lệch hoặc che giấu sự thật trong hoạt động chứng khoỏn
Mặc dự hiện nay chưa cú một tổ chức, cơ quan nào đưa ra số liệu thống kờ cụ thể về tất cả cỏc vi phạm trong lĩnh vực chứng khoỏn núi chung cũng như những trường hợp cố ý cụng bố thụng tin sai lệch hoặc che giấu sự thật trong hoạt động chứng khoỏn núi riờng, nhưng theo bỏo cỏo tổng kết cụng tỏc xột xử của Tũa ỏn nhõn dõn tối cao cũng như theo cỏc thụng tin trờn phương tiện thụng tin đại chỳng thỡ trường hợp xõm phạm đến quyền nhõn thõn của cỏ nhõn ngày một nhiều, phức tạp và đa dạng hơn. Vỡ vậy, đỏnh giỏ đỳng thực trạng vi phạm trong lĩnh vực này hiện nay để cú những giải phỏp nõng cao hiệu quả trong việc bảo vệ quyền nhõn thõn của cỏ nhõn đang là vấn đề phải chỳ trọng hơn bao giờ hết.
Thực trạng cố ý cụng bố thụng tin sai lệch hoặc che giấu sự thật trong hoạt động chứng khoỏn nổi lờn ở cỏc hành vi sau:
Thứ nhất, ngày càng gia tăng về số lượng vụ việc vi phạm về việc cụng bố thụng tin trong hoạt động chứng khoỏn
Theo thống kờ của Ủy ban Chứng khoỏn Nhà nước, trong năm 2013 đó cụng bố 84 quyết định xử phạt vi phạm với cỏc tổ chức và cỏ nhõn trờn thị
trường chứng khoỏn với tổng số tiền phạt trờn 7 tỷ đồng [53] Nhưng cỏc vi phạm chủ yếu tập trung về chế độ bỏo cỏo, cụng bố thụng tin của cụng ty đại chỳng, cụng ty niờm yết; vi phạm về bỏo cỏo giao dịch cổ phiếu của cổ đụng nội bộ, cổ đụng lớn;… Trong Top 09 doanh nghiệp bị phạt từ 100 triệu đồng trở lờn thỡ cú đến 03 doanh nghiệp bị phạt do vi phạm quy định về cụng bố thụng tin. Đặc biệt theo thống kờ của Vietstock, trong năm 2013 chỉ cú 29/694 doanh nghiệp thực hiện việc niờm yết, tương ứng 4,18% trờn tổng số doanh nghiệp chấp hành đầy đủ quy định cụng bố thụng tin theo quy định của phỏp luật [54].
Một số sai phạm điển hỡnh về cụng bố thụng tin sai sự thật trong hoạt động Chứng khoỏn:
Tổng cụng ty cổ phần Khớ Việt Nam (Mó CK: GAS). Hoạt động của GAS 6 thỏng đầu năm được đăng tải trờn website cụng ty, GAS cụng bố lợi nhuận sau thuế cụng ty mẹ đạt 6,205 tỷ đồng. Cụ thể: Doanh thu đạt 29,232 tỷ đồng, bằng 109% kế hoạch 6 thỏng đầu năm (Cụng ty mẹ đạt 26,256 tỷ đồng, bằng 110% kế hoạch 6 thỏng đầu năm); Lợi nhuận trước thuế đạt 7,715 tỷ đồng, bằng 165% kế hoạch 6 thỏng đầu năm, tăng 28% so với cựng kỳ năm 2012 (Cụng ty mẹ đạt 7,599 tỷ đồng, bằng 164% kế hoạch 6 thỏng đầu năm, tăng 37% so với cựng kỳ năm 2012); Lợi nhuận sau thuế đạt 6,205 tỷ đồng, bằng 163% kế hoạch 6 thỏng đầu năm, tăng 27% so với cựng kỳ năm 2012 (Cụng ty mẹ đạt 6,149 tỷ đồng, bằng 163% kế hoạch 6 thỏng đầu năm, tăng 35% so với cựng kỳ năm 2012); Nộp ngõn sỏch nhà nước đạt 2,071 tỷ đồng, bằng 117% kế hoạch 6 thỏng đầu năm (Cụng ty mẹ đạt 2,030 tỷ đồng, bằng 117% kế hoạch 6 thỏng đầu năm); Với cụng bố này, lói rũng 6 thỏng đạt 6,205 tỷ đồng, trong khi quý 1 đó ghi nhận 4,160 tỷ đồng, tức lợi nhuận quý 2 chỉ tầm 2,045 tỷ đồng. Chớnh vỡ lợi nhuận thấp hơi nhiều so với mức lợi nhuận khoảng 2,300-2,500 tỷ trong cỏc quý trước và giảm hơn 50% lợi nhuận so với quý trước đú đó gúp phần tạo một đợt bỏn khỏ mạnh, làm cho giỏ cổ phiếu
