
4 Tỷ lệ sinh lời của tổng tài sản 1,37% 1,73% 2,23% 5 Tỷ lệ sinh lời vốn chủ sở hữu ROE) 3,72% 7,89% 9,45%
Nguồn: CBTĐ tổng hợp từ BCTC Công ty Hùng Vương Dựa vào kết quả phân tích, CBTĐ đã đưa ra các nhận xét sau:
Hoạt động kinh doanh giảm sút năm 2020 cũng thể hiện trong các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
Tỷ lệ lợi nhuận gộp ở mức 11% doanh thu thuần tăng 3% so với năm 2019. Tuy nhiên vẫn thấp hơn 1% so với năm 2018.
Năm 2020, tỷ lệ lợi nhuận thuần của công ty đạt 1,45% doanh thu thuần giảm 0,07% so với năm 2019. Trong 3 năm gần đây tỷ lệ lợi nhuận thuần của công ty giảm liên tục từ mức 2,75% doanh thu thuần năm 2018 xuống 1,52% doanh thu thuần năm 2019 và 1,45% doanh thu thuần năm 2020.
Tỷ lệ lợi nhuận ròng cũng ghi nhận giảm từ mức 2,21% doanh thu thuần năm 2020 xuống 1,21% năm 2019 và chỉ tăng nhẹ trở lại ở 1,25% doanh thuần thuần năm 2020. So với năm 2019 tuy lợi nhuận thuần giảm nhƣng nhờ kiểm soát tốt chi phí hoạt động (chi phí lãi vay, chi phí quản lý doanh nghiệp) nên giữ đƣợc mức tỷ lệ lợi nhuận ròng tăng.
Về biên lợi nhuận so với tổng tài sản, do lợi nhuận giảm trong khi tài sản tăng mạnh nên tỷ lệ sinh lời tổng tài sản của công ty năm 2020 chỉ đạt 1,37% giảm so 0,36% so với năm 2019.
với năm 2019. Năm 2019, chỉ tiêu này đạt 7,89% cũng giảm gần 4% so với năm 2018. Công ty tăng vốn chủ sỡ hữu nhƣng lợi nhuận ròng không tăng nên chỉ số ROE giảm sâu.
Nhìn chung, hoạt động kinh doanh giảm sút năm 2020 đã thể hiện trong các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Trong đó giảm mạnh ở các chỉ số đo về suất sinh lời với quy mô kinh doanh hiện tại nhƣ tỷ lệ sinh lời so với tổng tài sản hay tỷ lệ sinh lời trên vốn chủ sở hữu.
2.2.7. Thực trạng nhóm chỉ tiêu dòng tiền
Hiện nay, hệ thống Vietcombank không sử dụng các chỉ tiêu về dòng tiền mà chỉ đánh giá tổng thể về dòng tiền theo các khoản mục trên báo cáo lƣu chuyển tiền tệ. Tại Vietcombank Quy Nhơn cũng không bổ sung hay sử dụng chỉ tiêu dòng tiền trong phân tích về khách hàng. Các nội dung phân tích về dòng tiền đã đƣợc nêu trong các phân tích về chỉ tiêu trên báo cáo lƣu chuyển tiền tệ tại mục 2.2.1.
2.2.8. Kết luận từ kết quả phân tích các nhóm chỉ tiêu
Từ các phân tích về doanh nghiệp thông qua các nhóm chỉ tiêu ở trên, VCB Quy Nhơn đánh giá các điểm cần nội bật về tình hình tài chính công ty nhƣ sau:
+ Về cơ cấu vốn, công ty có sự bổ sung mạnh vốn chủ sở hữu giảm tỷ lệ phụ thuộc vốn vay và đáp ứng tiêu chuẩn cơ bản về cơ cấu vốn của VCB Quy Nhơn. Việc bổ sung cơ cấu vốn giúp cải thiện tình hình thanh khoản và tài trợ các chi phí của doanh nghiệp.
