Thị phần vonfram thế giớ
THỊ TRƯỜNG VONFRAM TOÀN CẦU
Masan đóng vai trị quan trọng trong thị trường vonfram với 36% thị phần tồn cầu ngồi Trung Quốc. Vì thế, giá vonfram và viễn cảnh thị trường vonfram sẽ tác động lớn đến các hoạt động kinh doanh của chúng tôi.
Giá vonfram giảm mạnh trong năm 2016 là do dư thừa vonfram sản xuất từ Trung Quốc trong khi nhu cầu giảm tại các thị trường châu Âu và bởi ngành năng lượng tại Mỹ giảm tiêu thụ. Giá hóa chất vonfram (Ammonium Para Tungstate) tại châu Âu giảm từ 300 USD/mtu vào 2015 còn 170 USD/ mtu vào tháng 11/2016. Kinh tế Trung Quốc phát triển chậm lại cũng khiến giá vonfram giảm sâu hơn vì các nhà sản xuất tại nước này không thể xuất khẩu sản lượng vonfram thừa ra nước ngoài.
Theo Argus Media Group, nhu cầu của thế giới về vonfram tăng từ 53.000 tấn vào năm 2003 lên gần 77.000 tấn vào năm 2016, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm là 3%. Giai đoạn 2003-2011, giá vonfram tăng mạnh là bởi Trung Quốc, cũng
là nhà sản xuất và cung cấp vonfram lớn nhất thế giới có mức tăng trưởng GDP cao thúc đẩy nhu cầu vonfram tăng lớn. Cịn hiện tại, tuy tình hình phát triển kinh tế tại nhiều quốc gia tiêu thụ vonfram lớn khá khả quan, nhưng các khách hàng chủ yếu vẫn đang tiêu thụ hàng tồn từ giai đoạn 2015 - 2016. Đồng thời, việc sử dụng các sản phẩm vonfram tái chế đang trở nên phổ biến tại nhiều thị trường phát triển như Mỹ và châu Âu khiến nhu cầu về vonfram chưa thể tăng mạnh trở lại. Ngoài ra, giá dầu giảm cũng làm nhu cầu cho vonfram giảm mạnh trong giai đoạn 2014 - 2015. Bước sang năm 2016, giá dầu dù có phục hồi nhưng chưa thúc đẩy việc tăng giá vonfram.
Cân đối cung và cầu vonfram vào năm 2017 được dự báo sẽ đạt cân bằng sau ba năm cung vượt cầu. Giá đang tăng trở lại và về trung, dài hạn, tình hình kinh doanh vonfram sẽ cải thiện cộng với chi phí sản xuất tăng cao tại Trung Quốc sẽ giúp đẩy giá vonfram lên cao.
Cho dù giá trung bình các loại hàng hóa giảm, Masan Resources vẫn đạt tăng trưởng doanh thu thuần 52% lên mức 4.049 nghìn tỷ đồng trong năm 2016 so với năm 2015. Các sáng kiến được thực hiện trong 18 tháng qua đã giúp cải thiện chất lượng sản phẩm làm tăng nhu cầu và có thể có được các hợp đồng bao tiêu dài hạn. Những hợp đồng này sẽ giúp nâng giá vonfram lên trong tương lai gần. Việc tối ưu hóa năng suất bằng các biện pháp kiểm sốt chi phí chặt chẽ, mang lại khả năng sinh lời cao ngay cả trong điều kiện giá hàng hóa khơng thuận lợi.
Chúng tơi là cơng ty mẹ với tài sản chính là những khoản đầu tư vào các công ty con, chủ yếu là i) Masan Consumer Holdings (“MCH”), hiện đang nắm giữ lợi ích kinh tế trong các mảng kinh doanh thực phẩm và đồ uống như Masan Consumer (“MSC”) và Masan Brewery (“MB”); ii) Masan Nutri- Science (“MNS”), hiện đang nắm giữ lợi ích kinh tế trong các cơng ty sản xuất thức ăn gia súc gồm Proconco, ANCO, trang trại nuôi heo đang xây dựng tại miền Bắc và công ty liên kết Vissan; iii) Masan Resources (“MSR”); và iv) cơng ty liên kết Ngân hàng Techcombank. Vì vậy, những rủi ro ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của các công ty này cũng tác động đến hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của chúng tôi.
Vào tháng 1/2016, sau đợt góp vốn đầu tiên của giao dịch giữa Masan và Singha, tỷ lệ sở hữu của chúng tôi trong MCH giảm từ 100% xuống còn 85,7%. Một phần số tiền thu được từ đợt góp vốn đầu tiên ngay sau đó đã được sử dụng để tăng cổ phần của MCH trong MSC từ 77,8% đến 96,7%. Những sự kiện có ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của MCH cũng có tác động trực tiếp đến hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của chúng tôi. MCH cũng nắm giữ 66,7% lợi ích kinh tế trong MB tính đến ngày 31/12/2016, phần cịn lại thuộc sở hữu của Singha. Tồn bộ lợi ích kinh tế này được nắm giữ dưới hình thức cổ phần và chúng tơi hợp nhất tỷ lệ này và hạch tốn là công ty con trong báo cáo tài chính của Masan Group. Những sự kiện có
ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của MB cũng có tác động trực tiếp đến hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của chúng tôi.
