3.1. Cỏc mụ hỡnh tài trợ vốn lưu động của doanh nghiệp
* Mụ hỡnh tài trợ 1
Toàn bộ TSCĐ và tài sản ngắn hạn thường xuyờn được đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyờn, toàn bộ tài sản ngắn hạn tạm thời được đảm bảo bằng nguồn vốn tạm thời.
Ưu điểm: Hạn chế được rủi ro thanh toỏn, mức độ an toàn cao hơn do tạo được sự cõn bằng về mặt thời gian giữa nguồn vốn huy động và nhu cầu sử dụng.
Nhược điểm: Chưa tạo ra tớnh linh hoạt trong việc tổ chức và sử dụng vốn * Mụ hỡnh tài trợ 2
Toàn bộ TSCĐ và tài sản ngắn hạn thường xuyờn và một bộ phõn tài sản ngắn hạn tạm thời được hỡnh thành bởi nguồn vốn thường xuyờn, phần tài sản ngắn hạn tạm thời cũn lại được đảm bảo bằng nguồn vốn tạm thời. Mụ hỡnh này được biểu thị qua đồ thị sau:
-Ưu điểm: Khả năng thanh toỏn và độ an toàn cao
- Nhược điểm: Chi phớ sử dụng vốn cao và tồn tại một bộ phõn vốn khụng sử dụng đến.
* Mụ hỡnh tài trợ 3
Toàn bộ tài sản cố định và một phần tài sản ngắn hạn thường xuyờn được đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyờn, phần tài sản ngắn hạn thường xuyờn cũn lại và toàn bộ tài sản ngắn hạn tạm thời được đảm bảo bằng nguồn vốn tạm thời. Mụ hỡnh này được biểu thị qua đồ thị sau:
- Ưu điểm: Hạ thấp chi phớ sử dụng vốn và việc sử dụng vốn linh hoạt hơn. -Nhược điểm:
+ Khả năng gặp rủi ro là cao do khụng cú sự phự hợp về mặt thời gian giữa nhu cầu vốn và nguồn tài trợ
+ Áp lực nợ cao
3.2. Cỏc nguồn tài trợ ngắn hạn
3.2.1. Nợ tớch lũy
- Nợ tớch lũy là cỏc khoản phải trả, phải nộp của doanh nghiệp nhưng chưa đến kỳ hạn phải trả, phải nộp
- Nợ tớch lũy bao gồm cỏc khoản:
+ Cỏc khoản thuế, BHXH phải nộp nhưng chưa đến kỳ nộp + Cỏc khoản tiền tạm ứng trước của khỏch hàng
3.2.2. Tớn dụng nhà cung cấp
- Nguồn vốn tớn dụng thương mại được hỡnh thành khi doanh nghiệp nhõn được tài sản, dịch vụ của nhà cung cấp song chưa phải trả tiền ngay.
- Quy mụ nguồn vốn tớn dụng thươngmại phụthuộc vào số lượnghàng hoỏ, dịch vụ mua chịu và thời hạn mua chịu của khỏch hàng.
- Lợi ớch của tớn dụng thương mại:
+ Cung cấp tớn dụng cho doanh nghiệp hoạt động
+ Đàm phỏn tự nguyện giữa doanh nghiệp và nhà cung cấp.
+ Kết quả nhanh vỡ nhà cung cấp biết rừ doanh nghiệp về khả năng thanh toỏn, mức độ tớn nhiệm, rủi ro cú thể gỏnh chịu.
- Chi phớ của nguồn vốn tớn dụng thương mại chớnh là giỏ trị của khoản chiết khấu mà doanh nghiệp bị mất đi khi khụng mua hàng trong thời hạnđượchưởng chiết khấu.
