Giới thiệu một số chỉ bỏo kỹ thuật thường dựng

V. DỰBÁO GIÁ CỔ PHIẾU BẰNG PHẦM MỀM METASTOCK

2. Lý thuyết súng ELLIOT VÀ dóy FIBONACCI

3.5 Giới thiệu một số chỉ bỏo kỹ thuật thường dựng

3.5.1 Đường trung bỡnh – Moving Average(MA)

MA là chỉ bỏo được dựng thường xuyờn trong phõn tớch kỹ thuật. MA hiển thị giỏ trị đúng cửa trung bỡnh trờn số phiờn giao dịch được xột.

Đường trung bỡnh MA cú cỏc kiểu phổ biến như sau:

❖ Đường trung bỡnh trượt giản đơn – Simple Moving Average (SMA)

SMA được xem là cụng cụ phõn tớch kỹ thuật phổ biến nhất và được nhiều người dựng nhất. SMA được sử dụng phần lớn vào việc nhận biết hướng đi của xu hướng giỏ. Nhưng đụi khi cũng được sử dụng để ra tớn hiệu mua, bỏn dựa vào sự giao cắt.

❖ Cụng thức tớnh:

SMA(n) = (Tổng giỏ tổng cửa của n phiờn giao dịch gần nhất) / n

Sự giao cắt xảy ra khi đường SMA ớt phiờn cắt và nằm bờn trờn đường SMA nhiều phiờn thỡ xuất hiện tớn hiện tăng giỏ(mua vào), ngược lại nếu cắt và nằm dưới đường SMA nhiều phiờn thỡ xuất hiện tớn hiệu giảm giỏ(bỏn ra).

❖ Đường trung bỡnh dạng mũ - Exponential Moving Average(EMA)

EMA đỏnh giỏ nhanh sự dao động giỏ hơn đường SMA. Chớnh bởi vỡ thế nờn đụi lỳc nú cũng cú nhiều điểm bất lợi hơn so với SMA bởi vỡ EMA cú độ dốc hơn đường SMA, chớnh vỡ vậy đụi khi EMA cho ra nhiều tớn hiệu sai hơn so với SMA.

❖ Cụng thức tớnh:

- Trong đú:

hệ số nhõn = 2/(n+1) ( n - số thời kỳ)

Sự giao cắt của cỏc đường EMA cũng cho ta tớn hiệu mua, bỏn giống như SMA (nhưng thường nhanh hơn SMA).

Ngoài ra cũn cú một số dạng khỏc nữa của đường MA như :

❖ Đường trung bỡnh theo trọng số – Weighted Moving Average (WMA)

Cụng thức tớnh: WMA(n)=





(Pi : giỏ đúng cửa ngày thứ i)

❖ Đường trung bỡnh 3 bờn – Triangular Moving Average(TMA) 3.5.2 Dải Bollinger Bands

Dải Bollinger Bands là sự kết hợp giữa đường trung bỡnh động MA và độ lệch chuẩn. Đõy là một cụng cụ phõn tớch kỹ thuật cú rất nhiều tỏc dụng và giỏ trị đối với nhà đầu tư.

❖ Về cụng thức tớnh thỡ Bollinger được vẽ với ba dải:

+ dải ở giữa là trung bỡnh trượt giản đơn SMA(được tớnh toỏn như đó núi) + dải ở trờn (Upper Band) được tớnh toỏn như sau:

dải trờn = dải giữa + d*độ lệch tiờu chuẩn()

+ dải ở dưới (Lower Band) được tớnh bằng cụng thức: dải dưới = dải giữa - d*độ lệch tiờu chuẩn()

trong đú: + độ lệch tiờu chuẩn() = 2 2 )) ( ( ) (X E X E − + d : số lần độ lệch tiờu chuẩn

Bollinger Bands trong phần mềm Metastock được mặc định với: d=2, và SMA(20).

