II- Một số giải phỏp đẩy mạnh hoạt động kinh doanh ngoại hố
2- Giải phỏp vĩ mụ trong việc hỗ trợ cỏc NHTMVN đẩy mạnh
2.1- Hoàn thiện chớnh sỏch tỷ giỏ hối đoỏi và lói suất
Giỏ cả hỡnh thành theo quy luật cung cầu là một trong những nhõn tố quan trọng hàng đầu để thị trường hoạt động hiệu quả. Cũng như cỏc thị trường khỏc, thị trường ngoại hối núi chung và hoạt động kinh doanh ngoại hối của cỏc NHTMVN núi riờng muốn đạt được hiệu quả với doanh số cao, chi phớ thấp, độ
khỏch quan theo quy luật cung cầu. Núi cỏch khỏc tỷ giỏ, lói suất được ỏp dụng trong cỏc nghiệp vụ, giao dịch ngoại hối phải là tỷ giỏ, lói suất mà tại đú cung và cầu cõn bằng. Do đú Chớnh phủ và NHNN cần cú cơ chế quản lý và cụng cụ thị trường phự hợp, đồng thời hạn chế sự can thiệp từ NHNN cũng như cỏc biện phỏp hành chớnh làm mộo mú tớn hiệu thị trường.
Về lõu dài, giải phỏp để phỏt triển thị trường ngoại hối và cỏc hoạt động kinh doanh ngoại hối của cỏc NHTMVN là hướng tới tỷ giỏ, lói suất thị trường, linh hoạt và phản ỏnh đỳng quan hệ cung cầu trờn thị trường ngoại hối. Tuy nhiờn, trong hoàn cảnh Việt Nam hiện nay, việc thả nổi tỷ giỏ, lói suất ngay lập tức sẽ gõy ra những hiệu ứng tiờu cực cho nền kinh tế và cú thể ảnh hưởng bất lợi cho việc ổn định hệ thống chớnh trị và xó hội. Vỡ thế, vai trũ của NHNN khụng phải chủ yếu là can thiệp vào thị trường này mà là phối hợp với cỏc bộ ngành hữu quan chống đụ la hoỏ, buụn lậu và gian lận thương mại, khơi thụng lưu chuyển ngoại hối trong nền kinh tế và cựng cỏc biện phỏp kinh tế khỏc để hỗ trợ thị trường ngoại hối phỏp triển.
Hiện nay, NHNN quản lý thị trường ngoại hối thụng qua can thiệp mua bỏn, cụng bố tỷ giỏ bỡnh quõn giao dịch liờn ngõn hàng, quy định trần tỷ giỏ giao ngay, tỷ lệ phần trăm gia tăng của tỷ giỏ kỳ hạn, tỷ giỏ hoỏn đổi, quy định về tỷ lệ dự trữ ngoại tệ bắt buộc, lói suất chiết khấu và cỏc biện phỏp quản lý ngoại hối. Trong giai đoạn trước mắt cỏc biện phỏp này cũn cần thiết, nhưng cần phải nới lỏng từng bước, vỡ cỏc biện phỏp này khụng phải lỳc nào cũng hiệu quả, đụi khi lại kỡm hóm sự phỏt triển của thị trường ngoại hối và hoạt động kinh doanh ngoại hối tại cỏc NHTMVN.
Đối với tỷ giỏ, do cú tớnh nhạy cảm cao nờn việc điều hành tỷ giỏ phải được diễn ra theo từng giai đoạn, chẳng hạn:
Thứ nhất, cú thể nới ngay biờn độ giao động từ mức 0,25% lờn đến mức
0,35%. Điều này cú hai tỏc dụng là: thứ nhất tạo điều kiện để cỏc NHTM yết giỏ cạnh tranh; thứ hai đõy là biện phỏp thăm dũ mức độ khỏch quan của tỷ giỏ. Sau khi nới rộng biờn độ tỷ giỏ nếu thị trường khụng sử dụng hết biờn độ cho phộp,
điều này hàm ý tỷ giỏ hiện tại đó phản ỏnh tương đối khỏch quan quan hệ cung cầu ngoại tệ trờn thị trường ngoại hối; trờn cơ sở đú NHNN cú thể tiếp tục nới rộng biờn độ giao động lờn mức cao hơn (chẳng hạn 0,5%). Nếu thị trường ngoại hối ngay lập tức sử dụng hết biờn độ cho phộp, điều này hàm ý tỷ giỏ hiện tại đang ở mức quỏ thấp so với tỷ giỏ cõn bằng; để rỳt ngắn khoảng cỏch, NHNN cần tiến hành điều chỉnh tăng dần tỷ giỏ một cỏch hợp lý mà khụng gõy ra xỏo trộn lớn. Trong tương lai, tỷ giỏ hối đoỏi do NHNN cụng bố sẽ phải theo thụng lệ quốc tế là xoỏ bỏ tỷ giỏ bỡnh quõn thay bằng tỷ giỏ hối đoỏi của phiờn giao dịch cuối cựng trước giờ đúng cửa.
