III. PHÂN TÍCH CÁC NHÓM CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH
4. Đòn bẩy tài chính
4.1. Hệ s n trên t ng tài s n ố ợ ổ ả
Hệ s n trên t ng tài số ợ ổ ản, thường được g i là h s nọ ệ ố ợD/A, đo lường mức độ ử ụ s d ng n ợ của doanh nghiệp để tài tr cho t ng tài s n. ợ ổ ả
Công th c tính: ứ
Hệ s nố ợ D/A = Tổng n / Tợ ổng tài s n ả
Bảng 23. Hệ s n trên t ng tài s n c a FLC ố ợ ổ ả ủ
Đơn vị: triệu đồng Năm Tổng nợ Tổng tài sản Hệ s n D/A ố ợ
2017 14,272,196 22,795,168 62.61%
2018 16,870,601 25,889,289 65.16%
2019 20,367,869 32,012,714 63.62%
2020 24,411,930 37,836,837 64.52%
Hệ s n trên tài s n c a FLC cao nhố ợ ả ủ ất ở năm 2018 là 65.16%. Theo tính toán trong 4 năm gần đây, hệ số nợ trên tổng tài sản tăng giảm xen kẽ, tăng ở năm 2018 và 2020, giảm ở
33
năm 2017 và 2019. Tuy nhiên mức độ tăng giảm này không quá chênh lệch, tương đối ổn định ở mức bình quân 63.98%.
4.2. Hệ s n trên v n chố ợ ố ủ sở hữu
Hệ s n trên v n ch s hố ợ ố ủ ở ữu, thường được gọi là hệ s n ố ợ D/E, đo lường mức độ sử dụng nợ của doanh nghi p trong m i quan hệ ố ệtương quan với m c s dứ ử ụng VCSH.
Công th c tính: ứ
Hệ số nợ D/E = N phợ ải trả / V n chố ủ s h u ở ữ
Bảng 24. H s N trên VCSH c a ệ ố ợ ủ FLC
Đơn vị: triệu đồng Năm Nợ phải trả Vốn ch sủ ở h u ữ Hệ s n D/E ố ợ
2017 14,272,196 8,522,973 167.46%
2018 16,870,601 9,018,688 187.06%
2019 20,367,869 11,644,845 174.91%
2020 24,411,930 13,424,907 181.84%
Hệ s n trên v n ch s h u c a FLC cao nhố ợ ố ủ ở ữ ủ ất ởnăm 2018 là 187.06%. Cũng giống như hệ s n D/A, h s n D/E cố ợ ệ ố ợ ủa FLC tăng giảm xen kẽtrong vòng 4 năm vừa qua, tăng ở năm 2018 và 2020, giảm ởnăm 2017 và 2019. Tuy nhiên, hệ số này vẫn ở mức khá cao, cho th y xấ u hướng s d ng n ngày càng nhi u c a FLC, th hiử ụ ợ ề ủ ể ện FLC đang giảm d n s ầ ự tự chủ v tài chính. ề
Biểu đồ 5.Hệ s n D/A và D/E cố ợ ủa FLC giai đoạn 2017-2020
Qua hai ch sỉ ố n D/A và D/E, ta nh n th y Tợ ậ ấ ập đoàn FLC ngày càng sử dụng n nhi u ợ ề hơn sử dụng vốn chủđể tài trợ cho tài sản. Ðiêu này gây bất lợi cho FLC ch giở ỗ ảm khả năng tự chủ tài chính và khảnăng còn được vay nợ của FLC thấp, tạo ra áp l c cao vự ề trả nợ tài chính trong tình hình d ch bị ệnh, doanh thu có xu hướng giảm.
62.61% 65.16% 63.62% 64.52% 167.46% 187.06% 174.91% 181.84% 0.00% 40.00% 80.00% 120.00% 160.00% 200.00% 2017 2018 2019 2020 D/A D/E
34
4.3. Hệ số đòn bẩy tài chính
Đây là chỉ số Tổng tài sản bình quân/Vốn chủ sở hữu bình quân. Hệ số này thể hiện vốn vay và vốn chủ sở hữu bình quân trong cả một thời kỳ.
Công thức tính:
Hệ sốđòn bẩy tài chính = Tổng tài s n bình quân / V n ch s h u bình quân ả ố ủ ở ữ
Bảng 25. Hệ ố s đòn bẩy tài chính của FLC
Đơn vị: Triệu đồng Năm Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu Hệ số đòn bẩy tài chính
2017 22,795,168 8,522,973 2.67
2018 25,889,289 9,018,688 2.87
2019 32,012,714 11,644,845 2.74
2020 37,836,837 13,424,907 2.81
Hệ số đòn bẩy tài chính của FLC trong giai đoạn 2017-2020 biến động không nhiều từ 2.67 đến 2.87 và đạt cao nhất vào năm 2018 với 2.87. Đây là con số ở mức khá cao, cho thấy khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp. Hệ số này cũng cho thấy đang tác động tích cực của việc vay vốn đến ROE làm tăng khả năng sinh lời cho tập đoàn FLC.