Chúng tơi nắm giữ 89,4% lợi ích kinh tế trong Masan Nutri- Science tính đến ngày 31/12/2016. Tồn bộ lợi ích kinh tế này được nắm giữ dưới hình thức cổ phần, và chúng tơi hợp nhất tỷ lệ này và hạch tốn là là cơng ty con vào báo cáo tài chính của chúng tơi. Những sự kiện có ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của MNS sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả hoạt động và triển vọng của chúng tôi. Chúng tơi nắm giữ 93,8% lợi ích kinh tế trong MSR tính đến ngày 31/12/2016. Toàn bộ tỉ lệ sở hữu này được nắm giữ dưới dạng cổ phần và chúng tôi hợp nhất tỷ lệ sở hữu này và hạch tốn là cơng ty con trong báo cáo tài chính của Masan Group. Những sự kiện có ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của MSR cũng có tác động trực tiếp đến hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của chúng tôi. Chúng tơi nắm giữ 30,4% lợi ích kinh tế trong ngân hàng Techcombank vào ngày 31/12/2016, bao gồm các trái phiếu bắt buộc chuyển đổi. Do khơng sở hữu cổ phần kiểm sốt tại ngân hàng Techcombank, nên chúng tơi hạch tốn khoản đầu tư này theo phương pháp kế toán vốn chủ sở hữu. Những sự kiện có ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh và tình hình tài Các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động và kết quả kinh doanh của chúng tôi
63
62 Masan Group Báo Cáo Thường Niên 2016 63
62 Masan Group Báo Cáo Thường Niên 2016
chính của ngân hàng Techcombank cũng có tác động đến lợi nhuận thuần, ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính của chúng tơi.
Những yếu tố rủi ro có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh và kết quả tài chính của Masan Group bao gồm những rủi ro về pháp lý, kinh doanh, cạnh tranh và vận hành, cũng như những yếu tố khác nằm ngồi tầm kiểm sốt của chúng tơi.
Những công ty con và công ty liên kết của Masan Group hoạt động trong các ngành phải đối mặt với sự cạnh tranh mạnh mẽ và vị trí dẫn đầu thị trường của chúng tơi có thể bị lung lay nếu các đối thủ cạnh tranh đạt được những bước tiến quan trọng để giành lấy thị phần.
Masan Consumer Holdings cạnh tranh chủ yếu dựa vào các yếu tố như hình ảnh thương hiệu, giá cả, hệ thống phân phối và các danh mục sản phẩm. Thị trường thực phẩm và đồ uống tại Việt Nam sẽ ngày càng cạnh tranh khốc liệt hơn khi có nhiều thương hiệu và cơng ty thực phẩm quốc tế nổi tiếng thâm nhập vào thị trường. Sức ép cạnh tranh có thể khiến cho các đối thủ phải gia tăng đáng kể chi phí dành cho quảng cáo và các hoạt động khuyến mãi, hoặc thực hiện phá giá để cạnh tranh. MCH có thể buộc phải đầu tư nhiều hơn vào hoạt động nghiên cứu và phát triển. Những khoản chi phí này có thể khiến tỷ suất lợi nhuận của chúng tơi giảm sút và do đó ảnh hưởng bất lợi đến kết quả hoạt động của chúng tôi. Cụ thể, các đối thủ hiện tại hoặc tiềm năng của Masan Brewery có thể tung ra những sản phẩm tương đương hoặc vượt trội hơn chúng tơi, hoặc nhanh chóng đáp ứng những thay đổi của thị trường theo các xu hướng phát triển của ngành. Đối thủ của chúng tơi có thể có nguồn tài chính dồi dào hơn, khả năng mua hàng và chi phí chung thấp hơn giúp
họ có những lợi thế nhất định. Chúng tôi cũng không bảo đảm là có thể cạnh tranh hiệu quả với đối thủ hiện tại và tiềm năng. Nếu chúng tôi không thể cạnh tranh hiệu quả thì điều này có thể ảnh hưởng bất lợi đến hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của chúng tôi. Masan Nutri-Science hiện đang hoạt động trong ngành thức ăn gia súc, đây là ngành có khả năng sinh lời tốt. Do Việt Nam phải nhập khẩu phần lớn các nguyên liệu thức ăn gia súc như đậu nành, ngơ, lúa mì và những ngun liệu khác, sự biến động thị trường hàng hóa quốc tế có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của chúng tôi trong tương lai. Hơn nữa, vì ngành thức ăn gia súc hiện nay khá phân mảnh, nên khơng có sự đảm bảo rằng chúng tơi sẽ có thể cạnh tranh hiệu quả với các đối thủ cạnh tranh hiện tại hoặc tiềm năng, đặc biệt là trong bối cảnh Việt Nam tham gia nhiều hiệp định thương mại tự do khác nhau. Nếu chúng tôi không thể cạnh tranh hiệu quả, hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của chúng tơi có thể bị ảnh hưởng xấu.