Thứ hai, cần phải điều chỉnh cỏch cụng bố tỷ giỏ hiện nay bởi vỡ tỷ giỏ của VND mới chỉ gắn định với USD mà chưa cú sự gắn định với cỏc ngoại tệ khỏc, điều này được thể hiện trờn hai phương diện:
Xột về phương diện tập quỏn thị trường, khối lượng giao dịch (bao gồm cả giao dịch vóng lai và giao dịch vốn) được tớnh bằng USD chiếm một tỷ trọng rất lớn, ước tớnh trờn 70%. Đặc biệt, trong cỏc giao dịch thương mại quốc tế, tỷ trọng này lờn tới 95%29.
Xột về phương phỏp cụng bố tỷ giỏ, hiện nay tỷ giỏ VND/USD được xỏc định và cụng bố dường như độc lập hoàn toàn với quan hệ tỷ giỏ giữa USD với cỏc ngoại tệ khỏc. Khi USD lờn giỏ hoặc giảm giỏ so với cỏc ngoại tệ khỏc hầu như khụng ảnh hưởng gỡ đến tỷ giỏ VND/USD, điều này khiến cho thị trường cú thiờn hướng chuộng sử dụng USD dẫn tới tỡnh trạng đụ la hoỏ ngày càng cao, cũn cỏc ngoại tệ khỏc lại ớt được sử dụng.
Với tập quỏn thị trường và phương phỏp cụng bố tỷ giỏ như trờn, rừ ràng hoạt động kinh tế đối ngoại và hoạt động của thị trường ngoại hối Việt Nam cú chứa đựng rủi ro tiềm ẩn khi mà giỏ trị của USD đột ngột thay đổi lớn so với giỏ trị của cỏc ngoại tệ khỏc. Nhằm hạn chế sự gắn định vào USD, một mặt, cần đa dạng hoỏ ngoại tệ trong cỏc giao dịch quốc tế, mặt khỏc, trong phương phỏp cụng
29
bố tỷ giỏ NHNN nờn tham khảo phương phỏp xỏc định tỷ giỏ của VND so với rổ tiền tệ và tiến tới cụng bố tỷ giỏ trung bỡnh của VND.
Thứ ba, điều chỉnh lại tỷ lệ (%) cộng vào mức trần tỷ giỏ giao ngay trong giao dịch kỳ hạn, hoỏn đổi đối với cỏc NHTMVN. Tiến tới bói bỏ tỷ lệ này, ỏp dụng lói suất thị trường để xỏc định tỷ giỏ kỳ hạn, đảm bảo tớnh khỏch quan của tỷ giỏ, nhằm thu hỳt đụng đảo khỏch hàng tham gia vào thị trường kỳ hạn.
Đối với lói suất, giải phỏp hoàn thiện cơ chế lói suất của NHNN hiện nay và trong thời gian tới là tập trung nõng cấp và phỏt triển thị trường tiền tệ, sớm khắc phục những vấn đề như NHNN vẫn quy định lói suất tiền gửi thanh toỏn của NHTMVN và việc tham gia cú giới hạn của cỏc tổ chức này vào thị trường ngoại hối làm cho thị trường ngoại hối chưa phỏt triển, lói suất chưa phản ỏnh đỳng quan hệ cung cầu. Bờn cạnh đú cũn nhiều loại lói suất ưu đói trong nền kinh tế, cỏc lói suất này do cỏc phạm vi khỏc nhau quyết định, khụng tạo thành một đầu mối thống nhất trong điều hành chớnh sỏch lói suất của NHNN, khụng chịu tỏc động của biến động thị trường ngoại hối. Ngoài ra, một số lói suất do NHNN cụng bỗ mỗi lần điều chỉnh cú khoảng cỏch quỏ hẹp nờn khụng tỏc động nhiều đến lói suất trờn thị trường ngoại hối, hàng hoỏ trờn thị trường ngoại hối cũn nghốo nàn chỉ cú ngoại tệ, chứng khoỏn bằng ngoại tệ. Do đú NHNN cần tạo điều kiện cho cỏc NHTMVN tham gia thị trường ngoại hối bằng cỏch điều chỉnh tỷ lệ dự trữ ngoại tệ bắt buộc, lói suất tỏi chiết khấu hợp lý. Mức độ điều chỉnh cỏc loại lói suất của NHNN trong mỗi đợt cũng cần cú khoảng cỏch đủ rộng để nú thực sự cú ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ. Cuối cựng, thực trạng núi trờn đũi hỏi thống nhất chỉ nờn cú một loại lói suất ưu đói, cú lẽ nờn theo nguyờn tắc tất cả cỏc loại lói suất ưu đói thấp hơn từ 10- 20% lói suất cơ bản của NHNN cụng bố; hoặc thấp hơn 10% lói suất huy động vốn cao nhất của một NHTMQD nào đú.