Trong nghiên cứu, hạn chế lớn nhất đó chính là dữ liệu thu thập được. Thứ nhất, dữ liệu chưa đủ lớn để phản ánh rõ hơn các tác động của các nhân tố của khách hàng cá nhân đến quyết định vay margin. Thứ hai, có một số dữ liệu mà khách hàng không sẵn sàng cung cấp cụ thể như số tiền vay margin, thu nhập hàng tháng, số vốn tham gia đầu tư chứng khoán. Vì vậy nên cũng chưa phản ánh tất cả các nhân tố của khách hàng nên chưa có cái nhìn toàn diện về đặc điểm của khách hàng. Vì vậy, nếu thu thập được số khảo sát lớn hơn và đầy đủ các thông tin hơn thì mô hình nghiên cứu sẽ tốt hơn.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
[1] . TS Nguyễn Thanh Phương (chủ biên, 2011), Giáo trình Thị trường chứng
khoán - Học viện Ngân hàng, xuất bản lần thứ 2, Nhà xuất bản Thời Đại, Hà
Nội.
Khóa luận tốt nghiệp 70 Học viện Ngân hàng
PHẦN 5: KẾT LUẬN
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang ngày càng phát triển cùng với chứng khoán thế giới, là một nhân tố quan trọng trong nền kinh tế hiện đại. Chính vì vậy sự ra đời của các sản phẩm dịch vụ là một yêu cầu tất yếu để phục vụ nhu cầu đa dạng của các nhà đầu tư. Trong đó dịch vụ cho vay kí quỹ - margin ngày càng trở nên phổ biến và mang lại doanh thu lớn cho các công ty chứng khoán. Tuy nhiên đây cũng là hoạt động tiềm ẩn nhiều rủi ro nếu các công ty chứng khoán không kiểm soát chặt chẽ trong việc đánh giá các nhân tố của khách hàng cá nhân có nhu cầu sử dụng dịch vụ này.
Qua các phân tích ở phía trên, có rất nhiều nhân tố ảnh hưởng đến quyết định vay margin của khách hàng, trong đó có cả nhân tố tích cực cũng như tiêu cực. Bài nghiên cứu chỉ ra nguyên nhân khách quan xuất phát từ phía khách hàng, trong đó có
các nhân tố như giới tính, độ tuổi, trình độ học vấn, kinh nghiệm đầu tư,... đều ảnh hưởng đến quá trình sử dụng margin của khách hàng. Số liệu trong bài được thu thập hoàn toàn thông qua khảo sát khách hàng tại CTCK MBS - Chi nhánh Hà Nội. Từ việc tìm ra các tác động của các nhân tố đó tới hiệu quả hoạt động cho vay margin tại
Công ty Chứng khoán MBS, tác giả cũng đưa ra một số khuyến nghị cho công ty trong việc xây dựng chiến lược thu hút khách hàng tiềm năng, chiến lược hạn chế cho
vây đối với khách hàng có yếu tố không tích cực, đào tạo chất lượng đội ngũ nhân sự
và quản trị rủi ro trong quá trình cho vay margin đối với khách hàng cá nhân.
Ưu điểm của bài nghiên cứu này đó là đi sâu vào đánh giá các nhân tố của khách hàng cá nhân ảnh hưởng đến quyết định vay ký quỹ như thế nào, đây là đề tài có ít nhà nghiên cứu thực hiện. Kết quả kiểm định thống nhất với kết quả kỳ vọng của tác giả. Tuy nhiên, mô hình nghiên cứu còn tồn tại một số hạn chế về số lượng mẫu khảo sát và số biến trong mô hình còn ít.
Tác giả đã cố gắng trong quá trình tìm hiểu các vấn đề liên quan đến đề tài nhưng nội dung nghiên cứu còn khá mới và kiến thức về chuyên môn, nghiệp vụ, kinh nghiệm thực tế chưa được sâu rộng cũng như số liệu nghiên cứu hạn chế nên bài
viết không thể tránh khỏi thiếu sót. Vậy nên, tác giả kính mong nhận được sự đóng góp của các thầy cô để bài nghiên cứu có tính ứng dụng cao trong thực tiễn.