Masan Resources đã đi vào vận hành mỏ Núi Pháo lớn nhất thế giới, phần lớn doanh thu và dòng tiền sẽ đến từ hoạt động xuất khẩu. Công ty sẽ cạnh tranh với những nhà sản xuất vonfram, florit, bismut và đồng trên các thị trường khoáng sản thế giới bao gồm các nhà sản xuất Trung Quốc, chủ yếu dựa vào chất lượng, giá cả, chi phí vận chuyển và độ tin cậy của nguồn cung. Không thể bảo đảm rằng các đối thủ cạnh tranh với Núi Pháo sẽ khơng tìm cách bán khống sản có phẩm cấp cao hơn cũng như giảm giá mạnh để giành thị phần hay thăm dò thêm các khu mỏ dễ tiếp cận hơn hoặc tạo nguồn cung đáng tin cậy hơn.
Ngân hàng Techcombank có thể phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt hơn từ các định chế tài chính trong nước và
ngồi nước do yêu cầu mở cửa thị trường sau khi Việt Nam gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới WTO vào năm 2007. Ngân hàng Nhà nước đã cho phép các ngân hàng nước ngồi hoạt động tại Việt Nam thơng qua các chi nhánh hoặc ngân hàng con 100% vốn nước ngoài tại Việt Nam. Khi Ngân hàng Nhà nước tiếp tục thực thi chính sách tự do hóa lĩnh vực ngân hàng, Techcombank cũng có thể phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt hơn từ các ngân hàng đang hoạt động tại Việt Nam. Điều này có thể gây ra ảnh hưởng bất lợi đến hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của chúng tôi.
Masan Group phụ thuộc vào khả năng duy trì các hoạt động tuyển dụng hoặc giữ chân nhân viên có trình độ phù hợp với các vị trí quản lý then chốt của mình.
Mặc dù Masan Group không phụ thuộc vào bất kỳ một thành viên riêng lẻ nào trong Hội đồng Quản trị, Ban Kiểm soát, Ban Điều hành hoặc đội ngũ quản lý cấp cao, nhưng sự thành công của Masan Group phụ thuộc đáng kể vào kỹ năng, trình độ và nỗ lực, cũng như khả năng tuyển dụng và giữ chân họ cùng những nhân viên giỏi khác. Do sự cạnh tranh khốc liệt tại Việt Nam, chúng tôi phải thường xuyên đối mặt với nhiều thách thức trong việc tuyển dụng và giữ chân đủ số lượng chuyên viên giỏi. Sự mất mát nhân sự chủ chốt có thể gây ra ảnh hưởng bất lợi đối với hoạt động kinh doanh, tình hình tài chính, kết quả và triển vọng kinh doanh của Masan Group.
Triển vọng kinh doanh của Masan Group gắn liền trực tiếp với triển vọng kinh tế của Việt Nam và khu vực In-land ASEAN.
Triển vọng kinh doanh của chúng tôi gắn liền trực tiếp với triển vọng kinh tế của Việt Nam và khu vực In-land ASEAN, bao gồm Việt Nam, Thái Lan, Myanmar, Lào và Campuchia.
Do đó, nếu các nền kinh tế trải qua một cuộc suy thoái kinh tế, điều này sẽ ảnh hưởng rất lớn đến công ty chúng tôi.
Kết quả tài chính của Masan Resources sẽ bị ảnh hưởng bởi sự biến động của giá cả hàng hóa.
Dự án Núi Pháo nay đã đi vào vận hành và bán các sản phẩm tinh quặng hoặc sản phẩm có giá trị gia tăng chế biến từ vonfram, florit, bismut và đồng. Giá bán sản phẩm của công ty sẽ phụ thuộc vào tình hình cung cầu của thị trường quốc tế và mặt bằng giá của những sản phẩm này. Giá cả hàng hóa trên thế giới đã bị ảnh hưởng nặng nề trong những năm qua vì những quan ngại về tốc độ tăng trưởng toàn cầu, đặc biệt là Trung Quốc và Châu Âu. Bất kỳ biến động nào về giá cả toàn cầu đối với khống sản mà chúng tơi bán cũng sẽ ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh tài nguyên của chúng tôi.
65
64 Masan Group Báo Cáo Thường Niên 2016 65
64 Masan Group Báo Cáo Thường Niên 2016