Do nhóm đư s d ng ph ng pháp trung bình hóa các bi n s , vi c gi i thích h s các bi n đ n c ng tr nên d dàng h n nhi u v i cách th c đ c minh h a tóm t t nh sau:
Y = a + b X1 + c X2 + d X1X2 = a + X1 (b + d X2) + c X2
nh h ng bi n c a X1 lên Y rõ ràng s ph thu c vào giá tr c a X2 nh trên. Thông th ng, trong các cách gi i thích h s c a X1, cách ph bi n là di n gi i X1 khi X2 đang m c trung bình, mà đây là 0 sau khi đư đ c trung bình hóa.
Nh v y, t i m c trung bình c a X2, hàm trên tr thành Y = a + b X1 và vi c di n gi i X1 ch c n thông qua h s b c a nó mà không còn ràng bu c v i giá tr c a X2.
B ng 2.5 d i đây th ng kê nh h ng c n biên c a các bi n đ n (kinh t và th ch , không bao g m bi n t ng tác) lên xác su t x y ra KHTT:
49
B ng 2.5. Th ng kê nh h ng c n biên c a các bi n đ n lên xác su t KHTT KHTT Tên bi n dP/dX CA/GDP -0,0001 Reserve growth -0,0100 Export growth -0,0017 Dom cre 0,0055 Regulatory -0,0734 Ruleoflaw -0,1292
Tài kho n vãng lai/GDP
V i 1% t ng c a t s Tài kho n vưng lai/GDP trong đi u ki n trung bình c a các y u t khác, xác su t x y ra KHTT gi m 0,01%.
T ng tr ng d tr ngo i h i
V i 1% t ng c a t c đ t ng tr ng d tr ngo i h i trong đi u ki n trung bình c a các y u t khác, xác su t x y ra KHTT gi m 1,00%.
T ng tr ng xu t kh u
V i 1% t ng c a t c đ t ng tr ng xu t kh u trong đi u ki n trung bình c a các y u t khác, xác su t x y ra KHTT gi m 0,17%.
T ng tr ng tín d ng n i đa
N u tín d ng n i đ a t ng 1% trong đi u ki n trung bình c a các y u t khác, xác su t x y ra KHTT t ng 0,55%.
Ch t l ng qu n lý
Khi ch t l ng qu n lý t ng 1%, trong đi u ki n trung bình c a các y u t khác, xác su t x y ra KHTT gi m 7,34%.
Nhà n c pháp quy n
V i 1% t ng c a ch s nhà n c pháp quy n, trong đi u ki n trung bình c a các y u t khác, xác su t x y ra KHTT gi m 12,92%.
Qua s di n gi i trên, chúng ta th y trong s các bi n kinh t thì t ng tr ng d tr ngo i h i và t ng tr ng tín d ng n i đa là hai bi n có nh h ng m nh nh t t i xác su t x y ra KHTT. Trên th c t , các n c m i n i do còn chú
50
tr ng t ng tr ng kinh t nên các gi i pháp kích c u nh t ng tr ng tín d ng v n đ c dùng r ng rãi. M t s n c, trong đó có c Vi t Nam, s không tránh kh i nh ng th i đi m tín d ng n i đ a t ng quá cao, v t ng ng an toàn, do v y ti m n r i ro kh ng ho ng. Bên c nh đó, trong m t vài n m, các n c m i n i v n g p ph i v n đ suy gi m d tr ngo i h i xu ng d i m c an toàn, th m chí th p h n đáng k so v i t ng n n c ngoài ng n h n; tuy nhiên, các n c sau đó đư có bi n pháp b sung d tr k p th i.
Trong khi đó, hai bi n th ch - chính tr có nh h ng rõ nét và m nh h n c bi n kinh t , cho th y m t xu h ng: s nh h ng c a các ch báo v mô đư gi m đáng k so v i th i k tr c đây (nh th y qua các nghiên c u) do các n c m i n i trong giai đo n 2001-β011 đư có s c ng c l n v n n t ng v mô đ tránh nguy c KHTT. Song v m t th ch - chính tr , các n c v n ch a có s c i cách, đ i m i tri t đ . Chính nh ng t n t i, b t c p trong xã h i là nguyên nhân hàng đ u trong th i gian g n đây khi n h th ng tài chính – ti n t các n c này v n còn y u kém và ti m n nguy c x y ra KHTT.
V các bi n t ng tác, do tính ch t ph c t p trong vi c di n gi i h s các bi n t ng tác và đ ng th i đây c ng không ph i các bi n chính mà nhóm mu n h ng t i, nhóm nghiên c u s không đi sâu phân tích v n đ này, mà ch t p trung vào d u c a bi n và rút ra nh n xét. V lý thuy t, vi c đánh giá m c ý ngh a th ng kê và nh h ng c a bi n t ng tác lên xác su t kh ng ho ng không th d a vào k t qu mô hình, mà ph i nh n xét qua đ th và dùng nh ng bi n đ i đ o hàm ph c t p. Theo k t qu c a nhóm, trong s các bi n t ng tác đ c gi l i, ch có bi n Domcre*Regu và Regu*Rule có th đ c ch p nh n, các bi n còn l i đ u không có ý ngh a th ng kê th c (xem ph l c).
2.3. Ki m đnh s phù h p c a mô hình v i Vi t Nam vƠ đánh giá u ậnh c đi m c a mô hình