GAS rớt từ 66,000 đồng/cổ phần về dưới 63,000 đồng/cổ phần; Tuy nhiờn, theo Bỏo cỏo Tài chớnh quý 2/2013 của cụng ty mẹ GAS vừa cụng bố trờn Sở Giao dịch Chứng khoỏn Hồ Chớ Minh (HOSE) ngày 25/06, lợi nhuận sau thuế 6 thỏng đầu năm của cụng ty mẹ lờn tới 7,040 tỷ, riờng quý 2 ghi nhận 2,883 tỷ đồng. Vỡ lợi nhuận tạm tớnh chờnh lệch với kết quả bỏo cỏo chớnh thức tới hơn 800 tỷ đồng. Vỡ thế cuối thỏng 7 cụng ty đó phải gửi cụng văn giải trỡnh đến Ủy ban Chứng khoỏn Nhà nước. Theo giải trỡnh, việc tớnh toỏn số liệu ước tớnh thường được thực hiện trước ngày 25 vào thỏng cuối cựng trong quý. Khi đú doanh nghiệp chưa thể thu thập hết tất cả số liệu doanh thu, chi phớ trong toàn tổng cụng ty để cung cấp mức lợi nhuận chớnh xỏc trong bỏo cỏo ước tớnh. Và sau khi thụng tin giải trỡnh trờn được phỏt đi từ ngày 30/7, giỏ cổ phiếu GAS đang giảm bỗng bật tăng trở lại, từ 62.600 đồng lờn 64.600 đồng (31/7) và tới 19/8, đó cú giỏ 71.500 đồng. Qua đú ta thấy lói rũng cụng ty mẹ nhưng qua hai lần cụng bố cỏch nhau chỉ khoảng một tuần đó cú sự chờnh lệch lờn tới hàng trăm tỷ đồng. Mà cụ thể, con số hụt đi là 835 tỷ đồng [22, tr. 32].
Cụng ty Trỏch nhiệm hữu hạn 1 thành viờn chứng khoỏn ngõn hàng sài gũn thương tớn (SBS) ra đời cuối thỏng 9 năm 2006 với vốn điều lệ hơn 300 tỷ đồng -trực thuộc ngõn hàng SACOMBANK - STB. Thời điểm này, SBS được phộp thực hiện cỏc nghiệp vụ kinh doanh như Mụi giới, Tự doanh, Lưu ký, Quản lý danh mục đầu tư, Bảo lónh phỏt hành, Tư vấn tài chớnh và đầu tư chứng khoỏn. Ban đầu cụng ty tập trung kinh doanh mảng chứng khoỏn. Doanh thu thuần năm đầu tiờn khỏ khiờm tốn chỉ đạt 10,5 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế 4,8 tỷ đồng. Chưa đầy một năm sau khi thành lập (thỏng 8/2007), bằng cỏch gúp bổ sung 800 tỷ đồng, SBS tăng vốn gấp 3 lần, lờn 1,100 tỷ đồng, trở thành Cụng ty Chứng khoỏn cú vốn điều lệ lớn nhất Việt Nam vào thời điểm đú. Cũng trong năm 2007, hoạt động kinh doanh của SBS ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng, doanh thu thuần đạt 279 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế vọt lờn 163.5 tỷ đồng. Bước qua năm 2008, với nguồn vốn lớn
được bổ sung thờm nhưng kết quả kinh doanh của SBS lại ghi nhận sự sụt giảm mạnh. Doanh thu chỉ tăng 30% so với cựng kỳ năm trước, đạt 406 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế 31 tỷ đồng, chưa bằng 1/5 cựng kỳ. Giữa năm 2011, với mục tiờu tăng vốn khả dụng, Cụng ty Cổ phần Chứng khoỏn Sài Gũn thương tớn (HOSE: SBS) cụng bố kế hoạch phỏt hành riờng lẻ 800 tỷ đồng trỏi phiếu chuyển đổi cho đối tỏc chiến lược thoả món cỏc điều kiện. Đến ngày 12/03/2012, SBS cho biết đó phỏt hành thành cụng cho Cụng ty Cổ phần Dịch vụ Giỏ trị mới. Trỏi phiếu cú thời hạn 3 năm, mỗi năm trả lói 1 lần với lói suất 13%/năm (đõy là đơn vị được Hội đồng quản trị SBS chọn lựa và đún nhận sự gia nhập trong vai trũ cổ đụng lớn trong tương lai của ba năm tới nếu tiến hành chuyển đổi trỏi phiếu). Vào thời điểm khú khăn nhất của thị trường chứng khoỏn, Cụng ty cổ phần Chứng khoỏn Ngõn hàng Sài Gũn Thương tớn (SBS) vẫn cụng bố lói 100 tỉ. Nhưng đến thời điểm chứng khoỏn phục hồi mạnh đầu năm 2012, SBS đột ngột cụng bố con số lỗ gõy sốc, lờn trờn 1.424 tỉ đồng [22].
