II. Giả định về các cách thức xảy ra khủng hoảng ở Việt Nam :
3. Các chính sách cần thực hiện với hệ thống tài chính khi thực hiện tự do hóa tài chính:
chính:
- Giảm thâm hụt ngân sách (chi tiêu tiết kiệm, cắt giảm biên chế không cần thiết), tránh việc phụ thuộc quá nhiều vào việc phát hành trái phiếu và vay nợ nược ngoài để chi trả.
- Cân đối lãi suất bằng nội tệ và ngoại tệ trên cơ sở lãi suất thế giới, duy trì kiểm soát các nguồn vốn ngắn hạn nước ngoài vào các lĩnh vực chứng khoán, bất động sản cũng như các khoản vay nợ nước ngoài lãi suất thấp và tình hình vay nợ nước ngoài của Việt Nam.
- Tăng cường tính minh bạch trên thị trường chứng khoán, tuyên truyền và xử lý những doanh nghiệp vi phạm luật doanh nghiệp và công bố thông tin, tuyên truyền và nâng cao năng lực cho các nhà đầu tư cá nhân.
- Cải cách hệ thống tài chính đặc biệt là hệ thống ngân hàng, việc cổ phần hóa các ngân hàng thương mại nhà nước theo kế hoạch và củng cố hoạt động của các ngân hàng đó theo định hướng thương mại là những bước đi quan trọng trong tiến trình này, cần đưa ra những khuôn khổ pháp lý và giám sát lành mạnh được hỗ trợ bởi một hệ thống số liệu tốt. Ngoài ra cần xây dựng hệ thống ngân hàng có tiềm lực vững mạnh. Với Ngân hàng Nhà nước, cần chuyển đổi Ngân hàng Nhà nước thành một ngân hàng trung ương hiện đại, có đủ năng lực và thẩm quyền để thực hiện các chính sách tiền tệ và giám sát các ngân hàng cũng như các thể chế tài chính khác trong một môi trường kinh tế thị trường mới nổi. Với các ngân hàng thương mại, cần :
+ Nâng cao năng lực tài chính và trình độ công nghệ cho hệ thống ngân hàng và các định chế tài chính trong nước.
+ Đa dạng các sản phẩm dịch vụ, các hình thức huy động vốn nhằm khai thông vốn trong nước, thu hút tư bản nước ngoài để đáp ứng vốn và kỹ thuật cho quá trình công nghiệp hóa.
+ Nhà nước hỗ trợ các NHTM nâng cao chất lượng tín dụng, kìm chế sự bùng nổ cho vay, cho vay quá nhiều khiến khó kiểm soát được chất lượng tín dụng hoặc đẩy mạnh tín dụng phát triển kinh tế theo “kiểu bong bóng” là nguy cơ tổn thương của hệ thống ngân hàng.
+ Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước cần có biện pháp giám sát chặt chẽ hoạt động của các ngân hàng thương mại (đặc biệt là các ngân hàng quy mô nhỏ) nhưng vẫn đảm bảo tính độc lập tương đối, không can thiệp sâu, tránh tình trạng “tín dụng chỉ định” khiến hoạt động ngân hàng sẽ trở nên bị gò bó, thiếu tính linh động, gây khó khăn cho ngân hàng trong tiến trình hội nhập quốc tế.
+ Theo kinh nghiệm của một số nước như Thái Lan, Hàn Quốc … nên thành lập ngân hàng xuất nhập khẩu tài trợ những ngành nghề then chốt trọng điểm hướng đến xuất khẩu và đổi mới công nghệ.
- Thiết lập và phát triển các cơ chế phòng ngừa rủi ro tỷ giá, bảo hiểm tiền gửi, tiến hành kiềm chế lạm phát dứt khoát để tạo niềm tin cho nhân dân vào hẹ thống tài chính.
- Với các dòng vốn nước ngoài, cần có lộ trình cụ thể cho việc tự do hóa tài khoản vốn vì trước tình trạng các định chế tài chính trong nước còn yếu kém, nhất là khi hệ thống ngân hàng chưa đủ khả năng phân phối tín dụng một cách hữu hiệu, việc tự do hóa thị trường vốn ngắn hạn là rất nguy hiểm. Dòng vốn tư bản ngắn hạn ồ ạt gây hiện tượng “thừa vốn”, dẫn đến tình trạng lãng phí, hâm nóng thị trường bất động sản, thị trường chứng khoán và sự đảo ngược dòng vốn này gây ra bất ổn trong thị trường tài chính. Do vậy, phải tự do tài khoản vốn theo lộ trình cụ thể, trên cơ sở có sự phối hợp chặt chẽ với các định chế tài chính trên thế giới và trong khu vực