6. Tổng quan các nghiên cứu liên quan
2.2.1Phân tích một số chỉ tiêu tài chính cơ bản tại công ty
2.2.1.1 Phân tích tính thanh khoản của tài sản và khả năng thanh toán của công ty
a. Phân tích tính thanh khoản của Tài sản
Vòng quay khoản phải thu = Doanh thu thuần/ Khoản phải thu bình quân Vòng quay hàng tồn kho = Doanh thu thuần/ Hàng tồn kho bình quân
Bảng 2.2 Các chỉ tiêu về khả năng thanh khoản của tài sản tại công ty giai đoạn 2017-2019 ĐVT: Tỷ đồng Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch 2018-2017 Chênh lệch 2019-2018 +/- % +/- %
1.Doanh thu thuần 134.89 155.53 171.48 20.64 15.30% 15.95 10.26% 2.Khoản phải thu bình
quân 16.08 17.54 17.24 1.46 9.08% -0.30 -1.71% 3. Hàng tồn kho bình quân 1.16 1.185 1.42 0.03 2.16% 0.24 19.83% 4. Vòng quay khoản phải thu 1/2 8.39 8.87 9.95 0.48 5.70% 1.08 12.17% 5. Vòng quay hàng tồn kho 1/3 116.28 131.25 120.76 14.96 12.87% -10.49 -7.99% 6. Số ngày bình quân
vòng quay khoản phải thu 365/4
44 41 37 3.00 6.89% 4 9.72%
(Nguồn: Báo cáo tài chính 2017-2019)
Qua bảng 2.2, cho thấy Doanh thu thuần qua các năm đều tăng đặc biệt là tăng nhanh từ năm 2017 là 134,89 tỷ đồng. Đến năm 2018 tăng nhanh nhất với mức tăng 155,53 tỷ đồng tương ứng mức tăng 15,30%, đến năm 2019 vẫn duy trì tốc độ tăng 10,26% lên mức 171,48 tỷ đồng. Điều này cho thấy riêng tỷ trọng tăng có xu hướng sụt giảm còn lại các năm thì tăng. Trong khoảng thời gian từ năm 2017 đến năm 2019 thì khoản phải thu bình quân biến đổi không lớn, năm 2017 khoản phải thu bình quân ở mức 16,08 tỷ đồng, thì năm 2018 tăng lên mức 17,54 tỷ đồng và năm 2019 giảm nhẹ còn 17,24 tỷ đồng. Điều này cho thấy trong giai đoạn năm 2017-2019 tình hình các khoản phải thu khách hàng duy trì ổn định.
(Nguồn: Báo cáo tài chính 2017-2019)
Vòng quay khoản phải thu bình quân của Công ty đạt cao nhất vào năm 2019 là 9,95 lần. Điều này cho thấy để thu về doanh thu của một ngày thì công ty phải mất 37 ngày để thu tiền về. Như vậy hiệu quả thu tiền của năm 2017 là chưa đạt hiệu quả cao. Riêng năm 2017 thì hiệu quả thu tiền của Công ty là 8,39 lần tương ứng phải mất 44 ngày để thu tiền về, tương tự năm 2018 cải thiện hơn với mức là 41 ngày thu tiền. Đây là dấu hiệu rất khả quan về khả năng thu tiền của Công ty.
Sơ đồ 2.3 Vòng quay khoản phải thu khách hàng 2017-2019
(Nguồn: Báo cáo tài chính 2017-2019)
Trong khi đó lượng hàng tồn kho bình quân năm 2017-2019 lại ở mức khoảng 1,16 tỷ đồng năm 2017 tỷ đến năm 2018 tăng nhẹ lên 1,185 tỷ đồng và năm 2019 ở mức 1,42 tỷ, cho thấy khoản mục này không thay đổi nhiều qua các
năm. Đây là một chỉ tiêu không thật sự quan trọng do tính chất công ty là kinh doanh những mặt hàng có tính chất đặc thù, ít xảy ra hiện tượng tồn kho.