+ Về hoạt động kinh doanh, hiệu quả hoạt động kinh doanh tuy vẫn giữ ổn định nhƣng có dâu hiệu giảm sút về doanh thu lợi nhuận và hiệu quả hoạt động. Đà tăng trƣởng của công ty trong năm 2020 chững lại so với các năm 2018, 2019.
+ Về khả năng thanh khoản, công ty vẫn đảm bảo khả năng thanh khoản.
Dựa theo các điểm phân tích trên, VCB Quy Nhơn quyết định tiếp tục cấp tín dụng cho Công ty Hừng Vƣơng. Tuy nhiên, do hoạt động kinh doanh có dấu hiệu giảm sút đồng thời khuyến khích công ty giảm phụ thuộc vốn vay nên VCB Quy Nhơn quyết định giảm hạn mức cho vay xuống 28 tỷ đồng giảm 2 tỷ đồng so với kỳ năm 2020 và sẽ dự kiến tiếp tục giảm trong năm tiếp theo.
2.3 Đánh giá thực trạng hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính doanh nghiệp trong thẩm định cho vay tại Ngân hàng TMCP Ngoại thƣơng Việt nghiệp trong thẩm định cho vay tại Ngân hàng TMCP Ngoại thƣơng Việt Nam – Chi nhánh Quy Nhơn
2.3.1. Nhữngkết quả đạt được
2.3.1.1. Tổng thể hệ thống chỉ tiêu
+ Hệ thống chỉ tiêu đƣợc xây dựng một cách hệ thống và phân nhóm khoa học
Dễ dàng nhận thấy hệ thống chỉ tiêu của Vietcombank Quy Nhơn đang sử dụng hiện tại đƣợc xây dựng dựa trên các chỉ tiêu đã đƣợc nghiên cứu và sử dụng rộng rãi trong lĩnh vực phân tích tài chính. Các chỉ tiêu này đƣợc tổ chức khoa học theo từng nhóm nhằm thể hiện tập trung về một vấn đề cụ thể của doanh nghiệp nhƣ thanh khoản, hiệu quả kinh doanh, tăng trƣởng,… Điều này giúp ngƣời phân tích cũng nhƣ ngƣời đọc dễ dàng nắm bắt đƣợc các nội dung mà các chỉ tiêu này muốn phản ánh. Nêu bật từng khía cạnh về hoạt động của doanh nghiệp nhƣ đầu tƣ, tài chính, kết quả kinh doanh, quy mô,… Đồng thời hệ thống chi tiêu đƣợc tổ chức tốt giúp thuận tiện cho việc tính toán theo dõi so sánh.
+ Hệ thống chỉ tiêu phản ảnh đƣợc tình hình tổng thể của doanh nghiệp, các biến động lớn trong hoạt động doanh nghiệp
Từ ví dụ về báo cáo thẩm định của Công ty Hùng Vƣơng, có thể thấy hệ thống chỉ tiêu thể hiện đƣợc tình hình chung của doanh nghiệp theo từng khía cạnh nhƣ thanh toán, sinh lời,… Các biến động lớn trong tài chính của
doanh nghiệp nhƣ hiệu quả kinh doanh giảm, thay đổi cơ cấu vốn, cơ cấu nợ, tăng trƣởng tổng tài sản, … đều đƣợc phản ảnh kịp thời và đầy đủ một cách có hệ thống và khoa học. Hệ thống chỉ tiêu cũng thể hiện sự ảnh hƣởng tƣơng quan của biến động trên đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, các rủi ro tiềm ẩn trong tƣơng lai. Hệ thống chỉ tiêu thực sự đã giúp trƣớc tiên là cán bộ phân tích sau là ban lãnh đạo ngân hàng nắm đƣợc các nét chính về hoạt động của doanh nghiệp. Từ đó có cơ sở để ra các quyết định về chính sách tín dụng đối với khách hàng.