3.2.1. Tớn dụng ngõn hàng
–Cỏc hỡnh thức vay vốn:
+ Vay từng lần: Vay từng lần là hinh thức vay trong đú việc vay và trả nợ được xỏc định theo từng lần vay vốn. Thủ tục vay: mỗi khi cú nhu cầu vay doanh nghiệp cần làm ơn xin vay và gửi đến ngõn hàng cỏc giấy tờ chứng minh đủ điều kiện vay.
Cho vay từng lần thường được ngõn hàng ỏp dụng đối với cỏc khỏch hàng cú tiềm lực tài chớnh hạn chế, cú quan hệ vay trả khụng thường xuyờn, khụng cú uy tớn với ngõn hàng
+ Vay theo hạn mức tớn dụng: Cho vay theo hạn mức tớn dụng là phương phỏp cho vay trong đú việc cho vay và thu nợ được thực hiờn phự hợp với quỏ trỡnh luõn chuyển vật tư hàng húa của người vay, với điều kiện mức dư nợ tại bất kỳ mọi thời điểm trong thời hạn đó ký kết khụng được phộp vượt quỏ hạn mức tớn dụng đó thỏa thuận trong hợp đồng.
+ Tớn dụng thấu chi: Đõy là một hỡnh thức cho vay trong đú ngõn hàng cho phộp khỏch hàng chi tiờu vượt số dư tài khoản tiền gửi trong một giới hạn (hạn mức tớn dụng) và thời gian nhất định trờn tài khoản vóng lai.
+ Chiết khấu chứng từ cú giỏ: Chiết khấu chứng từ cú giỏ là hỡnh thức tớn dụng ngắn hạn mà ngõn hàng cung cấp cho khỏch hàng dưới hỡnh thức mua lại bộ chứng từ chưa
đến hạn thanh toỏn. Cú 2 hỡnh thức chiết khấu: Chiết khấu miễn truy đũi và chiết khấu truy đũi.
+ Bao thanh toỏn: Là hỡnh thức cấp tớn dụng của tổ chức tớn dụng cho bờn bỏn hàng thụng qua việc mua lại cỏc khoản phải thu phỏt sinh từ việc mua bỏn hàng húa đó được bờn bỏn hàng và bờn mua hàng thảo thuận trong hợp đồng mua, bỏn hàng. Cỏc phương thức bao thanh toỏn: Bao thanh toỏn từng lần và bao thanh toỏn theo hạn mức.
–Chi phớ của cỏc khoản vay ngắn hạn:
+ Chớnh sỏch lói đơn: Theo chớnh sỏch này, người vay nhận được toàn bộ khoản tiền vay và trả vốn gốc và lói ở thời điểm đỏo hạn.
+ Chớnh sỏch lói chiết khấu: Theo chớnh sỏch này, ngõn hàng cho người vay khoản tiền vay bằng khoản tiền vay danh nghĩa trừ phần tiền lói tớnh theo lói suất danh nghĩa. Khi đỏo hạn, người vay sẽ hoàn trả cho ngõn hàng theo giỏ trj danh nghĩa của khoản tiền vay.
+ Chớnh sỏch lói tớnh thờm: Thực chất của chớnh sỏch này là cho vay trả gúp, tiền lói được cộng vào vốn gốc và tổng số tiền (gốc và lói) phải trả được chia đều cho mỗi kỳ trả gúp.
+ Chớnh sỏch ký quỹ để duy trỡ khả năng thanh toỏn
Khi vay vốn ngõn hàng cú thể yờn cầu người vay pảh duy trỡ một khoản ký quỹ để đảm bảo khả năng thanh toỏn. Khoản ký quỹ này cú thể coi là một loại chi phớ thay thế cho cỏc loại chi phớ trực tiếp khi vay mượn.
3.2.2. Chiết khấu thương phiếu
Thương phiếu là chứng chỉ cú giỏ trị nhận lệnh yờu cầu thanh toỏn hoặc cam kết thanh toỏn khụng điều kiện một số tiền xỏc định trong một thời gian nhất định.