-

 Dựa vào tớn hiệu giỏ vượt ra ngoài dải Bollinger: Khi giỏ CP vượt ra ngoài dải Bollinger và tiếp tục nằm ở ngoài dải thỡ xu thế tăng hoặc giảm giỏ hiện tại sẽ tiếp tục.

 Dựa vào tớn hiệu khi giỏ vượt ra ngoài dải Bollinger rồi quay trở lại nằm trong dải:

+ Nếu giỏ vượt ra ngoài dải trờn rồi sau đú thiết lập một đỉnh khỏc nằm trong dải Bollinger thỡ tớn hiệu này sẽ cảnh bỏo sự chấm dứt xu thế tăng giỏ hiện tại và sẽ chuyển sang xu thế giảm giỏ hoặc dập dềnh. Tớn hiệu này sẽ cảnh bỏo đảo chiều chuyển sang giảm được khẳng định chắc chắn hơn khi giỏ rớt xuống dưới đường trung bỡnh động tương ứng của Bollinger Bands.

+ Ngược lại, khi giỏ vượt ra ngoài dải dưới và thiết lập một đỉnh khỏc nằm trong dải thỡ ta cũng phõn tớch tương tự như trường hợp ở bờn trờn.

3.5.3 Chỉ bỏo Relative Strengh Index (RSI)

RSI phản ỏnh mối quan hệ giữa sức tăng giỏ và sức giảm giỏ của một CP trong một thời kỳ xỏc định bằng cỏch lấy tỷ số giỏ trung bỡnh của cỏc phiờn tăng và giỏ trung bỡnh cỏc phiờn giảm trong thời kỳ đú.

❖ Cụng thức tớnh: RSI(n) = ) ( 1 100 100 n RS + − Trong đú: RS(n) =





Với: m - số phiờn tăng giỏ trong n phiờn gần nhất p - số phiờn giảm giỏ trong n phiờn gần nhất

❖ í nghĩa:

RSI là một cụng cụ đa năng, nú cú thể được sử dụng để :

 Chỉ ra vựng quỏ mua(Over bought) - trờn đường 70; vựng quỏ bỏn (Oversold) - dưới đường 30.

-  Cho tớn hiệu mua, bỏn

+ Mua khi RSI cắt và nằm phớa trờn đường cú giỏ trị 30(vựng quỏ bỏn) + Bỏn khi RSI cắt và nằm ở phớa dưới đường cú giỏ trị 70(vựng quỏ mua)  Xỏc nhận hướng đi của đường giỏ (đường giỏ sẽ tiếp tục xu hướng vốn cú nếu cú quan hệ thuận chiều giữa đường giỏ và đường RSI).

 Ra những tớn hiệu mua bỏn dựa vào sự phõn kỳ của RSI(là khi cú quan hệ ngược chiều giữa xu hướng của đường giỏ và đường RSI)

3.5.4 Chỉ bỏo MACD

Kể từ khi được giới thiệu cho đến nay thỡ MACD đó trở thành một trong những cụng cụ phõn tớch kỹ thuật đơn giản và tin cậy nhất.

MACD được tớnh toỏn dựa trờn hiệu số của hai đường trung bỡnh động ngắn hạn và dài hạn.

❖ Cụng thức tớnh:

Thụng thường (cũng như được mặc định trong phầm mềm Metastock) người ta thường lấy:

MACD(12,26) = EMA(12) – EMA(26)

Như vậy:

+) Nếu MACD > 0 thỡ đõy là xu hướng tăng giỏ

+) Nếu MACD < 0 thỡ đõy là xu hướng giảm giỏ

Ngoài ra, đồ thị MACD thường được vẽ kốm với đường trung bỡnh EMA(9) của chớnh MACD. Và đồ thị MACD – Histogram là hiệu số của MACD và EMA(9) của MACD. Khi hiệu số này dương thỡ ta xỏc nhận xu hướng tăng giỏ của cổ phiếu (hay như thị trường đó xuất hiện hiện tượng “cỏ mọc lờn” như theo thuật ngữ của những người trong giới phõn tớch vẫn núi.)

