1. Tính cấp thiết của đề tài
3.3.2. Hạn chế và nguyên nhân
a. Hạn chế
Dù là công ty đứng đầu trong ngành chứng khoán, sở hữu những con số thống kê rất đẹp và vượt trội, nhưng vấn đề gia tăng nguồn thu từ hoạt động dịch vụ của SSI vẫn có những mặt hạn chế nhất định:
Thứ nhất, mặc dù thị phần môi giới chứng khoán của SSI đứng đầu thị trường, tuy
nhiên thị phần môi giới hợp đồng tương lai của SSI bị sụt giảm khá mạnh và đã tụt xuống thứ 4 thị trường. Thị phần môi giới của SSI đã tụt mất một nửa thị phần chỉ trong có một năm (từ 28.28% xuống còn 14.53%), trong khi các đối thủ cạnh tranh vẫn giữ nguyên được
thị phần của mình. Hơn nữa, xếp ngay sau SSI là VPBS, công ty đối ngược hoàn toàn với SSI về thị phần môi giới hợp đồng tương lai khi mà thị phần của VPBS đã tăng vọt từ 8.47% lên 13.61%, đang bám sát SSI và hoàn toàn có khả năng vượt SSI trong tương lai.
Thứ hai, lĩnh vực Quản lý Quỹ của SSI đang không đem sự gia tăng lại nguồn thu đúng như kì vọng. Mặc dù được SSI đầu tư mở thêm các dịch vụ cũng như các sản phẩm, nhưng nguồn thu của dịch vụ Quản lý Quỹ vẫn giảm từng năm, năm 2015, nguồn thu của Quản lý Quỹ đã vượt mốc 80 tỷ, nhưng đến năm 2018 thì con số chỉ còn là 65,5 tỷ. Tỷ trọng nguồn thu của lĩnh vực này cũng ngày càng chiếm ít tỷ lệ trong cơ cấu nguồn thu từ
khoán. Điều đó có nghĩa là với mỗi 1 đồng chi phí thì đối thủ cạnh tranh của SSI đã gia tăng được những đồng doanh thu từ hoạt động dịch vụ ổn định hơn SSI.
b. Nguyên nhân
Qua đánh giá, phân tích sự gia tăng nguồn thu từ hoạt động dịch vụ của SSI, một số nguyên nhân gây nên những hạn chế của SSI xuất phát từ:
Thứ nhất, mức biểu phí giao dịch hợp đồng tương lai phái sinh của SSI là khá cao,
cao hơn các công ty chứng khoán khác. Một đặc điểm của giao dịch chứng khoán phái sinh
là nhà đầu tư phải tốn chi phí giao dịch trên mỗi hợp đồng, nên các nhà đầu tư của SSI sẽ phải chịu một khoản phí không nhỏ để thực hiện giao dịch với số lượng hợp đồng lớn. Vậy
nên các nhà đầu tư có xu hướng đi tìm công ty có biểu phí giao dịch rẻ hơn. Thêm vào đó, các đối thủ cạnh tranh của SSI đã có những động thái nhằm thu hút khách hàng giao dịch, ví dụ như là VPBS đã cho khách hàng miễn phí chuyển tiền nộp hay rút ký quỹ, nâng cao chất lượng phần mềm giao dịch trên điện thoại VPS SmartPro.
Thứ hai, các dịch vụ liên quan đến quản lý quỹ hay ủy thác tài sản vẫn còn là một khái niệm khá mới lạ với nhiều nhà đầu tư ở Việt Nam. Thói quen của nhà đầu tư Việt Nam
thường là tự đầu tư, và ít khi muốn giao phó tài sản của mình cho người khác. Hơn nữa, không phải tỷ suất lợi nhuận của các quỹ đều vượt trội và đủ hấp dẫn để khách hàng có thể
tham gia vào các quỹ. Hoạt động đầu tư của quỹ đầu tư cũng phụ thuộc vào thị trường, vì vậy trong năm 2018 - thời điểm thị trường chứng khoán đi xuống, tỷ suất lợi nhuận các
CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP 4.1. GIẢI PHÁP GIA TĂNG NGUỒN THU TỪ HĐDV SSI 4.1.1. Giải pháp để giải quyết hạn chế của SSI
a. Giải pháp cho thị phần môi giới hợp đồng tương lai — chứng khoán phái sinh
Sản phẩm “Hợp đồng tương lai” mới được đưa vào giao dịch ở thị trường Việt Nam hơn 1 năm trở lại đây và được kỳ vọng sẽ là sản phẩm tiên phong để tiếp tục đưa các sản phẩm phái sinh khác vào trong thị trường chứng khoán. Hiện tại chỉ có một vài công ty chứng khoán đủ điều kiện để kinh doanh loại hình dịch vụ này, cho nên các công ty đều muốn cố gắng để chiếm lấy thị phần càng cao càng tốt, trước khi có thêm đối thủ cạnh tranh. SSI đã đánh mất đi một nửa thị phần vào tay các công ty chứng khoán khác, vì vậy SSI cần gia tăng thị phần cho mình để có thể tạo ra thêm nguồn thu từ môi giới hợp đồng tương lai.
