7. Tổng quan tài liệu nghiên cứ u
2.3.3. Xử lý số liệu
Các số liệu có liên quan từ BCTC (doanh thu thuần, lợi nhuận sau thuế, dòng tiền HĐKD, nguyên giá TSCĐ hữu hình, nguyên giá TSCĐ thuê tài
chính, nguyên giá bất động sản đầu tư, chi phí xây dựng cơ bản dở dang, phải thu của khách hàng, tổng tài sản) của 220 công ty được nhập vào cơ sở dữ liệu gồm 11 nhóm (mỗi nhóm gồm 20 công ty như đã trình bày ở trên) và tính toán thành các biến phù hợp với mô hình thông qua công cụ excel. Sau đó dữ
liệu của từng nhóm 20 công ty đã được tính toán được xử lý bằng phần mềm SPSS 16.0. Phân tích hồi quy để ước tính các tham số của mô hình Jones sử
dụng phần mềm này. Sau đó tính toán NDA, DA của 24 công ty nghiên cứu thông qua công cụ excel.
TT MCK Tên công ty Tổng tài sản đầu quý (triệu đồng) Lợi nhuận (triệu đồng) Ngày TBPH Giá cổ phiếu ngày phát hành thêm (đồng)
1 BHS CTCP Đường Biên Hòa 2.107.920 21.474 20/04/2013 10.500 2 NHS CTCP Đường Ninh Hòa 900.049 25.636 02/04/2013 11.000 3 AVF CTCP Việt An 1.677.698 10.367 24/05/2013 6.000 4 AGF CTCP XNK Thủy Sản An Giang 1.562.338 16.667 03/05/2013 13.700 5 SEC CTCP Mía Đường - Nhiệt Điện Gia
Lai 669.350 32.040 30/03/2013 14.600 6 HVX CTCP Xi Măng Vicem Hải Vân 317.809 (9.898) 16/04/2013 5.600 7 DTL CTCP Đại Thiên Lộc 1.914.597 2.615 25/04/2013 11.000 8 TTF CTCP TậpĐoàn Kỹ Nghệ Gỗ Trường Thành 3.289.234 1.288 26/04/2013 5.100 9 DVP CTCP ĐT & PT Cảng Đình Vũ 789.281 46.212 19/06/2013 36.400 10 HAP CTCP Tập Đoàn Hapaco 756.878 1.415 13/04/2013 4.200
11 TRA CTCP Traphaco 969.140 38.930 23/05/2013 83.900
12 LGC CTCP Cơ Khí - Điện Lữ Gia 381.316 1.115 27/04/2013 9.900
TT MCK Tên công ty Tổng tài sản đầu quý (triệu đồng) Lợi nhuận (triệu đồng) Ngày TBPH c phi u ngày phát hành thêm (đồng) 14 FLC CTCP Tập Đoàn FLC 2.122.993 1.281 25/04/2013 4.800 15 FCN CTCP Kỹ Thuật Nền Móng & Công
Trình Ngầm FECON 1.234.269 26.904 19/04/2013 12.400 16 NBB CTCP Đầu Tư Năm Bảy Bảy 2.681.535 136.873 29/03/2013 12.900 17 DIG TCTCP Đầu Tư Phát triển XD 5.103.347 3.934 23/04/2013 8.900 18 DXG CTCP DV & XD Địa Ốc Đất Xanh 1.003.790 20.651 14/09/2013 11.800 19 PTK CTCP Luyện Kim Phú Thịnh 313.288 337 15/05/2013 10.800 20 KSA CTCP Công Nghiệp Khoáng Sản
Bình Thuận 345.562 1.645 06/09/2013 9.100
21 LCM CTCP Khai Thác & Chế Biến
Khoáng Sản Lào Cai 301.085 4.292 24/04/2013 10.600 22 KSS TCTCP Khoáng Sản Ra Rì Hamico 1.264.900 2.030 01/08/2013 5.900 23 DHM CTCP Thương Mại & Khai Thác
Khoáng Sản Dương Hiếu 214.503 3.510 20/03/2013 14.200 24 HAG CTCP Hoàng Anh Gia Lai 28.161.142 26.575 04/01/2013 22.600
Phát hành thêm cổ phiếu là một trong những hình thức tài trợ vốn cho
các công ty cổ phần vừa an toàn, hữu hiệu và không chịu áp lực về việc trả nợ
nên được rất nhiều doanh nghiệp lựa chọn. Do đó, để đợt chào bán thành công
và tăng giá cổ phiếu lên mức kỳ vọng, nhiều khả năng nhà quản trị sẽ điều
chỉnh tăng lợi nhuận. Có rất nhiều mô hình nhận diện điều chỉnh lợi nhuận
của nhà quản trị, mỗi mô hình đều có những tồn tại nhất định. Căn cứ để lựa
chọn một mô hình cho nghiên cứu phụ thuộc vào tình ưu việt của mô hình đó
so với các mô hình khác. Nghiên cứu này chọn mô hình Modified Jones để
nghiên cứu điều chỉnh lợi nhuận được xem là mô hình ưu việt hiện nay để
nhận diện điều chỉnh lợi nhuận với mẫu nghiên cứu là 24 công ty phát hành thêm cổ phiếu trong năm 2013 với hình thức phát hành “quyền mua cổ phiếu cho cổđông hiện hữu” trên sở GDCK thành phố Hồ Chí Minh.
PHÂN TÍCH, TRÌNH BÀY KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ KẾT LUẬN
3.1. PHÂN TÍCH VÀ TRÌNH BÀY KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 3.1.1. Sử dụng mô hình Modified Jones để kiểm định giả thuyết