phân tích tài
chính tại công ty
Hiệu quả phân tích tài chính của công ty bị ảnh hưởng trực tiếp từ chất lượng thông tin công ty sử dụng. Thông tin càng chính xác thì hiệu quả đem lại càng cao. Thông
tin cần phải đầy đủ, trung thực và được cập nhật thường xuyên. Để làm được điều đó, mỗi kế toán cần được phân công công việc cụ thể, mỗi kế toán phụ trách một mảng và phải có sổ kế toán riêng. Nhân viên phụ trách phải thu thập những thông tin liên quan đến việc của mình và phải cập nhật những quy định của nhà nước về phần việc đó. Thông
tin đầy đủ bao gồm:
- Đối với nguồn thông tin từ BCTC thì các thông tin phải thường xuyên được cập nhật. Công ty cần phải phân công nhiệm vụ cho từng kế toán. Nhân viên phụ
trách phải
có trách nhiệm với công việc được giao. Vì công ty đã có phầm mềm kế toán
riêng nên
việc thu thập thông tin kế toán chính xác là không hề khó. Tuy công ty đã thực
hiện lập
BCTC theo đúng quy định của nhà nước. Nhưng hiện nay công ty mới sử dụng
số liệu
từ BCĐKT và báo cáo KQKD để phân tích.
- Đối với nguồn thông tin bên ngoài: Để có thông tin đầy đủ và chính xác thì cán bộ phân tích cần phải lập kế hoạch thu thập và xử lý thông tin một cách khoa
học. Công
ty cần sử dụng các thông tin như thông tin chung và các thông tin về đối thủ cạnh tranh,
ngành nghề kinh doanh... Cán bộ phân tích có thể thu thập thông tin từ báo chí,
55
+ Các thông tin về ngành kinh doanh: công ty cần đặt sự tăng trưởng của mình trong mối liên hệ chung với ngành sơn cũng như ngành xây dựng. Ngoài ra công ty cần tìm hiểu những thông tin như tốc độ phát triển của ngành sơn, số lượng công ty hoạt động trong ngành, các chỉ tiêu trung bình ngành và hoạt động kinh doanh của đối thủ cạnh tranh... Qua đó giúp công ty biết được vị thế của mình trong ngành và thấy được tiềm năng phát triển trong tương lai.
+ Thông tin về pháp luật: Sự can thiệp của nhà nước vào hoạt động của các doanh
nghiệp ví dụ như chính sách ưu đãi, tỷ giá, thuế, chính sách tiền tệ, trợ giá khi nền kinh tế khó khăn. Và những thay đổi về khung hành lang pháp lý để điều chỉnh phù hợp với công ty mình.
3.2.4. Hoàn thiện về phương pháp phân tích tài chính
Công ty nên bổ sung thêm phương pháp phân tích dupont vào các phương pháp phân tích của mình bởi vì dupont là phương pháp phân tích khoa học cho thấy mối liên hệ cũng như mức độ ảnh hưởng giữa các chỉ tiêu thành phần với chỉ tiêu tổng hợp. Qua đó, có thể tìm ra nguyên nhân dẫn đến những ảnh hưởng tiêu cực của tình hình tài chính để ban giám đốc có những bước đi phù hợp hơn.
l.Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS) (%)
5,8 7,2 7,3
2.Hiệu suẩt sử dụng tài sản
(AU)
2,3 2,3 1,9
Chí tiêu Năm 2017 Năm 2018 Nấm 2019
l.Tỷ suất lợi nhuận trên Joanhthu (ROS) (%) 5,8 7,2 7,3 2.Hiệu SU ẩt sử dụng tài sản (AU) 2,3 2,3 1,9 3.Hệ sò nhân vốn (EM) 1;74 1,59 1,48 ROE (⅜) (1*2*3) 23,2 26,33 20,52 (Nguồn: BCTC câng ty An Phát) 56
Từ bảng trên, ta thấy rằng tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản năm 2018 tăng 3,22%
so với năm 2017 nhưng đến năm 2019 lại giảm 2,78% so với năm 2018, nghĩa là trong năm 2018 cứ 100 đồng tài sản sẽ tạo ra 16,56 đồng lợi nhuận sau thuế. Tuy nhiên, trong năm 2019, cứ 100 đồng tổng tài sản chỉ tạo ra được 13,87 đồng lợi nhuận sau thuế. Mặc dù tỉ suất lợi nhuận trên doanh thu tăng 0,1% nhưng do hiệu suất sử dụng của tài sản giảm 0,4 lần dẫn đến ROA cũng giảm theo. Nguyên nhân là do công ty đầu tư thêm vào việc mua máy móc thiết bị phục vụ sản xuất dẫn đến tổng tài sản tăng lên mà lợi nhuận trong kỳ lại giảm dẫn đến ROA giảm.
