r \
3.3. Đánh giá chung về quản lý vốn đầu tư xây dựng tại Công ty cổ phần Licogi
trình công tác trong năm; báo cáo quản lý vốn hợp nhất; các báo các khác nếu được
yêu cầu.
- Báo cáo của kiếm toán độc lập cùng với báo cáo quản lý vốn hợp nhất của
Công ty đã được xác nhận bởi kiểm toán độc lập.
Thời điểm nộp các báo cáo trên phù hợp với quy định của Nhà nước đối với
doanh nghiệp.
HĐQT xem xét các báo cáo thường niên do Tổng Giám đốc trình, lập báo cáo đánh giá công tác điều hành kinh doanh, quản lý vốn của Tồng Giám đốc và trình Chủ tịch HĐQT. Chủ tịch HĐQT xem xét, thông qua các báo cáo.
Báo cáo thường niên của CTCP Licogi 16 do Tổng giám đốc trình đã được
HĐQT thông qua là tài liệu được công bố công khai cho mọi đối tượng có nhu cầu
tìm hiểu thông tin quản lý vốn của CTCP Licogi 16. LICOGI 16 có quyền công bố
báo cáo thường niên trên trang web của doanh nghiệp mình.
3.3. Đánh giá chung về quản lý vốn đầu tư xây dựng tại Công ty cổ phầnLicogi 16 Licogi 16
3.3.1. Kết quả quản lý vấn
Có thể đánh giá hiệu quả quản lý vốn thông qua một số chỉ tiêu về khả năng thanh toán, cơ cấu vốn, năng lực hoạt động và khả năng sinh lời.
a. Khả năng thanh toán
Bảng 3.12: Kết quả sử dụng vốn giai đoạn 2018 - 2020
Chỉ tiêu 2018 2019 2020
Chỉ tiêu về khả năng thanh toán
Hệ số thanh toán ngắn hạn 1.16 1.11 1.15 Hê• số thanh toán nhanh 0.83 0.83 0.99
Chỉ tiêu về cơ cấu vốn
Hệ số nợ/tổng tài sản 0.65 0.66 0.70
Hê• số Nơ/vốn• chủ sở hữu 1.87 1.97 2,32
Chỉ tiêu về năng lực hoạt động
Vòng quay hàng tồn kho 2.61 2.52 4,62
Doanh thu thuần/Tổng tài sản 0.59 0.54 0.65
Chỉ tiêu về khả năng sinh lời
Hê• • số lơi nhuân sau thuế/doanh thu thuần• 0.07 0.08 0.09 Hê • số Lơi ♦ •nhuân sau thuế/vốn chủ sở hữu 0.11 0.12 0.17
Hệ số Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản 0.04 0.04 0.05
Hệ số Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh/Doanh
thu thuần 0.08 0.1 0.11
Nguôn: Báo cáo thường niên giai đoạn 2018-2020
Hệ số thanh toán ngắn hạn có sự thay đổi trong giai đoạn 2018-2020. Năm 2018 là 1,16. Điều này cho thấy khả năng thanh khoản năm 2018 của LICOGI 16 cao, thể hiện hiệu quả kinh doanh cũng như sử dụng vốn tốt hơn. Tuy nhiên, năm
2019 lại giảm sút chỉ còn 1,11 nhưng đến năm 2020 lại được phục hồi với 1,15. Năm 2019 cũng đánh dấu những vấn đề trong hoạt động cùa LICOG1 16, đặc biệt là trong lĩnh vực xây dựng hạ tàng cơ sở. Tuy vậy, năm 2020, hoạt động của Công ty
lại đi vào ổn định. Hiệu quả quản lý vốn thể hiện rất rõ ở nhiều chỉ số khác nhau.
Hệ số thanh toán nhanh lại khá ổn định. Năm 2018 là 0,83 và giữ ở mức này
vào năm 2019, sau đó đã được nâng lên 0,99 vào năm 2020. Điều này chứng tở khả
năng tài chính của LICOGI 16 vẫn rất vững vàng và khẳng định được uy tín trong
hoạt động kinh doanh.