Về bản chất thỡ chỉ bỏo MACD là một tổ hợp của cỏc chỉ bỏo MA. Do vậy cỏc tớn hiệu được đưa ra từ đường MACD cũng được xuất phỏt từ ý nghĩa của sự giao cắt của cỏc đường MA.

Tớn hiệu chắc chắn nhất để mua đú là khi đường MACD > 0 và đường MACD cắt và ở bờn trờn đường tớn hiệu EMA(9) của chớnh nú.

-

3.5.5 Chỉ bỏo Money Flow Index(MFI)

MFI được sử dụng kết hợp giữa giỏ và khối lượng giao dịch làm cơ sở để nhận biết tỡnh trạng của thị trường đang trong giai đoạn tớch lũy hay phõn phối thụng qua khu vực vựng quỏ mua (Overbought) và vựng quỏ bỏn (Oversold). Đõy là những tớn hiệu để xỏc nhận đường xu hướng giỏ và đưa ra những cảnh bỏo về khả năng đảo chiều của đường giỏ.

❖ Về mặt cụng thức, MFI được tớnh toỏn gần giống như RSI và được tớnh như sau:

MFI(n) = 100 – [100/(1+ tỷ số dũng tiền(n))]

Trong đú:

▪ tỷ số dũng tiền(n) = tổng dũng tiền dương(n)/ tổng dũng tiền õm(n)

▪ giỏ đặc trưng = (giỏ cao nhất+giỏ thấp nhất+giỏ đúng cửa)/3

▪ Dũng tiền = giỏ đặc trưng*khối lượng giao dịch

Dũng tiền õm là khi giỏ đặc trưng ngày hụm đấy thấp hơn giỏ đặc trưng ngày giao dịch trước đú, ngược lại nếu giỏ đặc trưng ngày hụm đấy cao hơn giỏ đặc trưng ngày giao dịch trước đú thỡ là dũng tiền dương.

▪ Tổng dũng tiền dương(n): tổng tất cả cỏc dũng tiền dương trong n phiờn giao dịch gần nhất.

▪ Tổng dũng tiền õm(n): tổng tất cả cỏc dũng tiền õm trong n phiờn giao dịch gần nhất.

❖ í nghĩa: Cũng giống như đường RSI, MFI cú thể sử dụng để chỉ ra việc một cổ phiếu nào đú đang được giao dịch với khối lượng lớn hay nhỏ.

+) Một cổ phiếu được xem là mua quỏ mức nếu MFI nằm ở phớa trờn đường 80, lỳc này xu hướng giảm giỏ cú thể sẽ xảy ra.

+) Ngược lại, nếu MFI giảm về mức thấp hơn đường 20 thỡ cho thấy cổ phiếu đang bị bỏn quỏ mức và xu hướng tăng giỏ cú thể sẽ xảy ra.

Ngoài ra, MFI cũng dự bỏo được xu hướng của đường giỏ dựa vào dấu hiệu phõn kỳ giống như chỉ bỏo RSI.

-

trớ của giỏ đúng cửa hiện tại cú mối quan hệ như thế nào với phạm vi cao/thấp trong một khoảng thời gian xỏc định. Mức giỏ đúng cửa mà càng duy trỡ ở gần với mức đỉnh của phạm vi này ỏm chỉ sự tớch lũy (ỏp lực mua) và ngược lại, càng gần đỏy ỏm chỉ sự phõn phối (ỏp lực bỏn).

❖ Cụng thức: Mỗi chỉ bỏo Stochastic sử dụng hai đường: đường %K(Fast) và đường %D (Slow). Sự khỏc biệt của hai đường này được thể hiện ở cỏch tớnh hai đường %K và %D.

