2011 ĐẾN NAY
3.1.3. Phương hướng, nhiệm vụ của CSTT năm 201 4 2015
Trên cơ sở các mục tiêu phát triển kinh tế-xã hội của Quốc hội và Chính phủ, các dự báo đánh giá của NHNN về lạm phát và tình hình kinh tế vĩ mô những năm tới, NHNN đặt ra yêu cầu và nhiệm vụ điều hành CSTT cần linh hoạt, thận trọng và chặt chẽ để kiểm soát mức tăng tổng phương tiện thanh toán và tín dụng đối với nền kinh
tế, lãi suất và tỷ giá ở mức hợp lý, bảo đảm khả năng an toàn thanh toán của hệ thống ngân hàng, góp phần thực hiện kế hoạch phát triển kinh tế-xã hội.
Mục tiêu tổng quát :
Điều hành CSTT chủ động, linh hoạt, phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa nhằm kiểm soát lạm phát theo mục tiêu đề ra, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế ở mức hợp lý, bảo đảm thanh khoản của các TCTD và nền kinh tế. Năm 2014, định hướng tăng trưởng kinh tế 5.8%, tổng phương tiện thanh toán tăng khoảng 16 - 18%, tín dụng tăng khoảng 12 - 14%, có điều chỉnh phù hợp với diễn biến, tình hình thực tế. Tổ chức thực hiện các giải pháp về tiền tệ, hoạt động ngân hàng tạo điều kiện thuận lợi trong tiếp cận vốn cho doanh nghiệp, hợp tác xã, hộ sản xuất để góp phần tháo gỡ khó khăn, thúc đẩy phát triển sản xuất kinh doanh.
Nhiệm vụ tổng quát:
Triển khai đồng bộ các giải pháp về hoàn thiện thể chế, thanh tra, kiểm tra, giám
sát để bảo đảm hoạt động của hệ thống các TCTD an toàn, tuân thủ theo quy định của pháp luật; tiếp tục triển khai đồng bộ các giải pháp cơ cấu lại hệ thống các TCTD và xử lý
nợ xấu nhằm nâng cao năng lực quản trị và hiệu quả hoạt động của các TCTD.
Chủ trương điều hành CSTT của NHNN trong 2 năm 2014 - 2015:
Tiếp tục thận trọng trong tăng trưởng tín dụng, không nới lỏng CSTT. Do chính sách tài khóa có xu hướng nới lỏng hơn, tăng bội chi ngân sách, phát hành trái phiếu, nên việc nới lỏng CSTT cần hết sức thận trọng, không rủi ro lạm phát quay trở lại. Tăng trưởng tín dụng ở mức hợp lý đồng thời hạn chế các khoản nợ xấu mới phát sinh. Khi tăng trưởng tín dụng không đảm bảo chất lượng thì những khoản nợ xấu cũ được giải quyết sẽ lại phát sinh các khoản nợ xấu mới.
Tiếp tục có những chính sách và triển khai tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ doanh nghiệp, nhưng không lơ là mục tiêu kiềm chế lạm phát. Thúc đẩy tăng trưởng tín dụng là một mục tiêu trung gian nhưng sẽ phải đảm bảo ưu tiênhàng đầu là chất lượng hoạt động cho vay. Chính sách lãi suất trong thời gian qua đã góp phần hỗ trợ doanh nghiệp trong tiếp cận vốn vay, thúc đẩy hoạt động đầu tư, sản xuất,
mặt bằng lãi suất thấp cùng với các biện pháp khác để tạo điều kiện cho doanh nghiệp tháo gỡ khó khăn.
Để đảm bảo mục tiêu kiềm chế lạm phát, bên cạnh các chính sách lãi suất, NHNN tiếp tục áp dụng các biện pháp về thị trường mở một cách linh hoạt để kiểm soát tốt lượng tiền cung ứng. Điều hành chủ động, linh hoạt các mức lãi suất: lãi suất cơ bản, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu để kiểm soát mặt bằng lãi suất thị trường ở mức hợp lý và thực dương, tạo điều kiện cho việc huy động các nguồn vốn trong nền kinh tế để đáp ứng mục tiêu tăng trưởng; hoàn thiện cơ chế và điều hành linh hoạt công cụ dự trữ bắt buộc, tái cấp vốn phù hợp với yêu cầu kiểm soát theo mục tiêu tiền tệ.
