4. Kết quả nghiên cứu:
4.2. Phân tích tƣơng quan:
Bảng 5. Ma trận tƣơng quan giữa các biến
Các yếu tố tác động đến quản trị vốn luân chuyển
NTC CFLOW LEV SGROWTH SIZEASSET AGE FA ROA
NTC 1 CFLOW -0.2546*** 1 LEV 0.1521*** -3.3502*** 1 SGROWTH -0.1274*** 0.1129*** 0.0073 1 SIZEASSET 0.0302 -0.0763** 0.3311*** 0.1171*** 1 AGE -0.1051*** 0.0924*** -0.067** -0.0328 -0.0748** 1 FA -0.3339*** 0.1552*** 0.0359 0.0229 0.0821** 0.0253 1 ROA -0.2051*** 0.8953*** -0.2973*** 0.1251*** 0.0655** 0.0688** 0.0566* 1
Hiệu quả công ty và quản trị vốn luân chuyển
Q NTC SIZE LEV GROWTH ROA
Q 1 NTC -0.0885*** 1 SIZE 0.1485*** -0.193*** 1 LEV -0.0712** 0.1521*** 0.3147*** 1 GROWTH 0.0165 -0.0365 -0.1482*** -0.2339*** 1 ROA 0.4733*** -0.2051*** 0.068** -0.2973*** 0.051 1
***, **,* lần lƣợt là các ký hiệu thể hiện có ý nghĩa tại mức ý nghĩa 1%, 5% và 10%. Bảng 5 trình bày tƣơng quan giữa các biến trong bài nghiên cứu. Từ bảng phân tích tƣơng quan dự đoán mối quan hệ ban đầu của các yếu tố tác động đến quản trị vốn luân chuyển, hầu hết các biến đều có mối tƣơng quan cao có ý nghĩa thống kê với quản trị vốn luân chuyển ngoại trừ quy mô công ty. Kết quả cho thấy dòng tiền, tăng trƣởng doanh thu, tuổi công ty, đầu tƣ tài sản cố định và lợi nhuận trên tổng tài sản có mối quan hệ ngƣợc chiều với quản trị vốn luân chuyển, ngƣợc lại đòn bẩy có mối quan hệ cùng chiều với quản trị vốn luân chuyển tất cả đều có ý nghĩa thống kê ở mức 1%.
Quản trị vốn luân chuyển có tƣơng quan ngƣợc chiều với hiệu quả công ty ở mức ý nghĩa 1%, mối tƣơng quan này là phù hợp với nhiều nghiên cứu trƣớc đây về mối quan hệ tuyến tính giữa quản trị vốn luân chuyển và hiệu quả công ty. Từ đó cho thấy nếu các công ty có thể giảm thời gian lƣu kho, thời gian thu tiền và thời gian cần thiết để thanh toán các hoá đơn thì quản trị vốn luân chuyển sẽ hiệu quả hơn từ đó sẽ làm gia tăng hiệu quả tài chính công ty. Bên cạnh đó còn thấy đƣợc mối tƣơng quan
cùng chiều có ý nghĩa thống kê ở mức 1% giữa hiệu quả công ty và lợi nhuận trên tổng tài sản cũng nhƣ quy mô, mối tƣơng quan ngƣợc chiều giữa hiệu quả công ty với đòn bẩy.
Từ bảng phân tích tƣơng quan cung cấp cái nhìn ban đầu về mối tƣơng quan giữa các yếu tố, tuy nhiên không đáng tin cậy để đƣa ra nhận định về mối quan hệ của các yếu tố tác động lên vốn luân chuyển cũng nhƣ mối quan hệ giữa quản trị vốn luân chuyển và hiệu quả công ty. Do đó bài nghiên cứu tiếp tục tiến hành phân tích hồi quy để làm rõ các mối quan hệ này. Ngoài ra, kiểm tra để đảm bảo chắc rằng không xảy ra đa cộng tuyến, tính VIF cho từng biến độc lập, tất cả các giá trị của VIF đều nhỏ hơn 10 cho thấy không có đa cộng tuyến xảy ra giữa các biến trong các mô hình nghiên cứu.