b. Phân tích khả năng thanh toán tại công ty
Hệ số thanh toán ngắn hạn: Khả năng thanh toán ngắn hạn của Công ty TNHH MTV Xổ số kiến thiết tỉnh Quảng Bình giai đoạn năm 2017 - 2019 được thể hiện ở bảng sau:
Bảng 2.3 Hệ số thanh toán ngắn hạn tại công ty giai đoạn 2017-2019
ĐVT: tỷ đồng Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch 2018-2017 Chênh lệch 2019-2018 +/- % +/- % 1.TSNH 56.97 48.4 46.2 -8.57 -15.04 -2.2 -4.55 2.Nợ Ngăn hạn 38.25 28.08 24.79 -10.17 -26.59 -3.29 -11.72 3. Hệ số thanh toán ngắn hạn (1/2) 1.49 1.72 1.86 0.23 15.44 0.14 8.14
(Nguồn: Báo cáo tài chính 2017-2019)
Sơ đồ 2.4 Hệ số thanh toán ngắn hạn giai đoạn 2017-2019
(Nguồn: Báo cáo tài chính 2017-2019)
Nhìn vào biểu đồ trên cho thấy tỷ số thanh toán ngắn hạn của Công ty biến động tăng liên tục qua các năm, năm 2017 có hệ số 1,49; năm 2018 có hệ số 1,72 và năm 2019 tăng lên mức 1,86. Tỷ số thanh toán ngắn hạn của Công ty nhìn chung là tương đối tốt, Công ty đã dàn trải nợ tương đối đều. Cả tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn đều có xu hướng giảm qua 3 năm nhưng tốc độ
giảm của Tài sản ngắn hạn là chậm hơn, trong khi đó Nợ ngắn hạn có xu hướng giảm nhanh nên công ty vẫn đảm bảo an toàn trong thanh toán ngắn hạn. Cụ thể, năm 2018, số nợ ngắn hạn giảm mạnh còn 28,08 tỷ đồng nên dẫn đến hệ số thanh toán tăng ở mức 1,72. Đến năm 2019, nợ ngắn hạn giảm nhanh về còn mức 24,79 tỷ và Tài sản ngắn hạn chỉ giảm nhẹ giảm còn 46,2 tỷ nên làm cho hệ số thanh toán ngắn hạn tăng lên 1,86. Tóm lại, hệ số thanh toán của công ty trong ngắn hạn đảm bảo ở mức rất an toàn.
Tỷ số thanh toán nhanh: Khả năng thanh toán nhanh của Công ty TNHH MTV Xổ số kiến thiết tỉnh Quảng Bình giai đoạn năm 2017 - 2019 được thể hiện ở bảng sau:
Bảng 2.4 Hệ số thanh toán nhanh tại công ty giai đoạn 2017-2019
ĐVT: Tỷ đồng Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch 2018-2017 Chênh lệch 2019-2018 +/- % +/- % 1.TSNH 56.97 48.4 46.2 -8.57 -15.04% -2.2 -4.55% 2. Hàng tồn kho 1.18 1.19 1.65 0.01 0.85% 0.46 38.66% 3.Nợ Ngăn hạn 38.25 28.08 24.79 -10.17 -26.59% -3.29 -11.72% 4. Hệ số thanh toán nhanh (1-2)/3 1.46 1.68 1.8 0.22 15.07% 0.12 7.14%
(Nguồn: Báo cáo tài chính 2017-2019)
(Nguồn: Báo cáo tài chính 2017-2019)
Tồn kho của công ty qua các năm lần lượt trên bảng 2.4 như sau, giá trị hàng tồn kho năm 2017 ở mức 1,18 tỷ đồng; năm 2018 đạt mức 1,19 tỷ đồng và năm 2019 tăng lên mức 1,65 tỷ đồng. Dễ nhận thấy rằng, khoản hàng tồn kho của công ty chiếm tỷ trọng rất thấp trong các năm nguyên nhân do đặc điểm sản xuất kinh doanh của công ty là kinh doanh mặt hàng xổ số kiến thiết. Làm cho tỷ số thanh toán nhanh của Công ty không thật sự khác biệt nhiều so với khả năng thanh toán trong ngắn hạn. Cụ thể, năm 2017 ở mức 1,46; tăng lên đạt mức tại năm 2018 là 1,68 lần và cao nhất ở năm 2019 với mức 1,8 lần. So với trung bình của các năm là 1,6 lần thì nhìn chung tỷ số thanh toán nhanh của Công ty qua các năm không chênh lệch nhiều, cho thấy khả năng thanh toán nhanh nợ ngắn hạn từ các tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao của Công ty ở mức cao. Nguyên nhân là do lượng hàng tồn tương đối nhỏ.