Điều hành thị trường ngoại hối và tỷ giá linh hoạt trong mối quan hệ với lãi suất, chỉ số giá tiêu dùng, cán cân thương mại và các kênh đầu tư khác nhằm khuyến khích xuất khẩu, giảm nhập siêu, cải thiện cán cân thanh toán quốc tế, theo đó điều chỉnh linh hoạt tỷ giá giao dịch bình quân liên ngân hàng ở mức độ hợp lý, phù hợp với tín hiệu thị trường, có sự điều tiết của Nhà nước, bảo đảm mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền. Tiếp tục hoàn thiện khuôn khổ pháp lý về quản lý ngoại hối nhằm nâng cao hiệu quả điều tiết của NHNN. Thực hiện quản lý kiên quyết, thống nhất, kịp thời và phù hợp nhằm bảo đảm hoạt động ổn định, lành mạnh của thị trường vàng, thị trường ngoại tệ; ngăn chặn và xử lý nghiêm các hoạt động kinh doanh vàng, thu đổi ngoại tệ trái pháp luật.
Theo dõi sát tình hình hoạt động tín dụng của các TCTD, kịp thời xử lý các khó khăn, vướng mắc về cơ chế, chính sách nhằm tạo thuận lợi cho hệ thống TCTD mở rộng tín dụng đi đôi với an toàn hoạt động, tập trung vốn tín dụng vào các lĩnh vực sản xuất kinh doanh, nhất là các lĩnh vực ưu tiên của Chính phủ.
3.2. KIẾN NGHỊ VỚI CHÍNH PHỦ VÀ CÁC BỘ NGÀNH LIÊN QUAN 3.2.1. Nâng cao tính độc lập cho NHNN
Ở các nước trên thế giới, NHTW khá độc lập trong việc đưa ra các CSTT, còn ở nước ta NHTW vừa mang tính chất độc lập và tự chủ nhưng phù hợp với thể chế chính trị, đồng thời cũng phải phù hợp với trình độ phát triển của nền kinh tế. Để đảm bảo hài hòa những vấn đề trên, Luật Ngân hàng Nhà Nước bắt đầu áp dụng vào ngày
01/01/2011 được thiết kế theo hướng NHNN là cơ quan ngang Bộ và trực thuộc Chính phủ. Với vị trí này sẽ tạo điều kiện đảm bảo tính thống nhất và đồng bộ trong hệ thống chính sách kinh tế tài chính và tiền tệ. Điểm khác biệt lớn nhất trong luật sửa đổi lần này là nâng tính tự chủ và linh hoạt của NHNN trong việc hoạch định, thực thi CSTT và NHNN được giao nhiệm vụ nhiều hơn trong việc sử dụng các công cụ CSTT.
3.2.2. Phối hợp đồng bộ các chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ
Để tăng cường hiệu quả thực thi điều hành lãi suất thì CSTT và chính sách tài khóa quốc gia, cần thiết phải có sự kết hợp nhịp nhàng và đồng bộ giữa hai chính sách để tăng cường hiệu quả thực thi của từng chính sách. Tránh tình trạng CSTT thì thắt chặt trong khi chính sách tài khóa lại nới lỏng như đã từng xảy ra ở năm 2003 - 2004. Các giải pháp thực thi chính sách tài khóa nếu được cân nhắc và phối hợp kịp thời với CSTT thì các mục tiêu chính sách tài khóa đạt được sẽ là bước đệm tạo điều kiện hỗ trợ tích cực cho việc thực thi CSTT. Trong năm 2014 - 2015, sự phối hợp chặt chẽ, nhịp nhàng giữa chính sách tài khóa và CSTT càng có ý nghĩa đặc biệt quan trọng khi mà NSNN gia tăng mức bội chi và Bộ Tài chính phải đẩy mạnh phát hành trái phiếu chính phủ. Cụ thể, NHNN trong khi vẫn cần đảm bảo cung ứng đủ thanh khoản cho hệ thống TCTD, khích lệ hệ thống đáp ứng đủ vốn tín dụng cho nền kinh tế trên nguyên tắc hiệu quả, nhưng không được làm gia tăng áp lực lạm phát tiền tệ, đồng thời phải tạo điều kiện cho Bộ Tài chính phát hành thành công tín phiếu và trái phiếu chính phủ theo kế hoạch 2014 - 2015. Ngược lại, Bộ Tài chính cũng cần tính toán kỹ và thống nhất với NHNN về lượng, cơ cấu kỳ hạn, thời điểm cũng như mức lãi suất trái phiếu dự kiến phát hành. Vấn đề quan trọng hiện nay, để tăng cường hiệu quả phối hợp của hai chính sách là:
Thu, chi ngân sách và tín dụng Nhà nước phải gắn chặt với nguyên tắc giữ ổn định tiền tệ NHNN.
