5. Nội dung và các kết quả ñạt ñược
4.2.1 Khả năng sinh lờ i
Khả năng sinh lời là một chỉ tiêu quan trọng ñể ño lường hiệu quả hoạt ñộng của một công ty. Thông thường một công ty hoạt ñộng có hiệu quả thì các chỉ tiêu về khả năng sinh lời ñều có khuynh hướng tăng. Nhưng qua kết quả phân tích ở bảng 4.2 không như chúng ta kỳ vọng, chỉ có chỉ tiêu IBTS tăng 1,1566%, nhưng lại không có ý nghĩa về mặt thống kê (p = 43,79% > 10%) còn hai chỉ tiêu IBTA và IBTE ñều giảm lần lượt là 0,7224% và 1,084%. Tuy nhiên sự sụt giảm của IBTA là không ý nghĩa về mặt thống kê (p = 89,03%), còn sự sụt giảm của
SVTH: Trần Thị Châu Úc
50
IBTE lại có ý nghĩa về mặt thống kê (mức ý nghĩa 5%). Thông thường, trong giai ñoạn ñầu, sau khi niêm yết, các công ty phải ñẩy mạnh sản xuất, mở rộng quy mô, ngành nghề nhằm tạo thêm uy tín của công ty cũng như nhằm thu hút vốn ñầu tư nên sự gia tăng về lợi nhuận ban ñầu thường không theo kịp sự gia tăng về tài sản và nguồn vốn (Hoàng, 2007), nên các tỷ số IBTA và IBTE ñều có khuynh hướng giảm. Tuy nhiên, IBTS lại gia tăng sau niêm yết có thể do công ty tiết kiệm ñược các khoản chi phí không cần thiết từ việc hưởng lợi ích niêm yết cổ phiếu, làm cho lợi nhuận trước thuế của công ty có tốc ñộ tăng nhanh hơn tốc ñộ của tăng của doanh thu.
Kết luận chung cho khả năng sinh lời của công ty trước và sau khi niêm yết, ñánh giá chủ quan như sau: trong ngắn hạn việc niêm yết không có tác ñộng có ý nghĩa ñến chỉ tiêu IBTA và IBTS nhưng lại tác ñộng có ý nghĩa ở mức 5% ñến chỉ tiêu IBTE và chỉ tiêu này giảm sau niêm yết. Tuy nhiên, sau khi niêm yết ñược một thời gian dài, việc niêm yết có thể sẽ có những ảnh hưởng tích cực và có ý nghĩa ñến hiệu quả hoạt ñộng của các công ty. ðây cũng là ñiểm hạn chế của ñề tài, không có ñủ số liệu cũng như thời gian ñể phân tích sự tác ñộng này ñối với các công ty niêm yết có thời gian trên 2 năm.