1. Tổng quan về thị trường chứng khoán
1.2.4. Tóm tắt các nghiên cứu liên quan đến ảnh hưởng của dịch bệnh đến thị
trường chứng khoán
• Nghiên cứu của Liu và cộng sự (2020):
Nghiên cứu “The COVID-19 Outbreak and Affected Countries Stock Markets
Response” của nhóm tác giả By HaiYue Liu, Aqsa Manzoor, CangYu Wang, Lei Zhang
and Zaira Manzoor nhằm mục đích phân tích tác động tức thời của COVID-19 trên thị
trường chứng khoán của các quốc gia bị ảnh hưởng lớn. T ừ quan điểm của một nhà đầu tư,
những phát hiện của phân tích này cho thấy tầm quan trọng không chỉ của các yếu tố kinh doanh của công ty mà còn cả những rủi ro đầu tư do một sự kiện đột ngột như vậy mang lại. Kết quả của nghiên cứu cho thấy:
(1) Sự bùng phát COVID-19 có ảnh hưởng tiêu cực đáng kể đến lợi nhuận thị trường chứng khoán trên tất cả các quốc gia và khu vực. Hai thị trường chứng khoán AAR và
CAAR lao dốc vào ngày 1 và ngày 24 phù hợp với các đợt bùng phát trong và ngoài châu
Á.
(2) Thị trường chứng khoán của các nước châu Á phản ứng nhanh hơn với đợt bùng phát với một số trong số đó phục hồi nhẹ trong giai đoạn sau của đại dịch.
(3) Các trường hợp COVID-19 đã được xác nhận có tác động bất lợi đáng kể đến hoạt động của các chỉ số chứng khoán chính so với các chỉ số chứng khoán ở Châu
Á, dẫn
đến việc giảm lợi nhuận bất thường nhiều hơn.
(4) T âm lý sợ hãi của nhà đầu tư được chứng minh là một kênh trung gian và truyền dẫn hoàn chỉnh cho sự bùng phát COVID-19 trên thị trường chứng khoán.
Khi dịch COVID-19 hiện nay trở thành đại dịch, chúng ta không chỉ tìm ra những cách để phòng tránh các vấn đề sức khỏe cộng đồng trong tương lai mà còn cả các vấn đề
vực sản xuất và sử dụng nhiều lao động. Để bảo vệ an toàn cho người lao động, các nhà máy và các nhà máy đang đóng cửa hoặc giảm các hoạt động làm giảm lực lượng lao động,
năng suất và cuối cùng là tạo ra lợi nhuận của các công ty. Điều này sẽ khiến một số doanh nghiệp hoạt động kém và nếu không được xử lý đúng cách sẽ khiến các công ty phải dùng đến cắt giảm hoặc đóng cửa hoàn toàn. Đây là lời giải thích chính của tại sao thị trường tài chính lại ở trong chế độ hoảng loạn trên toàn thế giới. Giá co phiếu thể hiện tiềm năng của thu nhập trong tương lai và các nhà đầu tư coi đại dịch là một hoạt động kinh tế suy giả m và lo ngại về doanh thu trong tương lai. Trước khi mức độ nghiêm trọng của tình trạng xấu đi rõ ràng, phản ứng của các nhà đầu tư bình thường sẽ là để bán cổ phiếu.
Phát hiện của nghiên cứu có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách. Một liên minh của chính phủ các cơ quan quản lý ngân hàng đầu tư và ngân hàng trung ương sẽ được yêu cầu giải quyết thách thức này. Xuyên qua luân chuyển các khoản vay hiện tại, các cơ quan quản lý ngân hàng sẽ cho phép các ngân hàng khoan dung đối với các doanh nghiệp trong các lĩnh vực kinh tế như sản xuất, du lịch và du lịch bị suy giảm nghiêm trọng. Quản lý COVID-19 khủng hoảng cần một cách tiếp cận hợp lý để họ phải thông báo ngay cho công dân về những gì họ và hệ thống y tế cần chuẩn bị, sẵn sàng.