Chính phủ cần đẩy nhanh tiến trình cải cách hệ thống thuế theo hướng sửa đổi, bổ sung các luật thuế hiện hành theo hướng mở rộng đối tượng nộp thuế, giảm thuế suất và nghiên cứu soạn thảo các luật thuế mới để góp phần tăng thu NSNN, giảm chi từ đó cắt giảm bội chi NSNN. Song song với việc tăng thu NSNN, chính sách tài khóa cần phải cắt giảm các khoản chi tiêu công theo hướng tiếp tục cắt giảm các khoản chi thường xuyên, tỷ lệ vốn chi đầu tư xây dựng cơ bản từ NSNN phải được cắt giảm qua
từng năm theo hướng “nhà nước và nhà đầu tư cùng làm” bằng cách kêu gọi đầu tư hoặc đổi đất dự án cho các tập đoàn nước ngoài để lấy hạ tầng cơ sở nhằm giảm bớt gánh nặng nợ công.
Thiết lập mối quan hệ thường xuyên, liên tục trong quá trình hoạch định và thực thi CSTT và chính sách tài khóa giữa Bộ Tài chính và NHNN.
NHNN phải được cung cấp những thông tin chính xác và kịp thời từ phía Bộ Tài chính về tồn quỹ tiền mặt tại Kho bạc Nhà nước để tính toán lượng tiền cơ sở, số lượng huy động vốn và cho vay của các quỹ ngoài ngân sách để kiểm soát được tổng phương tiện thanh toán của toàn bộ nền kinh tế. Số liệu thống kê, báo cáo về các vấn đề tài chính công, nhất là kế hoạch về huy động vốn để bù đắp thâm hụt NSNN, biến động tài khoản ngân sách tại NHNN phải được Bộ Tài chính cung cấp kịp thời cho NHNN. Ngược lại, NHNN phải cung cấp các thông tin về lãi suất, tỷ giá, lạm phát, phát hành tiền và khả năng vốn khả dụng của hệ thống NHTM cho Bộ Tài chính.
Tiến hành sửa đổi, bổ sung các văn bản pháp luật về NSNN và NHNN theo hướng đảm bảo tính độc lập của từng chính sách.
Khoản tiền NHNN cho NSNN vay hàng năm phải được khống chế bởi một hạn mức cụ thể do Quốc hội quy định trên cơ sở ưu tiên các mục tiêu dự kiến của CSTT như chỉ tiêu cung ứng tiền và lạm phát và sẽ được điều chỉnh lại nếu các chỉ tiêu này có những biến động mạnh. Lãi suất NHNN cho NSNN vay phải đảm bảo cao hơn lãi suất đấu thầu trên thị trường mở ở phiên giao dịch gần nhất nhằm làm giảm lạm phát tín dụng của NHNN, đồng thời khuyến khích việc sử dụng phương thức tài trợ thiếu hụt phi lạm phát qua phát hành trái phiếu, tín phiếu làm cơ sở phát triển thị trường mở và các công cụ chiết khấu, tái chiết khấu của NHNN.
3.2.3. Tăng cường sự linh hoạt và đồng bộ của các công cụ chính
sách và các cơ
quan quản lý Nhà nước có liên quan trong sự đồng thuận và dựa trên luật pháp
Lựa chọn đúng các mục tiêu ưu tiên phù hợp cho từng thời kỳ chính sách, không khiên cưỡng áp đặt mục tiêu bằng mọi giá, đồng thời không kỳ vọng vào quá nhiều mục tiêu cho một chính sách đang triển khai. Đặc biệt, sự đồng bộ về chính sách lãi suất với tỷ giá và quản lý ngoại tệ trong thời gian qua đã giúp ổn định hoá và giảm
chứng tốt cho cho bài học này, cũng như cho thấy rõ hơn những thành công trong hoạt động điều hành của NHNN. Tuy nhiên cần nhấn mạnh rằng, tính đồng thuận và các nguyên tắc thị trường trong kinh doanh ngân hàng không mâu thuẫn nhau, mà có thể hỗ trợ và thúc đẩy lẫn nhau trong quá trình hoạt động của các ngân hàng trên cơ sở hài hoà các lợi ích trong hoạt động ngân hàng, nhất là lợi ích trong quản lý vĩ mô Nhà nước với lợi ích kinh doanh của NHTM, lợi ích của các ngân hàng, người gửi tiền với lợi ích doanh nghiệp.
Tôn trọng thị trường là việc phải làm để tránh méo mó thị trường, để cung cầu vốn gặp nhau theo các kênh và điều kiện hợp lý và thuận lợi nhất, các lợi ích sẽ tự dung hoà và góp phần kiềm chế lãi suất một cách hợp lý, và lãi suất tất yếu sẽ giảm. Đồng thời, việc ra quyết định quyết đoán dựa trên các thông tin nghiệp vụ và thị trường đầy đủ, chính xác, cập nhật và xem xét các ý kiến phản biện đa chiều, nhất là của các NHTM, doanh nghiệp và các nhà khoa học, là cần thiết cho hoạt động điều hàng của NHNN, cho phép nâng cao dần tính đúng đắn và hiệu quả của NHNN trong kinh tế thị trường ở nước ta.