* Hiệu quả của cơ cấu vốn
Hệ số Nợ/Tổng tài sản cho thấy mức độ tài sản của LICOGI 16 được tài trợ
bằng vốn bên ngoài. Năm 2018, hệ số này là 0,65. Năm 2019, hệ số Nợ/tổng tài sản giữ ở mức 0,66 và tăng tiếp lên 0,7 vào năm 2020. Đây là hệ số không quá cao thể
hiện doanh nghiệp không dùng quá nhiều nợ so với vốn chủ sở hữu. Hay nói cách
khác, tự chủ tài chính của công ty ở mức khoảng 66% vào nãm 2019 được coi là hợp lý. Năm 2018, CTCP Licogi 16 quyết định phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn chủ sở hữu lên 1.000 tỷ đồng đã khiến cho hệ số Nợ/Tổng tài sản giảm. Nhưng năm 2020,
ngoài huy động vốn chủ sở hữu, Công ty còn vay thêm khá nhiều đặc biệt là các khoản vay dài hạn đã khiến chỉ số này được nâng lên. Khi tài sản của LĨCOGĨ 16 ít được tài trợ bằng nguồn vốn vay bên ngoài thì độ an toàn trong hoạt động kinh doanh
sẽ cao hơn. Trong trường hợp nên kinh tê có những bât lợi bởi chu kỳ kinh doanh thì
việc sử dụng vốn ít hiệu quả hơn cũng không làm tăng rủi ro quá lớn.
Hệ số Nợ/vốn chủ sở hừu cũng có xu hướng tăng trong giai đoạn 2018 - 2020. Nếu nãm 2018 chỉ là 1,87 thì 2,019 đã lên 1,97 và 2020 là 2,32. CTCP Licogi
16 đã bắt đầu bị phụ thuộc nhiều hơn vào vốn vay từ bên ngoài để thực hiện các hoạt động đầu tư xây dựng. Chi phí lãi vay mặc dù có tăng lên ở số tuyệt đối nhung
số tương đối lại giảm mạnh trong doanh thu, chi phí. Tuy nhiên, LICOGI 16 vẫn
đang kiểm soát được tốt các khoản nợ của mình.
b. Hiệu quả trong năng lực hoạt động
Vòng quay hàng tồn kho đã có xu hướng tăng lên trong giai đoạn 2018-2020.
Năm 2018 hệ số này là 2,61. Năm 2019, hoạt động kinh doanh của CTCP Licogi 16
không tốt đã khiến cho hệ số này giảm còn 2,52 nhưng đến 2020 lại tăng mạnh lên
4,62. Như vậy, có thể thấy việc quản lý hàng tồn kho đã thể hiện sự hiệu quả nhất định trong 3 năm qua.
Doanh thu thuần/Tống tài sản cũng tãng lên thể hiện mức độ hiệu quả trong
quản lý sử dụng tài sản. Nói cách khác, một đồng tài sản đã tạo ra nhiều doanh thu
hơn. Năm 2018, hệ số này là 0,59 và có giảm sút vào năm 2019 là 0,54 và tăng vào
2020 lên 0,65. Điều này đã thể hiện được những nỗ lực trong kinh doanh của CTCP
Licogi 16. Năm 2019, toàn bộ nền kinh tế vĩ mô đã bắt đầu có xu hướng chậm hơn so với 2 năm trước nhưng tỷ lệ tạo doanh thu như vậy ở CTCP Licogi 16 đã thể
hiện thành công nhất định. Mặc dù 2020, cả nền kinh tế phải đối mặt với dịch bệnh
kéo dài nhưng riêng Công ty LICOGI 16 lại có những sự bứt phá rất ngoạn mục.
c. Hiệu quả trong khá năng sinh lời
Có thế xem xét khả năng sinh lời ở nhiều tiêu chí khác nhau. Lợi nhuận sau
thuế/doanh thu thuần đã tăng đều hàng năm. Chỉ số này thể hiện một đồng doanh
thu sẽ tạo ra cho LICOGI 16 mức lợi nhuận là bao nhiêu. Năm 2018, chỉ số này là
0,07 và năm 2019 là 0,08, tiếp tục tăng lên 0,09 vào năm 2020. Như vậy cũng có
thể khẳng định quản lý chi phí của LĨCOGĨ 16 được thực hiện khá tốt.
Đặc biệt, lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu cũng đã tăng lên trong giai đoạn
2018-2020. Năm 2018, hệ số này là 0,11 và tăng lên 0,12 vào năm 2019 và 0,17 vào
năm 2020. Như vậy, dù các chỉ sô khác có thê hiện những khó khăn trong hoạt động kinh doanh của LICOGI 16 vào năm 2019 thì hiệu quả sử dụng vốn vẫn được khắng
định. Đặc biệt, năm 2020 đánh dấu những chỉ số hiệu quả quản lý vốn rất tốt. Khả
năng sinh lời của vốn chù sở hữu tăng lên không chỉ thể hiện khả năng quản lý vốn
tốt mà nó có mang lại uy tín cho LICOGI 16 và lòng tin của các nhà đầu tư đối với
hoạt động kinh doanh, vốn chủ sở hữu ngày càng được sử dụng hiệu quả hơn.
