- Thị trường cho vay ngắn hạn trực tiếp: Bao gồm thị trường không chính thức và thị
2. Nguồn vốn của doanh nghiệp 1 Phân loại nguồn vốn
2.1 Phân loại nguồn vốn
(1) Theo tính chất sở hữu của nguồn vốn
- Vốn điều lệ Phát hành cổ phiếu Nguồn vốn chủ sở hữu A Quyết định huy động vốn Quyết định đầu tư
Lợi nhuận tái đầu tư
Lựa chọn dự án đầu
tư Nợ phải trả Phát hành trái phiếuVay NHTM
B
Tín dụng thuê mua Vay doanh nghiệp khác Chia cổ tức Quyết định phân phối lợi nhuận Tạo lợi nhuận Tái đầu tư
- Các quỹ: quỹ khen thưởng, quỹ đầu tư phát triển,… - Lợi nhuận giữ lại
Ưu:
o Giúp các doanh nghiệp chủ động khi đưa ra quyết định tài chính o Thể hiện tiềm lực tài chính của doanh nghiệp, tạo lòng tin cho đối tác và
khách hàng Nhược:
o Hạn chế về quy mô
o Lãng phí vốn, hiệu quả sử dụng vốn không cao
- Các khoản nợ phải trả: là nguồn vốn mà doanh nghiệp khai thác huy động từ các chủ thể bên ngoài
Ưu:
o Quy mô vốn lớn: đáp ứng được nhu cầu vốn doanh nghiệp
o Sử dụng tiết kiệm, có hiệu quả: vì doanh nghiệp vay nên phải trả, tạo sức ép làm doanh nghiệp sử dụng có hiệu quả
Nhược:
o Lãi suất cao
o Phụ thuộc vào nguồn vốn vay o Rủi ro
(2) Theo thời hạn sử dụng vốn
- Nguồn vốn ngắn hạn: Các khoản vay ngắn hạn,… - Nguồn vốn dài hạn: nguồn vốn chủ sở hữu, vay dài hạn,…
2.2 Ưu và nhược điểm các kênh huy động vốn của doanh nghiệp2.2.1 Huy động vốn bằng phát hành cổ phiếu 2.2.1 Huy động vốn bằng phát hành cổ phiếu
Cổ phiếu thường
- Ưu:
Không chịu gánh nặng cổ tức cố định Nguồn vốn kinh doanh dài hạn Tăng vốn chủ sở hữu
Giảm rủi ro
Tăng vốn chủ sở hữu - Nhược:
Chi phí phát hành cao
Thủ tục phát hành nghiêm ngặt, phức tạp Không áp dụng với mọi loại hình doanh nghiệp Nguồn hoạt động vốn không chắc chắn Cổ phiếu ưu đãi
- Ưu:
Nguồn vốn kinh doanh dài hạn
Thanh toán cổ tức và cố định vừa linh hoạt Duy trì quyền kiểm soát doanh nghiệp của cổ đông Tăng vốn sở hữu của doanh nghiệp
2.2.2 Huy động bằng phát hành trái phiếu
- Ưu:
Chi phí phát hành tương đối thấp so với kênh phát hành cổ phiếu Bảo toàn được quyền kiểm soát doanh nghiệp
Đáp ứng nhu cầu mở rộng nguồn vốn
Lãi suất cố định nên không phải chia thêm lợi tức trong trường hợp lợi tức doanh nghiệp tăng
- Nhược:
Lãi suất cố định nên có thể gây khó khăn cho doanh nghiệp khi kinh doanh không thuận lợi
Thủ tục phát hành trái phiếu nghiêm ngặt và phức tạp Tăng hệ số nợ
Không áp dụng với mọi loại hình doanh nghiệp
2.2.3 Huy động vốn bằng hình thức dài hạn
- Ưu:
Thời gian huy động vốn vay nhanh só với kênh phát hành chứng khoán Chi phí giao dịch thấp
Phù hợp với mọi loại hình doanh nghiệp - Nhược:
Số vốn huy động bị giới hạn
Doanh nghiệp không chủ động với chi phí sử dụng vốn Phải có tài sản thế chấp bảo lãnh
Thời gian hoàn trả và lãi suất là cố định
2.2.3 Huy động vốn bằng hình thức đi thuê tài sản
Tăng khả năng hiện đại hóa sản xuất Tránh được cái rủi ro do sở hữu tài sản Điều kiện cho vay dễ dàng
Có lợi về thuế - Nhược:
Chi phí sử dụng vốn cao Diễn ra trong phạm vi hẹp