3.3. KIẾN NGHỊ ĐỐI VỚI NHNN
3.3.1. Đối với chính sách điều hành lãi suất
3.3.1.1 Tiếp tục đổi mới cơ chế điều hành lãi suất
Chính sách lãi suất phải đảm bảo NHNN thống nhất quản lý một cách ổn định theo cơ chế định hướng còn các lãi suất cụ thể phải đi theo cơ chế thị trường trong cơ chế định hướng ấy. Tuy nhiên, nền kinh tế có định hướng xã hội chủ nghĩa, Nhà nước mà cụ thể là NHNN nên làm rõ phần chính sách lãi suất để thực hiện các mục tiêu xã hội như chính sách đối với dân tộc vùng sâu vùng xa, chính sách xóa đói giảm nghèo.
Công cụ lãi suất có hai mặt rất nhạy cảm: Tăng lãi suất tiền gửi có lợi cho tiết kiệm nhưng bất lợi cho đầu tư và ngược lại. Các nước công nghiệp mới Châu Á điều hành công cụ lãi suất trong phát triển kinh tế với các chính sách không giống nhau thậm chí trái ngược nhau. Nhiều nước tự do hóa lãi suất nhưng cũng có nhiều nước chính phủ lại can thiệp mạnh vào khung lãi suất, có nước sử dụng chính sách lãi suất thấp như Hàn Quốc nhưng cũng có nước sử dụng chính sách lãi suất cao như Đài Loan. Tùy thuộc vào tình hình kinh tế, chính trị và xã hội của đất nước trong từng thời
kỳ mà NHNN đề ra những chính sách điều hành lãi suất phù hợp vừa đảm bảo khuyến khích kinh tế phát triển lại vừa định hướng nền kinh tế phát triển theo đúng mục tiêu đã đề ra.
3.3.1.2. Tiếp tục giảm lãi suất cho vay
Các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh hiện nay rất cần vay vốn để đầu tư chiều sâu phát triển sản xuất và nâng cao chất lượng sản phẩm nhằm tăng sức mạnh cạnh tranh của hàng hóa trên thị trường trong nước và xuất khẩu. Trong khi các doanh nghiệp đang gặp rất nhiều khó khăn trong sản xuất kinh doanh do hàng tông kho nhiều, sức mua thấp, mức lãi suất cho vay tuy đã giảm nhiều nhưng vẫn cao so với tỷ suất lợi nhuận trong sản xuất kinh doanh. Trong thời gian tới, đồng thời với việc giữ lạm phát ở mức thấp, NHNN cần từng bước giảm dần lãi suất cho vay, đặc biệt là đối với các lĩnh vực ưu tiên để tạo điều kiện hơn nữa cho các doanh nghiệp tiếp cận vốn vay.
3.3.1.3. Duy trì cơ chế trần lãi suất và xem xét bỏ trần khi tình hình thị trường ổn định
Tại thời điểm trước 2011, do tình hình thanh khoản của hệ thống ngân hàng có vấn đề, hiện tượng vượt, lách trần lãi suất đã xảy ra. Do đó, các lãi suất điều hành của NHNN gần như không có tác dụng. Tuy nhiên, từ cuối năm 2011 trở lại đây, với việc ổn định thị trường ngân hàng và tái cơ cấu các TCTD, công cụ lãi suất được sử dụng một cách chủ động, linh hoạt và có tính dẫn dắt thị trường, sát thị trường hơn, nên tỏ ra hiệu nghiệm hơn, các đợt hạ lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước đã được NHTM và doanh nghiệp, người dân quan tâm hơn. Dòng vốn tín dụng cũng đã được nắn vào những lĩnh vực cần ưu tiên hơn. Cơ chế trần lãi suất tuy chưa thể có hiệu quả triệt để nhưng cũng đã mang lại những tác động tích cực trong điều chỉnh lãi suất thị trường, đặc biệt là trong năm 2011 khi cuộc chạy đua lãi suất giữa các ngân hàng lên cao. Trong thời điểm hiện nay, do kinh tế vĩ mô chưa ổn định vững chắc, tiềm ẩn lạm phát còn nhiều; vẫn còn một số TCTD nhỏ, yếu kém với tình hình thanh khoản chưa thực sự tốt, vẫn huy động vốn ở mức lãi suất cao hơn mặt bằng thị trường. Tự do hóa lãi suất tạo điều kiện nâng cao tính cạnh tranh cho các ngân hàng, cạnh tranh sẽ làm cho lãi suất cho vay giảm, tuy nhiên, với việc đẩy lãi suất huy động vốn cao, nếu c ho vay không hiệu quả, đặc biệt là ở các ngân hàng nhỏ, sẽ tạo sự rủi ro cho hệ thống