• Nghiên cứu của He và cộng sự (2020):
Bài báo này nghiên cứu tác động trực tiếp và lan tỏa của COVID-19 trên thị trường chứng khoán. Sự phát triển của dịch cho đến thời điểm bài báo này được viết thành hai dòng thời gian song song: dòng thời gian trong nước và dòng thời gian nước ngoài. Sử dụng các phép thử thông thường và phép thử Mann - Whitney phi tham số, một phân tích thực nghiệm được thực hiện dựa trên dữ liệu thu nhập hàng ngày của các thị trường chứng khoán ở Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa, Ý, Hàn Quốc, Pháp, T ây Ban Nha, Đức, Nhật Bản
và Hoa Kỳ.
Bất chấp sự thật rằng COVID-19 đang gây tổn hại dữ dội cho thế giới khi sự bùng phát của nó không đạt được bước ngoặt và dòng thời gian nước ngoài vẫn đang kéo dài,
dòng thời gian của các quốc gia được lựa chọn cho thấy COVID-19 có tác động tiêu cực nhưng ngắn hạn đến thị trường chứng khoán của tám quốc gia bị ảnh hưởng. T ác động của
COVID-19 đối với thị trường chứng khoán có tác động lan tỏa hai chiều giữa các nước Châu Á và các nước Châu Âu và Châu Mỹ. Hơn nữa, ngoại trừ Trung Quốc trong khoảng thời gian ngắn của dòng thời gian trong nước, không có bằng chứng nào cho thấy COVID- 19 có tác động tiêu cực đến các chỉ số chứng khoán chính ở các quốc gia này so với Chỉ số toàn cầu S&P 1200.
Những phát hiện này góp phần vào việc nghiên cứu tác động kinh tế của đại dịch bằng cách cung cấp bằng chứng thực nghiệm rằng COVID-19 có tác động lan tỏa hai chiều
đối với nền kinh tế Trung Quốc và bảy quốc gia khác bị ảnh hưởng bởi sự bùng phát. • Nghiên cứu của Khan và cộng sự (2020):
Nghiên cứu hiện tại đã điều tra tác động của đại dịch COVID-19 đối với thị trường chứng khoán của mười sáu nền kinh tế. Sử dụng kiểm tra OLS, t-test và Mann-Whitney tong hợp, nhóm nghiên cứu đã kiểm tra tác động của Đại dịch COVID-19 đối với các chỉ số giá chứng khoán hàng tuần và hàng ngày dựa trên lý thuyết thị trường hiệu quả và lý thuyết giá tài sản liên vùng. Nghiên cứu đã tìm thấy bằng chứng cho thấy COVID-19 ảnh hưởng tiêu cực đến các chỉ số chứng khoán chính của các quốc gia đại diện trong nghiên cứu này. Kết quả OLS tổng hợp cho thấy tỷ lệ tăng trưởng trong các trường hợp mới hàng tuần làm giảm đáng kể lợi nhuận hàng tuần trong tuần tiếp theo. Để phân tích sâu hơn, để điều tra tác động của các phóng sự báo chí và cụ thể là khả năng truyền con người sang con
người như một sự kiện lớn, nghiên cứu đã chia khoảng thời gian một năm thành bốn khoảng
thời gian bình thường, trước sự kiện, sự kiện ngắn và khoảng thời gian sự kiện dài. Chúng tôi nhận thấy rằng ở giai đoạn đầu của đại dịch, các thị trường chứng khoán không phản
Nghiên cứu cũng nhận thấy rằng Chỉ số tổng hợp Thượng Hải bị ảnh hưởng nghiêm
trọng sau khi thông báo về khả năng lây truyền giữa người và người trong thời hạn sự kiện ngắn cho thấy sự phục hồi trong thời gian sự kiện dài. Ket quả có được là nhờ vào các biện pháp hữu hiệu mà chính phủ Trung Quốc thực hiện để ngăn chặn sự lây lan của virus, giúp lấy lại niềm tin của các nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán. Cuối cùng, Chỉ số S&P Global 1200 cho thấy các mô hình tương tự như các chỉ số chứng khoán quốc gia, chỉ ra rằng ảnh hưởng của đại dịch không chỉ giới hạn ở các nền kinh tế duy nhất được đưa vào nghiên cứu của chúng tôi. Mục đích của nghiên cứu này là để xem xét tác động tức thời của đại dịch COIVD-19 đối với thị trường chứng khoán của các quốc gia bị ảnh hưởng. Nghiên cứu này đóng góp vào tài liệu ở chỗ nó xem xét tác động đột ngột của một căn bệnh