III. THỰC TRẠNG SỬ DỤNG VỐN
2. Hạn chế
2.1. Tỷ suất lợi nhuận của cụng ty cũn thấp
- Lợi nhuận là một trong những chỉ tiờu quan trọng nhất giỳp đỏnh gớa tỡnh hỡnh hiệu quả hoạt động kinh doanh của cụng ty. Để đỏnh giỏ một cỏch tương đối đầy đủ chỳng ta cựng xem xột một số chỉ tiờu sau:
+ Tỷ suất lợi nhuận trờn doanh thu(E1)= Lợi nhuận sau thuế/ doanh thu + Tỷ suất lợi nhuận trờn vốn kinh doanh(E2)=
+ Tỷ suất lợi nhuận trờn vốn CSH(E3)= + Suất sinh lợi của VLĐ(E4)=
+ Suất sinh lợi của vốn cố định(E5)=
Trong số cỏc hệ số trờn thỡ ba hệ số đầu ta cú thể tớnh được cho cả 3 năm 2003, 2004, 2005, riờng 2 hệ số cuối ta chỉ tớnh đựơc cho năm 2004 và 2005.
Ta cú bảng tổng kết sau Năm Chỉ tiờu Đơn vị 2003 2004 2005 Doanh thu đồng 13.498.899.014 30.300.534.177 84.479.543.803 Tổng vốn đồng 21.592.507.06 8 32.567.843.951 40.375.901.132 VLĐbq đồng 25.060.219.772 35.694.215.896 VCĐbq đồng 2.019.955.787 777.686.645 Vốn CSH đồng 778.714.761 860.691.162 927.171.844 Lợi nhuận sau thuế đồng 272.834.981 81.976.401 66.480.682 E1 Lần 0,0202 0,0027 0,00079 E2 Lần 0,0126 0,0025 0,0016 E3 Lần 0,3504 0,0952 0,0717 E4 Lần 0,0033 0,0019 E5 Lần 0,0406 0,0854
Chỳ ý rằng: doanh thu ở đõy là doanh thu bỏn hàng và cung cấp dịch vụ. Trước hết ta nhận thấy rằng cỏc hệ số từ H1 cho đến H5 càng lớn càng tốt. Vỡ nú phản ỏnh được hiệu quả hoạt động của cụng ty. Nhưng khi nhỡn vào bảng phõn tớch trờn ta thấy rằng hầu như cỏc hệ số này đều giảm qua cỏc năm. Đú là điều khụng tốt đối với hoạt động của cụng ty.
Cụ thể chỳng ta đi sõu phõn tớch vào cỏc hệ số trờn: + Về tỷ suất lợi nhuận trờn doanh thu:
Năm 2003 thỡ một đồng doanh thu tạo ra 0,0202 đồng lợi nhuận. Nhưng đến năm 2004 chỉ tạo ra cú 0,0027 đồng lợi nhuận tức là giảm gần 10 lần. Và năm 2005 chỉ cũn tạo ra cú 0,00079 đồng lợi nhuận. Điều này chứng tỏ rằng tỷ suất lợi nhuận của cụng ty khụng những là nhỏ mà cũn cú xu hướng giảm.
Ta thấy ngay rằng doanh thu của cụng ty rất lớn và tăng rất nhanh qua cỏc năm: từ hơn 13 tỷ (2003) tăng lờn trờn 30 tỷ (2004) và đạt mức hơn 84 tỷ năm 2005. Vậy mà lợi nhuận lại giảm xuống. điều này chỉ cú thể lý giải là do chi phớ của cụng ty là tăng quỏ nhanh. Trước hết chi phớ sản xuất được biểu hiện qua giỏ vốn hàng bỏn của cụng ty tăng nhanh chúng
Ta cú bảng sau:
Đơn vị: đồng
Chỉ tiờu Năm Mức tăng(%)
2003 2004 2005 2004/2003 2005/2004 Doanh thu 13.498.899.01 4 30.300.534.17 7 84.479.543.803 124,46 178,8 Giỏ vốn hàng bỏn 12.938.617.49 6 29.541.831.592 82.777.370.394 128,32 180,2 Chi phớ quản lý 212.537.179 810.607.162 4.064.343.313 281.4 31.3
(Nguồn : bỏo cỏo tài chớnh kế toỏn cỏc năm 2003, 2004, 2005)
Ta thấy rằng: năm 2004 doanh thu tăng hơn 2003 là 124,46% thỡ giỏ vốn hàng bỏn lại tăng hơn là128,32%. đến năm 2005 doanh thu tăng 178,8% thỡ mức tăng giỏ vốn lại lờn tới 180,2%. Chớnh vỡ vậy mà tỷ suất lợi nhuận lại giảm dần. Cho dự cú sự ảnh hưởng của gia tăng giỏ cả nhưng cụng ty cũng khụng nờn để tỡnh trạng giỏ vốn hàng bỏn lại tăng nhanh hơn cả mức tăng của doanh thu.