+ Các chỉ tiêu dễ tính toán, áp dụng rộng rãi cho mọi doanh nghiệp khách hàng của Vietcombank Quy Nhơn
Hệ thống chỉ tiêu đƣợc chuẩn hóa và thống nhất trong tên gọi và cách tính trong toàn Vietcombank Quy Nhơn giúp ngƣời sử dụng mà cụ thể cán bộ thẩm định dễ dàng áp dụng trong phân tích của mình. Các chỉ tiêu có cách tính thống nhất, sử dụng các thông tin có thể thu thập ngay trên báo cáo tài chính doanh nghiệp. Các chỉ tiêu này cũng phổ biến cho mọi doanh nghiệp thuộc nhiều ngành nghề nên ít khi gặp vƣớng mắc khi áp dụng. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
+ Áp dụng phƣơng pháp so sánh giữa các kỳ trong báo cáo phân tích giúp đánh giá về xu hƣớng của phát triển của doanh nghiệp.
Hệ thống chỉ tiêu tại Vietcombank tạo điều kiện để CBTĐ so sánh giữa các kỳ báo cáo tài chính giúp CBTĐ đánh giá về xu hƣớng phát triển của doanh nghiệp.
2.3.1.2 Về từng nhóm chỉ tiêu
+ Các chỉ tiêu trên báo cáo tài chính:
Nhóm các chỉ tiêu trên báo cáo tài chính đã thực hiện đƣợc mục tiêu là cung cấp thông tin tổng thể ban đầu về doanh nghiệp cần phân tích. Các khoản mục lớn, tổng thể trên báo cáo tài chính của doanh nghiệp nhƣ: tổng tài sản, tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn, nợ và các khoản phải trả, vốn chủ sở hữu trên bảng cân đối kế toán; doanh thu và các dòng lợi nhuận trên báo cáo kết quả
kinh doanh; các dòng tiền chính trên báo cáo lƣu chuyển tiền;… đều đƣợc phản ánh trong nhóm chỉ tiêu này. Các mặt khía cạnh chính về tài chính của doanh nghiệp nhƣ kinh doanh, quy mô, dòng tiền, đều đƣợc bao quát. Do đó, các biến động lớn trọng yếu của doanh nghiệp đều đƣợc phản ánh kịp thời và định hƣớng cho các phân tích ở nhóm chỉ tiêu sau. Ngoài các chỉ tiêu chính,
+ Nhóm các chỉ tiêu về tình hình tài trợ và đảm bảo vốn:
Nhóm các chỉ tiêu về tình hình tài trợ và đảm bảo vốn sử dụng tại Vietcombank Quy Nhơn tƣơng đối đơn giản dễ dàng tính toán với các chỉ tiêu trên bảng cân đối kế toán. Tuy vậy, các chỉ tiêu này vẫn tƣơng đối đầy đủ khi đánh giá về cơ cấu nợ của doanh nghiệp nhƣ trong ví dụ về phân tích báo cáo tài chính của Công ty Hùng Vƣơng. Chỉ tiêu cũng cung cấp so sánh trực quan với tiêu chuẩn về cơ cấu vốn của Vietcombank Quy Nhơn đang áp dụng với khách hàng là tỷ lệ nợ không lớn hơn 75% tổng nguồn vốn. Các biến động trong nguồn vốn nhƣ tăng vốn chủ sở hữu, chính sách tín dụng của doanh nghiệp và tác động của các biến động này đến nguồn vốn cũng đƣợc thể hiện.
+ Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán:
Nhóm các chỉ tiêu về khả năng thanh toán tại Vietcombank Quy Nhơn đã thể hiện đƣợc cơ bản và tổng thể khả năng thanh toán tổng thể của doanh nghiệp, khả năng đảm bảo của doanh nghiệp đối với các khoản phải trả và nợ ngắn hạn trong kỳ. Theo đó, hệ số thanh toán hiện hành thể hiện khả năng thanh toán ngắn hạn tổng thể, hệ số thanh toán nhanh thể hiện khả năng thanh toán khi không có hàng tồn kho, hệ số thanh toán tức thời thể hiện khả năng thanh toán với tiền mặt hiện có. Các kết quả tính toán chỉ số doanh nghiệp theo nhóm chỉ tiêu này đƣợc các CBTĐ tại Vietcombank Quy Nhơn phân tích kỹ để đánh giá chính xác rủi ro thanh toán của doanh nghiệp. Các xu hƣớng về khả năng thanh toán và một số rủi ro có thể nhận thấy từ việc tính toán và phân tích theo các chỉ tiêu hiện có này của Vietcombank Quy Nhơn.