❖ Chỉnh sửa mức phí dịch vụ
Mức phí giao dịch môi giới hợp đồng tương lai mà SSI đang cung cấp cho khách hàng là mức phí cao nhất so với mặt bằng chung (20,000 - 30,000/HĐ). Vì vậy để có thể hấp dẫn nhà đầu tư đến với SSI, ban quản trị có thể xem xét điều chỉnh giảm mức phí giao dịch/HĐ, hoặc thay đổi mức phí tương ứng với số lượng hợp đồng (càng nhiều HĐ được giao dịch trong ngày thì số phí/HĐ sẽ càng ít) để khiến cho các nhà đầu tư có thể quay lại với SSI. Giải pháp này sẽ khiến cho công ty bị giảm nguồn thu trong ngắn hạn, nhưng điều
quan trọng nhất vào lúc này là chiếm lấy được thị phần, thu hút càng nhiều khách hàng mới
càng tốt, vì chứng khoán phái sinh là một kênh đầu tư rất mới và hấp dẫn, tần suất giao dịch nhiều hơn và giá trị giao dịch cao hơn là chứng khoán cơ sở. Với mức phí rẻ hơn nhưng nếu thu hút được nhiều khách hàng thì khả năng gia tăng nguồn thu của SSI vẫn sẽ được nâng lên.
❖ Giới thiệu sản phẩm cho các khách hàng đang sử dụng dịch vụ khác
“Quy luật Pareto” hay còn gọi là “quy luật 80/20” bắt nguồn từ thế kỷ thứ 19 bởi nhà kinh tế học người Ý Vilfredo Pareto, quy luật này chỉ ra rằng sẽ luôn có một nhóm
20% đối tượng khách hàng nhưng lại mang lại đến 80% nguồn thu cho doanh nghiệp. Như vậy ở trong bất cứ các dịch vụ nào khác, ví dụ như chứng khoán cơ sở, người quản lý cần tìm ra và xác định được nhóm khách hàng trung thành và thường xuyên mang lại nguồn thu lớn đến cho công ty. Sau đó, các biện pháp quảng cáo, khuyến mãi, tiếp thị có thể được
sử dụng để khuyến khích nhóm khách hàng này giao dịch “Hợp đồng tương lai” và thuyết phục họ rằng điều này có lợi cho hoạt động kinh doanh chính của họ, chẳng hạn Hợp đồng
tương lai có thể sử dụng để bảo hộ rủi ro khi đầu tư ở thị trường cơ sở.
❖ Nâng cấp các phần mềm
Để có thể đầu tư chứng khoán phái sinh thật hiệu quả, nhà đầu tư rất cần phải có những ứng dụng hiện đại, cập nhật dữ liệu liên tục và có thể cài đặt các phương trình dự báo xu hướng. Các phần mềm giao dịch tiện lợi trên điện thoại hay trên các trang web của SSI có thể sẽ thu hút được nhiều nhà đầu tư đăng ký và mở tài khoản phái sinh để sử dụng các tiện ích đi kèm này. Đây cũng là một khía cạnh mà SSI nên khai thác, nâng cấp hay thậm chí triển khai các sản phẩm công nghệ mới để giúp cho khách hàng thuận tiện hơn trong việc giao dịch Hợp đồng tương lai.
