3. Thị trường chứngkhoán phi tập trung – Giao dịch qua quầy (OTC) 1 Khái ni ệm thịtrường OTC
1.2. Rủi ro trong đầu tư chứngkhoán
Đầu tƣ chứng khoán là một hình thức kinh doanh có rủi ro. Vì vậy, khi tham gia đầu tƣ trực tiếp vào thị trƣờng chứng khoán cũng nhƣ khi đầu tƣ thông qua các quỹ, ngƣời đầu tƣ cần tìm hiểu trƣớc và chấp nhận đƣợc các rủi ro, rủi ro bao gồm: Rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống
57
Các sự kiện chính trị bất ngờ, suy thoái kinh tế thế giới, biến động lãi suất, tỷ giá đều đại diện cho các nguồn rủi ro hệ thống. Những sự kiện này ảnh hƣởng đến toàn bộ thị trƣờng chứng khoán và bạn không thể tránh đƣợc những rủi ro này ngay cả khi đã đa dạng hoá, phân bổ đầu tƣ vào các cổ phiếu khác nhau.
Một ví dụ điển hình là thị trƣờng chứng khoán Việt Nam đã có một giai đoạn điều chỉnh mạnh, giảm khoảng 25% từ đỉnh tháng 4/2018. Nguyên nhân của sự sụt giảm này có đóng góp từ nhiều yếu tố rủi ro hệ thống:
+ Chiến tranh thƣơng mại Mỹ -Trung gây ra sự bất ổn vĩ mô trong khoảng thời gian đó
+ Đồng USD trên đà tăng mạnh trong khoảng thời gian đó. Điều này khiến khối ngoại có xu hƣớng bán ròng bởi bởi quỹ ngoại đầu tƣ vào Việt Nam, chƣa biết doanh nghiệp làm ăn ra sao, thì họ đã lỗ do tỷ giá rồi!
Những rủi ro trong đầu tƣ chứng khoán của rủi ro hệ thống nhƣ: rủi ro biến động lãi suất, rủi ro biến động giá hàng hóa, rủi ro tiền tệ, rủi ro tín dụng và rủi ro thanh khoản.
Rủi ro giá hàng hóa
Nhà đầu tƣ khi tham gia đầu tƣ chứng khoán tức là đầu tƣ vào các công ty cổ phần phát hành chứng khoán, hay nói một cách cụ thể hơn chính là đầu tƣ vào hàng hóa và sản phẩm, dịch vụ của doanh nghiệp đó.
Có thể thấy giá hàng hóa tác động trực tiếp tới thị trƣờng chứng khoán. Nhất là những hàng hóa liên quan tới chính sách tài khóa của nhà nƣớc nhƣ: nhiên liệu xăng, dầu; giá điện, ga,… Do đó, khi giá hàng hóa thay đổi, rủi ro chứng khoán xảy ra lớn hơn
Rủi ro mô hình
Trong chứng khoán, nhà đầu tƣ tƣ thƣờng chọn cho mình một mô hình đầu tƣ, có thể là một mô hình định giá tài sản và vốn,… tuy nhiên, việc xây dựng mô hình không tách khỏi những yếu tố kỹ thuật cũng nhƣ thị trƣờng bởi thị trƣờng chứng khoán luôn biến động không theo một quy tắc nào.
58
Vì vậy, rủi ro mô hình là không thể tránh khỏi. Phân tích kỹ thuật là phƣơng pháp đầu tƣ đƣợc nhiều ngƣời áp dụng tuy nhiên vẫn cần để ý tới các yếu tố tác động tới thị trƣờng.
Rủi ro thanh khoản
Tính thanh khoản của chứng khoán là khả năng chuyển đổi dễ dàng từ tiền sang chứng khoán và ngƣợc lại. Rủi ro thanh khoản là sự bất ổn của chứng khoán khi điều kiện giao dịch thay đổi
+ Nếu số lƣợng chứng khoán lớn, giao dịch xảy ra với khối lƣợng lớn có thể thấy thanh khoản ở mức cao, nhà đầu tƣ dễ dàng trao đổi cổ phiếu.
+ Nếu khối lƣợng giao dịch thấp, thậm chí có phiên không có giao dịch xảy ra có thể thấy thanh khoản ở cổ phiếu là thấp.
Rủi ro lạm phát và rủi ro lãi suất
Rủi ro lãi suất gây ra bởi sự lên xuống của lãi suất trái phiếu chính phủ, khi đó sẽ có sự dao động trong mức sinh lời kỳ vọng của các chứng khoán.
+ Giá chứng khoán luốn biến động tỷ lệ nghịch với lãi suất thị trƣờng, lãi suất thị trƣờng tăng sẽ làm cho giá trị thị trƣờng của chứng khoán bị sụt giảm và ngƣợc lại
+ Lạm phát sẽ khiến giá trị của đồng tiền thay đổi, gây dao động tới lợi nhuận của nhà đầu tƣ trong tƣơng lai.