Chu Huyền Trang Lớp: K18CLCE
tháng 01 năm 2017.
[3] . Bộ Tài chính (2007), quyết định sô 27/2007/QĐ-BTC về về việc ban hành quy
chế tổ chức và hoạt động công ty chứng khoán, ban hành ngày 24 tháng 4 năm
2007.
[4] . Sara Carter & et al (2007) ‘Gender, Entrepreneurship, and Bank Lending: The
Criteria and Processes Used by Bank Loan Officers in Assessing Applications’, Saga Journals, 31(3), 427-444.
[5] . Jo~ao A. C. Santos & Andrew Winton (2010), ‘Bank Capital, Borrower Power, and Loan Rates’, The Review of Financial Studies.
[6] . Yiannis Anagnostopoulos & Milad Abedi (2016) ‘Risk Pricing in Emerging
Economies: Credit Scoring and Private Banking in Iran’, Journal of Finance
& Banking Studies, 5 (1), 51-72.
[7] . Stefan van der Ploeg (2010) , ‘A comparison and an application to credit rating transitions’, Bank default prediction models.
[8] . White, H. (1980), ‘A heteroskedasticity-consistent covariance matrix
estimator amd a direct test for heteroskedasticity’, Econometrica 48(4), 817- 838
[9] . Công ty chứng khoán MBS, Báo cáo thường niên 2018, Hà Nội.
[10] . Công ty chứng khoán MBS, Sổ tay nhân viên kinh doanh 2018, Hà Nội. [11] . Công ty chứng khoán MBS, Báo cáo quản trị rủi ro 2018, Hà Nội.
[12] . Đào Minh Nguyệt (2018), Giải pháp hạn chế rủi ro trong hoạt động cho vay
ký quỹ tại CTCP Chứng khoán Trí Việt, Khóa luận tốt nghiệp, Học viện Ngân
hàng.
[13] . Nghiêm Như Ngọc (2018), Quản trị rủi ro tại Công ty Cổ phần chứng khoán
[1] . Lê Thu Hằng (2017), Rủi ro tài chính tại các công ty chứng khoán thành
viên
của Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội thực trạng và giải pháp, Luận văn thạc
sĩ kinh tế, Học viện Ngân hàng.
[2] . Website MBS, truy cập lần cuối ngày 18 tháng 5 năm 2019, từ
https://mbs.com.vn/vi/khach-hang-to-chuc/dich-vu-ngan-hang-dau-tu/tu-van- tai-chinh-doanh-nghiep
[3] . Website SSI, truy cập lần cuối ngày 18 tháng 5 năm 2019, từ
https://www.ssi.com.vn/khach-hang-ca-nhan/bieu-phi-bieu-lai-suat-ap-dung- cho-tkgd-chung-khoan-co-so
[4] .Website VND, truy cập lần cuối ngày 18 tháng 5 năm 2019, từ
https://www.vndirect.com.vn/portal/tong-quan/VND.shtml
[5] .Website VCSC, truy cập lần cuối ngày 18 tháng 5 năm 2019, từ
https://www.vcsc.com.vn/
[6] .Website HSC, truy cập lần cuối ngày 18 tháng 5 năm 2019, từ
https://www.hsc.com.vn/vn/individual-client/financing-services
[7] . Web Trading MBS, truy cập lần cuối ngày 18 tháng 5 năm 2019, từ
https://stock24.mbs.com.vn/Web/Trading/default.aspx?MenuID=0&SubID=
0
[8] . Công ty Cổ phần chứng khoán MB (2014), truy cập lần cuối ngày 18 tháng 5
năm 2019, từ http://mavietnamforum.com/doanh-nghiep/cong-ty-chung-
khoan-mb.html?cv=1
□Có □ Không
1. Phân hạng khách hàng hiện tại của anh/chị tại công ty chứng khoán ?
□ Active □ Standard □ Silver □Gold □Platinum □Premier
2. Kinh nghiệm đầu tư của anh/chị
Khóa luận tôt nghiệp Học viện Ngân hàng
Phụ lục 01
KHẢO SÁT CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH VAY MARGIN TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN CỦA KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN
Xin kính chào quý nhà đầu tư,
Hiện chúng tôi đang làm đề tài nghiên cứu khảo sát về các nhân tô ảnh hưởng đến quyết định vay Margin của khách hàng tại công ty chứng khoán. Với mục đích tìm hiểu và đánh giá chính xác, chúng
tôi rất mong nhận được sự giúp đỡ và hợp tác từ các quý nhà đầu tư trong quá trình cung cấp thông tin trong bảng khảo sát dưới đây.