Tỷ số thanh toán tiền mặt: Có rất ít doanh nghiệp có số tiền mặt và các khoản tương đương tiền đủ để đáp ứng toàn bộ các khoản nợ ngắn hạn, do đó chỉ số thanh toán tiền mặt rất ít khi lớn hơn hay bằng một và Công ty TNHH MTV xổ số kiến thiết tỉnh Quảng Bình cũng không phải ngoại lệ, chỉ số thanh toán của Công ty dao động ở mức 0,6 – 0,7 qua thời kỳ từ năm 2017 đến năm 2019.
Bảng 2.5 Hệ số thanh toán bằng tiền tại công ty giai đoạn 2017-2019 ĐVT: Tỷ đồng Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch 2018-2017 Chênh lệch 2019-2018 +/- % +/- % 1.Tiền và các khoản tương đương tiên 28.89 19.85 16.67 -9.04 -31.29% -3.18 -16.02% 2.Nợ Ngăn hạn 38.25 28.08 24.79 -10.17 -26.59% -3.29 -11.72% 3. Hệ số thanh toán bằng tiền ½ 0.76 0.71 0.67 -0.05 -6.58% -0.04 -5.63%
(Nguồn: Báo cáo tài chính 2017-2019)
Sơ đồ 2.6 Hệ số thanh toán bằng tiền giai đoạn 2017-2019
(Nguồn: Báo cáo tài chính 2017-2019)
Với kết quả trên cho thấy tình hình các khoản tiền và tương đương giữ ổn định nhưng có xu hướng giảm qua các năm, năm 2017 giá trị tiền và các khoản tương đương tiền là 28,89 tỷ nhưng đến năm 2018 đã giảm còn 19,85 tỷ và đến năm 2019 ở mức thấp nhất là 16,67 tỷ. Chỉ tiêu hệ số thanh toán bằng tiền có xu hướng giảm qua các năm tương ứng với lượng tiền mặt giảm, cụ thể khả năng thanh toán bằng tiền năm 2017 ở mức 0,76 lần nhưng đến
năm 2018 giảm còn 0,71 lần và giảm xuống mức 0,67 lần năm 2019. Nhưng nhìn chung, đây là những mức thanh toán đảm bảo ở mức cao của công ty. Do đặc thù kinh doanh là xổ số nên phải dự trữ một lượng tiền khá lớn với mục đích chi trả các khoản nợ, cũng như dự phòng cho các khoản thưởng có thể phát sinh bất cứ lúc nào của công ty.
2.2.1.2 Phân tích chỉ tiêu về khả năng sinh lời của công ty
Bảng 2.6 thể hiện hiệu suất sử dụng TSCĐ và hiệu suất sử dụng vốn lưu động tại công ty TNHH MTV XSKT Quảng Bình.
