2. Phân tích chứngkhoán 1 Khái ni ệm
2.2.2Nhóm chỉ số tài chính chủ yếu:
(1). Nhóm chỉ số khả năng thanh toán
Hệ số khả năng thanh toán hiện hành:
Hệ số này phản ánh khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền để thanh toán cho các khoản nợ ngắn hạn, hay thể hiện mức độ đảm bảo thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp.
Thông thƣờng, hệ số này thấp (đặc biệt là khi < 1) thể hiện khả năng trả nợ của doanh nghiệp là yếu, là dấu hiệu báo hiệu khó khăn tiềm ẩn về tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải.
65
Hệ số này cao cho thấy doanh nghiệp có khả năng chi trả cho các khoản nợ đến hạn. Tuy vậy, trong một số trƣờng hợp, hệ số này quá cao chƣa chắc đã tốt, để đánh giá chính xác hơn, cần xem xét thêm tình hình của doanh nghiệp.
Hệ số khả năng thanh toán hiện hành thƣờng đƣợc so sánh với hệ số trung bình ngành.
Hệ số khả năng thanh toán nhanh:
Hệ số này đánh giá chặt chẽ hơn khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Hệ số cho biết: khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp mà không cần phải thanh lý khẩn cấp hàng tồn kho (do: hàng tồn kho là tài sản có tính thanh khoản thấp hơn).
Hệ số khả năng thanh toán tức thời:
Hệ số này hữu ích để đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp trong giai đoạn nền kinh tế gặp khủng hoảng, khi mà hàng tồn kho không tiệu thụ đƣợc, cũng nhƣ các khoản nợ phải thu khó thu hồi.
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay:
Hệ số cho biết khả năng thanh toán lãi vay của doanh nghiệp.
Một doanh nghiệp vay nợ nhiều, nhƣng kinh doanh không hiệu quả, mức sinh lời của đồng vốn thấp (hoặc thua lỗ) thì khó có thể đảm bảo thanh toán tiền lãi vay đúng hạn.
66 Hệ số cơ cấu nguồn vốn:
Hệ số cơ cấu nguồn vốn có ý nghĩa quan trọng:
Đối với nhà quản lý doanh nghiệp: Hệ số nợ cho thấy mức độ độc lập về tài chính, mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính hay rủi ro tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải. Từ đó, giúp đƣa các quyết định, điều chỉnh về chính sách tài chính phù hợp.
Đối với chủ nợ: Thông qua hệ số nợ, chủ nợ sẽ xem xét đƣợc mức độ an toàn của khoản cho vay, từ đó đƣa ra quyết định cho vay hay thu hồi nợ. Đối với nhà đầu tƣ: Đánh giá mức độ rủi ro khi đầu tƣ vào doanh nghiệp, từ đó đƣa ra quyết định đầu tƣ.
Hệ số cơ cấu tài sản:
Hệ số này phản ánh mức độ đầu tƣ vào các loại tài sản, từ đó đánh giá mức độ hợp lý của việc đầu tƣ tài sản trong doanh nghiệp.
(3). Nhóm chỉ số hiệu suất hoạt động
Nhóm chỉ số này đƣợc sử dụng để đánh giá năng lực quản lý, sử dụng tài sản hiện có trong doanh nghiệp.
67
Hệ số này phản ánh: 1 đồng vốn hàng tồn kho quay đƣợc bao nhiêu vòng trong một kỳ?
Số vòng quay hàng tồn kho phụ thuộc rất lớn vào đặc điểm của ngành kinh doanh, chính sách tồn kho của doanh nghiệp.
Thông thƣờng, số vòng quay hàng tồn kho lớn hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành thể hiện: việc tổ chức, quản lý dự trữ của doanh nghiệp là tốt, doanh nghiệp rút ngắn đƣợc chu kỳ kinh doanh, giảm lƣợng vốn bỏ vào hàng tồn kho.
Nếu số vòng quay hàng tồn kho thấp, thể hiện: doanh nghiệp có thể dự trữ vật tƣ quá mức, dẫn đến ứ đọng hàng tồn kho hoặc tình hình tiêu thụ sản phẩm chậm. Từ số vòng quay hàng tồn kho, ta tính đƣợc số ngày trung bình thực hiện 1 vòng quay hàng tồn kho:
Số vòng quay nợ phải thu:
Hệ số này phản ánh: trong kỳ, nợ phải thu luân chuyển đƣợc bao nhiêu vòng? Phản ánh tốc độ thu hồi công nợ của doanh nghiệp.