Chúng tôi xin cam kết những thông tin chúng tôi thu thập hoàn toàn chỉ phục vụ cho mục đích nghiên
cứu, mọi thông tin của khách hàng sẽ được đảm bảo tuyệt đôi bí mật. Chúng tôi cam kết không cung cấp thông tin khách hàng cho bất cứ bên nào khác, không gửi email, tin nhắn rác và chịu hoàn toàn trách nhiệm trước pháp luật nếu để rò rỉ thông tin khách hàng từ cuộc khảo sát này.
Chúng tôi xin chân thành cảm ơn quý nhà đầu tư!
PHẦN A. THÔNG TIN CÁ NHÂN
1. Nghề nghiệp hiện tại của anh/chị?
□Học sinh/Sinh viên □ Kinh doanh □Giáo viên □Bác sĩ □Kĩ sư
□Cán bộ nhân viên, công chức văn phòng □Nghề tự do □Khác:...
2. Giới tính □Nam □NQ∙
3. Độ tuổi của anh/chị:...
4. Thu nhập hàng tháng của anh/chị:... 5. Trình độ học vấn của anh/chị?
□ 12/12 □ Trung cấp □Cao đẳng □Đại học □Trên đại học
□Khác:...
6. Tình trạng hôn nhân hiện tại của anh chị?
□Độc thân □ Có gia đình
PHẦN B: THÔNG TIN CỤ THỂ TRONG QUÁ TRÌNH ĐẦU TƯ
7. Hình thức/Trường phái đầu tư chủ yếu của anh/chị?
□ Lướt sóng □ Ngắn hạn □Trung hạn □Dài hạn □Khác...
8. Anh chị có kiến thức về lĩnh vực tài chính - chứng khoán (TC-CK) khi tham gia đầu tư không?
□Có, vì đó là chuyên ngành ở trường đại học
□Có, đã tham gia các lớp về TC-CK ở bên ngoài
□Có, tự tìm hiểu trong quá trình đầu tư
□Chưa tìm hiểu, chưa có nhiều kiến thức về TC-CK
□Khác:...
9. Anh/chị có nhân viên tư vấn/chăm sóc trong quá trình đầu tư ở công ty chứng khoán
Chu Huyền Trang Lớp: K18CLCE
2.2. Anh/chị từng đạt lợi nhuận caonhất là bao nhiêu : % tài khoản
□ 0- <10% □ 10% - <30% □30%-<50% □>=50% 2.3. Anh/chị từng chịu thua lỗ caonhất là bao nhiêu :% tài khoản
□ <10% □ 10% - <30% □30%-<50% □>=50%
3. Tài sản hiện tại của anh/chị đang tham gia đầu tư tại công ty chứng khoán là VNĐ
4. Tần suất đặt lệnh giao dịch chứng khoán của anh/chị ?
□ <2 lệnh/ngày □ 2-<5 lệnh/ngày □ >5 lệnh/ngày
□ <2 lệnh/tuần □ 2-<5 lệnh/tuần □ >5 lệnh/tuần
□ <2 lệnh/tháng
□ Khác :...