Các khía cạnh về hiệu quả hoạt động của đƣợc đánh giá tƣơng đối đầy đủ và chính xác với các chỉ tiêu hiện tại về khả năng hoạt động đang sử dụng tại Vietcombank Quy Nhơn. Theo đó, hoạt động thu hồi công nợ đƣợc đánh giá bằng số vòng quay khoản phải thu, hoạt động sản xuất và bán hàng đƣợc đánh giá bằng số vòng quay hàng tồn kho, hoạt động thanh toán công nợ đƣợc đánh giá bằng vòng quay hàng tồn kho và đánh giá tổng thể hiệu quả kinh doanh bằng vòng quay tổng tài sản. Các yếu kém trong từng khâu sản xuất kinh doanh đƣợc thể hiện rõ. Các chính sách kinh doanh nhƣ: chính sách bán hàng, chính sách công nợ, chính sách tồn kho và tác động của chính sách này đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp cũng đƣợc phán ánh thông qua các chỉ tiêu này. Nhƣ ví dụ tại báo cáo phân tích của Công ty Hùng Vƣơng, hiệu quả kinh hoạt động giảm ở thu hồi công nợ và tồn kho đã đƣợc chỉ ra qua việc giảm số vòng quay của hai khoản mục này trong kỳ.
+ Nhóm chỉ tiêu về khả năng tăng trƣởng:
Hai khía cạnh tăng trƣởng chính của doanh nghiệp là quy mô tài sản và quy mô thị phần đều đƣợc thể hiện trên nhóm chỉ tiêu về khả năng tăng trƣởng của Vietcombank Quy Nhơn. Sự tƣơng quan giữa sự phát triển quy mô và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp cũng đƣợc phản ảnh. Qua đó, nhóm chỉ tiêu làm nổi bật đƣợc xu hƣớng phát triển của doanh nghiệp cần phân tích. Từ xu hƣớng phát triển của doanh nghiệp CBTĐ có thể định hình đƣợc khuyến nghị nên nới lỏng hay thắt chặt các chính sách tín dụng và hạn mức đối với doanh nghiệp.
+ Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lời:
Các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của Vietcombank Quy Nhơn đã bám sát với kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Trong ví dụ về phân tích của Công ty Hùng Vƣơng, các chỉ tiêu đã chỉ ra doanh thu và lợi nhuận giảm qua các năm đã ảnh hƣởng đến khả năng sinh lời của Công ty Hùng Vƣơng. Các tỷ lệ về khả năng sinh lời trên báo cáo phân tích đều giảm so với giai đoạn
trƣớc đây.
Không chỉ phản ánh về các tỷ lệ sinh lời trên doanh thu, các chỉ tiêu còn phản ảnh tƣơng quan khả năng sinh lời với tổng thể quy mô doanh nghiệp (tổng tài sản) và với vốn chủ sở hữu. Qua đó, nhóm chỉ tiêu dự báo về các rủi ro trong hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp và các khuyến nghị để doanh nghiệp cải thiện hiệu quả kinh doanh.
+ Nhóm chỉ tiêu về dòng tiền:
Hiện tại Vietcombank Quy Nhơn chƣa có nhóm chỉ tiêu về dòng tiền mà chỉ phản ảnh đơn giản dòng tiền bằng các chỉ tiêu trên bảng lƣu chuyển tiền tệ.