(2)Rủi ro cụ thể
Rủi ro cụ thể là những rủi ro đặc trƣng trong từng ngành hoặc từng công ty. Ví dụ các rủi ro khi đầu tƣ chứng khoán: tai nạn máy bay tới từ ngành hàng không, thông tin xấu từ một công ty chứng khoán… không phải toàn thị trƣờng đều bị ảnh hƣởng. Vì là những rủi ro đặc trƣng, nên không phải tấy cả nhà đầu tƣ trên thị trƣờng đều cùng nhau chịu rủi ro này.
Rủi ro xếp hạng
Bất kỳ một ngành công nghiệp, dịch vụ nào đều có các đánh giá, xếp hạng hàng năm, chủ yếu là vào dịp cuối năm hoặc đầu năm sau. Rủi ro về xếp hạng nhƣ doanh nghiệp giảm hạng so với năm trƣớc, khiến giá trị của doanh nghiệp giảm, cổ phiếu xuống giá.
59
Rủi ro lỗi thời
Rủi ro này có thể xảy ra ở nhiều ngành sản xuất khi các sản phẩm đã rơi vào tình trạng lỗi thời, không có giá trị đổi mới, không tăng trƣởng lợi nhuận của nhiều năm khiến doanh nghiệp trở nên hoạt động trì trẹ, giá cổ phiếu giảm sút.
Ví dụ: Nguyễn Kim là thƣơng hiệu anh cả trong ngành bán lẻ các thiết bị công nghệ, gia dụng,… ở Việt Nam qua nhiều năm. Song những năm gần đây, Nguyễn Kim tăng trƣởng vô cùng chậm, thậm chí không tăng trƣởng khi một loạt các đàn em nhƣ Thế Giới Di Động (MWG), hay FPT ra đời và tăng trƣởng mạnh mẽ. Đó chính là rủi ro lỗi thời trong nhành công nghệ - một ngành đòi hỏi thay đổi lớn.
Rủi ro kiểm toán
Rủi ro này có thể đến với nhiều doanh nghiệp bởi sự kiểm soát chi phí và nguồn vốn kém, gây tổn hại tới giá trị doanh nghiệp, hoạt động sản xuất không hiệu quả gây thiệt hai tới doanh nghiệp cũng nhƣ giảm giá cổ phiếu.
Rủi ro truyền thông
Rủi ro truyền thông xảy ra khi doanh nghiệp phát hành chứng khoán phải đối mặt với sự kiện xấu, truyền thông xấu từ nhiều phía hoặc truyền thông sai sự thật gây ảnh hƣởng xấu tới thƣơng hiệu cũng nhƣ khiến giá cổ phiếu của công ty giảm nhanh.
Đây có thể coi là rủi ro của đầu tƣ chứng khoán có sức ảnh hƣởng lớn nhất đối với các doanh nghiệp.
Rủi ro pháp lý
Rủi ro pháp lý là điều mà hầu hết các nhà đầu tƣ đều có thể mắc phải khi đầu tƣ chứng khoán và rủi ro nếu không nắm vững pháp luật chứng khoán, nhà đầu tƣ có thể đối mặt với nguy cơ rủi ro cao. Thêm nữa, đối với các doanh nghiệp phát hành chứng khoán, những thay đổi của pháp luật, thắt chặt chính sách thuế, quy định vốn,… cũng có thể gây rủi roc ho các doanh nghiệp.
Có thể hiểu một cách khái quát rằn, rủi ro trong đầu tƣ chứng khoán là khả năng giá trị khoản đầu tƣ giảm, khiến nhà đầu tƣ bị thua lỗ.
Có khá nhiều góc nhìn về rủi ro trong chứng khoán đến từ phía các nhà đầu tƣ lừng danh.
60
“ Cách tốt nhất để giảm thiểu rủi ro là suy nghĩ” Warren Buffet
“Rủi ro nó khác hoàn toàn so với cách rủi ro để tạo ra lợi nhuận cao.” – Howard Mark
“Phải đảm bảo xác suất xảy ra những nguy cơ gây ra tổn lại lớn là “số 0 tròn trĩnh” – Ray Dalio
“ Rủi ro không phải là nền tảng của lợi nhuận mà là kẻ thù đáng sợ nhất của nó.” – Andy Redleaf
Trên đây là các rủi ro khi đầu tƣ chứng khoán mà nhà đầu tƣ có thể gặp phải. Để chiến thắng trên thị trƣờng, nhà đầu tƣ chứng khoán phải tích lũy cho mình rất nhiều kiến thức để giảm thiểu tối đa rủi ro. Dể giảm rủi ro trong đầu tƣ chứng khoán thì các nhà đầu tƣ chứng khoán cần tìm hiểu kĩ các phƣơng thức đầu tƣ chứng khoán ít rủi ro nhất dƣới đây.
Đa dạng hóa danh mục đầu tƣ Tập trung đầu tƣ dài hạn Tuân thủ nguyên tắc, kỷ luật
Theo dõi thông tin, biến động thịtrƣờng
Lựa chọn công ty môi giới chuyên nghiệp, tận tâm.