Bảng 2.6 Khả năng doanh thu và lợi nhuận tại công ty giai đoạn 2017-2019
ĐVT: Tỷ đồng Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch 2018-2017 Chênh lệch 2019-2018 +/- % +/- % 1. Doanh thu thuần 134.89 155.53 171.48 20.64 15.30% 15.95 10.26% 2. Tổng tài sản 65.77 56.41 53.99 -9.36 -14.23% -2.42 -4.29% 3. TSCĐ 5.44 4.74 3.8 -0.7 -12.87% -0.94 -19.83% 4. TSNH 56.97 48.4 46.2 -8.57 -15.04% -2.2 -4.55% 5. Hiệu suất sử dụng TSCĐ 1/3 24.79 32.81 45.13 8.02 32.35% 12.32 37.54% 6. Hiệu suất sử dụng vốn lưu động 1/4 2.36 3.21 3.71 0.85 36.02% 0.5 15.63%
(Nguồn: Báo cáo tài chính 2017-2019)
Hiệu suất sử dụng TSCĐ có sự tăng nhẹ từ 2017-2019 tương ứng với mức 24,79 năm 2017 đến năm 2018 đã tăng nhanh lên 32,81 cho thấy mức độ sử dụng TSCĐ của công ty ngày một gia tăng và mức cao nhất là 45,13 ở năm 2019. Cho thấy rằng, công ty đã sử dụng khá tốt TSCĐ phục vụ cho việc sản xuất kinh doanh như nhà nghỉ, các TSCĐ phục vụ kinh doanh dịch vụ khác như in ấn, sản xuất bao bì,…
Bên cạnh đó, hiệu suất sử dụng vốn lưu động của Công ty trong giai đoạn này có sự biến động liên tục ở mức 2,36 năm 2107 nhưng tăng nhanh
đến mức 3,21 năm 2108 và đạt đến mức 3,71 là cao nhất vào năm 2019. Công ty cần phải xem xét và có cơ chế chính sách cho phù hợp để phát triển Công ty ngày một lớn mạnh hơn nữa dựa trên TSCĐ và lượng vốn lưu động như thế này.
Tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA): Chỉ tiêu ROA thể hiện tính hiệu quả của quá trình tổ chức, quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Kết quả chi tiêu cho biết bình quân cứ một đồng tài sản được sử dụng trong quá trình sản xuất kinh doanh thì tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận. Như vậy ROA càng cao càng tốt. Chỉ số này được tính theo công thức sau:
ROA = Tổng lợi nhuận sau thuế/ tổng tài sản
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE): Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE cho biết cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu của Công ty này tạo ra bao nhiều đồng lợi nhuận. Nếu tỷ số này mang giá trị dương, là Công ty làm ăn có lãi; nếu mang giá trị âm là Công ty làm ăn thua lỗ.
Cũng như tỷ số lợi nhuận trên tài sản, tỷ số này phụ thuộc vào thời vụ kinh doanh. Ngoài ra, nó còn phụ thuộc vào quy mô và mức độ rủi ro của Công ty. Để so sánh chính xác, cần so sánh tỷ số này của một Công ty với tỷ số bình quân của toàn ngành, hoặc với tỷ số của Công ty tương đương trong cùng ngành
ROE = Lợi nhuận sau thuế/ VCSH bình quân
Bảng 2.7 Khả năng doanh thu và lợi nhuận tại công ty giai đoạn 2017-2019
ĐVT: Tỷ đồng Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch 2018-2017 Chênh lệch 2019-2018 +/- % +/- %
1. Lợi nhuận sau thuế
2.33 2.56 2.87 0.23 9.87% 0.31 12.11%
2. Tổng tài sản 65.77 56.41 53.99 -9.36 -14.23% -2.42 -4.29%
3. VCSH 26.67 27.44 28.3 0.77 2.89% 0.86 3.13%
5. Hệ số ROE 1/3 8.70% 9.30% 10.14%
(Nguồn: Báo cáo tài chính 2017-2019)
Sơ đồ 2.7 Sơ đồ thể hiện hệ số ROA và ROE tại công ty giai đoạn 2017-2019
(Nguồn: Báo cáo tài chính 2017-2019)
Qua số liệu trên bảng 2.7, Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản của Công ty giai đoạn 2017-2019 có cải thiện nhưng vẫn ở mức thấp. Cụ thể năm 2017 hệ số này 3,5% và năm 2018 hệ số sinh lời trên tổng tài sản tăng lên 4,5% và năm 2019 tăng nhẹ lên 5,32%. Mặc dù có chiều hướng tăng nhưng do lợi nhuận của công ty qua những năm qua có xu hướng tăng nhẹ nên hiệu suất sử dụng tài sản chưa cao. Qua số liệu trên ta thấy sự mất cân đối và không ổn định về hiệu quả sinh lời trên tổng tài sản của Công ty. Nguyên nhân chính là do sự biến động của thị trường và khả năng khai thác thị trường chưa cao, chưa hấp dẫn người chơi. Vì vậy, Công ty cần phải chú trọng hơn nữa, cũng như phát huy các chính sách chăm sóc khách hàng.
