Quá trình hoạt động của doanh nghiệp cũng là quá trình phát sinh các dòng tiền. Trên góc độ tài chính, hoạt động của doanh nghiệp là một quá trình phát sinh ra các dòng tiền gồm dòng tiền ra và dòng tiền vào của doanh nghiệp.
Dòng tiền là thuật ngữ dùng để chỉ số tiền nhận được hoặc phải chi ra trong một khoảng thời gian nhất định hoặc trong suốt quá trình hoạt động của doanh nghiệp. Trên quan điểm định giá: Dòng tiền thể hiện lợi ích nhận được của các chủ thể trong doanh nghiệp.
Phân loại các dòng tiền trong doanh nghiệp
Có thể phân loại dòng tiền trong doanh nghiệp dựa trên 4 tiêu chí khác nhau: (1) Theo sự vận động của dòng tiền, (2) Theo phạm vi hoạt động của doanh nghiệp, (3) Theo lợi ích của chủ thể trong doanh nghiệp và (4) Theo mục đích sử dụng thông tin. Mỗi cách phân loại có ứng dụng khác khau trong định giá tài sản doanh nghiệp dựa vào dòng tiền.
a) Theo sự vận động của dòng tiền
+ Dòng tiền ra là những khoản chi liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp.
+ Dòng tiền vào là những khoản tiền thu nhập do doanh nghiệp mang lại ở một hay một số thời điểm khác nhau trong tương lai tạo thành dòng tiền vào của doanh nghiệp.
44
Dòng tiền thuần có thể >0, < 0 hoặc = 0 tùy thuộc vào chênh lệch giữa dòng tiền ra và vào doanh nghiệp.
b) Theo hoạt động của doanh nghiệp
Theo hoạt động của doanh nghiệp, dòng tiền cho thể chia thành: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh
+ Thu tiền bán hàng và cung cấp dịch vụ, thu khác + Chi tiền mua hàng, dịch vụ và chi trả khác Dòng tiền từ hoạt động đầu tư
+ Chi mua sắm tài sản, đầu tư chứng khoán, liên doanh + Thu thanh lý tài sarn, thu hồi vốn đầu tư
Dòng tiền từ hoạt động tài chính
+ Thu nhận tiền đi vay, nhận vốn góp, phát hành trái/cổ phiếu + Chi trả nợ gốc, trả vốn góp, mua lại cổ phiếu
+ Chi trả cổ tức
c) Theo lợi ích chủ thể trong doanh nghiệp
- Dòng tiền thuần đối với doanh nghiệp (FCFF- Free Cash Flow for Firm) là toàn bộ dòng tiền thuần phát sinh trong một năm bao gồm tất cả các nghĩa vụ tài chính về nợ vay của doanh nghiệp.
- Dòng tiền thuần đối với chủ sở hữu (FCFE- - Free Cash Flow for Equity) là dòng tiền thuần còn lại thuộc sở hữu của chủ sở hữu sau khi chi trả các khoản nợ đến hạn, lãi vay phát sinh trong một năm của doanh nghiệp.
d) Theo mục đích sử dụng thông tin
- Dòng tiền quá khứ: Dòng tiền này là dòng tiền đã thực sự xảy ra. Dòng tiền này được thể hiện trên Báo cáo tài chính định kỳ (tháng, quý, năm), cụ thể là Báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
- Dòng tiền dự báo: Dòng tiền này chưa thực sự xảy ra. Dòng tiền trên báo cáo này chưa thực sự xảy ra, mọi con số chỉ là dự đoán nhằm phục vụ cho các mục đích định giá và đầu tư