(Nguồn: BCTC cồng ty An Phát)
Từ bảng trên ta có thể thấy tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu năm 2018 tăng 3,13% so với năm 2017 nhưng sang năm 2019 lại giảm 5,81% so với năm 2018. ROE năm 2018 là 26,33% và năm 2019 là 20,52%. Nghĩa là trong năm 2019 cứ 100 đồng VCSH tạo ra 26,33 đồng lợi nhuận sau thuế thì sang năm 2019, 100 đồng VCSH chỉ có thể tạo ra 20,52 đồng lợi nhuận sau thuế, cụ thể:
Năm 2019 chỉ tiêu ROE giảm là do hiệu suất sử dụng tài sản và hệ số nhân vốn đều giảm. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu vẫn duy trì được ở mức 7,3%. Còn hiệu suất
CHtfia Nim 20) S Nim 20)9
Cheat] lệch sử dạng vấn Chênh Lrfh ngnonτin
Sohffi Tỳ trc∙κE SoPai Tỷ tọng
TiI săn
Tiên vĩ tuπr=E đirợag b⅛ι UOftiM 406.140 -702.150 27,7%
Các khsãi pbãi diu ngãi Jiai 3.821760 IftOftMO -U 53.920 45,6%
HảũẸ tòa kho 4.481.SSŨ WftftTTO 1.4S6.190 5S,S⅛
Ti. I⅛ 13 LLILL khác 35.070 76.730 41.660 1165%
CackbeiH phì thu dáihạn 33J2M 33.200 0 0
TSCD 412.690 955 JiO 542.890 2Ư3%
TS sin dãi hạn d⅛ dang IOWI 0 -107.970 4,2%
ChiphitniIUM dĩihan 0 460 «0 0,02%
sử dụng tổng tài sản giảm từ 2,3 lần xuống còn 1,9 lần tương ứng với giảm 17,4%. Hệ số nhân vốn cũng giảm từ 1,59 lần xuống 1,48 lần tương ứng giảm 6,9%.
Qua phân tích cho thấy nguyên nhân làm cho ROE giảm là do hiệu suất sử dụng tổng tài sản giảm và hệ số nhân vốn cũng giảm. Do đó công ty cần phải đưa ra những biện pháp nhằm quản lý tốt chi phí tăng hiệu suất sử dụng tài sản, tăng lợi nhuận từ các yếu tố đầu vào sẵn có.
3.2.5. Hoàn thiện về nội dung phân tích tài chính
Ve cơ bản thì công ty đã phân tích khá đầy đủ và tính toán được những chỉ tiêu cốt yếu từ BCTC. Tuy nhiên, công ty cần bổ sung thêm những nội dung sau:
3.2.5.1. Phân tích về diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn
58
Băng 3.3: Dien biển Hgnon vồn vã sπ dnng vồn của công ty An Phát giai đoạn 2018-2019
Npin TOL
Nữ nsãn hai ì. 70S .500 3.314.090 -154410 18%
VflU chú sỏ bửu Ố.367.Ỉ60 ¢.929.630 562270 22^%
Chỉ tiêu Năm 2017 Nim 2018 Năm 2019
1 Nợ phải tra 3.296.580 3.768.500 3.314.090
2. Von chú sỡ hữu 4 460.300 6.367.360 6.929.630 3.Tồng nguồn vốn 7.756.880 10.135.860 10.243.710
4. Lợi nhuận trtróc thuế 1349.780 1.871.200 1.773.780
5.Chi phí lài vay 149.830 77.000 177.310
Hệ số nợ ¢1)/(3) 0,42 0,37 0,32
Khã nãng thanh toán lài vay IO1I 23,3 9
Qua bảng tài trợ của công ty, có thể thấy tình hình sử dụng vốn của công ty như sau:
Năm 2019, nguồn vốn và sử dụng vốn của công ty là 2.526.310.000 đồng, công ty đã tăng nguồn vốn bằng cách chủ yếu là giảm khoản phải thu khách hàng 1.153.920.000 đồng (chiếm 45,6%), giảm tiền và tương đương tiền là 702.150.000 đồng (chiếm 27,7%) và tăng VCSH 562.270.000 đồng (chiếm 22,2%). Với tổng nguồn vốn đó, công ty đã dùng để tài trợ cho phần tăng hàng tồn kho là 1.486.890.000 đồng (chiếm
58,8%) và trả nợ ngắn hạn là 454.410.000 đồng ( chiếm 18%), tăng TSCĐ 542.890.000 (chiếm 21,53%).