Tương tự, lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản cũng tăng lên. Năm 2018 - 2019
chỉ số này là 0,04 và tăng lên 0,05 vào năm 2020. Mặc dù hệ số này chưa cao nhưng một đồng tài sản đã tạo ra lợi nhuận gia tăng.
Xét riêng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh/doanh thu thuần thì con số này cao hơn nhiều lợi nhuận sau thuế/doanh thu thuần. Đó là bởi hoạt động của LICOGĨ
16 bao gồm cả kinh doanh và đầu tư. Trong những năm qua, doanh nghiệp này đã
dành một lượng vốn lớn cho hoạt động đầu tư nhưng không phải mục đầu tư nào cũng mang lại hiệu quả. Thậm chí, theo báo cáo chung, những năm qua hoạt động
đầu tư còn mang giá trị âm. Phần lớn lợi nhuận đến từ hoạt động kinh doanh. Điều này thế hiện rõ ràng ở hệ số lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh/doanh thu thuần.
Năm 2018 chỉ số này là 0,08 và tăng 0,1 vào năm 2019, tiếp tục tăng tới 0,11 vào năm 2020.
Các hệ số cũng chỉ ra tính hiệu quả của hoạt động quản lý vốn nhưng cũng thể hiện một số vấn đề mà LĨCOGI 16 phải đối mặt trong thời gian qua. Tóm lại, giai đoạn 2018-2020, LICOGI 16 có những bước phát triển mạnh trong hoạt động đầu tư xây dựng. Đó là bởi hoạt động quản lý vốn có những thành công nhất định.
LICOGI 16 luôn cố gắng thực hiện tốt nhiệm vụ, mục tiêu đặt ra, hoàn thành kế
hoạch. Mặc dù năm 2019, năm duy nhất LICOGI 16 chỉ đạt 93% kế hoạch nhưng vẫn là năm có lượng doanh thu, lợi nhuận cao nhất.
Bên cạnh đó, L1COGI 16 còn là đơn vị đi đầu trong công tác ứng dụng khoa học của ngành, tiếp thu công nghệ hiện đại để có những đột phá trong hoạt động
xây dựng ở các lĩnh vực lựa chọn, đặc biệt trong lĩnh vực mới là năng lượng. Qua nhiều năm phát triến, LICOGI 16 đã xây dựng được thương hiệu và vị thế khá vững chắc trên thị trường, được các đối tác trong và ngoài nước tín nhiệm, các nhà đầu tư
tin tưởng. Chât lượng các công trình mà LICOGI 16 thi công đêu được đánh giá
cao. Đó là bởi nền tảng tài chính vững mạnh, hệ thống các công ty thành viên ốn
định và trên đà phát triển. Cơ chế quản lý vốn của LICOGI 16 có những ưu điểm nhất định, góp phàn quan trọng vào sự phát triển trong thời gian qua, đó là:
Thứ nhất, CTCP Licogi 16 đã có bước chuyển mạnh mẽ trong việc đa dạng
hoá các kênh huy động vốn. Đặc biệt, giảm bớt sự phụ thuộc vào vốn vay, giảm
được chi phí vay vốn và đã tăng được vốn chủ sở hữu đáng kể thông qua phát hành
cổ phiếu trên sàn chứng khoán. Bên cạnh đó, quan hệ với các ngân hàng thương mại cũng rất tốt, với uy tín của mình, việc vay vốn cũng trở nên dễ dàng hơn. Đồng thời,
LICOGI 16 có thể tận dụng được nhiều nguồn vốn khác để thực hiện đầu tư xây
dựng và tạo ra lợi nhuận.
Thứ hai, phương thức quản lý, sử dụng vốn, tài sản của LICOGI 16 đã tạo ra quyền tự chủ nhất định trong hoạt động sản xuất kinh doanh. Sự phụ thuộc của
LICOGI 16 với ngân sách nhà nước hay vốn vay đều giảm mạnh trong những năm
qua. CTCP Licogiló đã khắng định được năng lực cạnh tranh mạnh mẽ của mình
trên thị trường.
Thứ ba, trong những năm qua, hiệu quả hoạt động kinh doanh của CTCP Licogi 16 ngày càng được tăng lên. Khả năng hoạt động cũng như khả năng sinh lời
đều tăng mạnh từ năm 2018 mặc cho tình hình kinh tế trong nước và trên thế giới bị
suy giảm.
Thứ tư, công tác kiếm tra, giám sát quản lý vốn đã phát huy được vai trò làm
lành mạnh. Quan hệ quản lý vốn trong toàn bộ hệ thống thông qua kiểm soát nội bộ
và kiếm toán độc lập, công khai quản lý vốn.