3.2.1 Hệ số beta công ty
Cổ phiếu FPT của công ty cổ phần FPT được niêm yết trên sàn HOSE từ năm 13/12/2006. Ta tính hệ số beta của công ty cổ phần FPT bằng mô hình chỉ số đơnâ
(SIM) theo phương trình hồi quy như sau:
Trong đó : : Tỷ suất lợi tức của chứng khoán i.
: Phần tỷ suất lợi tức kỳ vọng độc lập với thị trường.
: Tỷ suất lợi tức trên một chỉ số thị trường chứng khoán nào đó Để sử dụng được mô hình này, trước tiên ta cần kiểm định tính dừng của các chuỗi lợi suất ,
Kiểm định chuỗi dừng với chuỗi lợi suất VNINDEX và FPT trên Eview 4
- V i chuỗỗi l i suấất c a FPTớ ợ ủ
ADF Test Statistic -19.24398 1% Critical Value* -3.4365
5% Critical Value -2.8634
10% Critical Value -2.5678
Theo kết quả của kiểm định ADF, chuỗi - V i chuỗỗi l i suấất c a VNINDEXớ ợ ủ
ADF Test Statistic -17.34708 1% Critical Value* -3.4365 5% Critical Value -2.8634
10% Critical Value -2.5678
Theo kết quả của kiểm định ADF, chuỗi
S d ng phấần mềầm kinh tềấ lử ụ ượng eview ta hỗầi quy v i chuỗỗi l i suấất l ch s c a FPT vàớ ợ ị ử ủ
VNINDEX tnh theo ngày, th i gian t 15/12/2006 đềấn 04/03/2015 có kềất qu nh sau:ờ ừ ả ư
Dependent Variable: RFPT Method: Least Squares Date: 04/05/15 Time: 11:41 Sample(adjusted): 1 2058
Included observations: 2058 after adjusting endpoints
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -0.000893 0.000474 -1.881359 0.0601
Lớp: Toán Tài Chính 53
R-squared 0.381031 Mean dependent var -0.001070
Adjusted R-squared 0.380730 S.D. dependent var 0.027349
S.E. of regression 0.021522 Akaike info criterion -4.838529
Sum squared resid 0.952315 Schwarz criterion -4.833058
Log likelihood 4980.846 F-statistic 1265.653
Durbin-Watson stat 1.912762 Prob(F-statistic) 0.000000
Vậy hệ số beta của FPT tính ra được là 1,04, có ý nghĩa thống kê, hệ số này đo lường mức độ nhạy cảm lợi suất của FPT đối với biến động của thị trường. Theo mô hình SIM, ta có hệ số β của FPT lớn hơn 1. Như vậy, tài sản này là năng động và phản ứng mạnh đối với sự biến động của thị trường. Nếu thị trường có đi lên thì giá trị của công ty FPT mà cụ thể là cổ phiếu FPT cũng đi lên. Do đó, khi đầu tư vào FPT sẽ mang lợi.