II. Thời gian sản xuất Năm thứ I 11 20 12
CÂU HỎI ÔN TẬP CHƯƠNG
1. Trình bày khái niệm đầu tư dài hạn, cho ví dụ minh họa
2. Khái niệm quyết định đầu tư dài hạn của doanh nghiệp, cho ví dụ minh họa
3. Cho biết đặc điểm của quyết định đầu tư dài hạn và cách phân loại quyết định đầu tư dài hạn.
4. Cho biết dòng tiền điển hình của một dự án đầu tư
5. Khi quyết định đầu tư dài hạn, tại sao nhà quản trị lại phải chú ý đến thời giá của tiền tệ? Cho ví dụ chứng minh ảnh hưởng của thời giá tiền tệ đến quyết định đầu tư đài hạn.
6. Thông tin thích hợp cho quyết định đầu tư dài hạn là gì?
7. Nội dung phương pháp Giá trị hiện tại thuần (NPV), cho biết ưu nhược điểm của phương pháp này
8. Nội dung phương pháp tỷ suất sinh lời nội bộ (IRR), cho biết ưu nhược điểm của phương pháp này
9. Nội dung phương pháp tỷ suất sinh lời bình quân của vốn đầu tư, cho biết ưu nhược điểm của phương pháp này
10. Một công ty viễn thông đang nghiên cứu đầu tư hệ thống thiết bị. Hiện tại có hai phương án được đề xuất như sau:
Phương án 1: Mua thiết bị mới với dòng thu nhập và chi phí dự kiến như sau:
Vốn đầu tư ban đầu: 80 tỷ
Chi phí sửa chữa, bảo dưỡng khi thanh lý (từ năm thứ 3): 10 tỷ
Doanh thu mang lại hàng năm 40 tỷ
Chi phí hoạt động hàng năm 15 tỷ
Giá trị tận dụng khi thanh lý 5 tỷ Thời gian sử dụng là 5 năm
Phương án 2: Cải tạo nâng cấp thiết bị cũ với dòng thu nhập và chi phí như sau:
Chi phí cải tạo, nâng cấp 50 tỷ
Chi phí sửa chữa, bảo dưỡng khi thanh lý (từ năm thứ 3): 12 tỷ
Doanh thu mang lại hàng năm 38 tỷ
Chi phí hoạt động hàng năm 18 tỷ
Giá trị tận dụng khi thanh lý 8 tỷ
Thời gian sử dụng là 5 năm
Với lãi suất mong muốn của cổ động là 12%/ năm, sử dụng phương pháp NPV để quyết định lựa chọn một trong hai phương án trên.
11. Một công ty đang xem xét phương án đầu tư một thiết bị sản xuất. Tài liệu liên quan đến phương án như sau:
Vốn đầu tư ban đầu: 20 tỷ đồng Chi phí vận hành hàng năm: 4,5 tỷ đồng Doanh thu mang lại hàng năm 10 tỷ đồng Giá trị tận dụng khi thanh lý 4 tỷ Thời gian sử dụng là 5 năm
Lãi suất mong muốn của cổ động là 18%/ năm, hãy sử dụng phương pháp IRR để quyết định lựa chọn phương án trên.
12. Công ty đang dự kiến mua một chiếc xe mới để sử dụng cho Hội đồng quản trị và Ban giám đốc, chiếc xe này có thể mua ngay hoặc thuê ngoài. Các tài liệu liên quan đến phương án mua hoặc thuê như sau:
a) Phương án mua:
- Giá mua: 850 tr.đ - Các chi phí phục vụ hàng năm: 9 tr.đ - Các chi phí sửa chữa:
+ 3 năm đầu (Mỗi năm một lần) 3 tr.đ + Năm thứ 4 5 tr.đ + Năm thứ 5 10 tr.đ
Chiếc xe này sẽ được bán sau 5 năm, Công ty có thể bán được bằng ½ giá trị ban đầu của nó.
Nếu thuê thì phải đóng ngay tiền ký quĩ là 50 triệu đồng. Hợp đồng thuê sẽ có giá trị trong 5 năm, sau đó tiền ký quĩ sẽ được trả lại, tiền thuê hàng năm sẽ là 200 triệu đ (trả một lần trong năm) và chủ cho thuê sẽ cung cấp mọi công việc phục vụ, sửa chữa…. sau 5 năm chi phí sử dụng vốn của công ty là 18%.