Cụng ty cổ phần Quốc Cường Gia Lai (Mó CK: QCG): Cụng ty cổ phần Quốc Cường Gia Lai cũng từng cụng bố "nhầm" bỏo cỏo tài chớnh 2012 và khiến cổ đụng bất ngờ khi đột nhiờn tăng lói từ 3 tỷ lờn 10 tỷ đồng. Doanh nghiệp này sau đú giải thớch chuyện sai số liệu trờn là do "nhầm lẫn" từ kế toỏn khi phải làm bỏo cỏo tài chớnh quỏ gấp [22, tr. 33].
Ở chiều ngược lại, sàn chứng khoỏn cũng xuất hiện trường hợp cụng ty đang lói bỗng nhiờn húa lỗ, dự kết quả là của nửa năm trước nhưng vẫn tỏc động khụng nhỏ đến tõm lý nhà đầu tư.
Cụng ty cổ phần Mirae (Mó chứng khoỏn: KMR): Cụng ty cổ phần Mirae khiến cỏc cổ đụng và nhà đầu tư bị hẫng khi bỗng nhiờn bỏo lỗ 21 tỷ đồng của năm 2012 vào ngày 12/8 khi điều chỉnh một số hạng mục trong bỏo cỏo tài chớnh bỏn niờn và cả năm ngoỏi. Sau khi thụng tin nờu trờn được cụng bố, trong phiờn giao dịch ngày 13/8/2013, gần 1,5 triệu cổ phiếu KMR đó bị nhà đầu tư bỏn thỏo, đẩy giỏ về mức sàn 2.700 đồng và duy trỡ đến nay (19/8).
6 thỏng đầu năm nay, Mirae lói sau thuế 2 tỷ đồng, tăng gấp đụi so với cựng kỳ của năm trước. Hiện tại cụng ty vẫn chưa cú bỏo cỏo kiểm toỏn. Ngoài ra cũn một số cụng ty như: Cụng ty cổ phần Vật tư kỹ thuật nụng nghiệp Cần Thơ, Cụng ty cổ phần Đầu tư Thương mại SMC… [22, tr. 33].
Việc cụng bố thụng tin sai lệch hoàn toàn với khỏc biệt quỏ lớn này cú thể gõy sốc cho nhà đầu tư dài hạn, gõy thiệt hại bởi cỏc quyết định mua bỏn trong khoảng thời gian qua khi tiếp cận thụng tin cụng bố sai.
Thứ hai, hành vi xõm phạm quyền nhõn thõn của cỏ nhõn ngày càng đa dang, phức tạp và tinh vi hơn.