Như vậy, thông qua việc phân tích diễn biến vốn và sử dụng vốn, có thể thấy công
ty An Phát đang mở rộng quy mô, đầu tư thêm vào TSCĐ, tăng hàng tồn kho. Công ty dự kiến mở rộng quy mô bán hàng, tăng lượng hàng bán ra trên thị trường nên tăng hàng
tồn kho. Như phân tích ở trên, tuy công ty đã tăng chi phí bán hàng, quảng cáo,... nhưng giá bán lại cao hơn những công ty đối thủ cạnh tranh nên lượng hàng bán ra không đạt như mong muốn dẫn đến doanh thu giảm. Vì vậy, cần phải tìm ra các giải pháp tăng
60
Đảng 3.4: Các chỉ tiêu phản ánh Ctf câu tài chính của Cũng ty An Phát giai đoạn 2017-2019
Chỉ tiêu Nim 2017 N⅛m 2018 Năm 2019
l .Nguồĩi vốn dài hạn 4.460.300 6.367.360 6.929.630
2.Tải sản dải hạn 912.280 687.860 1 123.230
VLDrang ¢1)-(2) 3.548.020 5.679.500 5.806.390
(Nguồn: BCTC công ty An Phát)
Hệ số nợ của công ty An Phát có xu hướng giảm dần trong giai đoạn 2017-2019. Trong cả ba năm thì hệ số nợ < 50% cho thấy cơ cấu vốn khá an toàn, công ty đang sử dụng chính sách huy động vốn chu yếu từ VCSH, tăng VCSH và giảm nợ phải trả, tăng tính tự chủ cao cho doanh nghiệp, giảm rủi ro tài chính. Tỷ số vốn chủ sở hữu năm 2017,2018,2019 lần lượt là 58%, 63%, 68%.
Khả năng thanh toán lãi vay năm 2018 tăng 13,2 lần so với năm 2017 nhưng sang
năm 2019 là 9 lần giảm so với năm 2018 14,3 lần. Tỷ số này cao là do nguồn vốn của công ty chủ yếu là từ VCSH. Vì vậy tuy chi phí lãi vay năm 2019 có tăng so với năm 2018 thì công ty vẫn có khả năng chi trả lãi tiền vay mà không bị rủi ro.
3.2.5.3. Vốn lưu động ròng và nhu cầu vốn lưu động
Bên cạnh việc phân tích cơ cấu tài sản và nguồn vốn, công ty còn cần phải chú trọng tới việc phân tích VLĐ thường xuyên.
- Vốn lưu động ròng
Bảng 3.5: Von lim động ròng của cong ty An Phat trong giai đoạn 2017-2019 Đơn vị: nghìn đồng
Chỉ tiéu Năm 2017 Nim 2018 Nấm 2019
] .Hàng tồn kho 5.015.990 4.481.880 5.968.770
2.Các khoản phai thu 1.686.310 3.822,760 2.668.840
3.Tài sản ngắn hạn khác 18.320 35.070 76.730 4-Nợ ngăn hạn 3.296.5 80 3.768.500 3.314.090 Nhu cầu VL Đ (1) + (2) + (3)-(4) 3.424.040 4.571.210 5.400.250 Nguồn: BCTC cổng ty An Phát)
Ta thấy vốn lưu động ròng năm 2017 là 3.584.020.000 đồng, năm 2018 là 5.679.500.000 đồng và năm 2019 là 5.806.390.000 đồng đều dương, thể hiện phần vốn dư thừa của nguồn vốn dài hạn sau khi đầu tư vào tài sản dài hạn thì sẽ tài trợ cho phần tài sản ngắn hạn. Đây là một điều cần thiết giúp cho công ty có khả năng thanh toán tốt, duy trì kinh doanh ổn định.
- Nhu cầu VLĐ
62
Bảng 3.6: Miu câu VLĐ của công ty An Phát trong giai đoạn 2017-2019 DoTi vị: Nghìn đồng
Chỉ tiêu 2017 1. VL Đ ròng 3.548.020 2. Nliu cẩn VLĐ 3.424.040 3. Ngàn quỹ ròng 123.980 2018 2019 5.679.500 5.806.390 4.571.210 5.4Ũ0.25Ũ 1.108.290 406.140 (Nguồn: BCDKT công tỵ An Phát)
Nhu cầu vốn lưu động = Tài sản kinh doanh - Nợ kinh doanh
Nhu cầu vốn lưu động > 0 cho thấy việc công ty đang phát sinh nhu cầu dùng vốn
do có một phần tài sản kinh doanh chưa được tài trợ từ bên thứ ba, chứng tỏ hàng tồn kho và các khoản nợ phải thu lớn hơn nợ ngắn hạn. Nhu cầu vốn lưu động của công ty năm 2017, năm 2018 và năm 2019 lần lượt là 3.424.040.000 đồng, 4.57.210.000 đồng và 5.400.250.000 đồng đều dương.
- Ngân quỹ ròng = VLĐ ròng - nhu cầu VLĐ
Bảng 3.7: Ngân quỹ ròng của công ty An Phát giai đoạn 2017-2019
(Nguồn: BCDKT cồng ty An Phát)
Qua bảng trên ta thấy ngân quỹ ròng cả 3 năm 2017-2019 đều dương, cùng với nhu cầu VLĐ dương chứng tỏ nguồn vốn dài hạn trong doanh nghiệp ngoài việc tài trợ cho tài sản dài hạn và nhu cầu VLĐ phát sinh trong hoạt động sản xuất kinh doanh còn để trên khoản mục tiền và tương đương tiền. Ngân quỹ ròng dương thể hiện sự an toàn cho công ty vì công ty không phải đi vay để bù đắt sự thiếu hụt về nhu cầu VLĐ.