Yêu cầu: sử dụng phương pháp NPV để quyết định xem công ty nên chọn phương án nào ? 13. Công ty K nhận được hợp đồng cung cấp sản phẩm X trong 5 năm cho nhà nước mỗi năm 5.000 sp với giá 200.000đ/sp. Chi phí cho mỗi sản phẩm 125.000 đ, tổng chi phí khác hàng năm trả bằng tiền mặt 175.000.000 đ. Để thực hiện hợp đồng này công ty tính được các khoản chi phí như sau:
Chi phí đầu tư mua trang thiết bị 300.000.000 đ Giá trị tận dụng trang thiết bị sau 5 năm 50.000.000 đ Chi phí sửa chữa trang thiết bị sau 5 năm 25.000.000 đ Nhu cầu vốn luân chuyển 500.000.000 đ
Vào cuối năm thứ 5 vốn luân chuyển sẽ được giải phóng và đầu tư vào nơi khác. Yêu cầu tỷ lệ sinh lời tối thiểu 20% cho mọi phương án.
Yêu cầu: Công ty K có nên chấp thuận hợp đồng này hay không?
14. Một công ty đang xem xét phương án đầu tư một thiết bị sản xuất. Tài liệu liên quan đến phương án như sau:
Vốn đầu tư ban đầu: 20 tỷ đồng Chi phí vận hành hàng năm: 4,5 tỷ đồng Doanh thu mang lại hàng năm 10 tỷ đồng Giá trị tận dụng khi thanh lý 4 tỷ Thời gian sử dụng là 5 năm
Lãi suất mong muốn của cổ động là 18%/ năm, hãy sử dụng phương pháp IRR để quyết định lựa chọn phương án trên.
15. Công ty Dịch vụ Vận tải đã quyết định khánh thành dịch vụ xe du lịch tốc hành từ vùng trung tâm thành phố ra khu du lịch nghỉ dưỡng (giá mỗi lượt là 10 ngàn đ/hành khách) và đang trong quá trình nghiên cứu nên mua 32 chỗ ngồi hoặc 52 chỗ ngồi để chở khách. Các tài liệu liên quan dự kiến như sau:
Phương án A
(Xe 32 chỗ)
Phương án A
(Xe 52 chỗ)
Số lượng xe mua 6 4
Thời gian sử dụng 8 năm 8 năm
Giá mua một xe ( ngàn đồng) 800.000 1.100.000
Nhiên liệu tiêu hao bình quân ) (lít/ 100 km) 10 13
Chi phí bằng tiền khác (ngàn đồng) 520.000 470.000 Giá trị thu hồi ước tính khi thanh lý (ngàn đồng) 6.000 8.000
Trong suốt bốn giờ cao điểm hàng ngày tất cả các xe đều hoạt động hết công suất trong cả hai chiều lộ trình, mỗi xe chạy được 12 lần quãng đường (6 tua) trong 4 giờ này.
Trong thời gian còn lại (12/ giờ ngày) có 500 hành khách cần được chuyên chở và công ty sẽ cho 4 xe hoạt động trên lộ trình.
Một xe chạy trên lộ trình suốt ngày đi được 480 km/ ngày và xe chỉ chạy trong giờ cao điểm đi được 120 km/ngày. Các xe chạy 260 ngày/ năm.
Tiền lương trả cho tài xế là 18 ngàn đồng/ giờ. Riêng đối với tài xế chỉ thuê lái trong giờ cao điểm được trả 22 ngàn đồng/ giờ.
Yêu cầu
1. Lập báo cáo xác định tổng doanh thu dự kiến hành năm cho từng phương án 2. Lập báo cáo xác định tiền lương dự kiến cho tài xế hành năm cho từng phương án 3. Lập báo cáo xác định chi phí nhiên liệu dự kiến cho tài xế hành năm cho từng phương
án
4. Với tỷ suất sinh lời tối tiểu là 14%/ năm, giả định dòng tiền đầu tư mua diễn ra đầu năm, các dòng tiền còn lại xuất hiện vào cuối năm , bằng phương pháp giá trị hiện tại thuần (NPV) hãy tư vấn cho doanh nghiệp nên chọn phương án nào?
CHƯƠNG 12