3.2.3. Bỏn nợ
Doanh nghiệp bỏn cỏc khoản nợ phải thu từ khỏch hàng cho tổ chức mua bỏn nợ như ngõn hàng thương mại hay Cụng ty mua bỏn nợ.
Giỏ bỏn cỏc khoản nợ phải thu làgiỏ thương lượng. Tuy nhiờn, chi phớ huy động vốn theo hỡnh thức này là khỏ cao.
3.2.4. Điểm lợi, bất lợi khi sử dụng nguồn vốn tớn dụng ngắn hạn
-Điểm lợi:
+ Việc huy động dễ dàng và thuận tiện + Chi phớ sử dụng vốn thường thấp hơn
+ Giỳp doanh nghiệp dễ dàng, linh hoạt trong điều chỉnh cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp.
-Điểm bấtlợi:
+ Doanh nghiệp phải chịu rủi ro về lói suất cao hơn + Rủi ro vỡ nợ ở mức cao hơn.
3.3. Tổ chức đảm bảo nhu cầu vốn lưu độngthường xuyờn cần thiết.
3.3.1.Khỏi niệm
Tổ chức đảm bảo (Bảo toàn) vốn lưu độnglà đảm bảo duy trỡ được giỏ trị thực của vốn lưu độngở thời điềm hiện tại so với lượng vốn ban đầu.
Do đặc điểm của VLĐ là luõn chuyển nhanh, chuyển dịch toàn bụ một lần vào giỏ trị sản phẩm nờn nội dung bảo toàn vốn chủ yếu là bảo toàn về mặt giỏ trị.
3.3.2. Sự cần thiết phải tổ chức đảm bảo vốn lưu động.
- Hàng hoỏ ứ đọng kộm, mất phẩm chất khụng phự hợp thị hiếu nờn khụng tiờu thụ được hoặc bỏn giỏ nhỏ hơn giỏ thành.
- Sự rủi ro bất thường xảy ra trong kinh doanh, thua lỗ kộo dài dẫn đến khụng bự đắp đủ chi phớ.
- Nền kinh tế cú lạm phỏt, giỏ cả tăng nhanh nờn sau mỗi vũng luõn chuyển, VLĐ của doanh nghiệp bị mất dần do tốc độ trượt giỏ.
- Vốn lưu động trong thanh toỏn bị chiếm dụng lẫn nhau, kộo dài với số lượng lớn khi đồng tiền dần dần bị mất giỏ.
- Bảo toàn vốn lưu động thực chất là bảo đảm cho số vốn cuối kỳ mua đủ một lượng vật tư, hàng hoỏ tương đương với đầu kỳ khi giỏ cả tăng.
3.3.3. Biện phỏp tổ chức đảm bảo vốn lưuđộng
- Định kỳ phải tiến hành kiểm kờ đỏnh giỏ và đỏnh giỏ lại vật tư hàng hoỏ, vốn bằng tiền, vốn thanh toỏn để xỏc định vốn hiện cú của doanh nghiệp theo giỏ trị hiện tại. Trờn cơ sở kiểm kờ, đỏnh giỏ vật tư hàng hoỏ mà đối chiếu với số liệu sổ sỏch kế toỏn để điều chỉnh cho hợp lý.
- Cỏc doanh nghiệp phải tự điều chỉnh, bảo toàn vốn ngay trong quỏ trỡnh kinh doanh trờn cơ sở cú sự thay đổi về giỏ do nhà nước quyết định điều chỉnh (doanh nghiệp nhà nước).
- Giải quyết những vật tư ứ đọng kộm, mấtphẩm chất, theo chế độ tài chớnh hiện hành (gắn với trỏch nhiệm vật chất).
- Cú biện phỏp tớch cực để thu hồi nợ nhằm tăng tốc độ luõn chuyển vốn lưu động. - Dành một phần lợi nhuận để bự đắp trượt giỏ trỏnh bị mất vốn.