Hơn thế nữa ta thấy rằng, chi phớ quản lý doanh nghiệp năm 2004 tăng đột biến so với 2003. Năm 2003 chi phớ quản lý chỉ là 212.537.179 đồng thỡ đến năm 2004 đó là 810.607162 đồng tức tăng khoảng 4 lần. Chi phớ quản lý là những chi phớ liờn quan đến vấn đề chung của doanh nghiệp: tiền lương, phụ cấp, BHXH, kinh phớ cụng đoàn... giấy , bỳt, mực...chi phớ đồ dựng văn phũng, chi phớ khấu hao, chi phớ dịch vụ mua ngoài và cỏc chi phớ bằng tiền khỏc...
Với một cụng ty thỡ việc giảm chi phớ này đến mức cú thể là một trong những việc rất quan trọng đảm bảo cho khả năng gia tăng lợi nhuận. Nhưng chi phớ quản lý doanh nghiệp rất khú kiểm soỏt và thường tăng lờn nhiều so với kế hoạch nếu khụng cú biện phỏp quản lý hữu hiệu và thực chất.
- Về tỷ suất lợi nhuận trờn VLĐbq, VCĐbq: nú phản ỏnh một đồng vốn bỏ ra thỡ sẽ tạo ra bao nhiờu đồng lợi nhuận.
- Nhỡn bảng trờn ta thấy rằng, tỷ số này cũng giảm dần qua cỏc năm:
Cụ thể: năm 2004, một đồng vốn cố định tạo ra 0,0406 đồng lợi nhuận, 1đồng lưu động tạo ra 0,0033 đồng.
Năm 2005 con số này tương ứng là 0,085 đồng, và 0,0019 đồng
Cũn một đồng vốn núi chung chỉ tạo rađược 0,00079 đến 0,0202 đồng lợi nhuận.
Để so sỏnh một cỏch khỏch quan hơn chỳng ta cần phải so sỏnh tỷ suất lợi nhuận này với tỷ suất lợi nhuận của cỏc cụng ty cú cựng lĩnh vực kinh doanh. Nhưng như đó nhận xột ở trờn cỏc tỷ số này mà giảm qua cỏc năm là điều khụng tốt.
- Chỉ tiờu suất sinh lợi của một đồng vốn CSH cũng là một trong những chỉ tiờu quan trọng mà cỏc cụng ty phải quan tõm. Khụng những vậy với cụng ty nhà nước thỡ tỷ suất này cũn cho phộp cơ quan Nhà nước đỏnh gớa tỡnh hỡnh sử dụng vốn do NSNN cấp cho cỏc doanh nghiệp. Cỏc cụng ty đều mong muốn tỷ số này càng cao càng tốt và điều quan trọng hơn là phải tăng lờn qua cỏc năm.
Nhỡn vào bảng trờn ta thấy được rằng hệ số này giảm qua cỏc năm.
Năm 2003, một đồng vốn chủ sở hữu tạo ra được tới 0,35 đồng lợi nhuận (rất cao) thỡ lại giảm nhanh chúng xuống cũn 0,0952 đồng lợi nhuận năm 2004 và chỉ cũn tạo ra 0,0717 đồng.
Như vậy hiệu quả sử dụng đồng vốn của chớnh cụng ty cũng giảm dần. Cụng ty cần xem xột lại để nõng cao hiệu quả sử dụng vốn của mỡnh, đặc biệt là đồng vốn CSH.