b. Giải pháp cho vấn đề nguồn thu của dịch vụ Quản lý Quỹ
Dịch vụ Quản lý Quỹ vẫn còn là một loại hình đầu tư còn khá mới mẻ đối với các nhà đầu tư ở Việt Nam. Để có thể gia tăng nguồn thu của loại dịch vụ này, SSI cần giải quyết được 2 vấn đề quan trọng:
❖ Tăng cường khả năng marketing về Quản lý Quỹ
Để dịch vụ này của SSI thật sự nhận được những sự chú ý, điều cần thiết phải làm là khiến cho những khách hàng tiềm năng có thể biết đến và tiếp cận các Quỹ một cách dễ dàng hơn, thuận tiện hơn. Một trong những giải pháp hiện tại có thể làm là mở những khóa
dạy học, đào tạo, những buổi hội thảo không mất phí được thực hiện bởi những chuyên gia
tại SSI, dưới hình thức là chia sẻ những kinh nghiệm đầu tư và các kênh để đầu tư tài sản hiệu quả, và sau đó giới thiệu cho khách hàng biết tới hình thức Quản lý Quỹ này. Các thông tin này cũng có thể được phổ biến bằng hình thức quảng cáo, hoặc lồng ghép vào
những bài phân tích hay báo cáo, chỉ sử dụng vài thông tin gây ấn tượng để kích thích và khơi dậy trí tò mò của những nhà đầu tư. SSI có thể sử dụng các kênh phương tiện truyền thông miễn phí (Facebook, Email), đăng những bài post hoặc gửi những email có tính chất
kinh tế như là các báo cáo phân tích, nhận định thị trường (các thông tin có ích mà những người yêu thích đầu tư có khả năng để ý đến). Những thông tin về Quản lý Quỹ nên chiếm một phần nhỏ trong đó, có thể để ở cuối hoặc nhắc đến một các ngắn gọn, đưa những cụm từ liên quan đến “Quản lý quỹ” đi vào đời sống của họ, khiến những nahf đầu tư không còn quá xa lạ với hình thức này. Một cách khác cần nhiều thời gian hơn chính là mở rộng kênh phân phối phát triển sản phẩm này. SSI có thể mở rộng kênh phân phối bằng cách hợp tác với các ngân hàng lưu ký và các doanh nghiệp bảo hiểm, hoặc là phát triển các kênh phân phối online để nhà đầu tư không cần phải đi đến chi nhánh của những đại lý phân phối mỗi khi có nhu cầu đặt lệnh mua bán.
❖ Quản lý rủi ro
Một trong những điều khiến người Việt Nam vẫn chưa sẵn sàng đầu tư vào Quỹ chính là hiệu quả đầu tư của Quỹ. Trong giai đoạn thị trường đi lên, tỷ suất lợi nhuận của các quỹ SSI cũng là khá ấn tượng, nhưng khi thị trường không thuận lợi, các quỹ SSI không
còn giữ được tỷ suất lợi nhuận dương nữa. Điều này thể hiện khả năng phân phối rủi ro chưa tốt, chưa đủ sức thu hút được các nhà đầu tư. Để khắc phục vấn đề này, SSI có thể nâng cấp và tuyển thêm hệ thống nhân sự để có thể thiết kế một danh mục đầu tư vốn đa dạng và phong phú hơn nữa, phù hợp với khẩu vị của các đối tượng nhà đầu tư, nhất là khi đã xuất hiện sản phẩm Hợp đồng tương lai.
c. Giải pháp cho việc SSI chưa sử dụng chi phí một cách hiệu quả nhằm mục đích gia tăng nguồn thu
Chỉ tiêu hiệu quả chi phí hoạt động dịch vụ để gia tăng nguồn thua của SSI vẫn chưa
đủ sức để cạnh tranh với các công ty chứng khoán khác top đầu trong ngành. Để có thể phát triển được chỉ tiêu này, giải pháp thiết thực nhất của SSI chính là cắt bớt các chi phí không cần thiết và không ảnh hưởng nhiều đến hiệu quả nguồn thu:
❖ Chi phí trong các văn phòng môi giới
Một trong các biện pháp để có thể làm giảm các chi phí xuất hiện trong phòng giao
dịch hay trong một văn phòng môi giới đó chính là khuyến khích các nhân viên môi giới làm việc ở ngoài văn phòng một số lượng ngày cố định trong tuần. Nhân viên môi giới là công việc khá linh hoạt và ít lệ thuộc vào các vật dụng ở văn phòng, hơn nữa thước đo mức
độ hiệu quả của một nhân viên môi giới chính là nằm ở doanh số. Miễn là nhân viên môi giới có thể đạt đủ doanh số trong tháng, nhân viên không nhất thiết phải đến văn phòng mỗi ngày trong tuần mà hoàn toàn có thể làm việc tại gia hoặc quán café. Nếu như vật, rất nhiều chi phí trong văn phòng sẽ được giảm tải, ví dụ như chi phí điện, trang thiết bị hiện đại.