%K = 100*[(P_close - P_{thấp nhất}(n)) / (P_{cao nhất} (n) - P_{thấp nhất} (n))] %D = trung bỡnh trượt 3phiờn của %K

(n - số phiờn giao dịch được sử dụng để tớnh toỏn)

❖ í nghĩa:

+) Chỉ ra tỡnh trạng quỏ mua/quỏ bỏn

• Trờn đường 80: thị trường overbought

• Dưới đường 20: thị trường oversold

+) Chỉ ra dấu hiệu mua/bỏn

• %K cắt, ở trờn %D và đi từ dưới lờn trờn đường 20 - dấu hiệu mua

• %K cắt, ở dưới %D và đi từ trờn xuống dưới đường 80 - dấu hiệu bỏn

+) Chỉ ra sự phõn kỳ tăng giỏ và giảm giỏ

• Sự phõn kỳ tăng giỏ(Bullish Divergence): khi đồ thị hỡnh thành những đỏy thấp hơn trong khi Stochastic lại hỡnh thành những điểm đỏy cao hơn.

• Sự phõn kỳ giảm giỏ(Bearish Divergence): khi đồ thị hỡnh thành những đỉnh cao thỡ Stochastic lại hỡnh thành những đỉnh thấp hơn.

3.5.7 Chỉ bỏo Parabolic SAR

Parabolic SAR là chỉ bỏo kết hợp giữa giỏ và thời gian để hỡnh thành những tớn hiệu mua – bỏn trờn thị trường. Parabolic SAR cũng là cụng cụ hiệu

-

cỏc điểm gọi là cỏc điểm Stop And Reverse (SAR). Nếu phỏ vỡ những mức bảo vệ này thỡ thị trường sẽ được coi là đảo chiều.

❖ Cụng thức tớnh toỏn:

SAR_tomorrow = SAR_today + AF*(EP – SAR_today)

Trong đú:

• AF: bắt đầu từ giỏ trị 0.02(giỏ trị mặc định) và sau đú tăng thờm 0.02 cho mỗi thanh giỏ và hướng tăng đột biến cho đến giỏ trị 0.2

• EP: điểm tăng giỏ quỏ xa. Mỗi khi tăng giỏ trong một xu hướng tăng giỏ, nú sẽ thiết lập ghi nhớ vị trớ hiện hành. Ngược lại, khi thị trường xuống giỏ thỡ nú sẽ ghi nhớ những điểm đặt đú.

❖ í nghĩa: Đõy là chỉ bỏo dễ sử dụng, nhà đầu tư nờn dừng lại và suy ngẫm mỗi khi SAR bị xuyờn qua.

+ tớn hiệu mua: Mua khi giỏ đúng cửa nằm trờn đường Parabolic SAR và đồng thời đường Parabolic SAR phải cao hơn đường giỏ

+ tớn hiệu bỏn: Bỏn khi giỏ đúng cửa nằm dưới đường Parabolic SAR và đụng thời đường Parabolic SAR phải thấp hơn đường giỏ.

-

3.5.8 Chỉ bỏo Fibonacci

Sau khi giỏ cổ phiếu duy trỡ chuyển động bền vững theo một hướng nhất định(tăng hoặc giảm), giỏ cổ phiếu cú thể sẽ truy hồi một khoảng trước khi nú di chuyển tiếp. Chỉ số Fibonacci được dựng để dự đoỏn cỏc mức giỏ hỗ trợ và cỏc mức giỏ tương lai dựa trờn khoảng cỏch mà giỏ đó dịch chuyển và cỏc bước súng của giỏ. Khi sử dụng phõn tớch kỹ thuật bằng metastock, cỏc “tỷ lệ vàng” thường được diễn giải theo 3 giỏ trị phần trăm là: 38,2% , 50% và 61,8%. Và cú 4 phương phỏp chớnh trong việc ỏp dụng dóy Fibonacci trong tài chớnh đú là: Retracements, arcs, fans và time zones.