5. Kinh nghiệm sử dụng Margin của anh/chị tại công ty chứng khoán?
□Chưa từng sử dụng
□Đã và/hoặc đang sử dụng
(Nếu anh/chị trả lời đã hoặc đang sử dụng Margin, vui lòng trả lời tiếp câu 15,16,17; nếu không thì bỏ qua và trả lời câu tiếp theo)
6. Sản phẩm Margin anh/chị sử dụng tại công ty là gì ?
□Margin chuẩn (thường) □ Sản phẩm tài chính nâng cao (M-Credit)
7. Trong năm vừa rồi, số tiền vay margin của anh/chị ở vào khoảng :...VNĐ 8. Mức lãi suất bình quân CTCK áp dụng cho anh/chị trong dịch vụ margin ở vào
Phụ lục 02
Danh mục chứng khoán được cấp margin chuẩn tại MBS
STT Sàn giao dịch Mã chứng khoán Tên chứng khoán Tỷ lệ MBS cho vay/hợp tác thực tế(%) 1 HSX AAA Cổ phiếu Công ty cổ phần Nhựa An Phát Xanh 50
2 HNX ACB Cổ phiếu Ngân hàng TMCP Á Châu 50
3 HSX ACL Cổ phiếu CTCP XNK Thuỷ sản Cửu Long An Giang 30
4 HSX ANV Cổ phiếu Công ty CP Nam Việt 50
5 HSX APC Cổ phiếu Công ty Cổ phần Chiếu xạ An Phú 40
khoảng :...%
10. Anh/chị hiện có đang đầu tư chứng khoán phái sinh không ?
□Có □Không
11. Những yếu tố nào ảnh hưởng đến việc ra quyết định của anh/chị trong quá trình đầu tư ?
□Thông tin trên thị trường
□Thông tin tư vấn của nhân viên chăm sóc
□Theo phân tích kĩ thật
□Theo phân tích cơ bản
□Khác...
Cảm ơn anh/chị đã tham gia cuộc khảo sát
Chu Huyền Trang Lớp: K18CLCE
7 HNX BCC Cổ phiếu CTCP Xi măng Bỉm Sơn 40 8 HSX BFC Cổ phiếu Công ty cổ phần Phân bón Bình Điền 50 9 HSX BID Cổ phiếu Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam 50 10 HSX BMI Cổ phiếu Tổng Công ty Cổ phần Bảo Minh 50
11 HSX BMP Cổ Phiếu CTCP Nhựa Bình Minh 50
12 HSX BSI Cổ phiếu Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đâu tư và Phát
triển Việt Nam 40
13 HSX BVH Cổ phiếu Tập Đoàn Bảo Việt 50
14 HNX BVS Cổ phiếu Công ty Cổ phần Chứng Khoán Bảo Việt 30 15 HSX BWE Cổ phiếu Công ty cổ phần Nước - Môi trường Bình Dương 50 16 HSX C32 Cổ phiếu CTCP Đầu tư Xây dựng 3-2 50 17 HNX CAP Cổ phiếu CTCP Lâm nông sản thực phẩm Yên Bái 50 18 HSX CAV Cổ phiếu Công ty cổ phần Dây cáp điện Việt Nam 45 19 HNX CEO Cổ phiếu Công ty cổ phần Tập đoàn C.E.O 40 20 HSX CII Cổ phiếu CTCP Đầu tư Hạ tầng kỹ thuật TP. HCM 32
21 HSX CLC Cổ phiếu Công ty Cổ phần Cát Lợi 40
23 HSX CNG Cổ phiếu Công ty cổ phần CNG Việt Nam 50 24 HSX CRE Cổ phiếu Công ty cổ phần Bất động sản Thế Kỷ 40 25 HSX CSM Cổ phiếu Công ty cổ phần công nghiệp cao su miền nam 43 26 HSX CSV Cổ phiếu Công ty cổ phần Hóa chất Cơ bản miền Nam 50 27 HSX CTD Cổ phiếu Công ty cổ phần Xây dựng Coteccons 50 28 HSX CTG Cổ phiếu Ngân hàng thương mại cổ phần công thương việt nam 50 29 HSX CTI Cổ phiếu Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO 50 30 HSX CTS Cổ phiếu Công ty cổ phần chứng khoán ngân hàng công thương
VN 50
31 HSX CVT Cổ Phiếu Công ty cổ phần CMC 50
32 HSX D2D Cổ phiếu Công ty CP Phát triển Đô thị Công nghiệp số 2 31 33 HNX DBC Cổ phiếu Công ty cổ phần tập đoàn DABACO Việt Nam 40 34 HSX DCM Cổ phiếu Công ty cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau 50 35 HSX DGW Cổ phiếu Công ty cổ phần Thế giới số 50