❖ Chi phí giấy tờ và in ấn
Trong thời đại công nghệ 4.0, các thủ tục rườm rà bằng giấy tờ và các tờ đơn bằng
bìa cứng không hoàn toàn cần thiết. Khách hàng hoàn toàn có thể mở tài khoản giao dịch ở nơi xa, ký tên thông qua màn hình các thiết bị điện tử. SSI có thể loại bỏ những hợp đồng
bằng giấy và thay vào đó là thực hiện các nghiệp vụ môi giới thông qua công nghệ. Như vậy không những bớt được chi phi giấy bìa đăng ký mà còn cả những tờ giấy in thông tin cá nhân ở trong máy in văn phòng nữa.
KẾT LUẬN
Thông qua quá trình nghiên cứu về sự gia tăng nguồn thu từ hoạt động dịch vụ của Công ty cổ phần Chứng khoán SSI, có thể nhận thấy mặc dù SSI là công ty đứng đầu ngành
chứng khoán tại thị trường Việt Nam, có những số liệu về năng lực tài chính vượt trôi so với các đối thủ cạnh tranh khác, nhưng SSI vẫn có những mặt hạn chế nhất định trong việc
gia tăng nguồn thu từ hoạt động dịch vụ. Việc duy trì được vị thế số một là không hề đơn giản, xu thế phát triển rất khốc liệt của thị trường chứng khoán, cùng với đó là sự cạnh tranh đến từ các công ty chứng khoán khác, SSI cần phải liên tục làm mới mình, tiếp tục phát huy những mặt tích cực đồng thời đưa ra những chỉnh sửa để sao cho có thể gia tăng nguồn thu từ hoạt đông dịch vụ một cách hiệu quả.
Trên cơ sở đánh giá khách quan về các khía cạnh về sự gia tăng nguồn thu từ các hoạt động dịch vụ của SSI, sinh viên đã mạnh dạn đưa ra các giải pháp để giúp cho SSI có thể gia tăng nguồn thu từ hoạt động dịch vụ của mình.
Sinh viên rất mong nhận được sự hướng dẫn của các thầy cô giảng viên và những đóng góp ý kiến của các anh, chị và các bạn trong quá trình hoàn thành khóa luận.
DANH MỤC THAM KHAO
1. Bộ Tài Chính (2004), Quyết định số 55/2004/Q -BTC ngày 17 tháng 6 năm 2004 về
việc ban hành Quy chế tổ chức và hoạt động của công ty chứng khoán, Hà Nội. 2. Bộ Tài chính (2018), Thông tư 128/2018/TT-BTC quy định giá dịch vụ trong lĩnh
vực chứng khoán áp dụng tại các tổ chức kinh doanh chứng khoán, ngân hàng thương mại tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam
3. Đào Lê Minh (2002), Giáo trình những vấn đề cơ bản về chứng khoán và thị
trường
chứng khoán, Trung tâm nghiên cứu và bồi dường nghiệp vụ chứng khoán, Ủy bản
chứng khoán nhà nước, Nhà xuấ bản chính trị quốc gia, Hà Nội
4. Giáo trình thị trường chứng khoán (2013), Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội
5. Trương Bá Thanh (2009), Giáo trình phân tích hoạt động kinh doanh, Đại học kinh tế - Đại học Đà Nằng, Đà Nang
6. Josh Kaufman (2005), The Personal MBA: Master the Art of Business, University of Cincinnati Lindner School of Business
7. Công ty Chứng khoán SSI, Báo cáo tài chính, (2014 - 2018) 8. Công ty Chứng khoán SSI, Báo cáo thường niên, (2014 - 2018)
9. Công ty Chứng khoán cổ phần Chứng khoán Hồ Chí Minh, Báo cáo thường niên, (2014 - 2018)
10. Công ty Chứng khoán cổ phần Chứng khoán Hồ Chí Minh, Báo cáo tài chính, (2014 - 2018)
11. Công ty Chứng khoán VNDirect, Báo cáo thường niên, (2014 - 2018) 12. Công ty Chứng khoán VNDirect, Báo cáo tài chính, (2014 - 2018) 13. Công ty Chứng khoán Bảo Việt, Báo cáo tài chính, (2014 - 2018) 14. Công ty Chứng khoán Bảo Việt, Báo cáo thường niên, (2014 - 2018) 15. Công ty Chứng khoán Sài Gòn Hà Nội, Báo cáo tài chính, (2014 - 2018) 16. Công ty Chứng khoán Sài Gòn Hà Nội, Báo cáo thường niên, (2014 - 2018) 17. Website: www.hnx.vn
18. Website: www.hsx.vn
19. Website: www.cafef.vn