2.3.2. Những hạn chế tồn tại
2.3.1.1. Tổng thể hệ thống chỉ tiêu
+ Hệ thống chỉ tiêu chƣa chi tiết, chƣa lý giải đƣợc các biến động của doanh nghiệp:
Trong ví dụ về phân tích báo cáo tài chính của Công ty Hùng Vƣơng, các chỉ tiêu tiêu chuẩn của Vietcombank Quy Nhơn hầu hết chỉ phản ánh các khoản mục lớn, mang tính tổng thể mà ít đi sâu vào các khoản mục chi tiêu quan trọng nhƣ hàng tồn kho, khoản phải thu, nợ vay, …; các khoản mục đặc thù của ngành nhƣ khoản ứng trƣớc của ngƣời bán (đối ngành xây dựng); khoản mục có biến động lớn,… Việc phân tích bổ sung các chỉ tiêu này mang tính quy ƣớc, chƣa quy định cụ thể, hệ thống. Do vậy, hệ thống chỉ tiêu hiện tại tuy phục vụ tốt trong việc phản ảnh các biến động của doanh nghiệp nhƣ: hiệu quả kinh doanh giảm, bổ sung vốn, tăng tổng tài sản,… nhƣng chƣa đi vào chi tiết lý giải cụ thể các biến động này. Từ đó, khó phản ánh đƣợc chính xác vấn đề doanh nghiệp đang gặp phải.
+ Hệ thống chỉ tiêu đáp ứng đặc trƣng mục tiêu phân tích tài chính dƣới góc độ ngân hàng cho vay
Hệ thống chỉ tiêu hiện tại đƣợc xây dựng từ các phân tích chung áp dụng cho mọi nhà phân tích. Tuy nhiên, dƣới góc độ ngân hàng cho vay, hệ
thống chỉ tiêu hiện tại chƣa hoàn toàn đáp ứng các mục tiêu mà ngân hàng hƣớng đến. Có thể thấy trong báo cáo phân tích về Công ty Hùng Vƣơng, không có nhiều chỉ tiêu có liên hệ đến tình hình tín dụng doanh nghiệp hay hiệu quả sử dụng vốn vay của doanh nghiệp. CBTĐ thƣờng phải bổ sung thêm các chỉ tiêu phụ để so sánh với các điều kiện tài chính đã đặt ra khi cho vay đối với doanh nghiệp. Điều này khiến cho hệ thống chỉ tiêu của hiện tại không đánh giá đƣợc tính an toàn, rủi ro nợ xấu tiềm tàng của khoản vay khi phân tích tài chính doanh nghiệp. Đồng thời hệ thống chỉ tiêu hiện tại không dánh giá đƣợc hiệu quả sử dụng vốn vay cũng nhƣ hạn mức tín dụng, thời hạn vay của doanh nghiệp đang phù hợp hay không.
+ Hệ thống chỉ tiêu ít sử dụng các thông tin từ báo cáo lƣu chuyển tiền tệ. Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ ít đƣợc chú ý trong hệ thống chỉ tiêu hiện tại. Vì vậy, các chỉ tiêu có sử dụng báo cáo lƣu chuyển tiền tệ cũng ít xuất hiện trong hệ thống chỉ tiêu. Tuy nhiên đây là báo cáo quan trọng bổ sung cho báo cáo kinh doanh và bảng cân đối kế toán giúp đánh giá tính bền vững về dòng tiền của doanh nghiệp, khả năng tạo tiền và sự phù hợp của dòng tiền với tình hình kinh doanh hiện tại. Việc thiếu các chỉ tiêu về dòng tiền hay báo cáo lƣu chuyển tiền tệ dễ bỏ qua doanh thu thực sự tạo tiền của doanh nghiệp mà tập trung vào doanh thu ảo do doanh nghiệp ghi nhận, rủi ro về khả năng thanh toán, phá sản kỹ thuật.
+ Hệ thống chỉ tiêu chƣa áp dụng chỉ số trung bình ngành vào phân tích: Báo cáo phân tích về doanh nghiệp hiện tại của Vietcombank Quy Nhơn chỉ sử dụng các chỉ tiêu đƣợc tính toán từ báo cáo tài chính của doanh