36 HSX DHA Cổ phiếu Công ty Cổ phần Hóa An 40
37 HSX DHC Cổ phiếu Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre 50 38 HSX DHG Cổ phiếu Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang 43 39 HNX DHT Cổ phiếu Công ty cổ phần Dược phẩm Hà tây 30 40 HSX DIG Cổ phiếu Tổng Công ty cổ phần đầu tư phát triển xây dựng 50 41 HSX DMC Cổ phiếu Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu y tế Domesco 40 42 HNX DNP Cổ phiếu công ty cổ phần nhựa Đồng Nai 40 43 HSX DPG Cổ phiếu Công ty cổ phần Đạt Phương 30 44 HSX DPM Cổ phiếu Tổng công ty Phân bón và Hoá chất Dầu khí - CTCP 50 45 HSX DPR Cổ phiếu Công ty CP Cao Su Đồng Phú 50 46 HSX DQC Cổ phiếu Công ty CP Bóng đèn Điện Quang 30 47 HSX DRC Cổ phiếu Công ty Cổ phần Cao su Đà Nang 50 48 HSX DSN Cổ phiếu CTCP Công viên nước Đầm Sen 40 49 HSX DVP Cổ phiếu Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển Cảng Đình Vũ 50 50 HSX DXG Cổ phiếu Công ty cổ phần Tập đoàn Đất Xanh 50
Chu Huyền Trang Lớp: K18CLCE
52 HSX EVE Cổ phiếu Công ty cổ phần Everpia 50 53 HSX FCM Cổ phiếu Công ty cổ phần Khoáng sản FECON 20
54 HSX FCN Cổ phiếu Công ty cổ phần FECON 50
55 HSX FIT Cổ phiếu Công ty cổ phần Tập đoàn F.I.T 30 56 HSX FLC Cổ phiếu Công ty cổ phần Tập đoàn FLC 30 57 HSX FMC Cổ phiếu Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta 50 58 HSX FPT Cổ phiếu Công ty Cổ phần Phát triển đầu tư Công nghệ FPT 50 59 HSX FRT Cổ phiếu Công ty cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT 30 60 HSX FTS Cổ phiếu Công ty cổ phần Chứng khoán FPT 50 61 HSX GAS Cổ phiếu Tổng Công ty khí Việt Nam - Công ty cổ phần 50 62 HSX GEX Cổ phiếu Tổng Công ty cổ phần Thiết bị điện Việt Nam 40 63 HSX GMC Cổ phiếu Công ty Cổ phần Garmex Sài Gòn 40 64 HSX GMD Cổ phiếu Công ty cổ phần Gemadept 50 65 HSX GSP Cổ phiếu Công ty cổ phần Vận tải Sản phẩm khí Quốc tế 30 66 HSX GTN Cổ phiếu Công ty cổ phần GTNFOODS 39 67 HSX HAH Cổ phiếu Công ty cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An 30 68 HSX HAX Cổ phiếu Công ty Cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng xanh 40 69 HSX HBC Cổ phiếu CTCP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình 50 70 HSX HCM Cổ phiếu Công ty cổ phần chứng khoán TP hồ chí minh 50 71 HSX HDB Cổ phiếu Ngân hàng Thương mại cổ phần Phát triển thành phố Hồ
Chí Minh 50
72 HSX HDC Cổ phiếu Công ty Cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa - Vũng Tàu 50 73 HSX HDG Cổ phiếu Công ty Cổ phần Tập đoàn Hà Đô 50 74 HNX HLD Cổ phiếu Công ty cổ phần Đầu tư và phát triển Bất động sản
HUDLAND 40
75 HSX HPG Cổ phiếu công ty cổ phần Tập đoàn Hoà Phát 50 76 HSX HQC Cổ phiếu CTCP Tư vấn - Thương mại - Dịch vụ Địa ốc Hoàng
Quân
0 77 HSX HSG Cổ phiếu Công ty cổ phần Tập đoàn Hoa Sen 30
Chu Huyền Trang
78 HSX HT1 Cổ phiếu Công ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên 1 50 79 HSX HTI Cổ phiếu Công ty cổ phần Đầu tư phát triển hạ tầng IDICO 50