Về tớnh đa dạng, hành vi cố ý cụng bố thụng tin sai lệch hoặc che giấu sự thật trong hoạt động chứng khoỏn biểu hiện ở nhiều dạng hành vi khỏc nhau, với những động cơ, mục đớch khỏc nhau. Cụ thể:
- Khụng thực hiện việc bỏo cỏo Ủy ban Chứng khoỏn Nhà nước đối với cỏc thụng tin được cụng bố: Theo quy định tại Thụng tư số 52/2012/TT- BTC hướng dẫn về việc cụng bố thụng tin trờn thị trường chứng khoỏn, việc cụng bố thụng tin phải thực hiện đồng thời với việc bỏo cỏo Ủy ban Chứng khoỏn Nhà nước. Nghĩa vụ này đũi hỏi thời điểm cụng bố thụng tin và thời điểm thực hiện bỏo cỏo phải trựng nhau, điều đú cũng cú nghĩa Ủy ban Chứng khoỏn Nhà nước và cụng chỳng đầu tư được tiếp nhận thụng tin tại cựng một thời điểm. Tuy nhiờn, trờn thực tế Ủy ban Chứng khoỏn Nhà nước thường nhận chậm hơn so với thời điểm cụng bố. Nờn cụng chỳng khụng thể biết được thụng tin được cụng bố cú chớnh xỏc, cú giỏ trị phỏp lý, cú được Ủy ban Chứng khoỏn Nhà nước cụng nhận hay khụng.
- Cỏc doanh nghiệp thường bỏo cỏo tài chớnh trễ hạn hoặc khụng nộp bỏo cỏo, cố tỡnh che giấu thụng tin: vấn đề này vẫn tiếp diễn trong năm qua với tốc độ ngày càng nhiều lờn. Theo thống kờ của Ủy ban Chứng khoỏn Nhà nước, đó cú tới 28 trường hợp bị Ủy ban Chứng khoỏn Nhà nước xử phạt trong năm với số tiền khoảng gần 1.5 tỷ đồng. Trong đú cú những doanh
nghiệp khụng bỏo cỏo đỳng thời hạn cỏc loại bỏo cỏo nhiều năm liờn tiếp, từ năm 2011 đến 2013, như Cao su Đà Nẵng, Đầu tư và Xõy dựng Bưu điện, Nhựa Đồng Nai, Khoỏng sản và Cơ khớ, Khoỏng sản và Vật liệu xõy dựng Hưng Long... [53] Rừ ràng, từ doanh nghiệp lớn đến doanh nghiệp nhỏ, mức độ hoàn thành nghĩa vụ cụng bố thụng tin trờn thị trường chứng khoỏn núi chung hay trỏch nhiệm dành cho cổ đụng núi riờng cũn rất yếu. Cũng trong năm 2013 ghi nhận trường hợp đầu tiờn vi phạm cụng bố thụng tin được quy trỏch nhiệm cho cỏ nhõn tại Someco Sụng Đà (MEC). Theo đú nhõn viờn văn thư của MEC bị phạt 80 triệu đồng do ban hành cụng văn muộn về việc miễn nhiệm Phú Tổng giỏm đốc và Nghị quyết Hội đồng quản trị [53].
- Gian lận đối với thụng tin được cụng bố: việc trực tiếp hoặc giỏn tiếp tạo dựng thụng tin sai sự thật được hiểu là tổ chức cụng bố trực tiếp tạo ra thụng tin hoặc lấy từ một nguồn thụng tin khỏc mà nguồn thụng tin này là giả.
Đối với hành vi bỏ sút thụng tin cần thiết, việc bỏ sút thụng tin rất dễ xỏc định đối với những thụng tin được cụng bố theo mẫu nhưng lại khú xỏc định đối với thụng tin bất thường. Để hạn chế bất lợi cho mỡnh, trờn thực tế, doanh nghiệp cụng bố cú thể bỏ bớt một vài thụng tin mà khụng ảnh hưởng đến tớnh hợp lý về nội dung cụng bố. Cơ sở phỏp lý của hành vi "bỏ sút" thụng tin chỉ cú thể căn cứ vào giải trỡnh của tổ chức cụng bố khi bị phỏt hiện. Họ phải chứng minh cú lý do chớnh đỏng để khụng đưa phần tin đú vào nội dung của thụng tin được cụng bố.
Hành vi vi phạm trờn đõy sẽ bị coi là che giấu sự thật trong hoạt động chứng khoỏn nếu gõy hiểu nhầm nghiờm trọng làm ảnh hưởng đến hoạt động trờn thị trường chứng khoỏn, lụi kộo xỳi giục mua bỏn chứng khoỏn, đặc biệt ảnh hưởng đến giỏ chứng khoỏn. Hậu quả này được xỏc định trong mối quan hệ giữa thụng tin được cụng bố và phản ứng của thị trường mà đại diện là phản ứng của số đụng nhà đầu tư, từ đú cho thấy lợi ớch của họ bị thiệt hại do khụng được tiếp nhận thụng tin đỳng sự thật.