Ở đõy, tụi chỉ xin giới thiệu về một phương phỏp thường được cỏc nhà phõn tớch chứng khoỏn sử dụng nhiều nhất đú là Fibonacci Retracements.

Fibonacci Retracements(FR) được xỏc định trước tiờn bằng cỏch vẽ đường thẳng nối giữa 2 điểm giỏ cao nhất và thấp nhất của đồ thị giỏ trong giai đoạn phõn tớch. Sau đú đồ thị sẽ cho ta cỏc đường kẻ này ngang cỏc mức tỷ lệ Fibonacci 0%, 23.6%, 38.2%, 50%, 61.8%, và 100% tương ứng với chiều cao tớnh từ điểm giỏ cao nhất đến thấp nhất. Sau mỗi giai đoạn lờn (hoặc xuống) giỏ thường cú xu hướng đảo ngược xu thế (cú thể toàn bộ hoặc một phần). Khi giỏ đảo chiều, cỏc ngưỡng hộ trợ hoặc khỏng cự mới thường nằm trờn hoặc gần đường FR tại cỏc mức tỷ lệ tương ứng.

-

Hỡnh 11: Hỡnh biễu diễn Fibonacci Retracements

Cỏc ngưỡng hỗ trợ và khỏng cự thường rơi vào cỏc mức tỷ lệ của dóy Fibonacci

điểm thấp nhõt

-

PHẦN B: SỬ DỤNG CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐÃ NấU ĐỂ DỰ BÁO GIÁ CỔ PHIẾU SAM

Vài nột về Cụng ty cổ phần cỏp và vật liệu viễn thụng (tờn viết tắt SACOM)  Nghành nghề: Phần cứng và thiết bị viễn thụng

 Vốn điều lệ: 654.000.000.000(đồng)

 Khối lượng cổ phiếu đang niờm yết: 65,399,216  Website: http:// www.sacom.com.vn

I. DỰ BÁO VỚI Mễ HèNH CÂY NHỊ PHÂN.

Ta tiến hành dự bỏo giỏ cho cổ phiếu SAM với chuỗi số liệu là giỏ đúng cửa của cổ phiếu SAM được lấy từ ngày 5/1/2009 đến ngày 4/11/2009 (bao gồm 209 phiờn quan sỏt).

Quỏ trỡnh ước lượng cỏc tham số của mụ hỡnh như sau:

❖ Trường hợp 1: Ước lượng đơn giản từ quỏ trỡnh thống kờ giỏ cổ phiếu qua từng phiờn.

Ta chọn ngẫu nhiờn 4 chu kỳ con như sau: + 50 phiờn đầu tiờn

+ 100 phiờn đầu tiờn + 150 phiờn đầu tiờn

+ Toàn bộ (gồm 209 phiờn)

Ở mỗi chu kỳ ta sẽ thống kờ được số phiờn tăng, giảm. Từ đú suy ra tỷ lệ phiờn tăng giỏ, tỷ lệ phiờn giảm giỏ, và tỷ lệ tăng giỏ trung bỡnh, tỷ lệ giảm giỏ trung bỡnh của mỗi chu kỳ.

Với :

+ tỷ lệ phiờn tăng giỏ = (số phiờn tăng giỏ)/ tổng số phiờn của chu kỳ + tỷ lệ tăng giỏ = (phiờn sau – phiờn trước) / phiờn trước

-

Sau khi tớnh toỏn ta thu được bảng thống kờ như sau:

Bảng 1: Kếtquả thống kờ tỷ lệ phiờn tăng/giảm của CP SAM

Mẫu

tỷ lệ phiờn tăng giỏ

tỷ lệ tăng giỏ TB tỷ lệ giảm giỏ TB 50 phiờn đầu 0.46000 2.629% 2.517% 100 phiờn đầu 0.56000 3.384% 3.139% 150 phiờn đầu 0.54000 3.481% 3.112% 209 phiờn 0.51196 3.349% 2.801% TB 0.51799 3.211% 2.892%