Qua sơ đồ 2.7, cho thấy tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu giai đoạn 2017- 2019 khá rõ rệt, cụ thể trong giai đoạn này năm 2017 đạt mức 8,7% đến năm 2019 tăng lên 10,14% vừa qua là ROE có xu hướng tăng dần chứng tỏ Công ty hoạt động sản xuất khá tốt nhưng tương tự hiệu suất sử dụng tài sản, hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu ở mức thấp, điều này càng làm rõ hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty đạt hiệu quả không cao.
Tỷ suất lợi nhuận thuần: Chỉ tiêu này cho biết với một đồng doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận. Tỷ suất này càng lớn thì hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp càng cao. Tỷ suất này được tính theo công thức sau: TSLN thuần =LN sau thuế/ doanh thu thuần
Bảng 2.8 Tỷ suất lợi nhuận thuần tại công ty giai đoạn 2017-2019
ĐVT: Tỷ đồng Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch 2018-2017 Chênh lệch 2019-2018 +/- % +/- %
1. Lợi nhuận sau thuế
2.33 2.56 2.87 0.23 9.87% 0.31 12.11%
2. Doanh thu thuần 134.89 155.53 171.48 20.64 15.30% 15.95 10.26%
3. Tỷ suất lợi
nhuận thuần ½ (%)
1.73 1.64 1.67 -0.09 -5.20% 0.03 1.83%
(Nguồn: Báo cáo tài chính 2017-2019)
Sơ đồ 2.8. Tỷ suất lợi nhuận thuần tại công ty giai đoạn 2017-2019
ĐVT: Tỷ đồng
Qua sơ đồ 2.8, chúng ta có thể thấy tỷ suất lợi nhuận so với doanh thu rất thấp qua các năm. Mặc dù, doanh thu qua các năm dao động từ 134,89 tỷ đồng năm 2017 và tăng nhanh qua các năm lên đến 155,53 tỷ đồng năm 2018 và năm 2019 đạt đến mức 171,48 tỷ đồng. Nhưng lợi nhuận sau thuế ở mức rất thấp, dao động từ 2,33 tỷ đồng năm 2017 đến 2.87 tỷ đồng năm 2019.
Qua số liệu bảng 2.8, Tỷ suất lợi nhuận của công ty tăng giảm không đều qua các năm từ mức 1.73% năm 2017 đến giảm xuống mức 1.64% năm 2018 và tăng trở lại mức 1,67% năm 2019. Nhưng có thể nhận thấy một điều là tỷ suất lợi nhuận này là không cao, chỉ dao động ở mức 1-2%. Mặc dù công ty đạt doanh thu là rất cao nhưng do chi phí chi trả lớn như chi phí dự phòng trả thưởng, lương cho nhân viên ở các văn phòng đại diện làm cho lợi nhuận chiếm tỷ trọng bé. Công ty cần phải quan tâm nhiều đến việc quản trị chi phí để tăng lợi nhuận
2.2.1.3 Phân tích cơ cấu vốn
Tỉ số quản lý nợ và đòn bẩy tài chính được thể hiện trên bảng 2.9
Bảng 2.9 Hệ số quản lý nợ và đòn bẩy tài chính tại công ty giai đoạn 2017-2019
ĐVT: Tỷ đồng Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch 2018-2017 Chênh lệch 2019-2018 +/- % +/- % 1.TSCĐ 5.44 4.74 3.8 -0.7 -12.87% -0.94 -19.83% 2.Tổng tài sản 65.77 56.41 53.99 -9.36 -14.23% -2.42 -4.29%