- Tung "tin đồn": trờn thực tế, bờn cạnh những thụng tin chớnh thức, bao giờ cũng tồn tại thụng tin khụng chớnh thức, thường gọi là "tin đồn". Tin đồn là loại thụng tin khụng xỏc định được nguồn gốc, khụng xỏc định được tớnh chớnh xỏc, lưu truyền miệng. Mặc dự cú nhiều yếu tố rủi ro nhưng tin đồn vẫn tồn tại và ngày càng tỏc động nghiờm trọng đến thị trường chứng khoỏn.
Trờn thị trường chứng khoỏn, tin đồn nhiều khi cú thể làm cho một doanh nghiệp phỏ sản, cũng thể ảnh hưởng nghiờm trọng đến uy tớn của một cỏ nhõn. Nhà đầu tư lõu nay vẫn sống bằng tin đồn (kiểu nghe núi) mà chưa cú thúi quen phải kiểm chứng tin đồn. Đõy là lý do mà tin đồn vẫn tồn tại, nhất là khi cỏc cơ quan chức năng chưa cú biện phỏp hữu hiệu để xử lý những kẻ tung tin sai sự thật theo kiểu truyền miệng. Tin đồn cú thể xuất phỏt từ đối thủ cạnh trạnh nhưng cũng cú thể do chớnh doanh nghiệp tạo ra. Trờn thực tế, đối với tin đồn cú hại cho tổ chức, nú cú thể được đớnh chớnh bằng một tuyờn bố ngay lập tức, cũn đối với tin đồn cú lợi thỡ rất khú phỏt hiện nếu khụng cú sự can thiệt của cỏc cơ quan chức năng.
Phần lớn những tin đồn trờn thị trường chứng khoỏn thường là những tin đồn vụ căn cứ đỏnh lừa những nhà đầu tư mới, cũn thiếu kiến thức hiểu biết. Đối với những nhà đầu tư lõu năm, họ sẽ biết phõn tớch mức độ tin cậy của thụng tin dựa trờn cỏc thụng tin đó biết. Mặc dự phỏp luật đó quy định việc thành lập cỏc bộ phận chuyờn trỏch cụng bố thụng tin trong tổ chức niờm yết và tổ chức phỏt hành nhưng quỏ trỡnh này diễn ra chậm do cỏc doanh nghiệp khụng nhận thức được tầm quan trọng của bộ phận cụng bố thụng tin. Đõy chớnh là phương tiện hữu hiện để bảo vệ doanh nghiệp trước những tin đồn ỏc ý.
Về tớnh phức tạp, hành vi cố ý cụng bố thụng tin sai lệch hoặc che giấu sự thật trong hoạt động chứng khoỏn cú thể cựng một lỳc xõm phạm nhiều khỏch thể khỏc nhau, chịu sự điều chỉnh của nhiều ngành luật khỏc nhau. Như chỳng tụi đó phõn tớch, hành vi này cú thể gõy ra hậu quả nghiờm trọng về vật
chất hoặc tinh thần. Cú nhiều trường hợp vi phạm cũn cú thể bị xử lý vi phạm hành chớnh hoặc truy cứu trỏch nhiệm hỡnh sự đối với từng trường hợp cụ thể.
Về tớnh tinh vi, hành vi cố ý cụng bố thụng tin sai lệch hoặc che giấu sự thật trong hoạt động chứng khoỏn trong mụi trường mạng xó hội cũn sử dụng cụng nghệ cao, nỳp dưới nhiều hỡnh thức trỏ hỡnh, dễ đỏnh lừa cỏc cỏ nhõn (gửi tin nhắn, email chứa mó độc, cài phần mềm đỏnh cắp thụng tin…). Những cỏ nhõn, doanh nghiệp thiếu hiểu biết hoặc vụ tỡnh là nạn nhõn của hành vi này thường bị lợi dụng, lừa đảo. Theo Symantec - một trong những hóng cung cấp phần mềm bảo mật, diệt virus tốt nhất trờn thế giới hiện nay dự đoỏn trong năm 2013, phần mềm quảng cỏo trờn thiết bị di động (madware) sẽ trở nờn phiền toỏi hơn, ảnh hưởng tới trải nghiệm của người dựng và cú thể