Từ đú ta ước lượng cỏc tham số: + p  0.518 + u  (1 + 0.03211) = 1.03211 + d  (1 – 0.02892) = 0.97108 Dựa vào cụng thức: ) ( ) ( nLn d d u npLn r_SAM = +

Ta sẽ thu được bảng dự bỏo được giỏ CP SAM như sau: (giỏ thời điểm gốc dự bỏo là 34.4 – giỏ ngày 4/11/2009)

Bảng 2 : Kếtquả dự bỏo giỏ CP SAM bằng mụ hỡnh cõy (TH1)

Ngày P_thực tế

Số phiờn

dự bỏo R dự bỏo P_dự bỏo Chờnh lệch

4/11/2009 34.4 - - - - 5/11/2009 35.5 Sau 1phiờn 0.00222 34.48 2.88% 6/11/2009 34.5 Sau 2phiờn 0.00445 34.55 0.15% 9/11/2009 32.8 Sau 3phiờn 0.00667 34.63 5.58% 10/11/2009 31.8 Sau 4phiờn 0.00889 34.71 9.14% 11/11/2009 33 Sau 5phiờn 0.01111 34.78 5.40% 12/11/2009 33.4 Sau 6phiờn 0.01334 34.86 4.37%

-

❖ Trường hợp 2: Ta ước lượng cỏc tham số của mụ hỡnh cõy nhị phõn thụng qua cỏc tham số của chớnh lợi suất cổ phiếu.

Ta đi tỡm cỏc tham số cho lợi suất cổ phiếu SAM cũng với chớnh mẫu quan sỏt gồm 209 phiờn như ở trờn, với cụng thức tớnh lợi suất rt+1 = (Pt+1 – Pt)/Pt

Sử dụng phần mềm Eviews 4.0 cho ta thống kờ mụ tả cho chuỗi lợi suất SAM như sau: 0 5 10 15 20 25 30 35 -0.050 -0.025 0.000 0.025 0.050 Series: LS_SAM Sample 2 209 Observations 208 Mean 0.004937 Median 0.003924 Maximum 0.049834 Minimum -0.050000 Std. Dev. 0.033916 Skewness -0.076136 Kurtosis 1.684068 Jarque-Bera 15.20883 Probability 0.000498

Từ đú ta cú cỏc tham số của lợi suất CP SAM:  = 0.033916

 = 0.00493

Dựa vào cụng thức xấp xỉ của Cox-Ross-Rubinstein ta sẽ cú kết quả cỏc tham số của mụ hỡnh như sau:

+ 1/n u=e^  1.002349, + d =1/u 0.997657 + ^{1 1} 1/ 2 2 p  n  = +  0.505034

-

Bảng 3: Kết quả dự bỏo giỏ CP SAM bằng mụ hỡnh cõy (TH2)

Ngày Số phiờn dự bỏo P_thực tế P_dự bỏo Chờnh lệch 4/11/2009 - 34.4 - - 5/11/2009 Sau 1phiờn 35.5 34.40081 3.10% 6/11/2009 Sau 2phiờn 34.5 34.40163 0.29% 9/11/2009 Sau 3phiờn 32.8 34.40244 4.89% 10/11/2009 Sau 4phiờn 31.8 34.40325 8.19% 11/11/2009 Sau 5phiờn 33 34.40406 4.25% 12/11/2009 Sau 6phiờn 33.4 34.40488 3.01% Nhận xột:

Theo như kết quả ở trờn, ta thấy cả 2 cỏch ước lượng đều cho ta những dự bỏo khỏ sỏt nhau. Nú cho kết quả khỏ tốt trong những phiờn dự bỏo cực kỡ