Kỳ thu tiền bình quân phản ánh: kể từ lúc xuất giao hàng đến khi thu đƣợc tiền bán hàng thì mất bao lâu?
Kỳ thu tiền bình quân của doanh nghiệp phụ thuộc vào chính sách bán chịu, việc tổ chức thanh toán của doanh nghiệp. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
68
Chỉ tiêu này phản ánh: số vòng quay vốn lƣu độngtrong một thời kỳ nhất định, thƣờng là 1 năm.
Vòng quay vốn lƣu động càng lớn, thể hiện hiệu suất sử dụng vốn lƣu động càng cao.
Chỉ tiêu này phản ánh: để thực hiện 1 vòng quay vốn lƣu đồng, cần bao nhiêu thời gian?
Kỳ luân chuyển càng ngắn thì vốn lƣu động luân chuyển càng nhanh và ngƣợc lại. Hiệu suất sử dụng vốn cố định:
Chỉ tiêu này cho phép đánh giá mức độ sử dụng vốn cố định trong kỳ của doanh nghiệp.
Chỉ tiêu này cho phép đánh giá mức độ sử dụng tài sản cố định trong kỳ của doanh nghiệp.
Vòng quay tài sản (Vòng quay toàn bộ vốn):
Chỉ tiêu phản ánh hiệu suất sử dụng tài sản hiện có của doanh nghiệp.
Hệ số này chịu ảnh hƣởng đặc điểm kinh doanh, chiến lƣợc kinh doanh và trình độ quản lý, sử dụng tài sản của doanh nghiệp.
(4). Nhóm chỉ số hiệu quả hoạt động
69
Chỉ số này thể hiện: tạo ra 1 đồng doanh thu thuần thì doanh nghiệp thu về bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế?
Tỷ suất lợi nhuận này phụ thuộc vào đặc điểm kinh tế kỹ thuật của ngành kinh doanh, chiến lƣợc cạnh tranh của doanh nghiệp.
Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản:
Chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của tài sản, không tính đến nguồn gốc hình thành lên tài sản và thuế thu nhập doanh nghiệp.
Chỉ tiêu này có tác dụng rất lớn trong việc đánh giá mối quan hệ giữa lãi suất vay vốn, việc sử dụng vốn vay tác động nhƣ thế nào đến tỷ suất sinh lời của doanh nghiệp.
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản:
Hệ số này phản ánh: 1 đồng tài sản tạo ra bao nhiêu đồng LNST? Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu:
Đây là một chỉ tiêu đƣợc các nhà đầu tƣ quan tâm.
Hệ số này thể hiện: mức LNST thu đƣợc trên mỗi 1 đồng vốn chủ bỏ ra trong kỳ. Chỉ số này phản ánh tổng hợp các khía cạnh về trình độ quản trị tài chính, trình độ quản trị chi phí, trình độ quản trị tài sản, trình độ quản trị nguồn vốn của doanh nghiêp.
70
Chỉ tiêu phản ánh: 1 cổ phần thƣờng trong năm thu đƣợc bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế?
(5). Nhóm chỉ số phân phối lợi nhuận
Cổ tức một cổ phần thƣờng:
Ý nghĩa: 1 cổ phần thƣờng nhận đƣợc bao nhiêu đồng cổ tức trong năm? Hệ số chi trả cổ tức:
Ý nghĩa: Doanh nghiệp dành ra bao nhiêu phần trăm (%) thu nhập để trả cổ tức cho cổ đông?
Tỷ suất cổ tức:
Ý nghĩa: nhà đầu tƣ bỏ ra 1 đồng đầu tƣ vào cổ phiếu trên thị trƣờng, thì có thể thu về bao nhiêu cổ tức.
(6). Nhóm chỉ số giá thị trường (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Hệ số giá trên thu nhập:
Ý nghĩa: Nhà đầu tƣ hay thị trƣờng sẵn sàng trả bao nhiêu để đổi lấy 1 đồng thu nhập hiện tại của doanh nghiệp?
Hệ số giá trị thịtrƣờng trên giá trị sổ sách:
Ý nghĩa: Phản ánh mối quan hệ giữa giá trị thị trƣờng và giá trị sổ sách một cổ phần của doanh nghiệp.
71
Việc am hiểu các chỉ số tài chính giúp bạn hiểu về doanh nghiệp, sẽ giúp bạn chọn lựa đƣợc những doanh nghiệp hoạt động hiệu quả, sức khỏe tài chính tốt… Đây cũng là nguyên tắc quan trọng “Lựa chọn doanh nghiệp” khi bạn ra quyết định đầu tƣ, giúp bạn giảm thiểu đƣợc rủi ro thua lỗ.