F-statistic 0.043383Prob. F(2,118) 0.9576
Obs*R-squared 0.105072Prob. Chi-Square(2) 0.9488
Kết quả kiểm định cho thấy, giá trị thống kê F = 0,043 với P-value = 00957 > 0,05, vì vậy mô hình không có hiện tượng tự tương quan.
Như vậy,kết quả kiểm định cho thấy mô hình ARDL(4,1,0,4,3,4,0) không tồn tại khuyết tật, hay các kết quả ước lượng từ mô hình đều là tốt nhất.
3.4.4. Tác động ngắn hạn và dài hạn của biến vĩ mô tới HNX-index.
HNX là nơi giao dịch chứng khoán mà các DN nhỏ và vừa được phép tham gia, vì vậy, tính ổn định, bền vững của các chứng khoán niêm yết trên sàn không cao do các DN nhỏ và vừa dễ bị tác động bởi các cú sốc kinh tế. Để hỗ trợ cho các nhà đầu tư và các DN khi tham gia sàn HNX, nghiên cứu tiến hành đánh giá tác động ngắn hạn và dài hạn của biến vĩ mô đến HNX-index. Kết quả ước lượng tác động dài hạn của biến vĩ mô đến HNX-index được thể hiện trong Bảng 14.
Bảng 3.16. Kết quả ước lượng hệ số dài hạn cho mô hình HNX- index
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
LPY -0.058643 0.026469 -2.215524 0.0286 LOG(ERED) -7.023413 2.552763 -2.751298 0.0069 LOG(BRENT) 0.105802 0.223190 0.474043 0.6363 LOG(IIP2010) 0.647785 0.560558 1.155608 0.2501 POLICYRATE 0.009243 0.060802 0.152024 0.8794 LOG(M2) 0.556863 0.585194 0.951588 0.3432
Trong dài hạn, với mức ý nghĩa 5%, lạm phát cùng kỳ và tỷ giá tác động tiêu cực đối với chỉ số giá chứng khoán HNX-index, trong khi các biến còn lại như giá dầu, chỉ số sản xuất công nghiệp, lãi suất và cung tiền đều thể hiện tác động tích cực tới HNX-index nhưng không có ý nghĩa thống kê
Trong ngắn hạn các tác động của biến vĩ mô tới HNX-index được thể hiện cụ thể trong Bảng 15.
Bảng 3.17. Kết quả ước lượng hệ số ngắn hạn cho mô hình HNX- index